银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投
          资基金
    2026 年第 2 季度报告

         2026 年 6 月 30 日

    基金管理人：银华基金管理股份有限公司

    基金托管人：中国工商银行股份有限公司

    报告送出日期：2026 年 7 月 20 日
                                           银华绍兴原水水利 REIT2026 年第 2 季度报告

                          §1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 07 月 16 日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈

述或者重大遗漏。

运营管理机构已对季度报告中的相关披露事项进行确认，不存在异议，确保相关披露内容的

真实性、准确性和完整性。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用不动产基金资产，但不保证不动产

基金一定盈利。

不动产基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细

阅读本不动产基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2026 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。

                    §2 不动产基金产品概况

2.1 不动产基金产品基本情况
基金名称 银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金
基金简称 银华绍兴原水水利 REIT
场内简称 银华绍兴原水水利 REIT
基金代码 180701
交易代码 180701
基金运作方式 契约型封闭式
基金合同生效日 2024 年 10 月 28 日
基金管理人 银华基金管理股份有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 600,000,000.00 份
基金合同存续期 30 年
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2024 年 11 月 8 日
投资目标 在严格控制风险的前提下，本基金主要资产投资于基础设施
                       资产支持证券并持有其全部份额，通过基础设施资产支持证
                       券、项目公司等载体穿透取得基础设施项目的完全所有权或
                       经营权利。本基金通过积极主动运营管理基础设施项目，争
                       取为投资者提供稳定的收益分配和可持续、长期增值回报。
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投资策略 本基金 80%以上基金资产投资于基础设施资产支持证券，并持
                     有其全部份额，从而取得基础设施项目完全的所有权或经营
                     权利；剩余基金资产将依法投资于利率债，AAA 级信用债，或
                     货币市场工具。
                          具体投资策略包括：基础设施项目投资策略、基础设施
                     项目运营管理策略、扩募及收购策略、资产出售及处置策略、
                     固定收益投资策略、对外借款策略。
风险收益特征 一般情况下，本基金与股票型基金、混合型基金和债券型基
                     金等有不同的风险收益特征。本基金需承担投资基础设施项
                     目因投资环境、投资标的以及市场制度等差异带来的特有风
                     险。
基金收益分配政策 （一）本基金收益分配采取现金分红方式；在符合有关基金
                     分配条件的前提下，每年至少收益分配一次。基金应当将不
                     低于合并后基金年度可供分配金额的 90%以现金形式分配给
                     投资者。若基金合同生效不满 6 个月可不进行收益分配；
                     （二）每一基金份额享有同等分配权；
                     （三）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
                     本基金每次收益分配比例详见届时基金管理人发布的公告。
资产支持证券管理人 银华长安资本管理(北京)有限公司
运营管理机构 绍兴市原水集团有限公司（运营管理统筹机构）,绍兴市汤浦
                     水库运营管理有限公司（运营管理实施机构）

2.2 不动产项目基本情况说明
不动产项目名称：绍兴市汤浦水库工程

项目公司名称 绍兴市汤浦水库有限公司
不动产项目业态 水利设施
不动产项目主要经营模式 向供水厂提供原水并收取原水费
不动产项目地理位置 绍兴市上虞区汤浦镇

2.3 不动产基金扩募情况
注：无。

2.4 基金管理人和运营管理机构
       项目 基金管理人 运营管理机构 运营管理机构
                                   绍兴市原水集团有 绍兴市汤浦水库运
              银华基金管理股份有限
名称 限公司（运营管理统 营管理有限公司（运
              公司
                                   筹机构） 营管理实施机构）
信息 姓名 杨文辉 许骏 陈辉
披露 职务 督察长 总审计师 副总经理
事务
负责 联系方式 tpsk@yhfund.com.cn 7551515@qq.com tpskch@163.com
人
注册地址 广东省深圳市深南大道 浙江省绍兴市越城 浙江省绍兴市上虞

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                6008 号特区报业大厦 19 区华滨路 102 号 区汤浦镇塔山路
                层
                北京市东城区东长安街
                                       浙江省绍兴市越城 浙江省绍兴市上虞
办公地址 1 号东方广场 C2 办公楼
                                       区华滨路 102 号 区汤浦镇塔山路
                15 层
邮政编码 100738 312000 312364
法定代表人 王珠林 何叶春 施练东

2.5 基金托管人、资产支持证券管理人、资产支持证券托管人
    项目 基金托管人 资产支持证券管理人 资产支持证券托管人
              中国工商银行股份有 银华长安资本管理(北 中国工商银行股份有
    名称
                 限公司 京)有限公司 限公司浙江省分行
                                    北京市东城区东长安
              北京市西城区复兴门 街 1 号东方广场东方经 浙江省杭州市上城区
注册地址
                内大街 55 号 贸城中二办公楼 5 层 剧院路 66 号
                                          501 室
                                    北京市东城区东长安
              北京市西城区复兴门 街 1 号东方广场东方经 浙江省杭州市上城区
办公地址
                内大街 55 号 贸城中二办公楼 5 层 剧院路 66 号
                                          501 室
邮政编码 100140 100738 310000
                                                             梅霜
法定代表人 廖林 刁慧娜
                                                           （负责人）
注：银华长安资本管理(北京)有限公司的法定代表人已于 2026 年 7 月 14 日变更为刘书晨。

           §3 主要财务指标和不动产基金运作情况

3.1 主要财务指标
                                                           单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2026 年 4 月 1 日 - 2026 年 6 月 30 日）
1.本期收入 35,120,523.89
2.本期净利润 10,301,631.66
3.本期经营活动产生的现金流
                                                             3,801,888.34
量净额
4.本期现金流分派率（%） 0.80
5.年化现金流分派率（%） 2.17
注：1.本表中的“本期收入”、“本期净利润”、“本期经营活动产生的现金流量净额”均指合

并财务报表层面的数据。

2.本期收入指基金合并利润表中的本期营业收入、利息收入、投资收益、公允价值变动收益、

汇兑收益、资产处置收益、其他收益、其他业务收入以及营业外收入的总和。

3.本期现金流分派率=报告期可供分配金额/报告期末市值、年化现金流分派率=截至报告期末

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本年累计可供分配金额/报告期末市值/年初至今实际天数*本年总天数。

3.2 其他财务指标
无。

3.3 不动产基金收益分配情况

3.3.1 本报告期的可供分配金额
                                                                  单位：人民币元
期间 可供分配金额 单位可供分配金额 备注
本期 18,650,363.79 0.0311 -
本年累计 24,987,143.73 0.0416 -

3.3.2 本报告期的实际分配金额
                                                                  单位：人民币元
期间 实际分配金额 单位实际分配金额 备注
本期 30,000,000.00 0.0500 -
本年累计 30,000,000.00 0.0500 -

3.3.3 本期可供分配金额计算过程
                                                                  单位：人民币元

          项目 金额 备注

本期合并净利润 10,301,631.66 -
本期折旧和摊销 8,266,430.52 -

本期利息支出 0.00 -

本期所得税费用 0.00 -

本期息税折旧及摊销前利润 18,568,062.18 -

调增项

1-未来合理的相关支出预留 15,688,856.70 -
调减项
1-资本性支出 -904,473.85 -
2-应收和应付项目的变动 -7,333,256.38 -
3-支付的利息及所得税费用 -7,368,824.86 -
4-基础设施项目资产的公允价值变
                                                 - -
动损益
5-基础设施项目资产的处置利得或
                                                 - -
损失
本期可供分配金额 18,650,363.79 -

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注：1.未来合理相关支出预留，包括重大资本性支出（如固定资产正常更新、大修、改造等）、

预留不可预见费用、未来合理期间内需要支付的基金管理人的管理费、专项计划管理人的管理费、

托管费、外部管理机构的管理费、运营支出、待缴纳的税金等，上述费用将根据相应协议约定及

实际发生情况支付。

2.此外，上述可供分配金额并不代表最终实际分配的金额。由于收入和费用并非在一年内平

均发生，所以投资者不能按照本期占全年的时长比例来简单判断本基金全年的可供分配金额。

3.3.4 可供分配金额较上年同期变化超过 10%的情况说明
报告期可供分配金额较上年同期下降 740.43 万元，降幅为 28.42%，主要原因系供应原水量

及原水收入均同比下降 19.26%。供应原水量同比下降有两个方面原因，一是小舜江流域自然水文

条件持续偏枯：2026 年一季度，流域降雨量 204.8 毫米，较常年同期减少 30.67%，入库径流量

1903 万立方米，较常年同期减少 79.10%，导致 2026 年二季度初水位偏低，且流域土壤干旱，降

雨期间产流效率降低；2026 年二季度，流域降雨量 376.7 毫米，较常年同期减少 25.66%，入库径

流量 6824 万立方米，较常年同期减少 45.12%。二是原水应急保障响应时间长，供水比例持续偏

低：2026 年二季度，汤浦水库共有 91 天受到原水应急保障响应的原水供应量限制措施影响，其

中有 65 天处于Ⅱ级响应状态，期间供水量原则上控制在最近正常供水年份同期当月日均原水供应

量的 70%，26 天处于Ⅰ级响应状态，期间供水量原则上控制在最近正常供水年份同期当月日均原

水供应量的 40%，最低供水比例可至 10%以下。

针对上述情况，基金管理人和运营管理机构根据绍兴市原水应急保障响应相关规定，结合汤

浦水库运行实际，已采取或拟采取的应对措施如下：

1.动态跟踪气象预报信息，及时开展预测分析，借助数字孪生等智慧化手段加强合理科学调

度，根据来水情况适时调整限供比例与原水应急保障响应等级。

2.加强与气象部门联动，择机开展人工增雨作业。

3.利用枯水期作业条件，加强水库基础设施维护管养，降低设备设施故障潜在风险，确保防

汛安全，降低弃水风险，提升中长期运营表现。

4.加强预算管理，在可行范围内缓冲收入下滑对现金流带来的影响。

5.加强与有关部门对接，确保相关管理措施顺利推进。

根据《绍兴市区城市供水原水应急保障预案》相关规定，若汤浦水库水位回蓄超过 23 米且经

综合研判来水有持续上涨趋势，原水应急保障Ⅱ级响应将调整至Ⅲ级响应；若汤浦水库水位降至

18 米时且未来 10 天气象预报汤浦水库集雨区无明显降水，或经综合研判降水难以产生有效径流，

将启动原水应急保障Ⅰ级响应。
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3.3.5 设置未来合理支出相关预留调整项的原因，上年同期未来合理支出相关预留调
整项的前期设置金额与实际使用金额差异超过 10%的原因及合理性
     根据历史经营情况，本基金预计于基础设施运营期间会发生的重大资本性支出，对基础设施

项目进行局部（包括建筑物或设备）更新、装修、改造、大修（中修）、翻新等，需每年末预留

资本性支出调整项；同时为应对每期末流动负债及下季度运营管理费用的支付需求，根据每期末

流动资产和流动负债的金额及应支付下季度运营管理费用的金额，预留运营费用调整项；为应对

日常发生的不可预见的费用支出，预留不可预见费用调整项。

     上年同期与实际使用金额差异超过 10%的预留调整项为资本性支出调整项和不可预见费调整

项。1、资本性支出调整项：每年预估的资本性支出是基于每年基础设施资产更新改造计划发生的

全部金额，受更新改造的完成进度影响，每年实际支付金额可能会小于预留的资本性支出，结余

部分将保留在资本性支出专用账户中，基于项目实施进度支付。资本性支出调整项按资本性支出

年度预算金额计算，以基金首发阶段评估报告对应年份的资本性支出预测值为预算金额上限，具

备合理性；2、不可预见费调整项：本年未发生不可预见的费用支出，因此实际使用金额为零。以

基金首发阶段可供分配金额测算审核报告中假设的预留不可预见费用人民币 300 万元为总上限，

具备合理性。

3.4 报告期内不动产基金费用收取情况的说明
     根据《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金基金合同》、《银华绍兴原水水利封

闭式基础设施证券投资基金招募说明书》、《银华绍兴原水水利基础设施资产支持专项计划标准

条款》、《银华绍兴原水水利基础设施资产支持专项计划说明书》、《银华绍兴原水水利封闭式

基础设施证券投资基金运营管理服务协议》等相关法律文件，本报告期内计提基金管理人管理费

为 700,279.58 元，基金托管人托管费为 41,192.97 元，计划管理人管理费为 123,578.91 元。运

营管理机构在报告期内计提的运营管理费用为 13,757,500.00 元，根据《银华绍兴原水水利封闭

式基础设施证券投资基金运营管理服务协议》中约定的计算方式及分配比例，向运营管理机构支

付。

                   §4 不动产项目基本情况

4.1 报告期内不动产项目的运营情况

4.1.1 对报告期内重要不动产项目运营情况的说明
     项目公司主营业务为原水供应，底层基础设施绍兴市汤浦水库是绍兴市的主要水源，以 460

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平方公里流域集雨面积积累自然径流量，并向绍兴市越城区、柯桥区和上虞区供水，同时跨区域

向慈溪市供水，除沿程少量输水损失和水厂自用水损失外，其余均由水厂生产自来水供给用户，

主要包括城乡生活（含建筑业及第三产业）、部分工业企业等。项目运营起始时间为 2002 年 7

月 26 日，授权经营期自 2022 年 12 月 1 日至 2052 年 11 月 30 日。

报告期内，基础设施项目公司整体运营平稳，无安全生产事故。2026 年 4-6 月，汤浦水库水

质均达到《地表水环境质量标准》（GB3838-2002）Ⅱ类标准，达标率 100%，其中 4-5 月达到Ⅰ

类标准。

2026 年 1 月 7 日，本基金发布《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于项目公

司原水应急保障Ⅰ级响应的公告》，披露绍兴市自 1 月 5 日起启动原水应急保障Ⅰ级响应。

2026 年 4 月 28 日，本基金发布《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于项目

公司原水应急保障Ⅰ级响应调整为Ⅱ级响应的公告》，披露项目公司原水应急保障响应级别于 4

月 27 日由Ⅰ级调整为Ⅱ级。

报告期内，汤浦水库共有 91 天受到原水应急保障响应的原水供应量限制措施影响，其中有

65 天处于Ⅱ级响应状态，期间供水量原则上控制在最近正常供水年份同期当月日均原水供应量的

70%，26 天处于Ⅰ级响应状态，期间供水量原则上控制在最近正常供水年份同期当月日均原水供

应量的 40%，最低供水比例可至 10%以下。受此影响，报告期项目公司供应原水量 5,360.59 万立

方米，实现原水收入 3,434.94 万元（不含税)，较去年同期均下降 19.26%。

针对上述情况，基金管理人和运营管理机构根据绍兴市原水应急保障响应相关规定，结合汤

浦水库运行实际，已采取或拟采取的应对措施如下：

1.动态跟踪气象预报信息，及时开展预测分析，借助数字孪生等智慧化手段加强合理科学调

度，根据来水情况适时调整限供比例与原水应急保障响应等级。

2.加强与气象部门联动，择机开展人工增雨作业。

3.利用枯水期作业条件，加强水库基础设施维护管养，降低设备设施故障潜在风险，确保防

汛安全，降低弃水风险，提升中长期运营表现。

4.加强预算管理，在可行范围内缓冲收入下滑对现金流带来的影响。

5.加强与有关部门对接，确保相关管理措施顺利推进。

截至 7 月 15 日，汤浦水库水位为 20.59 米，原水应急保障Ⅱ级响应尚未解除。根据《绍兴市

区城市供水原水应急保障预案》相关规定，若汤浦水库水位回蓄超过 23 米且经综合研判来水有持

续上涨趋势，原水应急保障Ⅱ级响应将调整至Ⅲ级响应；若汤浦水库水位降至 18 米时且未来 10

天气象预报汤浦水库集雨区无明显降水，或经综合研判降水难以产生有效径流，将启动原水应急

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                                     银华绍兴原水水利 REIT2026 年第 2 季度报告

保障Ⅰ级响应。

     汤浦水库供水量存在季节性差异，事件对基金份额持有人收益的影响需结合全年实际供水情

况综合判断，以后续披露的经审计的财务数据为准。汤浦水库流域降水量年际、年内分配不均匀，

无法基于短期供水经营情况预测未来经营表现。2014 年至 2025 年间，汤浦水库年供水量范围为

25,757～34,437 万立方米，逐年供水量数据已在本基金《招募说明书》及定期报告中披露。本基

金《招募说明书》对汤浦水库长期平均供水量的测算基于浙江省水利水电勘测设计院有限责任公

司出具的《绍兴市汤浦水库可供水量论证专题报告》，该报告对汤浦水库 1961-2023 年逐日径流

量进行分析，得出汤浦水库多年平均年径流量，并结合下游需求对汤浦水库未来多年平均供水量

进行分析预测。上述预测已将枯水季水量变化及相关应急调度对供水量的限制原则考虑在内。

     关于流域气象情况、应急响应历程等情况，详见本报告 3.3.4 节，以及《银华绍兴原水水利

封闭式基础设施证券投资基金关于项目公司原水应急保障Ⅰ级响应的公告》、《银华绍兴原水水

利封闭式基础设施证券投资基金关于项目公司原水应急保障Ⅰ级响应有关情况的公告》、《银华

绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于 2026 年第一季度经营情况的临时公告》、《银华

绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于项目公司原水应急保障Ⅰ级响应调整为Ⅱ级响应

的公告》。

4.1.2 报告期以及上年同期不动产项目整体运营指标
                              本期(2026 年 上年同期
                                4 月 1 日至 (2025年4月1
              指标含义说明及计算方 2026 年 6 月 30 日至2025年6
序号 指标名称 指标单位 同比（%）
                   式 日)/报告期末 月30日)/上年
                              (2026 年 6 月 同期末(2025
                                  30 日) 年6月30日)
              根据相关供水协议中约
1 供应原水量 万立方米 5,360.59 6,639.49 -19.26
              定的流量计量方式结算
              平均原水价格，不含水资 元/立方
2 原水价格 0.66 0.66 0.00
              源税 米

4.1.3 报告期及上年同期重要不动产项目运营指标
不动产项目名称：绍兴市汤浦水库工程
                              本期(2026 年 上年同期
                                4 月 1 日至 (2025年4月1
              指标含义说明及计算公 2026 年 6 月 30 日至2025年6
序号 指标名称 指标单位 同比（%）
                   式 日)/报告期末 月30日)/上年
                              (2026 年 6 月 同期末(2025
                                  30 日) 年6月30日)

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                   根据相关供水协议中约
1 供应原水量 万立方米 5,360.59 6,639.49 -19.26
                   定的流量计量方式结算
                   平均原水价格，不含水资 元/立方
2 原水价格 0.66 0.66 0.00
                   源税 米

4.1.4 其他运营情况说明
     无。

4.1.5 可能对基金份额持有人权益产生重大不利影响的经营风险、行业风险、周期性
风险
     报告期内，汤浦水库流域来水偏枯，对项目公司当期收入造成影响，并可能对全年经营业绩

形成一定程度的影响。汤浦水库供水量存在季节性差异，事件对基金份额持有人收益的影响需结

合全年实际供水情况综合判断，以后续披露的经审计的财务数据为准。汤浦水库流域降水量年际、

年内分配不均匀，无法基于短期供水经营情况预测未来经营表现。具体情况详见本报告 3.3.4 节、

4.1.1 节分析，以及《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于项目公司原水应急保

障Ⅰ级响应的公告》、《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于项目公司原水应急

保障Ⅰ级响应有关情况的公告》、《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于 2026

年第一季度经营情况的临时公告》、《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于项目

公司原水应急保障Ⅰ级响应调整为Ⅱ级响应的公告》。

4.2 不动产项目运营相关财务信息

4.2.1 不动产项目公司整体财务情况
序号 科目名称 报告期末金额（元） 上年末金额（元） 变动比例（%）
     1 总资产 1,655,602,502.08 1,700,534,454.78 -2.64
     2 总负债 1,358,069,135.99 1,378,846,414.71 -1.51
序号 科目名称 报告期金额（元） 上年同期金额（元） 变动比例（%）
     1 营业收入 35,034,013.39 42,772,497.96 -18.09
     2 营业成本/费用 42,659,204.79 51,388,881.78 -16.99
     3 EBITDA 20,152,817.30 27,602,305.43 -26.99
注：1.营业收入变化的主要原因请参考“4.2.3 重要不动产项目公司的营业收入分析”。

     2.营业成本/费用变化的主要原因请参考“4.2.4 重要不动产项目公司的营业成本及主要费用

分析”。

     3.EBITDA 变化的主要原因是 2026 年 2 季度供水收入同比下降，但部分偏刚性成本例如运营

管理费、折旧摊销等仍按计划发生导致。

4.2.2 重要不动产项目公司的主要资产负债科目分析
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                                                   银华绍兴原水水利 REIT2026 年第 2 季度报告

项目公司名称：绍兴市汤浦水库有限公司

      序号 构成 报告期末金额（元）上年末金额（元） 较上年末变动（%）

                               主要资产科目
       1 固定资产 666,477,633.43 681,439,861.29 -2.20
       2 在建工程 250,065,764.41 239,702,746.24 4.32
       3 其他非流动资产 661,469,823.93 671,272,243.25 -1.46
                               主要负债科目
       1 长期应付款 1,307,409,999.00 1,307,409,999.00 0.00

4.2.3 重要不动产项目公司的营业收入分析
项目公司名称：绍兴市汤浦水库有限公司
                               本期 上年同期
                     2026 年 4 月 1 日至 2026 年 2025年4月1日至2025年6月
                             6 月 30 日 30日 金额同比
序号 构成
                                   占该项目总 占该项目总 （%）
                        金额（元） 收入比例 金额（元） 收入比例
                                     （%） （%）
1 供水收入 34,349,437.91 98.05 42,544,306.14 99.47 -19.26
2 其他收入 684,575.48 1.95 228,191.82 0.53 200.00
3 营业收入合计 35,034,013.39 100.00 42,772,497.96 100.00 -18.09

注：1.供水收入同比减少 8,194,868.23 元，主要系小舜江流域自然水文条件持续偏枯，2026 年 2

季度汤浦水库共有 91 天受到原水应急保障响应的原水供应量限制措施影响，其中有 65 天处于Ⅱ

级响应状态，进而影响到原水供应收入；具体流域气象情况、应急响应历程及应对措施等情况，

可详见“3.3.4 可供分配金额较上年同期变化超过 10%的情况说明”。

     2.其他收入主要为渔业捕捞权收入，2026 年 2 季度同比增加 456,383.66 元，主要原因是收

入确认方式调整，根据渔业合同，将捕鱼权外包款项按时间进度确定提供服务的履约进度，年度

渔业捕捞权收入金额变动不大。

4.2.4 重要不动产项目公司的营业成本及主要费用分析
项目公司名称：绍兴市汤浦水库有限公司
                                   本期 上年同期
                         2026 年 4 月 1 日至 2026 年 6 2025年4月1日至2025年6月
                                  月 30 日 30日 金额同
序号 构成
                                         占该项目总 占该项目 比（%）
                          金额（元） 成本比例（%） 金额（元） 总成本比
                                                                         例（%）
1 运营管理费 13,757,500.00 32.25 13,590,000.00 26.45 1.23
2 折旧及摊销 7,873,670.98 18.46 7,770,256.50 15.12 1.33
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                                            银华绍兴原水水利 REIT2026 年第 2 季度报告

3 利息支出 19,829,051.97 46.48 28,091,156.73 54.66 -29.41
4 税金及附加 132,647.05 0.31 504,359.60 0.98 -73.70
5 其他成本/费用 1,066,334.79 2.50 1,433,108.95 2.79 -25.59
6 营业成本/费用合计 42,659,204.79 100.00 51,388,881.78 100.00 -16.99

注：1.利息支出同比减少 8,262,104.76 元，主要原因是分红规模缩小导致股东借款利息计提减少，

后续基金管理人将结合实际分红情况合理确定利息支出计提金额。

2.税金及附加变化较大，同比减少 371,712.55 元，主要原因是营业收入同比下降，缴纳税金

也相应减少。

4.2.5 重要不动产项目公司的财务业绩衡量指标分析
项目公司名称：绍兴市汤浦水库有限公司
                                                    本期
                                                                 上年同期
                                                2026 年 4 月 1
                指标含义说明及计算公 2025年4月1日至
序号 指标名称 指标单位 日至 2026 年 6
                     式 2025年6月30日
                                                   月 30 日
                                                  指标数值 指标数值
1 毛利率 毛利/营业收入 % 36.49 49.32
      息税折旧摊销 息税折旧摊销前利润/营
2 % 57.52 64.53
      前利润率 业收入
注：上述财务业绩衡量指标本期同比变动的原因是营业收入和不含利息支出的营业成本/费用变动

的综合影响，具体营业收入的变动请参考“4.2.3 重要不动产项目公司的营业收入分析”，营业

成本/费用的变动请参考“4.2.4 重要不动产项目公司的营业成本及主要费用分析”。

4.3 不动产项目公司经营现金流

4.3.1 经营活动现金流归集、管理、使用以及变化情况
项目公司设置的账户包括运营收支账户、基本户、资本性支出专用账户。基础设施项目的所

有收入均归集至运营收支账户；上述所有账户资金划转接受基金管理人以及基金托管人的审批和

监督。

本报告期内，项目公司经营性现金流入 40,162,706.43 元，主要为供水收入；经营性现金流

出 34,848,694.18 元，主要为水资源税等各项税费的支出以及购买商品、接受劳务的支出。

4.3.2 来源于单一客户及其关联方的现金流占比超过 10%的情况说明
本报告期内，项目公司存在来源于单一客户及其关联方的经营性现金流占比超过 10%的情况，

分别是来源于绍兴市制水有限公司 21,518,437.38 元，占比 64.93%、来源于绍兴市上虞区供水有

限公司 6,272,234.76 元，占比 18.92%、来源于慈溪市自来水有限公司 5,351,969.04 元，占比

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                                        银华绍兴原水水利 REIT2026 年第 2 季度报告

16.15%。上述三家客户作为本基础设施项目的重要现金流提供方，其企业信息及经营情况已在本

基金招募说明书中披露。截至本报告发布之日，经查询公开渠道，未发现上述三家客户存在因严

重违法失信行为而被有权部门认定为失信被执行人、重大税收违法案件当事人或涉及金融严重失

信人的情形。报告期内，与上述客户间的交易均依据已签订的相关协议执行，协议具体情况已在

本基金招募说明书中披露。原水价格执行政府定价，绍兴市发改委根据《水利工程供水价格管理

办法》（国家发改〔2022〕54 号），按照水利工程成本监审办法，遵循“准许成本+合理收益”

原则，对汤浦水库原水价格进行核定。相关交易具备公允性。

4.3.3 对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应措施
的说明
无。

            §5 除不动产资产支持证券之外的投资组合报告

5.1 报告期末不动产基金资产组合情况
                                                   占不动产资产支持证券之外
序号 项目 金额（元）
                                                    的投资组合的比例（%）
1 固定收益投资 - -
       其中：债券 - -
            资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 - -
       其中：买断式回购的买入返
                                               - -
       售金融资产
3 货币资金和结算备付金合计 4,656,448.53 100.00
4 其他资产 - -
5 合计 4,656,448.53 100.00
注：本基金除不动产资产支持证券之外仅有银行存款人民币 4,656,448.53 元，占除不动产资产支

持证券之外的资产 100%。

                     §6 回收资金使用情况

6.1 原始权益人回收资金使用有关情况说明
原始权益人回收资金已使用完毕。

                §7 不动产基金主要负责人员情况
                   任职期限 不动产项目运营 不动产项目运营或
姓名 职务 说明
              任职日期 离任日期 或投资管理年限 投资管理经验

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                                          银华绍兴原水水利 REIT2026 年第 2 季度报告

                                            曾就职于中国投资
                                            有限责任公司，从事
                                            海外实物资产投资
                                            管理、运营管理工
                                            作；2022 年至今就
                                            职于银华基金管理
                                                         博士研究生，
                                            股份有限公司，现任
                                                         已取得从业资
     本基金的 2024 年 10 REITs 投资管理部
杨默 - 5 年以上 质并完成了基
     基金经理 月 28 日 总监、REITs 投资经
                                                         金经理注册。
                                            理，兼任银华长安资
                                                         国籍：中国。
                                            本管理（北京）有限
                                            公司董事；从事公募
                                            REITs 投资管理工
                                            作，具备 5 年以上不
                                            动产项目投资管理
                                                 经验。
                                             曾就职于银华长安
                                            资本管理（北京）有
                                            限公司，主要从事公
                                            募 REITs、资产证券
                                            化业务等工作，参与
                                             过水务相关 ABS 产
                                             品的发行与投后管 硕士研究生，
                                            理，财务会计方向经 已取得从业资
     本基金的 2024 年 10
王鹏 - 5 年以上 验丰富；2023 年加 质并完成了基
     基金经理 月 28 日
                                             入银华基金管理股 金经理注册。
                                             份有限公司，现任 国籍：中国。
                                             REITs 投资管理部
                                            REITs 投资经理，从
                                             事公募 REITs 投资
                                             管理工作，具备 5
                                             年以上不动产项目
                                              投资管理经验。
                                             曾就职于北控水务
                                            （中国）投资有限公
                                                          硕士研究生，
                                            司，主要从事水利、
                                                          高级工程师、
                                            水环境、水务类基础
                                                          注册公用设备
                                             设施的技术及运营
                                                          工程师（给水
     本基金的 2024 年 10 管理工作；2024 年
林卉 - 5 年以上 排水），已取
     基金经理 月 28 日 加入银华基金管理
                                                          得从业资质并
                                            股份有限公司，现任
                                                          完成了基金经
                                             REITs 投资管理部
                                                          理注册。国籍：
                                            REITs 运营经理，从
                                                          中国。
                                             事公募 REITs 运营
                                             管理工作，具备 5
                            第 14页 共 16页
                                           银华绍兴原水水利 REIT2026 年第 2 季度报告

                                              年以上不动产项目
                                              投资管理经验。
                                             曾就职于绍兴市水
                                             务集团有限公司、绍
                                             兴市公用事业集团
                                             有限公司、绍兴市原
                                             水集团有限公司，主
                                             要从事水利、水务类
                                                          硕士研究生，
                                             基础设施的战略规
                                                          高级会计师，
                                             划、投融资和财务管
      本基金的 2024 年 10 已取得从业资
许梁 - 5 年以上 理；2024 年加入银
      基金经理 月 28 日 质并完成了基
                                             华基金管理股份有
                                                          金经理注册。
                                             限公司，现任 REITs
                                                          国籍：中国。
                                             投资管理部 REITs
                                             运营经理，从事公募
                                             REITs 运营管理工
                                             作，具备 5 年以上不
                                             动产项目运营管理
                                                  经验。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。

2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理

办法》的相关规定。

3、不动产项目运营或投资管理年限自基金经理不动产项目运营或投资起始日期起计算。

                  §8 不动产基金份额变动情况
                                                               单位：份
报告期期初不动产基金份额总额 600,000,000.00
报告期期间不动产基金份额变动情况 -
报告期期末不动产基金份额总额 600,000,000.00

       §9 基金管理人运用固有资金投资本不动产基金情况
注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

             §10 影响投资者决策的其他重要信息
2026 年 04 月 03 日发布《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于 2026 年第一

季度经营情况的临时公告》

2026 年 04 月 21 日发布《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于召开 2025 年

度暨 2026 年一季度业绩说明会的公告》

                             第 15页 共 16页
                                    银华绍兴原水水利 REIT2026 年第 2 季度报告

2026 年 04 月 28 日发布《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金关于项目公司原水

应急保障Ⅰ级响应调整为Ⅱ级响应的公告》

2026 年 06 月 10 日发布《银华基金管理股份有限公司关于银华绍兴原水水利封闭式基础设施

证券投资基金收益分配的公告》

                    §11 备查文件目录

11.1 备查文件目录
11.1.1 银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件

11.1.2《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金基金合同》

11.1.3《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金招募说明书》

11.1.4《银华绍兴原水水利封闭式基础设施证券投资基金托管协议》

11.1.5 本基金管理人业务资格批件和营业执照

11.1.6 本基金托管人业务资格批件和营业执照

11.1.7 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告

11.2 存放地点
上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及

托管人住所，供公众查阅、复制。

11.3 查阅方式
投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相

关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

                                        银华基金管理股份有限公司
                                                2026 年 7 月 20 日

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来源：深圳证券交易所 · 2026-07-20 · 中国内地 · 原文