中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金

               更新招募说明书

     （2026 年第 1 次重大事项临时更新）

         基金管理人：中金基金管理有限公司

         基金托管人：招商银行股份有限公司

                   二〇二六年八月
    中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

                        重要提示

中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金的募集申请于 2022 年 10 月
12 日经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可〔2022〕2459 号
文注册，并于 2022 年 11 月 11 日经中国证监会证券基金机构监管部函【2022】1208 号
《关于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金备案确认的函》备案。本基
金基金合同于 2022 年 11 月 11 日生效。

本基金管理人保证招募说明书的内容真实、准确、完整。

本招募说明书经中国证监会注册，但中国证监会对本基金募集的注册及证券交易所
同意基金份额上市，并不表明其对本基金的价值和收益做出实质性判断或保证，也不表
明投资于本基金没有风险。

本基金为不动产基金。不动产基金与投资股票或债券的公开募集证券投资基金（以
下简称“公募基金”）具有不同的风险收益特征。不动产基金 80%以上的基金资产投资于
不动产资产支持证券，并持有其全部份额，不动产基金通过不动产资产支持证券持有不
动产项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得不动产项目完全所有
权或经营权利。不动产基金以获取不动产项目通行费收入等稳定现金流为主要目的，收
益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的 90%。一般市场情况下，本基金预期
风险收益低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。投资者应充分了解不动产
基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。本招募说明书中
所称不动产项目是指项目公司、不动产资产的合称，其中项目公司是指直接拥有不动产
资产合法、完整产权的法人实体。

本基金主要投资于以高速公路类不动产项目为最终投资标的的不动产资产支持专
项计划。本基金在投资运作、交易等环节的主要风险包括不动产基金的特有风险及基金
投资的其他风险。其中，（1）不动产基金的特有风险，包括但不限于高速公路行业的
风险（宏观经济环境变化可能导致的行业风险；周边区域交通网络、城市规划等发生变
化的风险；相关政策法规发生变化的风险；资产收购及处置需经过主管部门同意的风险；
土地使用政策风险；房屋所有权风险），不动产基金投资管理风险（不动产项目运营风
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险；估值与现金流预测的风险；不动产项目直接或间接对外融资的风险；不动产项目收
购与出售的相关风险；关联交易风险、利益冲突风险等），及其他与不动产基金相关的
特别风险（集中投资风险；流动性风险；基金管理人的管理风险；运营管理机构的尽职
履约风险；计划管理人、托管人尽职履约风险；税收政策调整可能影响基金份额持有人
收益的风险；专项计划等特殊目的载体提前终止风险；不可抗力风险等）；（2）其他
一般性风险因素，包括但不限于基金价格波动风险、终止上市风险、相关参与机构的操
作及技术风险、基金运作的合规性风险、证券市场风险等。具体请见本招募说明书第一
部分“招募说明书概要及风险因素”之“二、风险因素”。

本基金作为不动产基金，募集、发售和定价方式与投资股票或债券的公募基金有一
定差异。传统投资于股票或债券的公募基金的单位基金的初始认购价格一般为人民币 1
元。根据《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》以及上海证券交易所关于不
动产基金发售相关业务规则的规定，由于需要以募集资金收购不动产项目，不动产基金
的单位基金份额的认购价格需要在不动产项目的评估价值的基础上结合网下投资者询
价情况最终确定，故单位基金份额的最终认购价格会因为不动产项目的估值情况，以及
基金份额询价情况而有所不同。

本基金在基金合同存续期内采取封闭式运作并在证券交易所上市，不开放申购、赎
回。基金合同生效后，在符合法律法规和上海证券交易所规定的情况下，基金管理人可
以申请本基金的基金份额上市交易。本基金在上海证券交易所上市后，场内份额可以上
市交易，使用场外基金账户认购的基金份额可通过办理跨系统转托管业务参与上海证券
交易所场内交易或直接参与相关平台交易，具体可根据上海证券交易所、中国证券登记
结算有限责任公司相关规则办理。

投资有风险，投资人在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的招募说明书、基金合
同和基金产品资料概要等信息披露文件，熟悉不动产基金相关规则，全面认识本基金的
风险收益特征和产品特性，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投
资风险，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，谨慎做出投资决策。

基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在投资人作出投资决策后，基
金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负责。

基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金的过往业
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绩并不预示其未来表现。本不动产基金的可供分配金额测算报告的相关预测结果不代表
基金存续期间不动产项目真实的现金流分配情况，也不代表不动产基金能够按照可供分
配金额预测结果进行分配；本基金不动产资产评估报告的相关评估结果不代表不动产资
产的实际可交易价格，不代表不动产项目能够按照评估结果进行转让。

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用不动产基金财产，
履行不动产项目运营管理职责，但不保证投资于本基金一定盈利，也不保证最低收益。

本更新招募说明书已经本基金托管人复核。本次招募说明书（更新）对基金管理人
及基金经理信息进行更新，相关信息更新截止日为 2026 年 8 月 18 日。所载基金投资组
合报告截止日为 2026 年 6 月 30 日（财务数据未经审计）。市场数据、不动产项目相关
信息截止日以招募说明书相关内容为准。

特别地，提请投资人知悉：本次招募说明书更新并未涉及任何补充尽职调查，仅根
据《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）业务指南第 4 号——招募
说明书编制》要求进行文本格式性的调整及基金经理信息变更，不涉及其他重大变更事
项。

本次发行的简要情况表：

基金名称 中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金
不动产项目名称 沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段
募集规模 108.80 亿元
上市的证券交易所 上海证券交易所
基金管理人 中金基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
资产支持证券管理人 中国国际金融股份有限公司
财务顾问 招商证券股份有限公司
原始权益人 安徽省交通控股集团有限公司
运营管理机构 安徽省交通控股集团有限公司
招募说明书更新日期 2026 年 8 月

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                                                                目 录

重要提示 ................................................................................................................................... 1
目 录 ....................................................................................................................................... 4
绪言 ........................................................................................................................................... 6
释义 ........................................................................................................................................... 8
       一、基金、专项计划、项目公司涉及的主要定义........................................................ 8
       二、法律法规的相关定义.............................................................................................. 23
       三、其他定义.................................................................................................................. 25
第一部分 招募说明书概要及风险因素 ............................................................................. 26
       一、招募说明书概要...................................................................................................... 26
       二、风险因素.................................................................................................................. 46
第二部分 不动产项目 ......................................................................................................... 62
       一、不动产项目概况...................................................................................................... 62
       二、不动产项目经营业绩及财务状况分析................................................................ 117
       三、原始权益人............................................................................................................ 131
       四、运营管理机构........................................................................................................ 175
       五、存在重要影响的其他事项.................................................................................... 181
第三部分 资产评估与现金流测算 ................................................................................... 182
       一、资产评估情况........................................................................................................ 182
       二、现金流测算分析.................................................................................................... 212
第四部分 治理机制与运营管理安排 ............................................................................... 222
       一、不动产基金治理机制............................................................................................ 222
       二、专项计划层面治理安排........................................................................................ 243
       三、项目公司层面治理安排........................................................................................ 250
       四、运营管理安排........................................................................................................ 251
第五部分 不动产基金 ....................................................................................................... 268
       一、本次发行参与机构的基本情况............................................................................ 268
       二、基金管理人............................................................................................................ 274
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三、基金托管人............................................................................................................ 286
四、不动产基金的交易安排........................................................................................ 296
五、关联交易与利益冲突............................................................................................ 319
六、基金运作................................................................................................................ 331
七、其他事项................................................................................................................ 429

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                        绪言

《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金招募说明书》
                               （以下简称“招
募说明书”或“本招募说明书”）依照《中华人民共和国民法典》《中华人民共和国证券投
资基金法》（以下简称“《基金法》”）、《公开募集证券投资基金运作管理办法》（以
下简称“《运作办法》”）、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》（以下简
称“《销售办法》”）、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》（以下简称“《信息
披露办法》”）、《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》、《公开
募集基础设施证券投资基金指引（试行）》（以下简称“《REITs 基金指引》”）、《上
海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）业务办法（试行）》、《上海证
券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）规则适用指引第 1 号——审核关注事
项（试行）》、《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）规则适用指
引第 2 号——发售业务（试行）》、《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金
（REITs）规则适用指引第 3 号——扩募及新购入不动产（试行）》、《上海证券交易
所公开募集不动产投资信托基金（REITs）规则适用指引第 5 号——临时报告（试行）》、
《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）规则适用指引第 6 号——年
度报告（试行）》、《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）规则适
用指引第 7 号——中期报告和季度报告（试行）》、《公开募集不动产投资信托基金网
下投资者管理规则》《公开募集不动产投资信托基金（REITs）尽职调查工作指引（试
行）》、《公开募集不动产投资信托基金（REITs）运营操作指引（试行）》等法律法
规以及基金合同编写。

基金管理人承诺本招募说明书不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并
对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。本基金是根据本招募说明书所载明的资料
申请募集的。本基金管理人没有委托或者授权任何其他人提供未在本招募说明书中载明
的信息，或者对本招募说明书作任何解释或者说明。

本招募说明书内容包括不动产基金、不动产项目以及基金合同的重要内容。基金合
同是约定基金当事人之间权利、义务的法律文件。投资者自依据基金合同取得基金份额，
即成为基金份额持有人和本基金合同的当事人，其持有基金份额的行为本身即表明其对
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基金合同的承认和接受，并按照《基金法》、基金合同以及其他有关规定享有权利、承
担义务。投资者欲了解基金份额持有人的权利和义务，应当详细查阅基金合同。

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                        释义

在本招募说明书中，除非文意另有所指，下列词语或简称具有如下含义：

一、基金、专项计划、项目公司涉及的主要定义

（一）基金层面涉及的主要定义

1、基金、不动产基金或本基金：指中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投
资基金。

2、基金管理人：指中金基金管理有限公司（以下简称“中金基金”），或根据《基金
合同》任命的作为基金管理人的继任机构。

3、基金托管人：指招商银行股份有限公司（以下简称“招商银行”）或其继任机构。

4、财务顾问：指基金管理人聘请的取得保荐业务资格的证券公司，对不动产项目
进行尽职调查、出具财务顾问报告或受托办理不动产基金份额发售的路演推介、询价、
定价、配售等相关业务活动（如需）。本基金首次发售时，指招商证券股份有限公司（以
下简称“招商证券”）。

5、运营管理机构：指安徽省交通控股集团有限公司（以下简称“安徽交控集团”）及
其权利、义务的合法继任主体，以及其他依据运营管理服务协议等不动产基金项下交易
文件聘请的运营管理机构。

6、参与机构：指为本基金提供专业服务的评估机构、会计师事务所、律师事务所、
运营管理机构等专业机构。

7、本次发售：本基金依法进行首次发售募集资金，用于投资“中金-安徽交控高速公
路不动产资产支持专项计划资产支持证券”，作为上述资产支持证券的唯一持有人，通
过资产支持证券和项目公司等特殊目的载体获得不动产项目全部所有权或经营权利，拥
有特殊目的载体及不动产项目完全的控制权和处置权。
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8、基金募集期：指自基金份额发售之日起至发售结束之日止的期间，原则上不超
过 5 个交易日，最长不得超过 3 个月。

9、基金合同生效日：指基金募集达到法律法规规定及基金合同规定的条件，基金
管理人向中国证监会办理基金备案手续完毕，并获得中国证监会书面确认的日期。

10、基金合同终止日：指基金合同规定的基金合同终止事由出现后，基金财产清算
完毕，清算结果报中国证监会备案并予以公告的日期。

11、存续期、封闭期：指基金合同生效之日起 17 年，但基金合同另有约定的除外。
12、基金合同：指《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金基金合同》
及对基金合同的任何有效修订和补充。

13、基金托管协议：指基金管理人与基金托管人就本基金签订之《中金安徽交控高
速公路封闭式基础设施证券投资基金托管协议》及对该托管协议的任何有效修订和补充。
14、《项目公司账户监督协议》：指基金管理人、计划管理人、监管银行与项目公
司就不动产基金签订之《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金之账户监
督协议》及对该账户监督协议的任何有效修订和补充。

15、《SPV 公司账户监督协议》：指基金管理人、计划管理人、监管银行与 SPV 公
司就不动产基金签订之《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金之账户监
督协议》及对该账户监督协议的任何有效修订和补充。

16、运营管理服务协议：指基金管理人、运营管理机构与项目公司就本基金签订之
《基础设施项目运营管理服务协议》及对该协议的任何有效修订和补充。

17、招募说明书或本招募说明书：指《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券
投资基金招募说明书》及其更新。

18、基金份额发售公告：指《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金
基金份额发售公告》。

19、基金产品资料概要：指《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金
产品资料概要》及其更新。

20、询价公告：指《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金基金份额
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询价公告》。

21、基金份额上市交易公告书：指《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投
资基金上市交易公告书》。

22、基金合同当事人：指受基金合同约束，根据基金合同享有权利并承担义务的法
律主体，包括基金管理人、基金托管人和基金份额持有人。

23、基金份额持有人：指依基金合同和招募说明书合法取得基金份额的投资人。
24、投资人、投资者：指个人投资者、机构投资者、合格境外机构投资者和人民币
合格境外机构投资者以及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人
的合称。

25、个人投资者：指依据有关法律法规规定可投资于证券投资基金的自然人。

26、机构投资者：指依法可以投资证券投资基金的、在中华人民共和国境内合法登
记并存续或经有关政府部门批准设立并存续的企业法人、事业法人、社会团体或其他组
织。

27、公众投资者：指除战略投资者及网下投资者之外，符合法律法规规定的可投资
基金的个人投资者、机构投资者、合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者以
及法律法规或中国证监会允许购买证券投资基金的其他投资人。

28、合格境外机构投资者：指符合《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投
资者境内证券期货投资管理办法》及相关法律法规规定可以投资于在中国境内依法募集
的证券投资基金的中国境外的机构投资者。

29、人民币合格境外机构投资者：指按照《合格境外机构投资者和人民币合格境外
机构投资者境内证券期货投资管理办法》及相关法律法规规定，运用来自境外的人民币
资金进行境内证券投资的境外法人。

30、战略投资者：指符合本基金战略投资者选择的特定标准、事先与基金管理人签
署配售协议、认购的基金份额期限具有锁定期的投资人，战略投资者包括原始权益人或
其同一控制下的关联方及其它专业机构投资者。

31、网下投资者：指参与网下询价和认购业务的专业机构投资者，包括证券公司、
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基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司及保险资产管理公司、合格境外机构投
资者、人民币合格境外机构投资者、商业银行及其理财子公司、政策性银行、符合规定
的私募基金管理人以及其他符合中国证监会及上海证券交易所投资者适当性规定的专
业机构投资者。全国社会保障基金、基本养老保险基金、年金基金等可根据有关规定参
与不动产基金网下询价。

32、关联方：本基金的关联方包括关联法人和关联自然人。

（1）具有以下情形之一的法人或其他组织，为本基金的关联法人：

1）直接或者间接持有本基金 30%以上基金份额的法人或其他组织，及其直接或间
接控制的法人或其他组织；

2）持有本基金 10%以上基金份额的法人或其他组织；

3）基金管理人、基金托管人、计划管理人、运营管理机构及其控股股东、实际控
制人或者与其有重大利害关系的法人或其他组织；

4）同一基金管理人、计划管理人管理的同类型产品，同类型产品是指投资对象与
本基金投资不动产项目类型相同或相似的产品；

5）由本基金的关联自然人直接或者间接控制的，或者由关联自然人担任董事、高
级管理人员的除本基金及其控股子公司以外的法人或其他组织；

6）根据实质重于形式原则认定的其他与本基金有特殊关系，可能导致本基金利益
对其倾斜的法人或其他组织。

（2）具有以下情形之一的自然人，为本基金的关联自然人：

1）直接或者间接持有本基金 10%以上基金份额的自然人；

2）基金管理人、计划管理人、运营管理机构、项目公司的董事、监事和高级管理
人员；

3）本条第 1）项和第 2）项所述人士的关系密切的家庭成员，包括配偶、年满 18
周岁的子女及其配偶、父母及配偶的父母、兄弟姐妹及其配偶、配偶的兄弟姐妹、子女
配偶的父母；

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4）根据实质重于形式原则认定的其他与本基金有特殊关系，可能导致本基金利益
对其进行倾斜的自然人。

33、关联交易：是指本基金或者其控制的特殊目的载体与关联方之间发生的转移资
源或者义务的事项。除传统基金中基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管
人及其控股股东、实际控制人或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内
承销的证券等事项外，还包括但不限于以下交易：

（1）基金层面：购买资产支持证券、借入款项、聘请运营管理机构等；

（2）资产支持证券层面：专项计划购买、出售项目公司股权；

（3）项目公司层面：不动产项目购入与出售、不动产项目运营及管理阶段存在的
购买、销售等行为。

其中，关联交易的金额计算应当根据《REITs 基金指引》第五十条的要求，按照连
续 12 个月内累计发生金额计算。

关联交易具体包括如下事项：

1）购买或者出售资产；

2）对外投资（含委托理财、委托贷款等）；

3）提供财务资助；

4）提供担保；

5）租入或者租出资产；

6）委托或者受托管理资产和业务；

7）赠与或者受赠资产；

8）债权、债务重组；

9）签订许可使用协议；

10）转让或者受让研究与开发项目；

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11）购买原材料、燃料、动力；

12）销售产品、商品；

13）提供或者接受劳务；

14）委托或者受托销售；

15）在关联人的财务公司存贷款；

16）与关联人共同投资；

17）根据实质重于形式原则认定的其他通过约定可能引致资源或者义务转移的事项；

18）法律法规规定的其他情形。

34、基金销售业务：指基金管理人或销售机构宣传推介基金，发售基金份额，办理
基金份额的转托管等业务。

35、销售机构：指中金基金管理有限公司以及符合《销售办法》和中国证监会规定
的其他条件，取得基金销售业务资格并与基金管理人签订了基金销售服务协议，办理基
金销售业务的机构，以及可通过上海证券交易所交易系统办理基金销售业务的会员单位。

36、场内：指通过具有相应业务资格的上海证券交易所会员单位利用上海证券交易
所交易系统办理基金份额的认购、上市交易等业务的场所。通过该等场所办理基金份额
的认购也称为场内认购。

37、场外：指上海证券交易所交易系统外的销售机构利用其自身柜台或者其他交易
系统办理基金份额认购业务的基金销售机构和场所。通过该等场所办理基金份额的认购
也称为场外认购。

38、会员单位：指具有基金销售业务资格并经上海证券交易所和中国证券登记结算
有限责任公司认可的上海证券交易所会员单位。

39、登记业务：指基金登记、存管、过户、清算和结算业务，具体内容包括投资人
开放式基金账户和/或上海证券账户的建立和管理、基金份额登记、基金销售业务的确
认、清算和结算、代理发放红利、建立并保管基金份额持有人名册和办理非交易过户等。
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40、登记机构：指办理登记业务的机构。本基金的登记机构为中国证券登记结算有
限责任公司。

41、登记结算系统：指中国证券登记结算有限责任公司开放式基金登记结算系统，
通过场外销售机构认购的基金份额登记在本系统。

42、证券登记系统：指中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券登记结算系
统，通过场内会员单位认购、买入的基金份额登记在本系统。

43、场内证券账户：指投资人在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开设的
上海证券交易所人民币普通股票账户（即 A 股账户）或封闭式基金账户，基金投资者通
过上海证券交易所办理基金交易、场内认购等业务时需持有场内证券账户。

44、场外基金账户/开放式基金账户：指投资人通过场外销售机构在中国登记结算
有限责任公司注册的、用于记录其持有的、基金管理人所管理的基金份额余额及其变动
情况的账户。

45、基金交易账户：指销售机构为投资人开立的、记录投资人通过该销售机构办理
认购、基金交易、转托管等业务而引起的基金份额变动及结余情况的账户。

46、上市交易：指投资者通过上海证券交易所会员单位以集中竞价等方式买卖基金
份额的行为。

47、认购：指在基金募集期内，投资人根据基金合同和招募说明书的规定申请购买
基金份额的行为。

48、转托管：指基金份额持有人在本基金的不同销售机构之间实施的变更所持基金
份额销售机构的操作，包括系统内转托管和跨系统转托管。

49、系统内转托管：指基金份额持有人将持有的基金份额在登记结算系统内不同销
售机构（网点）之间进行转托管的行为或在证券登记系统内不同会员单位（交易单元）
之间进行指定关系变更的行为。

50、跨系统转托管：指基金份额持有人将持有的基金份额在登记结算系统和证券登
记系统之间进行转托管的行为。
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51、基金资产总值或基金总资产：指基金拥有的不动产资产支持证券（包含应纳入
合并范围的各会计主体所拥有的资产）、其他各类证券、银行存款本息和基金应收款项
以及其他投资所形成的价值总和，即基金合并及个别财务报表层面计量的总资产。

52、基金资产净值或基金净资产：指基金总资产减去基金负债后的价值，即基金合
并及个别财务报表层面计量的净资产。

53、基金份额净值：指估值日基金资产净值除以估值日基金份额总数的价值。

54、基金资产估值：指计算评估基金资产和负债的价值，以确定基金资产净值和基
金份额净值的过程。

55、基金份额累计净值：指基金份额净值与基金合同生效日后基金累计份额分红金
额的合计价值

56、估值日：本基金的估值日为基金合同生效后每年 6 月 30 日及 12 月 31 日，以
及法律法规规定的其他日期。

57、基金可供分配金额：指在基金合并利润表中净利润基础上进行合理调整后的金
额，相关计算调整项目至少包括不动产项目资产的公允价值变动损益、折旧与摊销，同
时应当综合考虑项目公司持续发展、偿债能力和经营现金流等因素。法律法规另有规定
的，从其规定。

58、基金收益：指基金投资所得不动产资产支持证券投资收益、债券利息、买卖证
券价差、银行存款利息、已实现的其他合法收入及因运用基金财产带来的成本和费用的
节约。

59、权益登记日：指登记享有分红权益的基金份额的日期，基金份额持有人在权益
登记日持有的基金份额享有收益分配的权利。

60、扩募：指在基金存续期间内，经履行变更注册程序、取得基金份额持有人大会
表决通过并报中国证监会备案后，基金启动新一轮基金份额募集及通过资产支持专项计
划持有新的不动产项目的交易；具体扩募安排根据前述基金份额持有人大会决议确定。

61、《基金可供分配金额测算报告》：基金管理人根据《REITs 基金指引》及《公
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开募集不动产投资信托基金（REITs）运营操作指引（试行）》，编制的基金可供分配
金额测算报告。本次发售时，指自 2022 年 11 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日止及自 2023
年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日止（以下简称“预测期”）的基金可供分配金额测算报
告，上述报告经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审核，并出具了编号为“容诚专字
〔2022〕230Z2838 号”的可供分配金额测算报告审核报告。

62、《法律意见书》：指由北京市竞天公诚律师事务所（以下简称“法律顾问”）出
具的《北京市竞天公诚律师事务所关于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资
基金之法律意见书》。

63、战略配售：指以锁定持有基金份额一定期限为代价获得优先认购基金份额的权
利的配售方式。

（二）资产支持专项计划层面涉及的主要定义

1、不动产资产支持专项计划、资产支持专项计划或专项计划：指根据《资产证券
化业务规定》及其他中国法律的规定，由计划管理人设立的“中金-安徽交控高速公路不
动产资产支持专项计划”，及本基金存续期内可能购入的与基金管理人存在实际控制关
系或受同一控制人控制的管理人设立的不动产资产支持专项计划。

2、不动产资产支持证券或资产支持证券：指计划管理人依据资产管理合同向投资
者发行的一种证券，不动产资产支持证券持有人根据其所拥有的专项计划的不动产资产
支持证券及其条款条件享有专项计划利益、承担专项计划的风险。本基金于基金合同生
效后首次投资的不动产资产支持证券为“中金-安徽交控高速公路不动产资产支持专项
计划资产支持证券”。

3、计划管理人：指根据《专项计划标准条款》担任计划管理人的中国国际金融股
份有限公司（以下简称“中金公司”），或根据《专项计划标准条款》任命的作为计划管
理人的继任机构。

4、不动产资产支持证券持有人/资产支持证券持有人：指任何持有不动产资产支持
证券的投资者；于专项计划设立之日，基金管理人（代表不动产基金）持有专项计划的
全部资产支持证券份额，系专项计划的单一不动产资产支持证券持有人。
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5、计划托管人：指根据《专项计划托管协议》担任计划托管人的招商银行股份有
限公司合肥分行，或根据该协议任命的作为计划托管人的继任机构。为免疑义，计划托
管人与基金托管人应当为同一主体。

6、并购贷款贷款人：指招商银行股份有限公司合肥分行。

7、原始权益人：指安徽交控集团。扩募后，指向专项计划转让项目公司股权的项
目公司全体股东。

8、监管银行：指招商银行股份有限公司合肥分行或其继任机构。

9、《专项计划标准条款》：指计划管理人为规范专项计划的设立和运作而制订的
《中金-安徽交控高速公路不动产资产支持专项计划标准条款》。

10、《专项计划认购协议》：指计划管理人与认购人签署的《中金-安徽交控高速公
路不动产资产支持专项计划资产支持证券认购协议与风险揭示书》及对该协议的任何有
效修改或补充。

11、《专项计划计划说明书》：指计划管理人签署的《中金-安徽交控高速公路不动
产资产支持专项计划计划说明书》。

12、资产管理合同：《专项计划标准条款》、《专项计划认购协议》和《专项计划
计划说明书》一同构成计划管理人与投资者之间的资产管理合同。

13、《专项计划托管协议》：指计划管理人（代表专项计划）与计划托管人签署的
《中金-安徽交控高速公路不动产资产支持专项计划托管协议》及对该协议的任何有效
修改或补充。

14、《股权转让协议》：指专项计划管理人（代表专项计划）/SPV 公司（如涉及）
与原始权益人就收购标的公司 100%的股权所签订的《股权转让协议》，以及对该协议
的任何有效修改或补充。

15、《吸收合并协议》：指 SPV 公司与项目公司就吸收合并事宜签署的协议（包括
对该等协议的任何有效修改或补充）的单称或合称，视上下文义而定。

16、《借款合同》：指计划管理人（代表专项计划）与 SPV 公司（如涉及）或项目
公司就计划管理人（代表专项计划）向其发放借款签署的《借款合同》（包括对该等协
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议的任何有效修改或补充）的单称或合称，视上下文义而定。

17、《股权转让协议 1》：指计划管理人（代表专项计划）与安徽交控集团就收购
合肥沿江高速公路投资有限公司（以下简称“沿江投资”）100%股权所签订的《股权转让
协议》，以及对该等协议的任何有效修改或补充。

18、《股权转让协议 2》：指沿江投资与安徽交控集团就收购安徽省沿江高速公路
有限公司（以下简称“沿江公司”）100%股权所签订的《股权转让协议》，以及对该等协
议的任何有效修改或补充。

19、专项计划文件：指与专项计划有关的主要交易文件及募集文件，包括《专项计
划标准条款》《专项计划认购协议》《专项计划计划说明书》《专项计划托管协议》《股
权转让协议》《吸收合并协议》《借款合同》《项目公司账户监督协议》《SPV 公司账
户监督协议》以及计划管理人（代表专项计划）为投资不动产资产按照《专项计划标准
条款》或合格的专项计划决定所签署的其他主要交易文件（如有）。为免疑义，专项计
划文件不包括《基金合同》《基金托管协议》及《运营管理服务协议》。

20、《并购贷款合同》：指 SPV 公司与并购贷款贷款人签订的《并购贷款合同》及
对该合同的任何有效修订和补充。

21、专项计划资产：指《专项计划标准条款》约定的属于专项计划所有的全部资产
和收益。

22、专项计划利益：指专项计划资产扣除专项计划费用后属于不动产资产支持证券
持有人享有的利益。

23、专项计划资金：指专项计划资产中表现为货币形式的部分。

24、专项计划账户/专项计划托管账户：指计划管理人以专项计划的名义在计划托
管人处开立的人民币资金账户。专项计划的相关货币收支活动，包括但不限于接收募集
资金专户划付的认购资金、接收标的公司支付价款、接收处分价款以及其他应属专项计
划的款项，支付标的股权转让价款、向标的公司增加注册资本（如涉及）、进行实缴出
资（如涉及）及发放关联方借款、支付专项计划利益及专项计划费用以及合格投资，均
须通过专项计划账户进行。

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25、专项计划设立日：指计划管理人根据《专项计划标准条款》约定宣布的专项计
划设立之日。

26、专项计划终止日：系指《专项计划标准条款》“专项计划终止事件”项下的事
项发生之日。。

27、专项计划存续期间：指专项计划设立日（含该日）起至专项计划终止日（含该
日）止之间的不定期期间。

28、权利义务转移日：指计划管理人（代表专项计划）/SPV 公司（如涉及）根据
《股权转让协议》的约定取得项目公司股权之日，自该日起，计划管理人（代表专项计
划）/SPV 公司（如涉及）成为项目公司的唯一股东，享有相应项目公司股权所附带的
一切权利和利益，并承担相应的股东义务。专项计划设立时，权利义务转移日为专项计
划设立日。

29、专项计划直接决议：指在专项计划的不动产资产支持证券持有人为单一投资人
（“单一不动产资产支持证券持有人”）的期间内，该单一不动产资产支持证券持有人以
书面形式直接作出的不动产资产支持证券持有人会议决议。为免疑义，基金管理人（代
表不动产基金）在作为专项计划单一不动产资产支持证券持有人的期间内，应以书面形
式作出专项计划直接决议。

30、合格的专项计划决定：指不动产资产支持证券持有人会议的决议（适用于专项
计划的不动产资产支持证券持有人并非单一不动产资产支持证券持有人的情形）或专项
计划直接决议（适用于专项计划的不动产资产支持证券持有人为单一不动产资产支持证
券持有人的情形），视上下文义而定。

31、基础资产：标的股权和标的债权的统称。

32、吸收合并：指根据《吸收合并协议》的约定，由项目公司与 SPV 公司合并为一
个公司，合并后 SPV 公司主体资格消灭，项目公司继续存续。

33、处分标的：指在不动产资产支持证券持有人作出处分决议并确定处分方案（“处
分方案”）的情形下，计划管理人拟向任意第三方出售或变现的全部或部分的基础资产
或目标不动产资产的单称或统称，具体以不动产资产支持证券持有人决议的处分方案记
载为准。
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34、处分：指向任意第三方出售或变现全部或部分处分标的。为免疑义，处分标的
债权的，可以通过债权转让的方式进行，也可以通过该第三方向作为债务人的标的公司
发放一笔借款并由标的公司以该笔款项偿还标的借款的方式进行；在发生处分的情况下，
专项计划应当根据《专项计划标准条款》的约定进行处分分配。

35、完全处分：指专项计划已完成对其所持有的全部专项计划资产的处分。

36、处分分配：指分配资金来源于处分价款，并扣除专项计划承担的专项计划费用
后向不动产资产支持证券持有人进行的分配。

37、处分价款：指通过处分获得的现金收入。

38、合格投资：在《专项计划标准条款》允许的范围内，计划管理人（代表专项计
划）可以在有效控制风险、保持流动性、不影响当期分配的前提下，以现金管理为目的，
将专项计划资金投资于银行存款；计划托管人应根据计划管理人的划款指令调拨资金。
39、投资剩余资金：指在任一《股权转让协议》被解除且专项计划未因专项计划目
的无法实现等原因终止的情况下，专项计划账户内等额于尚未实际支付或已实际收回的
相应《股权转让协议》项下股权转让价款及计划管理人（代表专项计划）尚未根据其与
对应标的公司签署的《借款合同》实际发放的关联方借款的资金。

40、并购贷款：系指 SPV 公司根据《并购贷款合同》的约定从并购贷款贷款人取
得的并购贷款，在《吸收合并协议》约定的吸收合并完成后，前述并购贷款由项目公司
承继。

41、专项计划费用：指计划管理人合理支出的与专项计划相关的所有税收、费用和
其他支出，包括但不限于因其收购、管理和处分专项计划资产而承担的税费（但计划管
理人就其收取的专项计划管理费（如有）而应承担的税收除外）和政府收费、证券登记
费、计划管理人的管理费（如有）、计划托管人的托管费（如有）、专项计划审计费、
资金汇划费、验资费（认购资金的验资费除外）、银行询证费、执行费用、召开不动产
资产支持证券持有人会议（如有）的会务费、专项计划清算费用、计划管理人为履行标
的公司股东职责所需要支出的费用（如有）以及除前述所明确列示费用以外的计划管理
人须承担的且根据专项计划文件有权得到补偿的其他费用支出。

42、执行费用：指因专项计划资产涉及诉讼或仲裁而发生的相关费用，包括但不限
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于诉讼费、仲裁费、财产保全费、律师费、执行费，以及因诉讼或仲裁之需要而委托中
介机构或司法机构进行鉴定、评估等而产生的费用。

43、专项计划扩募：指在专项计划的存续期间内，根据合格的专项计划决定，专项
计划启动新一轮资产支持证券募集及购买新的基础资产的交易；具体扩募安排根据前述
合格的专项计划决定确定。

（三）不动产项目层面涉及的主要定义

1、不动产项目：指基金根据《REITs 基金指引》通过资产支持专项计划持有的项目
公司、不动产资产的合称。

2、项目公司：指沿江公司。在扩募后，为沿江公司及扩募项目公司。

3、扩募项目公司：系指基金进行历次扩募时，拟收购其全部股权的直接拥有不动
产资产合法、完整产权的法人实体主体的合称。

4、SPV 公司：指沿江投资。在扩募后，为沿江投资及在专项计划进行历次扩募时
原始权益人为实现特殊目的而设立（若需）并拟转让至计划管理人（代表专项计划）的
所有全资子公司的单称或合称，视上下文而定。为免疑义，SPV 公司不包括项目公司。
5、标的公司：指项目公司及 SPV 公司的单称或合称，视上下文而定。

6、不动产资产：指目标不动产资产与扩募不动产资产。其中，目标不动产资产指
沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段公路收费权及对应公路资产的单称及/或
合称，视上下文而定；扩募不动产资产指基金进行历次扩募时，扩募项目公司持有的全
部不动产资产的合称。

7、公路收费权：指由项目公司依法享有的经营并收取不动产资产项下车辆通行费
收入的收费权

8、标的股权：指标的公司 100%股权。

9、关联方债权/标的债权：指计划管理人（代表专项计划）因发放标的借款而享有
的债权及与该债权相关的一切附属权利（如有）。

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10、标的借款/关联方借款：指计划管理人（代表专项计划）根据其与合肥沿江高速
公路投资有限公司签订的《借款合同》的约定向合肥沿江高速公路投资有限公司发放的
关联方借款（沿江公司吸收合并合肥沿江高速公路投资有限公司后，前述借款由沿江公
司承接）。在扩募后，为前述借款与历次扩募时计划管理人（代表专项计划）向 SPV 公
司（如涉及）及/或项目公司发放的关联方借款（如有）的单称或合称，视上下文而定。

11、项目公司账户：指项目公司根据《项目公司账户监督协议》在监管银行处开立
的人民币银行账户的单称或合称，包括项目公司监督账户和项目公司基本账户。

12、项目公司监督账户：指项目公司根据《项目公司账户监督协议》在监管银行处
开立的专门用于收取专项计划发放的关联方借款（如涉及）、支付分红/股利、偿还关联
方借款以及外部借款（如有）、归集项目公司现金资产、收取项目公司收入（不含因与
SPV 公司吸收合并所取得的留存于 SPV 公司监督账户内的留存资金，下同）、收取外
部借款（如有）、收取和转付标的公路改扩建新增部分收入（如有）、划付相关车辆通
行费收入结算差额款项（如有）、进行《项目公司账户监督协议》所约定的项目公司监
督账户合格投资、支付《项目公司账户监督协议》及其他专项计划文件及基金文件中约
定的其他款项（包括但不限于向项目公司基本账户拨付预算内款项和预算外款项等）的
人民币账户。

13、项目公司基本账户：指项目公司缴纳公共事业费、税费、支付标的公路的应急
养护与维修支出、支付《运营管理服务协议》项下运营管理费及运营服务成本、项目公
司人工成本以及其他项目公司日常运营支出和费用、吸收合并后由项目公司承接的 SPV
公司应付款项、经基金管理人审批同意的预算总额外支出及费用的专用账户。

14、SPV 公司监督账户：指 SPV 公司根据《SPV 公司账户监督协议》在监管银行
处开立的人民币银行账户的单称或合称，主要用于收取专项计划实缴出资、实缴增资款、
收取项目公司支付的分红/股利、收取并购贷款等外部借款（如有）、收取专项计划发放
的关联方借款、收取《SPV 公司账户监督协议》所约定的 SPV 公司监督账户合格投资
收益、支付分红/股利、偿还关联方借款、归集 SPV 公司现金资产、偿还并购贷款等外
部借款（如有）、支付项目公司股权转让价款、进行 SPV 公司监督账户合格投资以及
支付《SPV 公司账户监督协议》约定的其他款项（包括但不限于支付印花税等相关税费、

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公共服务费、吸收合并相关费用（如有）等费用等）。在吸收合并完成后，SPV 公司监
督账户应注销。

15、前期审计报告：指会计师事务所根据专项计划需要于权利义务转移日前基于若
干假设所出具的截至特定基准日（“前期审计基准日”，本基金首次发售时为 2022 年 6
月 30 日）的审计报告。本基金首次发售时，指会计师事务所出具的《审计报告》，编
号：容诚审字〔2022〕230Z4129 号。

16、初始评估报告：指评估机构针对目标不动产资产出具的编号为世联资产评报字
ZC08DXJJ[2022]0195ZQGC 的《中国国际金融股份有限公司和中金基金管理有限公司
拟试点发行基础设施 REITs 涉及的项目公司沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）
段收费经营权所在资产组价值项目资产评估报告》。

17、原沿江公司：指已根据《关于同意撤销安徽省沿江高速公路有限公司等四户子
公司的批复》（皖国资改革函〔2010〕494 号）办理完毕注销登记的原安徽省沿江高速
公路有限公司。

二、法律法规的相关定义

1、法律法规/中国法律：指现行有效并公布实施的中华人民共和国法律、行政法规、
规范性文件、司法解释、行政规章以及其他对基金合同当事人有约束力的决定、决议、
通知等。

2、《基金法》或《证券投资基金法》：指 2003 年 10 月 28 日经第十届全国人民代
表大会常务委员会第五次会议通过，经 2012 年 12 月 28 日第十一届全国人民代表大会
常务委员会第三十次会议修订，自 2013 年 6 月 1 日起实施，并经 2015 年 4 月 24 日第
十二届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议《全国人民代表大会常务委员会关于
修改等七部法律的决定》修正的《中华人民共和国证券投资基
金法》及颁布机关对其不时做出的修订。

3、《REITs 基金指引》：指中国证监会 2020 年 8 月 6 日颁布并实施的《公开募集
基础设施证券投资基金指引（试行）》及颁布机关对其不时做出的修订。

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4、《销售办法》：指中国证监会 2020 年 8 月 28 日颁布、同年 10 月 1 日实施的
《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订。
5、《信息披露办法》：指中国证监会 2019 年 7 月 26 日颁布、同年 9 月 1 日实施
的，并经 2020 年 3 月 20 日中国证监会《关于修改部分证券期货规章的决定》修正的
《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订。

6、《运作办法》：指中国证监会 2014 年 7 月 7 日颁布、同年 8 月 8 日实施的《公
开募集证券投资基金运作管理办法》及颁布机关对其不时做出的修订。

7、《资产证券化业务规定》：指中国证监会公布并于 2014 年 11 月 19 日施行的
《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》，包括其不时的修改及更
新。

8、中国证监会：指中国证券监督管理委员会。

9、银行业监督管理机构：指中国人民银行和/或中国银行保险监督管理委员会。
10、中国基金业协会：指中国证券投资基金业协会。

11、《业务规则》：指上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、中国证
券投资基金业协会、中国证券业协会、中金基金管理有限公司、基金销售机构的相关业
务规则，包括但不限于《上海证券交易所证券投资基金上市规则》 《 上 海 证 券 交 易
所公开募集不动产投资信托基金（REITs）业务办法（试行）》《上海证券交易所公开
募集不动产投资信托基金 REITs 规则适用指引第 1 号——审核关注事项（试行）（2024
年修订）》《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）规则适用指引第
2 号—发售业务（试行）》《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）规
则适用指引第 5 号——临时报告（试行）》《上海证券交易所公开募集不动产投资信托
基金（REITs）规则适用指引第 6 号——年度报告（试行）》《上海证券交易所公开募
集不动产投资信托基金（REITs）规则适用指引第 7 号——中期报告和季度报告（试行）》
等规则及对其不时做出的修订；上海证券交易所及中国证券登记结算有限责任公司、中
国证券投资基金业协会、中国证券业协会发布的相关通知、指引、指南。

12、《业务办法》： 指《上海证券交易所公开募集不动产投资信托基金（REITs）
业务办法（试行）》。

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13、《上市规则》：指《上海证券交易所证券投资基金上市规则》。

三、其他定义

1、规定媒介：指符合中国证监会规定条件的用以进行信息披露的全国性报刊及《信
息披露办法》规定的互联网网站（包括基金管理人网站、基金托管人网站、中国证监会
基金电子披露网站）等媒介。

2、不可抗力：指基金合同当事人不能预见、不能避免且不能克服的客观事件。

3、工作日/交易日：指上海证券交易所的正常交易日。

4、元：指人民币元。

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         第一部分 招募说明书概要及风险因素

一、招募说明书概要

本概要仅对招募说明书全文作扼要提示。投资者作出投资决策前，应当认真阅读招
募说明书正文和附件。

（一）重大事项提示

本基金主要投资于以高速公路类不动产项目为最终投资标的的不动产资产支持专
项计划。本基金在投资运作、交易等环节的主要风险包括不动产基金的特有风险及基金
投资的其他风险。其中，（1）不动产基金的特有风险，包括但不限于高速公路行业的
风险（宏观经济环境变化可能导致的行业风险；周边区域交通网络、城市规划等发生变
化的风险；相关政策法规发生变化的风险；资产收购及处置需经过主管部门同意的风险；
土地使用政策风险；房屋所有权风险），不动产基金投资管理风险（不动产项目运营风
险；估值与现金流预测的风险；不动产项目直接或间接对外融资的风险；不动产项目收
购与出售的相关风险；关联交易风险、利益冲突风险等），及其他与不动产基金相关的
特别风险（集中投资风险；流动性风险；基金管理人的管理风险；运营管理机构的尽职
履约风险；计划管理人、托管人尽职履约风险；税收政策调整可能影响基金份额持有人
收益的风险；专项计划等特殊目的载体提前终止风险；不可抗力风险等）；（2）其他
一般性风险因素，包括但不限于基金价格波动风险、终止上市风险、相关参与机构的操
作及技术风险、基金运作的合规性风险、证券市场风险等。具体请见本招募说明书第一
部分“招募说明书概要及风险因素”之“二、风险因素”。

（二）不动产基金整体架构

本基金基金合同生效后首次投资的不动产资产支持证券为“中金-安徽交控高速公
路不动产资产支持专项计划资产支持证券”，并将通过持有该资产支持证券全部份额，
进而持有不动产资产所属的项目公司的全部股权和对该等项目公司的全部股东债权。

基金整体交易架构如下图所示：

                          26
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

               图 1-1-1 不动产基金交易架构示意图

（三）基金发行概况及本次发行的中介机构基本情况

                       基本情况
    基金名称 中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金
专项计划名称 中金-安徽交控高速公路基础设施资产支持专项计划
不动产项目业态 交通设施
基金投资标的 沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段
基金存续期限 17 年
                 自专项计划成立之日起 17 年，可依专项计划文件延期或提前
专项计划期限
                                终止
基金募集份额（亿份） 10 亿份
实际募集规模（亿元） 108.80（不含募集期利息）
不动产项目估值（亿元） 111.98 亿元（评估基准日：2022 年 6 月 30 日）
                 2022 年 11 月 1 日至 12 月 31 日、2023 年度预测现金流分派率
初始预测分派率/IRR
                         分别为 6.63%、8.64%，全周期 IRR 约 6.19%
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基金收益预计分配频率和分配 在符合分红条件的前提下，将 90%以上合并后基金年度可供
     比例 分配金额分配给投资者，每年不少于 1 次
                 原始权益人承诺将回收资金主要以项目资本金和/或股东借款
回收资金用途
                 等方式用于安徽交控集团投资建设的其他高速公路不动产项目
原始权益人及其同一控制下关
                                  57.29%
联方持战配比例
    是否出表 否
    特殊条款 无
                      参与人概况
    基金管理人 中金基金管理有限公司
专项计划管理人 中国国际金融股份有限公司
    基金托管人 招商银行股份有限公司
    财务顾问 招商证券股份有限公司
原始权益人/运营管理机构 安徽省交通控股集团有限公司
原始权益人企业性质 有限责任公司（国有独资）
                 交通运输业，主要从事高速公路等交通基础设施的投融资、建
原始权益人所属行业
                           设、运营及管理
原始权益人注册地 安徽省合肥市包河区西藏路 1666 号
原始权益人控股股东和持股比 安徽省人民政府国有资产监督管理委员会（国有独资，持股
      例 100%）
原始权益人实控人 安徽省人民政府国有资产监督管理委员会
原始权益人上市地点和股票代
                               非上市公司，不适用
      码
运营管理机构 安徽省交通控股集团有限公司
运营管理机构注册地 安徽省合肥市包河区西藏路 1666 号
运营管理机构经营地 安徽省合肥市包河区西藏路 1666 号
重要现金流提供方 无。
资产评估机构 深圳市世联资产房地产土地评估有限公司
基金法律顾问 上海市通力律师事务所（律师事务所（基金））
专项计划法律顾问 北京市竞天公诚律师事务所（律师事务所（不动产项目））
审计不动产项目财务情况的会 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）（发行期间）；北京兴华
    计师事务所 会计师事务所（特殊普通合伙）（存续期间）
审阅基金可供分配金额测算报 容诚会计师事务所（特殊普通合伙），出具容诚专字〔2022〕
告的会计师事务所 230Z2838 号可供分配金额测算报告审核报告
交通量及通行费收入预测机构 施伟拔咨询（深圳）有限公司
                 中国国际金融股份有限公司、中信证券股份有限公司、华泰证
                 券股份有限公司、广发证券股份有限公司、中国银河证券股份
流动性服务商
                 有限公司、申万宏源证券股份有限公司、兴业证券股份有限公
                              司

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（四）不动产项目概况

不动产项目名称 沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段
不动产项目业态 交通设施
          安徽省芜湖市三山区、弋江区、繁昌区、铜陵市铜官区、义安区、池州市贵
不动产所在地
                            池区、池州市东至县。
          起于芜湖市（张韩），终于池州大渡口镇。沿江高速公路可分为三个路段，
          分别为沿江高速公路东段、沿江高速公路中段、沿江高速公路西段。其中，
          沿江高速公路东段起于芜湖市（张韩），终于铜陵市（朱村）；沿江高速公
资产范围
          路中段起于铜陵（朱村），经天门镇、上水桥、大通镇、梅龙镇、观前镇、
          九华河、马衙镇，终于池州（毛竹园）；沿江高速公路西段起于池州（毛竹
                 园），经双桥、殷家汇、牛头山，终于池州大渡口镇。
          建设规模：沿江高速公路为新建双向四车道公路，全长 161.153 公里，其中，
          沿江高速公路东段全长 56.6 公里；沿江高速公路中段，全长 55.25 公里；沿
                       江高速公路西段全长 49.303 公里。
           建设主要内容：路基土石方 2,188.626 万平方米，路面面层 370.1069 万平方
建设内容和规模
          米；桥梁总长 29647 米/93 座、分离立交 71 座、涵洞、通道 571 道、互通式
          立交 9 处；隧道 6 座，总长 3130 米；全线共设七个收费站，分别为峨桥、繁
          昌、铜陵东（原钟鸣）、九华山北、池州（原杏花村）、殷汇、大渡口收费
                                 站。
建筑面积（平方
                                  不涉及
米）
          沿江高速公路东段于 2004 年 6 月 28 日开工，2007 年 6 月 18 日完工；沿江高
开竣工时间 速公路中段于 2005 年 9 月 16 日开工，2008 年 6 月 24 日完工；沿江高速公路
              西段于 2004 年 4 月 13 日开工，2006 年 12 月 17 日完工。
           沿江高速公路东段收费经营期限为 2007 年 6 月 28 日至 2037 年 6 月 27 日
                 止，截至 2022 年 6 月末，剩余年限约为 15 年；
项目权属起止时 沿江高速公路中段收费经营期限为 2008 年 6 月 28 日至 2038 年 6 月 27 日，
间及剩余年限 截至 2022 年 6 月末，剩余年限约为 16 年；
           沿江高速公路西段收费经营期限为 2006 年 12 月 24 日至 2036 年 12 月 23
                日，截至 2022 年 6 月末，剩余年限约为 14.5 年。
用地性质 国有建设用地
          根据《基金可供分配金额测算报告》，2022 年 11 月 1 日至 2022 年 12 月 31
可供分配金额测
          日止期间及 2023 年全年预测可供分配金额分别为 6.83 亿元和 8.89 亿元，对
算
                    应预测现金流分派率分别为 6.63%和 8.64%
投保情况（投保
           已投保，投保范围包括财产一切险，公众责任险，现金保险，机器损坏保
险种投保金额、
                  险，董事、监事及高级管理人员责任保险
投保期限）
项目权属 原始权益人持有

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（五）不动产项目经营情况

1、行业及区域竞争情况

（1）行业竞争情况

1）高速公路行业发展前景

公路运输行业的发展与国民经济发展水平、居民收入水平、消费结构升级、路网路
况等密切相关。我国国民经济的持续快速发展、居民收入水平的不断增长、消费结构的
逐渐升级以及路网路况的不断改善为我国公路运输行业的发展提供了良好的总体环境，
我国公路运输行业未来发展前景广阔。

国民经济的快速发展将促进人员和物资流动的增长，从而对公路运输的需求将不断
增长。面对复杂多变的国内外经济环境，中国政府加强和改善宏观调控，发挥市场机制
作用，国民经济运行态势总体良好，预计我国国民经济将继续保持稳定增长的势头，对
能源、原材料等物资的需求将持续增加，人员流动的速度也将加快，这些都极大地增加
了对未来我国公路运输的需求。

随着我国公路路网的不断完善，我国公路客货运的平均运输距离在不断延伸，其中，
高速公路的快速运输与相应的铁路运输相比，已在综合成本方面具备了一定竞争优势。
此外，公路路网的不断完善将增强彼此间的协同效应，产生路网效应，提高道路使用率，
增加整体车流量，有助于增加对公路运输的需求。

根据 2021 年 3 月，交通运输部在国务院新闻办公室举行新闻发布会中介绍落实
《国家综合立体交通网规划纲要》精神并答记者问，在公路方面，未来国家高速公路
网规模规划 16 万公里左右，由 7 条首都放射线、11 条纵线、18 条横线组成，普通国
道的网络 30 万公里左右，由 12 条首都放射线、47 条纵线、60 条横线以及若干联络线
组成。建成以后，国家高速公路将连接所有地级以上行政中心和城区人口超过 10 万人
的市县，将直接服务全国 90%的县级行政区。普通国道将连接全国所有县级以上的行
政区以及沿边公路口岸，服务覆盖全国所有的人口，除部分边远地区以外，基本实现
全国县级行政中心 15 分钟上国道、30 分钟上高速公路、60 分钟上铁路。

我国高速公路业正处在产业的扩张期，国家政策的扶持是高速公路发展的首要因

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素，稳定的行业背景也为高速公路投资提供了稳定的投资回报。

2）高速公路行业市场环境

我国早期建设的经营性公路通车至今，建设成本相对处于历史低位，已经度过交通
量培育阶段。东部地区优质路产需求高，具备了稳定的利润增速和现金流入，整体收益
率较高。

总体来看，优质的经营性高速公路可以形成稳定的现金流，整体风险可控，是 REITs
基金的投资标的。

根据交通运输部印发的《公路“十四五”发展规划》，在“十四五”时期，新改建高速
公路 2.5 万公里，其中新建 2 万公里，扩容改造 5,000 公里。东部地区以繁忙通道扩容
改造为主；中部地区在加快打通剩余待贯通路段的同时，兼顾重点通道能力提升；西部
地区以剩余待贯通路段建设为主。

整体上我国公路的长度和宽度与发达国家相比均有较大的提升空间，区域不平衡性
也有待缓解，且预计智慧公路的商用投资也将成为公路投资的增量来源。考虑到未来人
口自然增速和车辆保有量平稳增长，预计公路总里程的年化增速或将维持低单位数增长。
而单公里投资成本则因公路建设成本中地价物料上涨，以及智慧公路设备系统等额外投
入，预计将持续增长。与此同时，中西部地区省份高速公路密度较低，新疆、西藏、青
海、内蒙古等西部省份较全国均值仍有较大差距；虽然中西部近年来的投资力度持续大
于东部地区，但是与东部相比，公路建设仍然较落后。往前看，公路建设作为具有明显
正外部效应的基础设施，将持续促进中西部地区经济发展。另外一方面，需求端来看，
东部地区人口相对密集、且人们生活水平更高，人均汽车保有量也高于中西部地区，因
而具有更多出行需求；供给端来看，东部公路建设时间早，现有公路网络完善，车流量
较大，整体路产质量较高。

从微观角度分析，早期建设的公路一方面处于较好的区位，另一方面也享受更低的
土地、物料、人工等建设成本，项目整体收益率较高，而且通车至今已经度过了车流量
培育阶段，当前已经具备了稳定的利润增速和现金流入。由于收入与成本的不对称上涨，
目前新建路产的投资回报率普遍低于老路。这一现象本质上就是由不断上升的投资成本
和变化不明显的通行费收入之间的矛盾导致的。无论是征地相关支出、人工成本还是建

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设标准等级，各项成本均在持续上升。未来随着更多自动化、数字化的系统应用在公路
中，建设成本或将进一步抬升。

当前高速公路行业整体现金流入不敷出，如若未来公路投资仍维持高位，年末债务
余额预计将不断攀升，基于维护高速公路行业财务健康的假设，公路收费标准向下的空
间十分有限，未来或将动态向上。《收费公路管理条例修订版》（2018 年 12 月公开征
求意见稿）也明确保护高速公路收费，对于收费标准的制定原则或将是兼顾用路者与经
营者的权益，向差异化收费发展。

3）高速公路行业市场细分与竞争格局

高速公路经营者通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，
为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修
和安全维护。高速公路是周期长、规模大的交通基础设施，具有资金密集性特点，投资
回收期长，收益相对比较稳定。

我国高速公路大致包括经营性高速公路和政府还贷高速公路两种经营模式。政府还
贷公路收费的主要目的是偿还修路产生的贷款和收回养护成本；而经营性公路收费的主
要目的是在还清贷款的基础上能获取合理的利润。因而两者在收费主体、经营期限、盈
利能力等指标上，均有显著区别。

对于一条典型的经营性公路而言，收入主要为通行费收入（当前收费标准稳定、收
入增长基本依靠交通量增长），成本中大部分为特许经营权的摊销。向车辆收取通行费
收入，成本包括养护、路政人工等付现支出，以及当期经营权的摊销，收入减去成本得
到公路的运营利润，再扣除期间费用，得到当期的税前利润。通常而言，成本中当期摊
销占比 50-60%，剩余为人工、养护等付现成本，公路的毛利率一般在 40-70%不等。因
此，早期建设且区位良好的路产普遍享受稳定的盈利和充裕的现金流入。但由于近年来
收入、成本的不对称上涨，新路产的收益率整体低于历史项目。

从全国范围来看，行业可比企业包括其他地方高速公路企业及进行高速公路投资、
建设、运营的上市公司，如浙江省交通投资集团有限公司（“浙江交投”）/浙江沪杭甬高
速公路股份有限公司（“沪杭甬高速”，0576.HK）、招商局公路网络科技控股股份有限
公司（“招商公路”，001965.SZ）、山东高速集团有限公司（“山高集团”）/山东高速股

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份有限公司（“山东高速”，600350.SH）等。

浙江交投是根据浙江省政府要求，以原浙江省高等级公路投资有限公司为主体，吸
纳省交通运输厅下属其它 4 家直属企业组建而成的省级交通类国有全资公司。浙江交投
统筹承担浙江省高速公路、铁路、重要的跨区域轨道交通和综合交通枢纽等交通基础设
施的投融资、建设、运营及管理职责，并积极参与市县主导的综合交通不动产项目。沪
杭甬高速是浙江交投旗下核心成员企业和重要上市平台，运营沪杭甬、上三、甬金、杭
徽、徽杭等高速公路。

招商公路是招商局集团公路运输的重要运营平台，于 2017 年 12 月 25 日吸收合并
华北高速在深圳证券交易所成功实现整体上市。招商公路是国内领先的高速公路投资运
营服务商，先后采用现金、股票、可转债等交易对价收购了鄂东大桥、沪渝高速、亳阜
高速、浙江甬台温等高速公路，旗下路产多为国高网路段，并覆盖多个重点省份。

山高集团为山东省国资委直接管理的大型企业，围绕交通基础设施，不断拓展业务，
其业务涵盖高速公路、桥梁、铁路等多个交通基础设施领域的投资、建设、经营和管理。
山东高速是山高集团旗下核心高速公路上市平台，主要运营了山东省境内的济青高速公
路、泰曲一级公路、济南黄河大桥、滨州黄河大桥等高速路产，其所辖路桥资产均位于
山东省经济较发达地区。

（2）区域竞争情况

1）可比竞品情况

沿江高速所在区域内现有可比竞品 2019-2021 年度实际车流量和通行费收入情况
如下所示：

         表 1-1-1 2019-2021 年度可比竞品实际车流量和通行费收入情况表

                   通行费收入（亿元） 实际车流量（万辆/日）
项目 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度
合宁高速 8.44 8.49 12.00 3.50 4.92 5.57
界阜蚌高速 9.82 7.09 9.50 2.71 2.81 3.11
合巢芜高速 8.34 7.93 10.53 4.47 6.20 6.47
合徐北高速 8.70 7.20 10.42 2.84 3.46 3.97
高界高速 7.16 5.99 8.93 3.14 4.33 4.70
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                   通行费收入（亿元） 实际车流量（万辆/日）
项目 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度
合徐南高速 4.86 6.01 8.87 2.36 4.12 4.69
宣广高速 5.47 4.66 6.77 3.84 4.66 5.22

2020 年，受疫情影响，交通量和通行费收入有较大下滑，全区域大部分道路具有相
关的变化趋势。

根据沿江高速走向及区位分析，未来已规划竞品主要为 2025 年北沿江高速无为至
安庆段和 2026 年池州至宣城高速以及 2030 年东至至太湖高速、北沿江高速马鞍山至无
为段和溧阳-芜湖高速西延。未来已规划竞品对目标不动产项目的交通量及通行费收入
的影响分析详见第三部分“资产评估与现金流测算”之“一、资产评估情况”之“19、交通量
预测分析”。

2）标的项目的优劣势分析

A.区位及路网优势

长江经济带覆盖上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、
贵州等 11 省市，面积约 205 万平方公里，占全国的 21%，人口和经济总量均超过全国
的 40%，长江经济带的发展，将“充分利用黄金水道航运能力，构筑综合立体交通走廊，
带动中上游腹地发展，引导产业由东向西梯度转移，形成新的区域增长极，为我国经济
持续健康发展提供有力支撑。

项目所在沪渝高速是首条真正意义的贯穿“长三角”的高速公路通道，对于加强长江
经济带中下游的经济活动具有重要意义；安徽、江西都是外出务工大省，主要人力资源
流出地就是浙江、江苏和上海，利用项目公路顺接的宁芜高速、沪渝高速，使人员往来
江浙沪非常便捷。长江经济带的核心区位优势，为项目带来了较为旺盛的客货交通需求。

B.公路沿线地区经济发展势头良好，为公路交通量的增长提供了良好保障

经济发展和汽车保有量的增加是支撑公路交通量增长的重要因素。项目公路沿线地
区受益于长三角一体化的产业分配、长江经济带的绿色协同发展和中部崛起的国家战略
支持，经济和人民生活水平快速提升，产业结构进入良性发展的快车道。
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2019 年-2021 年安徽整体、芜湖、池州平均经济增长率保持较快增速，仅铜陵低于
全国平均经济增速；近年来安徽及沿线城市汽车保有量同样保持较快增速，有力支撑了
近年来项目公路车流量的快速增长。

C.不动产项目未来竞争挑战

池州至宣城高速、北沿江高速无为至安庆段开通。从沪渝高速浙江、宣城过来，往
来安庆、铜陵、池州、湖北的车辆会选择从宣城转向池州至宣城高速，从而避开沿江高
速钟鸣枢纽至上水桥枢纽段。随着北沿江高速无为至安庆段的开通，部分南京、马鞍山
往来安庆、池州、湖北的交通会选择马巢高速、巢无高速和北沿江高速，部分池州至安
庆的交通也会选择从池州过江，选择走北沿江高速。

东至至太湖高速、北沿江高速马鞍山至无为段、溧阳-芜湖高速西延开通。北沿江高
速马鞍山至无为段的开通，北沿江高速里程优势更加明显，从马鞍山去往安庆，北沿江
高速比沿江高速里程少近 30 公里。选择该路径主要是江苏、马鞍山往来安庆、湖北、
江西的出行。

2、主要经营及财务指标

（1）主要经营指标

1）项目历史交通量

沿江高速自有收费站有峨桥、繁昌、铜陵东、九华山、池州、殷家汇、大渡口七座
匝道收费站，自 2012 年到 2022 年 6 月日均出口交通量如下表所示。

                      表 1-1-2 历年日均出口交通量

                                                单位：辆/天
年份 客车 货车 合计
2011年 5,088 2,825 7,913
2012年 6,090 2,739 8,829
2013年 7,371 3,143 10,514
2014年 8,271 3,095 11,366
2015年 9,406 3,030 12,436
2016年 9,700 3,339 13,039

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     年份 客车 货车 合计
     2017年 10,986 5,299 16,285
     2018年 11,810 5,539 17,349
     2019年 11,879 5,811 17,690
     2020年 13,482 7,918 21,400
     2021年 12,402 7,180 19,582
2022年1-6月 10,020 5,513 15,533

注：出口交通量为峨桥、繁昌、铜陵东、九华山、池州、殷汇、大渡口七座收费站的出口交通量合
计。

     2）历年客车、货车通行量及构成比例情况

     沿江高速全线于 2008 年开通至今已经超过 10 年，其交通构成、模式和交通流量已

趋于稳定。沿江高速近十年的客货车构成特点主要为：（1）从交通量在全年分布来看，

沿江高速客车高峰出现在 1 月、2 月和 3 月，主要是外出务工人员在春节期间返乡和返

程带来；货车高峰出现在 1 月和 12 月；（2）沿江高速当前的客货车占比分别是 64.1%

和 35.9%，相对来说货车比例较高，其中比重较高的车型是客 1、货 6 和货 1，分别占

63.0%、17.2%和 6.0%。

     沿江高速开通以来各车型之间的比例如下表所示。

                        表 1-1-3 沿江高速折算全程日均交通量

                                                                                 单位：辆/天
                       客车 货车
     年份 合计
              客1 客2 客3 客4 货1 货2 货3 货4 货5 货6
2012年 5,099 103 196 357 523 686 648 -- -- -- 7,612
2013年 6,142 111 197 456 698 1,048 1,142 -- -- -- 9,794
2014年 7,228 112 192 463 731 1,042 1,053 -- -- -- 10,821
2015年 8,165 100 170 390 714 975 897 -- -- -- 11,411
2016年 9,850 105 125 398 815 1,243 965 -- -- -- 13,501
2017年 12,162 111 118 376 938 1,913 1,521 -- -- -- 17,139
2018年 13,251 100 109 327 995 2,400 1,884 -- -- -- 19,066
2019年 14,231 95 100 299 1,117 2,977 2,260 -- -- -- 21,079

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                      客车 货车
年份 合计
             客1 客2 客3 客4 货1 货2 货3 货4 货5 货6
2020年 13,991 53 67 161 1,294 913 670 718 495 4,005 22,367
2021年 15,245 41 66 160 1,445 1,035 517 885 633 4,154 24,181
2022年1-6月 13,848 22 31 85 1,340 964 482 814 576 3,906 22,067

注：2019 年之前实行货车计重收费，
                  货车的车型按照实际重量划分，1 类货车指实际重量小于 10 吨；
2 类货车指实际重量在 10－40 吨之间；3 类货车指实际重量大于 40 吨。2020 年以后货车实行按车
型收费。

3）项目历史通行费收入

2022 年 1-8 月沿江高速通行费收入情况如下表所示：

            表 1-1-4 2021 年 1-8 月及 2022 年 1-8 月沿江高速通行费收入情况

                                                                            单位：万元
                                                                 2022年相较2021年同期变化
                      2021年 2022年
                                                                       百分比
     1月 10,947.14 11,836 8.12%
     2月 6,983.16 8,219 17.70%
     3月 10,685.95 9,009 -15.69%
     4月 9,388.57 7,406 -21.11%
     5月 9,204.67 8,919 -3.10%
     6月 9,686.65 10,023.16 3.47%
     7月 9,540.86 10,161.46 6.50%
     8月 8,823.44 10,426.47 18.17%

数据来源：安徽省高速公路联网运营有限公司并根据里程进行合理折算，2022 年数据未经审计

沿江高速连接长三角地区，向东对接上海市。就 2022 年 1 月以来沿江高速实际通

行费收入数据来看，1-2 月未受疫情影响，通行费收入较去年同期分别增长 8.12%和

17.70%，运营情况良好；3 月-5 月受上海市疫情大范围封控影响，通行费收入较去年同

期分别下降 15.69%、21.11%、3.10%。自 5 月底-6 月初上海逐步恢复正常城市运行后，

沿江高速 5 月的通行费收入基本恢复至 2021 年同期水平。在 6-7 月沿江高速公路的通

行费收入恢复正常增长状态，较去年同期水平分别增长 3.47%和 6.50%，并于 8 月同比

                                         37
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增长了 18.17%。

（2）主要财务指标

1）资产情况

                          表 1-1-5 不动产项目备考财务报表资产情况

                                                                                  单位：万元
              2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
    项目
                金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产：
货币资金 5,115.18 1.21%
应收账款 38,061.90 8.97% 2,267.70 0.57% 1,830.13 0.42% 2,864.37 0.62%
其他应收款 13.31 0.00%
流动资产合计 43,190.39 10.18% 2,267.70 0.57% 1,830.13 0.42% 2,864.37 0.62%
非流动资产：
固定资产 375,173.80 88.39% 389,557.16 97.93% 426,615.38 98.86% 456,379.06 98.81%
在建工程 2,470.77 0.58% 2,391.29 0.60% 247.6 0.06% 54.96 0.01%
递延所得税资产 3,629.54 0.86% 3,567.31 0.90% 2,831.05 0.66% 2,556.85 0.55%
非流动资产合计 381,274.11 89.82% 395,515.76 99.43% 429,694.02 99.58% 458,990.86 99.38%
资产总计 424,464.50 100.00% 397,783.46 100.00% 431,524.15 100.00% 461,855.24 100.00%

不动产项目资产主要由固定资产、递延所得税资产等组成。截至 2019 年末、2020
年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的资产规模分别为 461,855.24 万元、
431,524.15 万元、397,783.46 万元和 424,464.50 万元。

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的流动资产
总额分别为 2,864.37 万元、1,830.13 万元、2,267.70 万元和 43,190.39 万元，占总资产的
比例分别为 0.62%、0.42%、0.57%和 10.18%。

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的非流动资
产总额分别为 458,990.86 万元、429,694.02 万元、395,515.76 万元和 381,274.11 万元，
占总资产的比例分别为 99.38%、99.58%、99.43%和 89.82%。总体来看，最近三年不动
产项目的总资产规模逐年减少，主要系固定资产计提折旧所致。
                                              38
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2）负债情况

                       表 1-1-6 不动产项目备考财务报表负债情况

                                                                               单位：万元
               2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
    项目
                金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债：
应付账款 1,311.98 17.84% 6,945.37 68.50% 3,662.01 58.95% 5,922.60 62.38%
应付职工薪酬 8.73 0.12%
应交税费 4,178.71 56.83% 3,193.57 31.50% 2,549.75 41.05% 3,571.71 37.62%
其他应付款 1,853.28 25.21%
流动负债合计 7,352.70 100.00% 10,138.94 100.00% 6,211.77 100.00% 9,494.31 100.00%
非流动负债合计
负债合计 7,352.70 100.00% 10,138.94 100.00% 6,211.77 100.00% 9,494.31 100.00%

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的负债总额
分别为 9,494.31 万元、6,211.77 万元、10,138.94 万元和 7,352.70 万元，其中流动负债占
比均为 100.00%。

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的流动负债
总额分别为 9,494.31 万元、6,211.77 万元、10,138.94 万元和 7,352.70 万元。从流动负债
的构成来看，应付账款主要为应付工程款，应交税费主要为企业所得税，两者构成了流
动负债的主要组成部分。截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，应
付账款占流动负债的比例分别为 62.38%、58.95%、68.50%和 17.84%；应交税费占流动
负债的比例分别为 37.62%、41.05%、31.50%和 56.83%。

                  表 1-1-7 不动产项目备考财务报表收入及盈利情况

                                                                               单位：万元
               2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
    项目
               收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
车辆通行费 54,329.74 18,667.88 112,003.40 47,301.92 75,501.70 41,206.45 93,941.72 45,732.91

                                          39
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                  2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
    项目
                  收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
路损赔偿收入 83.96 68.80 168.68 181.66 222.80 131.99 248.84 170.57
涉路工程补偿收入 - - 26.23 - - - 16.98 -
    其他 - - 2.72 2.56 154.82 3.49 102.03 4.59
    合计 54,413.71 18,736.68 112,201.04 47,486.13 75,879.32 41,341.93 94,309.56 45,908.07

3）收入情况分析

近三年及一期，不动产项目营业收入构成情况如下表所示：

                         表 1-1-8 不动产项目备考财务报表营业收入情况

                                                                                                        单位：万元
            2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块
           金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

车辆通行费 54,329.74 99.85% 112,003.40 99.82% 75,501.70 99.50% 93,941.72 99.61%

路损赔偿收入 83.96 0.15% 168.68 0.15% 222.80 0.29% 248.84 0.26%
涉路工程补偿
             - - 26.23 0.02% - - 16.98 0.02%
收入
其他 - - 2.72 0.00% 154.82 0.20% 102.03 0.11%

合计 54,413.71 100.00% 112,201.04 100.00% 75,879.32 100.00% 94,309.56 100.00%

不动产项目营业收入主要由车辆通行费、路损赔偿收入、涉路工程补偿收入及其他
收入构成，其中车辆通行费是最主要的收入来源，近三年及一期，车辆通行费收入占营
业收入的比例分别为 99.61%、99.50%、99.82%和 99.85%。

4）盈利情况分析

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                 表 1-1-9 不动产项目备考财务报表盈利情况分析

                                                             单位：万元
     项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 54,413.71 112,201.04 75,879.32 94,309.56
营业成本 18,736.68 47,486.13 41,341.93 45,908.07
营业利润 35,498.99 64,276.30 34,195.06 48,005.38
营业外收入 - - - -
营业外支出 - - - -
利润总额 35,498.99 64,276.30 34,195.06 48,005.38
净利润 26,814.23 48,207.22 25,646.30 36,004.04

2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-6 月，不动产项目的营业收入分别为
94,309.56 万元、75,879.32 万元、112,201.04 万元和 54,413.71 万元， 2020 年度，受新
冠疫情影响，不动产项目营业收入相较 2019 年度下降 18,430.24 万元，同比下滑 19.54%。
2021 年度，随着新冠疫情得到控制，不动产项目营业收入有所增加，相较 2020 年度增
加 36,321.72 万元，同比增长 47.87%。

2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-6 月，不动产项目的营业利润分别为
48,005.38 万元、34,195.06 万元、64,276.30 万元和 35,498.99 万元，净利润分别为 36,004.04
万元、25,646.30 万元、48,207.22 万元和 26,814.23 万元。

     3、重要现金流提供方

不动产项目收入来源主要为过往车辆通行费，现金流分散度高。

经基金管理人、计划管理人核查，并根据法律顾问出具的《法律意见书》，不动产
项目的现金流来源合理分散，不存在单一现金流提供方及其关联方合计提供的现金流超
过不动产资产同一时期现金流总额的 10%的重要现金流提供方。不动产项目的现金流
系基于真实、合法的经营活动产生，符合市场化原则，不依赖第三方补贴等非经常性收
入。

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（六）不动产项目资产评估及现金流预测情况

1、不动产项目资产评估及现金流预测表

项目 主要情况
          不动产资产法定收费年限 30 年。沿江高速公路西段收费截止 2036 年 12 月 23
收益年限
             日、东段截止 2037 年 6 月 27 日、中段截止 2038 年 6 月 27 日
评估方法 收益法
估值规模 111.98 亿元
评估增值率 198.37%
          3.44%（按初始评估引用的交通量预测基本方案，2023 年至 2036 年通行费收
预测现金流年复
            益由 127,529 万元增至 198,055 万元，13 年复合增长率 3.44%；2037 年、
合增长率
                         2038 年部分收费权到期，未计入。）
折现率 8.50%
IRR 约 6.19%

2、压力测试情况表

无。

（七）不动产基金治理及运营管理安排情况

1、REITs 治理架构表

层级 机制设计要点
          基金份额持有人大会由基金份额持有人组成，基金份额持有人的合法授权代
          表有权代表基金份额持有人出席会议并表决。除基金合同另有约定外，基金
持有人大会 份额持有人持有的每一基金份额拥有平等的投票权。基金份额持有人大会不
          设日常机构。若将来法律法规对基金份额持有人大会另有规定的，以届时有
          效的法律法规为准。
          （1）设立创新投资部负责不动产基金的研究、投资及运营管理等；
          （2）设立 REITs 投委会负责对不动产基金重大事项的审批决策，REITs 投委
          会由基金管理人相关高级管理人员、REITs 业务核心骨干等人员组成，目前
          REITs 投委会共有 8 位委员；
          （3）设立中金安徽交控 REIT 运营咨询委员会（以下简称“运营咨询委员会”
          或“委员会”），引入具备高速公路行业投资或运营管理经验的资深人士，及
基金管理人
          具备相关审计、法律、评估等专业能力的人士，为本基金的投资和运营提供
          专业咨询意见和建议，以作为基金管理人的决策参考。运营咨询委员会由 5
          人构成，其中 2 名为基金管理人指定的资深 REITs 业务人员、2 名为原始权
          益人提名并经基金管理人同意聘请的具备高速公路项目投资、运营管理经验
          的资深人士，以及 1 名基金管理人聘请的具备相关审计、法律、评估等专业
          能力的人士组成。
          吴亚琼女士，管理学硕士，CPA。历任中车建设工程有限公司物资部采购主
基金经理情况 管、城轨运营部高级主管；神州高铁技术股份有限公司 PPP 事业部项目经
          理；北京明树数据科技有限公司常务副总经理助理；现任中金基金管理有限
                              42
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

           公司创新投资部基金经理。吴亚琼女士具备 5 年以上不动产项目投资或运营
           管理经验。
           马牧野先生，理学硕士。历任华润置地（北京）股份有限公司运营主管和运
           营经理；现任中金基金管理有限公司创新投资部基金经理。马牧野先生具备 5
           年以上不动产项目投资或运营管理经验。
           郭茂乾先生，理学硕士。历任中交三公局第二工程有限公司财务会计；润欣
           商业投资（深圳）有限公司北京咨询分公司招商专员、营运管理主管、营运
           管理高级主管；现任中金基金管理有限公司创新投资部基金经理。郭茂乾先
           生具备 5 年以上不动产项目投资或运营管理经验。
           以上人员均符合《REITs 基金指引》《基金经理注册登记规则》规定的公募
           REITs 基金经理任职条件，并通过中国证券投资基金业协会组织的基金经理
           证券投资法律知识考试（REITs 类）。
专项计划管理人 专项计划管理人除管理专项计划日常事项等法定职责外，不存在其他特殊安排。
           项目公司在满足业务实际需求的前提下，总体上应以精简、高效的原则配置
项目公司 人员，不设董事会，公司法定代表人由执行董事担任。项目公司法定代表
           人、执行董事、总经理、监事、财务负责人均应由基金管理人派员担任。

2、运管安排表

运营管理机构名称 安徽省交通控股集团有限公司
运营管理机构企业性质 有限责任公司（国有独资）
运营管理机构控股股东及
               安徽省人民政府国有资产监督管理委员会，持股 100%
持股比例
运营管理机构实际控制人 安徽省人民政府国有资产监督管理委员会
运营管理机构所属行业 交通运输业（高速公路投资、建设、运营及管理）
               高速公路等交通基础设施的投融资、建设、运营和管理；以自有资
运营管理机构主营业务
               金从事投资活动、资产管理服务、工程管理服务、交通设施维修等
               截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交控集团营运高速公路里程超过 4,600
               公里，占全省的 91%；2019—2021 年旗下高速公路路面状况综合指
不动产项目管理经验
               数（MQI）分别为 95.99、95.51 和 96.61，其中沿江公司分别为
               94.27、94.11 和 95.05
               本基金运作过程中，基金管理人将按照法律法规规定和基金合同约
               定主动履行不动产项目运营管理职责，同时，基金管理人拟委托安
               徽省交通控股集团有限公司（“安徽交控集团”）作为运营管理机
               构负责部分不动产项目运营管理职责，基金管理人依法应当承担的
运营管理安排
               责任不因委托而免除。
               基金管理人、安徽交控集团与项目公司就本基金签订《运营管理服
               务协议》，并在协议中明确约定基金管理人委托运营管理机构为不
               动产项目提供运营管理服务的具体安排。
               就不动产项目的关键运营管理事项，结合高速公路项目运营模式特
               点，基金管理人与运营管理机构就不动产项目关键运营管理事项设
运营管理决策流程
               置了审批权限及/或管理方案，以充分发挥运营管理机构及相关方在
               不动产项目运营管理及风险控制等方面的专业能力，调动运营管理

                                 43
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                机构自主能动性。
                本基金不动产项目运营管理相关的其他重要事项如关联交易、对外
                借款、项目运营过程中可能导致项目运营情况或产生现金流的能力
                发生重大变化的事项等，需根据本招募说明书及运营管理服务协议
                等相关文件约定履行相应审批程序；若运营管理相关重要事项根据
                法律法规或《基金合同》约定需经基金份额持有人大会进行决策的
                （如金额超过基金净资产 5%的关联交易、法律法规及中国证监会
                规定的和《基金合同》约定的对基金合同当事人权利和义务产生重
                大影响的其他事项），还应召开基金份额持有人大会进行表决。

3、运营管理费用表

                                               与本项目历史
运营管 收取情况以及
    计费基础 具体计算方式
理费用 同行业可比项
                                               目的对比情况

            固定管理费用 2 由运营管理机构收取。固定管理费用 2 根据
         项目公司当期经审计的营业收入为基数，以净现金流量实现情况确
         定计提固定管理费用 2 的费率：
          项目公司当年净现金流量为 N，根据
          初始评估报告计算的预计当年净现金 固定管理费用 2
                    流量为 Y
          运营管理服务协议生效至 2022 年 12
                                    I×0.8%
                    月 31 日
                   N≥80%×Y I×0.8%
                60%×Y≤N的通知》要求全省高速
公路对安徽交通卡 ETC 套装货运车辆支付通行费给予 85 折优惠，执行期限暂定至 2023
年 12 月 31 日。全省高速公路对进出合肥港、芜湖港、蚌埠港、安庆港和服务合肥国际

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陆港中欧、中亚班列的合法装载 ETC 套装集装箱运输车辆，在规定的收费站点按批复
收费标准的 50%收取通行费，执行期限暂定为 2021 年 11 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日。

2022 年 9 月 21 日，李克强总理主持召开国务院常务会议，会议指出交通物流是市
场经济命脉，要保通保畅并强化支持。在第四季度，将收费公路货车通行费减免 10%，
对收费公路经营主体给予定向金融政策支持，适当降低融资成本。

2）重大节假日免收小型客车通行费和绿通车政策

另一方面，根据在 2012 年 7 月 24 日发布的《重大节假日免收小型客车通行费实施
方案》，在春节、清明节、劳动节、国庆节等四个国家法定节假日，以及当年国务院办
公厅文件确定的上述法定节假日连休日将实施小型客车免费通行，免费通行的车辆范围
为行驶收费公路的 7 座以下（含 7 座）载客车辆，包括允许在普通收费公路行驶的摩托
车。免费通行的收费公路范围为符合《中华人民共和国公路法》和《收费公路管理条例》
规定，经依法批准设置的收费公路（含收费桥梁和隧道），包括沿江高速。根据《关于
进一步完善鲜活农产品运输绿色通道政策的紧急通知》，从 2010 年 12 月 1 日起，全国
所有收费公路（含收费的独立桥梁、隧道）全部纳入鲜活农产品运输“绿色通道”网络范
围，对符合鲜活农产品“绿色通道”政策的正常装载车辆，免收通行费。

2、运营数据

不动产资产的运营数据，详见本招募说明书第二部分“不动产项目”之“二、不动产
项目经营业绩及财务状况分析”之“（二）不动产项目历史经营业绩分析”。

3、关于新冠疫情影响的风险缓释措施

不动产基金存续期间，若因新冠肺炎疫情原因，不动产资产根据国家或当地有权机
构法律法规、相关规定、政策等需减收或免收车辆通行费的，基金管理人和安徽交控集
团等将积极采取适当缓释措施，争取降低实施该等减免收费政策对当期不动产资产收入
减少的影响。

根据《股权转让协议 2》，不动产基金存续期间，若沿江高速公路根据国家或相关
部门基于新冠疫情原因出台的强制性规定、政策需减收或免收车辆通行费的，安徽交控
集团应对沿江公司由此受到的损失进行补偿，安徽交控集团与项目公司股东（合肥沿江
高速公路投资有限公司，吸收合并后为计划管理人，根据基金管理人的指示，如需）可
                             94
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

协商一致采取以下一种或多种措施予以解决：

（1）由安徽交控集团或其指定关联方向项目公司支付业绩补偿金，以对沿江公司
所减少的收入予以补足。

（2）安徽交控集团协助沿江公司向有关政府部门申请获得政府补偿政策支持，以
减少沿江公司及不动产基金所受到的损失。

（3）采取其他项目公司股东认可的方式对沿江公司及不动产基金所受到的损失进
行补偿。

不动产基金存续期间，若沿江高速公路根据国家或相关部门基于新冠疫情原因出台
的鼓励或倡导性规定、政策减收或免收车辆通行费的，经安徽交控集团与沿江投资（吸
收合并后为计划管理人（根据基金管理人的指示，如需））协商一致后，安徽交控集团
或其指定关联方可以对沿江公司由此受到的损失进行补偿，补偿措施可协商采取前款约
定的一种或多种措施。

若沿江公司通过上述措施实现的补偿收入大于标的公路因减收或免收车辆通行费
所减少的通行费收入的，则沿江公司应以超出金额为限，向安徽交控集团或其关联方返
还其已支付的业绩补偿金等。

4、项目运营未来展望

目标不动产资产沿江高速是宁芜高速（编号 G4211）和沪渝高速（编号 G50）重要
组成部分，是沪蓉国道干线南京至九江段的完善和补充，是天津、山东、江苏等地区通
往浙江、福建、广东等地的重要通道。同时，沿江高速实现了长江上、中、下游的快速
互通，对于加强泛长三角区域的经济活动具有重要意义。依靠优良的地理位置，沿江高
速未来的交通量和通行费收入有望保持持续增长。

基金运作期内，基金管理人以基金份额持有人利益优先的原则主动管理不动产项目，
维护资产资金安全，与运营管理机构各司其职各显所长，努力为基金份额持有人提供稳
定的现金流分配，争取长期的可持续的分红增长和基金规模的持续壮大。运营管理机构
是安徽地区规模最大的交通运输企业，同类资产运营经验丰富，且可扩募资产规模较大、

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     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

资产品质较好。基金管理人和运营管理机构拟通过以下措施及策略实现上述目标：

（1）力争提高不动产资产的管理水平和服务能力，通过专业的养护、从业人员的
职业技能培训、管理模式的优化保障资产状况的高质量运行，并积极探索智慧高速公路
等有望为项目带来正收益的发展方向；

（2）在保证服务质量的同时，监督项目公司运营成本按预算执行，制定合理的维
修改造开支计划，提高经营效率；

（3）及时了解市场变化，制定并执行不动产项目经营计划，密切关注周边路网的
变动，积极推动项目扩募及对后续优质资产的购入；

（4）维护不动产基金资金、资产安全，严格执行基金各层的现金流管理，按照相
关法规及基金合同约定及时分派；

（5）做好基金份额持有人沟通工作，了解市场需求，按规定及时、准确进行信息
披露。

     （九）重要现金流提供方

不动产项目收入来源主要为过往车辆通行费，现金流分散度高。

经基金管理人、计划管理人核查，并根据法律顾问出具的《法律意见书》，不动产
项目的现金流来源合理分散，不存在单一现金流提供方及其关联方合计提供的现金流超
过不动产资产同一时期现金流总额的 10%的重要现金流提供方。不动产项目的现金流
系基于真实、合法的经营活动产生，符合市场化原则，不依赖第三方补贴等非经常性收
入。

     （十）关于行业及竞争情况

     1、行业主要法律法规政策及对不动产项目运营的影响

公路行业是国民经济发展的基础产业和先导产业，推动公路行业的高质量发展，可
以促进居民消费，增强实体经济活力。我国公路行业的监管体制、发展规划和政策法规
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逐步完善，为行业的发展奠定了政策基础，有利于行业持续发展。

（1）行业的监管体制

全国人民代表大会负责道路交通基本法的立法，国务院负责行政法规的制定以及全
国道路交通发展规定的审批，交通运输部负责统筹全国道路运输管理工作，制定并监督
实施道路交通部门规章、行业规划、政策和标准等。

各级人民政府下设的交通运输行政管理部门主要负责贯彻执行国家有关道路交通
的法律法规和政策，统筹本地区道路运输管理工作，起草道路交通的地方性法规、规章
和政策并组织实施，拟订道路发展规划、年度计划并组织实施。

（2）公路行业发展前景

公路运输行业的发展与国民经济发展水平、居民收入水平、消费结构升级、路网路
况等密切相关。我国国民经济的持续快速发展、居民收入水平的不断增长、消费结构的
逐渐升级以及路网路况的不断改善为我国公路运输行业的发展提供了良好的总体环境，
我国公路运输行业未来发展前景广阔。

国民经济的快速发展将促进人员和物资流动的增长，从而对公路运输的需求将不断
增长。面对复杂多变的国内外经济环境，中国政府加强和改善宏观调控，发挥市场机制
作用，国民经济运行态势总体良好，预计我国国民经济将继续保持稳定增长的势头，对
能源、原材料等物资的需求将持续增加，人员流动的速度也将加快，这些都极大地增加
了对未来我国公路运输的需求。

随着我国公路路网的不断完善，我国公路客货运的平均运输距离在不断延伸，其中，
高速公路的快速运输与相应的铁路运输相比，已在综合成本方面具备了一定竞争优势。
此外，公路路网的不断完善将增强彼此间的协同效应，产生路网效应，提高道路使用率，
增加整体车流量，有助于增加对公路运输的需求。

根据 2021 年 3 月，交通运输部在国务院新闻办公室举行新闻发布会中介绍落实
《国家综合立体交通网规划纲要》精神并答记者问，在公路方面，未来国家高速公路
网规模规划 16 万公里左右，由 7 条首都放射线、11 条纵线、18 条横线组成，普通国
道的网络 30 万公里左右，由 12 条首都放射线、47 条纵线、60 条横线以及若干联络线
组成。建成以后，国家高速公路将连接所有地级以上行政中心和城区人口超过 10 万人
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的市县，将直接服务全国 90%的县级行政区。普通国道将连接全国所有县级以上的行
政区以及沿边公路口岸，服务覆盖全国所有的人口，除部分边远地区以外，基本实现
全国县级行政中心 15 分钟上国道、30 分钟上高速公路、60 分钟上铁路。

      我国高速公路业正处在产业的扩张期，国家政策的扶持是高速公路发展的首要因
素，稳定的行业背景也为高速公路投资提供了稳定的投资回报。

      （3）法律法规及规范性文件

                         表 2-1-9 法律法规及规范性文件表

序号 文件名称 发布时间 生效时间 核心内容
                                                    在中国境内从事公路的规划、建设、
       《中华人民共和国公路
1 2017.11.04 2017.11.05 养护、经营、使用和管理的基本事项
       法（2017 年修订）》
                                                    均适用于本法规定。
                                                    本条例对于收费公路建设和收费站
                                                    的设置、收费公路权益转让、收费公
2 《收费公路管理条例》 2004.09.13 2004.11.01
                                                    路经营管理等事项进行了明确的规
                                                    定。
                                                    本办法对于收费公路权益所有方将
                                                    其合法取得的收费公路权益有偿转
       《收费公路权益转让办
3 2008.08.20 2008.10.01 让给受让方的收费公路权益转让行
       法》
                                                    为进行了规制，明确转让的条件及流
                                                    程。
                                                    本条例对于公路建设、管理和养护等
4 《公路安全保护条例》 2011.03.07 2011.07.01 过程中的公路保护事项进行了明确
                                                    的规定。
                                                    本条例对于从事道路运输经营以及
       《中华人民共和国道路
5 2019.03.02 2019.03.02 道路运输相关业务的相关事项进行
       运输条例（2019 修订）》
                                                    了规定。
                                                    对于法定节假日小型客车免收通行
       《重大节假日免收小型
6 2012.07.24 2012.07.24 费的实施范围、工作要求、保障措施
       客车通行费实施方案》
                                                    等进行了规定。
                                                    该方案为取消全国省界收费站的总
       《深化收费公路制度改
                                                    体方案，要求两年内基本取消全国高
7 革取消高速公路省界收 2019.05.16 2019.05.16
                                                    速公路省界收费站，实现不停车快捷
       费站实施方案》
                                                    收费。
       《收费公路车辆通行费 本标准规定了收费公路车辆通行费
8 车型分类》（JT/T 489— 2019.05.30 2019.09.01 的车型分类，适用于行驶在收费公路
       2019） 上的所有车辆。
       《交通运输部、国家发
                                                    要求各省市对本行政区域内收费公
       展改革委、财政部关于
                                                    路 的货车 车型分类 统一调 整 ;按 照
9 切实做好货车通行费计 2019.07.16 2019.07.16
                                                    《收费公路管理条例》的规定，重新
       费方式调整有关工作的
                                                    核定车辆通行费收费标准。
       通知》
       《交通运输部关于新冠 在新冠肺炎疫情防控期间，免收全国
10 2020.02.15 2020.02.15
       肺炎疫情防控期间免收 收费公路车辆通行费，免收通行费的
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序号 文件名称 发布时间 生效时间 核心内容
       收费公路车辆通行费的 时间范围从 2020 年 2 月 17 日 0 时
       通知》 起，至疫情防控工作结束。
                                              自 2020 年 5 月 6 日零时起，经依法
       《交通运输部关于恢复
11 2020.04.28 2020.05.06 批准的收费公路恢复收费（含收费桥
       收费公路收费的公告》
                                              梁和隧道）。

      2、行业发展情况及发展趋势

      我国早期建设的经营性公路通车至今，建设成本相对处于历史低位，已经渡过交通
量培育阶段。东部地区优质路产需求高，具备了稳定的利润增速和现金流入，整体收益
率较高。

      总体来看，优质的经营性高速公路可以形成稳定的现金流，整体风险可控，是不动
产基金的投资标的。

      （1）高速公路行业的市场环境

      根据交通运输部印发的《公路“十四五”发展规划》，在“十四五”时期，新改建高速
公路 2.5 万公里，其中新建 2 万公里，扩容改造 5,000 公里。东部地区以繁忙通道扩容
改造为主；中部地区在加快打通剩余待贯通路段的同时，兼顾重点通道能力提升；西部
地区以剩余待贯通路段建设为主。

      整体上我国公路的长度和宽度与发达国家相比均有较大的提升空间，区域不平衡性
也有待缓解，且预计智慧公路的商用投资也将成为公路投资的增量来源。考虑到未来人
口自然增速和车辆保有量平稳增长，预计公路总里程的年化增速或将维持低单位数增长。
而单公里投资成本则因公路建设成本中地价物料上涨，以及智慧公路设备系统等额外投
入，预计将持续增长。与此同时，中西部地区省份高速公路密度较低，新疆、西藏、青
海、内蒙古等西部省份较全国均值仍有较大差距；虽然中西部近年来的投资力度持续大
于东部地区，但是与东部相比，公路建设仍然较落后。往前看，公路建设作为具有明显
正外部效应的不动产，将持续促进中西部地区经济发展。另外一方面，需求端来看，东
部地区人口相对密集、且人们生活水平更高，人均汽车保有量也高于中西部地区，因而
具有更多出行需求；供给端来看，东部公路建设时间早，现有公路网络完善，车流量较
大，整体路产质量较高。

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从微观角度分析，早期建设的公路一方面处于较好的区位，另一方面也享受更低的
土地、物料、人工等建设成本，项目整体收益率较高，而且通车至今已经度过了车流量
培育阶段，当前已经具备了稳定的利润增速和现金流入。由于收入与成本的不对称上涨，
目前新建路产的投资回报率普遍低于老路。这一现象本质上就是由不断上升的投资成本
和变化不明显的通行费收入之间的矛盾导致的。无论是征地相关支出、人工成本还是建
设标准等级，各项成本均在持续上升。未来随着更多自动化、数字化的系统应用在公路
中，建设成本或将进一步抬升。

当前高速公路行业整体现金流入不敷出，如若未来公路投资仍维持高位，年末债务
余额预计将不断攀升，基于维护高速公路行业财务健康的假设，公路收费标准向下的空
间十分有限，未来或将动态向上。《收费公路管理条例修订版》（2018 年 12 月公开征
求意见稿）也明确保护高速公路收费，对于收费标准的制定原则或将是兼顾用路者与经
营者的权益，向差异化收费发展。

（2）高速公路行业的市场细分与竞争格局

高速公路经营者通过投资建设、收购或合作经营等多种方式获得经营性公路资产，
为过往车辆提供通行服务，按照收费标准收取车辆通行费，并对运营公路进行养护维修
和安全维护。高速公路是周期长、规模大的交通设施，具有资金密集性特点，投资回收
期长，收益相对比较稳定。

我国高速公路大致包括经营性高速公路和政府还贷高速公路两种经营模式。政府还
贷公路收费的主要目的是偿还修路产生的贷款和收回养护成本；而经营性公路收费的主
要目的是在还清贷款的基础上能获取合理的利润。因而两者在收费主体、经营期限、盈
利能力等指标上，均有显著区别。

对于一条典型的经营性公路而言，收入主要为通行费收入（当前收费标准稳定、收
入增长基本依靠交通量增长），成本中大部分为特许经营权的摊销。向车辆收取通行费
收入，成本包括养护、路政人工等付现支出，以及当期经营权的摊销，收入减去成本得
到公路的运营利润，再扣除期间费用，得到当期的税前利润。通常而言，成本中当期摊
销占比 50-60%，剩余为人工、养护等付现成本，公路的毛利率一般在 40-70%不等。因
此，早期建设且区位良好的路产普遍享受稳定的盈利和充裕的现金流入。但由于近年来
收入、成本的不对称上涨，新路产的收益率整体低于历史项目。
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从全国范围来看，行业可比企业包括其他地方高速公路企业及进行高速公路投资、
建设、运营的上市公司，如浙江省交通投资集团有限公司（“浙江交投”）/浙江沪杭甬高
速公路股份有限公司（“沪杭甬高速”，0576.HK）、招商局公路网络科技控股股份有限
公司（“招商公路”，001965.SZ）、山东高速集团有限公司（“山高集团”）/山东高速股
份有限公司（“山东高速”，600350.SH）等。

浙江交投是根据浙江省政府要求，以原浙江省高等级公路投资有限公司为主体，吸
纳省交通运输厅下属其它 4 家直属企业组建而成的省级交通类国有全资公司。浙江交投
统筹承担浙江省高速公路、铁路、重要的跨区域轨道交通和综合交通枢纽等交通设施的
投融资、建设、运营及管理职责，并积极参与市县主导的综合交通不动产项目。沪杭甬
高速是浙江交投旗下核心成员企业和重要上市平台，运营沪杭甬、上三、甬金、杭徽徽
杭等高速公路。

招商公路是招商局集团公路运输的重要运营平台，于 2017 年 12 月 25 日吸收合并
华北高速在深圳证券交易所成功实现整体上市。招商公路是国内领先的高速公路投资运
营服务商，先后采用现金、股票、可转债等交易对价收购了鄂东大桥、沪渝高速、亳阜
高速、浙江甬台温等高速公路，旗下路产多为国高网路段，并覆盖多个重点省份。

山高集团为山东省国资委直接管理的大型企业，围绕交通设施，不断拓展业务，其
业务涵盖高速公路、桥梁、铁路等多个交通设施领域的投资、建设、经营和管理。山东
高速是山高集团旗下核心高速公路上市平台，主要运营了山东省境内的济青高速公路、
泰曲一级公路、济南黄河大桥、滨州黄河大桥等高速路产，其所辖路桥资产均位于山东
省经济较发达地区。

行业风险情况详见第一部分“招募说明书概要及风险因素”之“二、风险因素”之“（一）
不动产基金的特有风险”之“1、高速公路行业的风险”部分。

3、同行业可比项目的竞争优势与劣势

（1）目标不动产资产所具备的优势

1）目标不动产资产具有长江经济带的核心区位优势，连接长江中下游的重要陆上
通道。

长江经济带覆盖上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖北、湖南、重庆、四川、云南、
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贵州等 11 省市，面积约 205 万平方公里，占全国的 21%，人口和经济总量均超过全国
的 40%，长江经济带的发展，将“充分利用黄金水道航运能力，构筑综合立体交通走廊，
带动中上游腹地发展，引导产业由东向西梯度转移，形成新的区域增长极，为我国经济
持续健康发展提供有力支撑。

项目所在沪渝高速是首条真正意义的贯穿“长三角”的高速公路通道，对于加强长江
经济带中下游的经济活动具有重要意义；安徽、江西都是外出务工大省，主要人力资源
流出地就是浙江、江苏和上海，利用项目公路顺接的宁芜高速、沪渝高速，使人员往来
江浙沪非常便捷。长江经济带的核心区位优势，为项目带来了较为旺盛的客货交通需求。

2）公路沿线地区经济发展势头良好，为公路交通量的增长提供了良好保障

经济发展和汽车保有量的增加是支撑公路交通量增长的重要因素。项目公路沿线地
区受益于长三角一体化的产业分配、长江经济带的绿色协同发展和中部崛起的国家战略
支持，经济和人民生活水平快速提升，产业结构进入良性发展的快车道。

2019 年-2021 年安徽整体、芜湖、池州平均经济增长率保持较快增速，仅铜陵低于
全国平均经济增速；近年来安徽及沿线城市汽车保有量同样保持较快增速，有力支撑了
近年来项目公路车流量的快速增长。

3）不动产资产有望长期受益于长三角经济区一体化发展战略和皖江城市带承接产
业转移示范区的建设

长三角地区是我国经济发展最活跃、开放程度最高、创新能力最强的区域之一，根
据国务院 2019 年印发的《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》，安徽省具有“创新活
跃强劲、制造特色鲜明、生态资源良好、内陆腹地广阔等优势”，并将其定位为“推进皖
江城市带联动发展，加快合芜蚌自主创新示范区建设，打造具有重要影响力的科技创新
策源地、新兴产业聚集地和绿色发展样板区。”实施长三角一体化发展战略，将为安徽
省的社会和经济发展、完善产业布局带来新的增量。

不动产资产沿线城市芜湖、铜陵、池州构成了皖江示范区的主轴。皖江示范区致力
于打造具有国际竞争力的先进制造业和现代服务业基地。提升承接产业转移质量和水平，
进一步做强优势产业，着力培育壮大高新技术产业和战略性新兴产业，加快发展现代服
务业，推进工业化、信息化融合发展，构建现代产业体系，发展壮大一批规模和水平居
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全国前列的产业集群，培育形成若干具有国际竞争力的行业龙头企业和世界知名品牌。

皖江示范区把承接产业转移与引导资源优化配置结合起来，引进京东方、长鑫电子、
维信诺、联宝、蔚来、大众等一批国内外领军企业，布局建设一批百亿级重大项目，带
动上下游企业快速集聚，形成“龙头企业—重大项目—产业链—产业集群”的产业发展路
径，培育形成一批具有重要影响力的产业集群。2020 年，合肥集成电路、新型显示器
件、人工智能产业和铜陵先进结构材料四大产业集群共集聚规上工业企业近 500 家，全
产业链产值超 3,000 亿元，成功入选首批国家战略性新兴产业集群，区域内高新技术企
业达到 6771 家、占全省 79%。

皖江示范区创新合作方式，牵头建立 G60 科创走廊机器人、新能源汽车和智能网
联汽车、新能源、通航、环境等 5 个产业联盟，加快推进沿沪宁合产业创新带建设。截
至目前，沪苏浙在皖江示范区总投资中的占比超过 50%，长鑫电子与沪苏浙相关企业达
成总投资 2200 亿元的晶圆制造合作基地，宝武集团在马鞍山市投资建设特种冶金材料
新基地项目；同时充分发挥链接长三角地区与中部地区的纽带作用，协同打造电子信息、
高端装备等世界级先进制造业集群，着力促进区域间融合互动、融通互补。

长三角一体化的产业协作和皖江示范区的建设，为区域经济发展打下了良好的前瞻
性的产业基础，产业的发展将使沿江高速长期受益。

4）皖南国际文化旅游示范区建设带动沿线地区旅游行业发展

皖南国际文化旅游示范区规划范围包括黄山、池州、宣城、马鞍山、芜湖、铜陵、
安庆等 7 市，本项目沿线的三座主要地级市均位于皖南国际文化旅游示范区内。

皖南地区是徽派文化发源地，不动产项目沿线辐射地区人文及自然旅游资源较为丰
富，包括 8 座 5A 级景区，111 家 4A 级景区；如世界闻名的黄山、佛教圣地九华山、同
为 5A 级景区的天柱山、国家级野生动植物自然保护区牯牛降、被誉为“中国鹤湖”的亚
洲重要湿地自然保护区-升金湖等。

2020 年疫情对国内旅游行业冲击严重，旅游收入和游客数量锐减，皖南国际文化
旅游示范区实现旅游收入 2,167.3 亿元，下降 51.1%；2021 年皖南国际文化旅游示范区
旅游总收入 2,854.6 亿元，增长 31.7%，在疫情之后本地区旅游行业呈现出了较快的复
苏。
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根据《皖南国际文化旅游示范区“十四五”建设发展规划》，“十四五”期间“皖南国际
文化旅游示范区到 2025 年，争创国家级文化生态保护区 1 个，建成 2 个富有文化底蕴
的世界级休闲度假景区、10 条以上国内外知名文化旅游精品路线、打造文化特色明显
的休闲度假城市 3-5 个；力争创建国家级旅游度假区 2 个，国家 5A 级景区达到 11 个，
国家全域旅游示范区达到 6-8 个，民宿达到 7000 家，接待国内外游客人数达 5.3 亿人次
以上，旅游业总收入达 5900 亿元，旅游业对国民经济的贡献进一步提升。”人民群众收
入水平的提高、沿线地区生态旅游产业升级、自驾游出行的普及，有望为本项目带来更
多增量。

          图 2-1-2 皖南国际文化旅游示范区文化旅游资源分布图

资料来源：安徽省发展改革委、安徽省文化和旅游厅

（2）目标不动产资产所面临的挑战

池州至宣城高速、北沿江高速无为至安庆段开通。从沪渝高速浙江、宣城过来，往

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来安庆、铜陵、池州、湖北的车辆会选择从宣城转向池州至宣城高速，从而避开沿江高
速钟鸣枢纽至上水桥枢纽段。随着北沿江高速无为至安庆段的开通，部分南京、马鞍山
往来安庆、池州、湖北的交通会选择马巢高速、巢无高速和北沿江高速，部分池州至安
庆的交通也会选择从池州过江，选择走北沿江高速。

东至至太湖高速、北沿江高速马鞍山至无为段、溧阳-芜湖高速西延开通。北沿江高
速马鞍山至无为段的开通，北沿江高速里程优势更加明显，从马鞍山去往安庆，北沿江
高速比沿江高速里程少近 30 公里。选择该路径主要是江苏、马鞍山往来安庆、湖北、
江西的出行。

此外，新冠疫情在国内时有反复。新冠疫情的爆发不仅会影响到经济发展，影响到
产业链上下游人员、货物的流通，进而对项目交通需求造成负面影响；同时，各地防疫
政策的严格要求，也可能影响到居民周末、节假日的旅游出行。

（十一）区域分析

不动产项目所在地区宏观经济与市场概况

（1）地理及自然资源概况

安徽省位于中国中东部，地处长江下游，是长三角经济区的重要组成部分。安徽东
连江苏，南邻浙江、江西，西靠湖北、河南，北接山东，处于全国经济发展的战略要冲
和国内几大经济板块的对接地带。安徽省东西宽约 450 公里，南北长约 570 公里，延绵
八百里的沿江城市群和长江经济带，内拥长江黄金水道，外承沿海地区经济辐射，具有
得天独厚的发展条件。经过多年大规模建设，立体的交通网络日趋完善，全省铁路密度
和高等级公路密度居中部地区前列，承东启西、连南接北的区位优势更加凸显。

2021 年末安徽省常住人口为 6,113 万人，人口众多。全省共有 16 个地级市、9 个
县级市、50 个县、45 个市辖区。安徽省是我国的资源大省，全省已建成省级以上自然
保护区共 40 处，全省矿产资源蕴藏量丰富，是全国矿种较全的省份。

（2）社会发展状况

1）安徽省
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    中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

2021 年末，安徽省常住人口 6,113 万人，比上年增加 8 万人。城镇化率 59.4%，比
上年提高 1.07 个百分点。

2012 至 2021 年安徽省的人口和自然增长情况如下：

                         表 2-1-10 2012-2021 年安徽省历年常住人口表

                                                                                                  单位：万人
年末常 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
住人 5,978 5,988 5,997 6,011 6,033 6,057 6,076 6,092 6,105 6,113

数据来源：安徽省统计年鉴（2021 年），安徽省国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

2021 年年末全省民用汽车拥有量 1,064.4 万辆，比上年增长 7.4%，其中私人汽车
939.8 万辆，增长 7.7%。民用轿车拥有量 597.8 万辆，增长 7.3%，其中私人轿车 571 万
辆，增长 7.8%。

                        表 2-1-11 安徽省 2012-2021 年汽车保有量状况表

                  人口 汽车 私人汽车
年份
                  万人 数量（万辆） 增长率 数量（万辆） 增长率
2012 5,978 330.2 14.1% 246.7 20.2%
2013 5,988 376 13.9% 289.3 17.3%
2014 5,997 437.3 16.3% 348.2 20.3%
2015 6,011 512.8 17.2% 423.1 21.5%
2016 6,033 598.1 16.7% 507.6 20.0%
2017 6,057 716.1 19.7% 617.8 21.7%
2018 6,076 820.1 14.5% 712.3 15.2%
2019 6,092 912.8 11.3% 798.3 12.1%
2020 6,105 990.9 8.6% 872.5 9.3%
2021 6,113 1,064.4 7.4% 939.8 7.7%

数据来源：安徽省统计年鉴（2013-2021 年），安徽省国民经济和社会发展统计公报（2012-2021 年）

2021 年全省公路旅客运输量为 1.6 亿人次，旅客运输周转量为 147.8 亿人公里，分
别比上年增长-28.5%和-12.1%；全省公路货物运输量为 25.9 亿吨，货物运输周转量为

                                                    106
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3,727.9 亿吨公里，分别比上年增长 6.4%和 9.3%。

              表 2-1-12 安徽省 2012-2021 年公路客货运输量表

                         客运 货运
年份 旅客运输量 旅客运输周转量 货物运输量 货物运输周转量
             （万人） （万人公里） （万吨） （万吨公里）
2012 206,888.0 13,276,815.0 259,461.0 72,667,708.0
2013 237,516.0 15,340,111.0 300,093.0 84,330,462.0
2014 131,403.0 7,993,702.0 315,223.0 73,923,653.0
2015 78,072.0 5,748,829.0 230,649.0 47,218,724.0
2016 70,523.0 4,912,659.0 244,526.0 49,157,085.0
2017 57,365.3 4,071,095.4 280,471.4 51,796,821.9
2018 50,769.7 3,768,860.9 283,817.1 54,516,155.0
2019 45,643.2 3,401,725.7 235,269.1 32,675,924.7
2020 22,776.0 1,681,473.0 243,529.0 34,122,365.0
2021 16,000.0 1,478,000.0 259,000.0 37,279,000.0

数据来源：安徽省统计年鉴（2013-2021 年）、安徽省国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

2）芜湖市

芜湖市位于安徽省东南部，地处长江下游，南倚皖南山系，北望江淮平原。北与合
肥市、马鞍山市毗邻，南与宣城市、池州市接壤，东与马鞍山市、宣城市相连，西与铜
陵市交界。芜湖市现辖 5 个市辖区、2 个县，3 个国家级开发区和 7 个省级开发区，总
面积 6,009 平方公里。芜湖市是长三角中心区 27 城之一，也是安徽省省域副中心。

2020 年末，芜湖市年末户籍人口 388.47 万人，全年自然增长率为 0.12‰。芜湖市
近 9 年汽车保有量持续保持高速增长。

              表 2-1-13 芜湖市 2012-2021 年民用汽车保有量表

年份 汽车（辆） 载客汽车（辆） 载货汽车（辆） 其他汽车（辆）
2012 242,478 201,039 32,730 8,709
2013 275,882 238,529 29,808 7,545
2014 317,989 280,858 31,284 5,847
2015 377,999 341,148 31,516 5,335

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年份 汽车（辆） 载客汽车（辆） 载货汽车（辆） 其他汽车（辆）
2016 445,314 411,291 30,038 3,985
2017 503,269 466,038 33,976 3,255
2018 572,681 522,454 47,085 3,142
2019 617,918 568,266 46,693 2,959
2020 658,889 605,687 50,840 2,362
2021 658,000 -- -- --

数据来源：芜湖市统计年鉴（2020-2021 年）、芜湖市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

2021 年公路客运量 755 万人，下降 28.5%；公路货运量 7,209 万吨，增长 9.4%。

              表 2-1-14 芜湖市 2012-2021 年公路客货运输量表

                   客运 货运
年份 旅客运输量 旅客运输周转量 货物运输量 货物运输周转量
          （万人） （万人公里） （万吨） （万吨公里）
2012 14,659 870,507 14,086 2,629,244
2013 6,584 347,153 10,855 2,056,050
2014 7,439 387,122 12,078 2,327,089
2015 4,290 222,307 6,464 835,604
2016 3,808 187,461 6,762 872,445
2017 2,781 138,045 7,902 923,240
2018 2,456 127,646 7,998 972,294
2019 2,061 107,975 8,400 1,025,817
2020 1,056 54,692 6,591 724,865
2021 755 -- 7,209 --

数据来源：芜湖市统计年鉴（2019-2021 年）、芜湖市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

3）铜陵市

铜陵市位于安徽省中南部，长江下游，北接合肥，南连池州，东邻芜湖，西临安庆。
铜陵市现辖 3 个市辖区、1 个县，总面积 2,991.87 平方公里，2021 年末，常住人口 130.6
万，人口城镇化率 66.3%。

铜陵市近 9 年汽车保有量持续保持高速增长。

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             表 2-1-15 2012-2021 年铜陵市历年人口数量和民用汽车保有量表

年份 人口 汽车（辆） 载客汽车（辆） 载货汽车（辆） 其他汽车（辆）
2012 73.4 58,501 46,502 9,530 2,469
2013 73.6 69,828 56,575 10,718 2,535
2014 73.8 78,232 65,880 10,161 2,191
2015 142.6 93,226 80,735 10,330 2,161
2016 140.2 139,813 122,659 14,747 2,407
2017 137.8 161,962 144,794 14,923 2,245
2018 136.1 184,218 164,482 17,525 2,211
2019 133.6 200,225 180,162 17,732 2,331
2020 131.2 217,555 196,191 20,312 1,052
2021 130.6 - - -

数据来源：铜陵市统计年鉴（2013-2021 年）、铜陵市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

注：2021 年铜陵市汽车保有量数字未公布

2021 年公路客运量 341 万人，下降 28.1%；公路货运量 5,658 万吨，增长 9.3%。

                    表 2-1-16 铜陵市 2012-2021 年公路客货运输量表

                           客运 货运
年份 旅客运输量 旅客运输周转量 货物运输量 货物运输周转量
             （万人） （万人公里） （万吨） （万吨公里）
2012 10,521 258,780 10,244 672,998
2013 11,971 300,650 11,869 781,672
2014 1,809 77,332 3,533 266,714
2015 1,708 75,613 3,563 260,139
2016 2,141 148,185 3,090 314,341
2017 1,730 119,530 3,722 333,833
2018 1,359 97,824 3,789 353,599
2019 1,076 78,785 3,995 374,581
2020 474 33,993 5,176 289,364
2021 341 30,023 5,658 316,265

数据来源：铜陵市统计年鉴（2013-2021 年）、铜陵市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

4）池州市
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池州市位于安徽省西南部，北与安庆市隔江相望，南接黄山市，西南与江西省九江
市为邻，东和东北分别与芜湖市、铜陵市、宣城市接壤。池州市是长江南岸重要的滨江
港口城市，长三角城市群成员城市。2021 年末常住人口为 133 万，辖区面积 8,399 平方
公里，境内有优美的自然景观和众多历史人文景观，也是安徽省“两山一湖”（黄山、九
华山、太平湖）旅游区的重要组成部分，皖南国际文化旅游示范区核心区域。

2021 年年末常住人口 133 万人，比上年减少 0.9 万人，全市常住人口城镇化率达到
60.1%，比上年末提高 0.4 个百分点。

池州市近几年民用汽车保有量快速增长，根据经济发展未来几年池州市民用汽车保
有量预计仍将保持较高的增长速度。至 2021 年末全市机动车辆拥有量 32.5 万辆，比上
年下降 2.8%，其中汽车 21.8 万辆，增长 7.1%。轿车拥有量 12.7 万辆，增长 6.8%，其
中私人轿车 12.2 万辆，增长 7.0%。

           表 2-1-17 池州市历年人口数量及民用汽车保有量情况表

年份 人口（万人） 数量（辆） 增长率
2012 139 63,188 22.3%
2013 137 71,670 13.4%
2014 137 87,710 22.4%
2015 136 105,643 20.4%
2016 135 126,928 20.1%
2017 134 149,621 17.9%
2018 134 168,890 12.9%
2019 134 186,865 10.6%
2020 134 203,179 8.6%
2021 133 218,000 7.1%

数据来源：池州市统计年鉴（2021 年）、池州市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

2021 年公路客运量 392 万人，下降 20.9%；公路货运量 7,795 万吨，增长 9.4%。以
下表格显示了池州市 2012 至 2021 年公路运输量。

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              表 2-1-18 池州市 2012-2021 年公路客货运输量表

                  客运 货运
年份 旅客运输量 旅客运输周转量 货物运输量 货物运输周转量
          （万人） （万人公里） （万吨） （万吨公里）
2012 6,645 336,736 7,892 1,106,000
2013 7,451 421,746 8,272 1,283,710
2014 3,953 406,136 4,506 762,418
2015 4,024 372,710 4,468 739,170
2016 1,715 156,391 3,377 329,844
2017 1,339 122,702 4,053 350,705
2018 1,197 114,701 4,110 369,933
2019 981 94,661 6,846 389,520
2020 496 47,308 7,129 409,660
2021 392 45,748 7,795 447,777

数据来源：池州市统计年鉴（2012-2021 年），池州市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

注：2016 年公路客运量、货运量按新方法计算，与以前年度不可比

（3）区域经济概况

1）安徽省

安徽省是国家战略发展区域长江经济带和“长三角”一体化区域的重要组成部分，近
年来经济发展势头良好。全省生产总值由 2015 年的 2.38 万亿元增加到 2021 年的 4.30
万亿元，从全国第 14 位提升到第 11 位，实现了“总量居中、人均靠后”向“总量靠前、
人均居中”的跨越。

2021 年全年，全省生产总值 42,959.2 亿元，居全国第 11 位；比上年增长 8.3%，居
第 9 位，较全国平均增长率 8.1%高出 0.1 个百分点。分产业看，第一产业增加值 3,360.6
亿元，增长 7.4%；第二产业增加值 17,613.2 亿元，增长 7.9%；第三产业增加值 21,985.4
亿元，增长 8.7%。

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                    表 2-1-19 安徽省历年国内生产总值（2012-2021）

                      GDP（亿元）
年份 增长率 人均生产总值（元）
       第一产业 第二产业 第三产业 合计
2012 2,018.57 9,247.89 7,075.22 18,341.67 11.20% 30,697
2013 2,173.16 10,233.43 8,177.44 20,584.04 10.30% 34,404
2014 2,294.95 10,982.59 9,242.11 22,519.65 9.20% 37,580
2015 2,376.05 10,838.34 10,616.78 23,831.18 8.70% 39,692
2016 2,489.76 11,517.48 12,300.46 26,307.70 8.80% 43,686
2017 2,582.27 12,681.24 14,412.71 29,676.22 8.60% 49,092
2018 2,638.00 14,094.44 17,278.47 34,010.91 8.00% 56,063
2019 2,915.70 15,337.90 18,860.38 37,113.98 7.50% 60,561
2020 3,184.70 15,671.70 19,824.20 38,680.60 3.90% 63,426
2021 3,360.60 17,613.20 21,985.40 42,959.20 8.30% 70,321

数据来源：安徽省统计年鉴（2021 年）、安徽省国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

注：GDP 增长率按可比价格计算

目标不动产资产是贯通皖江城市带承接产业转移示范区（以下简称“皖江示范区”）
主轴的重要陆上通道。2010 年 1 月，国务院批复《皖江城市带承接产业转移示范区规
划》。皖江示范区包括合肥、芜湖、马鞍山、铜陵、安庆、池州、滁州、宣城八市，以
沿长江一线（安庆、池州、铜陵、芜湖、马鞍山 5 个沿江市）为发展轴，合肥和芜湖为
双核，滁州和宣城为两翼，构筑“一轴双核两翼”产业分布格局。皖江示范区紧邻我国最
具活力的长三角地区，主要城市在长三角经济区的辐射半径内，是承接长三角产业转移
的“桥头堡”。作为首个获批复的国家级承接产业转移示范区，皖江示范区是国家实施区
域协调发展战略、探索中西部地区承接产业转移新途径和新模式的又一重大举措。

2011-2019 年，皖江示范区 GDP 年均增长 10%、增速比全省平均水平高 0.5 个百分
点，2019 年 GDP 达 23,781.5 亿元，占全省比重达 64.1%。三次产业比重由 2010 年的
9.3:51.1:39.6 调整为 2019 年的 5.4:43.1:51.5，成为安徽省国民经济发展的重要增长极。

产业发展支撑区域增长优势明显。截至 2019 年，皖江示范区战略性新兴产业产值
较上年增长 16.4%，增速比全省高 1.6 个百分点；全省战略性新兴产业集聚发展基地 24
家，其中皖江示范区有 16 家、占全省近 7 成。安徽省共有 117 家省级以上开发区，其
中皖江示范区有 69 家、占全省比重将近 6 成；国家级开发区 21 家，其中皖江示范区有

                                            112
        中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

18 家，国家级开发区数量居中部四大城市群首位，比长株潭城市群、武汉城市圈、环鄱
阳湖城市群分别多 1 家、6 家和 8 家。产业的发展有力支撑了区域内经济发展的良好态
势。

2019 年，皖江示范区省级以上开发区实现经营收入 34,173.9 亿元，占皖江示范区
的 70.1%；高新技术产业产值 11,560.4 亿元，战新产业产值 9,220.3 亿元，两者均占皖
江示范区的 75%左右。

                    表 2-1-20 中部四大城市群国家级开发区分布情况表

                                                    国家级开发区
             中部四大城市群 高新技术
                                                  经济技术 海关特殊
                                             合计 产业
                                                   开发区 监管区
                                                             开发区
皖江 合肥、芜湖、马鞍山、安庆、滁州、
                                             18 10 4 4
示范区 池州、铜陵、宣城 8 市
长株潭 长沙、株洲、湘潭、岳阳、衡阳、
                                             17 7 6 4
城市群 益阳、常德、娄底 8 市
武汉 武汉、黄石、鄂州、黄冈、孝感、
                                             12 4 5 3
城市圈 咸宁、仙桃、潜江、天门 9 市
环鄱阳湖 南昌、九江、景德镇、上饶、抚州、
                                             10 4 4 2
城市群 鹰潭 6 市

数据来源：安徽省统计局

2）芜湖市

2021 年芜湖市地区生产总值（GDP）4,302.63 亿元，按可比价格计算，比上年增长
11.6%。分产业看，第一产业增加值 169.58 亿元，增长 6.4%；第二产业增加值 2,048.96
亿元，增长 11.9%；第三产业增加值 2,084.09 亿元，增长 11.7%。

芜湖市经济总量位居安徽省第二位，是皖江示范区的双核之一，也是安徽省经济副
中心城市。芜湖市拥有三个国家级开发区，工业产品中以电子电器、新型建材（代表企
业安徽海螺集团等）、生物制药（代表企业芜湖华兴制药等）、汽车产业（代表企业上
汽奇瑞等）全国知名。

                        表 2-1-21 芜湖市历年国内生产总值（2012-2021）
          国内生产总值 第一产业 第二产业 第三产业
年份 增长率
           （亿元） （亿元） （亿元） （亿元）
2012 18,447,600 12.50% 1,025,535 11,537,281 5,884,784
                                       113
        中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

          国内生产总值 第一产业 第二产业 第三产业
年份 增长率
           （亿元） （亿元） （亿元） （亿元）
2013 20,756,600 11.70% 1,114,061 12,538,840 7,103,699
2014 22,987,916 10.40% 1,178,915 13,349,448 8,459,553
2015 23,662,389 10.00% 1,198,503 12,487,286 9,976,599
2016 26,202,160 9.70% 1,228,618 13,609,553 11,363,988
2017 28,804,875 8.90% 1,268,161 14,546,900 12,989,813
2018 32,829,600 8.40% 1,330,300 15,813,686 15,685,607
2019 35,864,633 8.00% 1,465,741 17,126,580 17,272,312
2020 37,530,229 3.80% 1,615,643 17,872,774 18,041,800
2021 43,026,300 11.60% 1,695,800 20,489,600 20,840,900

数据来源：芜湖市统计年鉴（2021 年）、芜湖市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

注：GDP 增长率按可比价格计算

3）铜陵市

2021 年铜陵市生产总值（GDP）1,165.7 亿元，按可比价格计算，比上年增长 7.2%。
分产业看，第一产业增加值 59.2 亿元，增长 6.7%；第二产业增加值 577.1 亿元，增长
8.0%；第三产业增加值 529.3 亿元，增长 6.5%。

铜陵市拥有 1 个国家级开发区（铜陵经济技术开发区）、1 个国家级狮子山高新区、
3 个省级开发区（枞阳经济开发区、郊区经济开发区、义安经济开发区）、1 个国家再
生金属“圈区管理”园区。铜陵经济技术开发区重点发展铜基新材料、节能环保、先进装
备制造、新能源汽车、电子信息材料等产业；狮子山高新区重点发展光电光伏产业、装
备制造业、铜精深加工业和现代服务业；枞阳县经济开发区发展建材产业、纺织服装产
业、机械制造、电子、汽车零部件、造船为主；郊区经济开发区重点提升再生资源；义
安经济开发区重点发展汽车零配件、轨道交通零部件、智能机器人制造、电线电缆等产
业。

铜陵有“中国古铜都，当代铜基地”的美称，铜产业也是铜陵最具优势和竞争力的主
导产业。近年来，铜陵加快铜产业转型升级，不断延伸产业链，规模效应初显，铜产业
逐步迈向中高端，成为全国重要的铜基新材料产业集聚地，先进结构材料入列第一批国
家战略性新兴产业集群。铜陵紧邻长三角地区是中国最大的铜消费区域，长三角一体化
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的产业协作政策将助力铜陵打造世界级的铜产业集群。

                    表 2-1-22 铜陵市历年国内生产总值表（2012-2021）
           国内生产总值 第一产业 第二产业 第三产业
年份 增长率
            （亿元） （亿元） （亿元） （亿元）
2012 629.4 10.50% 37.9 350.4 241.2
2013 675.4 11.30% 40.6 367.9 266.9
2014 706.2 9.70% 43.3 380.2 282.7
2015 720.9 9.40% 44.6 384.9 291.4
2016 852.3 9.10% 45.9 419.8 386.6
2017 921.4 8.20% 48.5 455.2 417.7
2018 954.7 3.90% 50 477.4 427.2
2019 950.6 -1.90% 52.7 433.4 464.4
2020 1,003.7 3.20% 56.4 455.5 491.7
2021 1,165.6 7.20% 59.2 577.1 529.3

数据来源：铜陵市统计年鉴（2021 年）、铜陵市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

注：GDP 增长率按可比价格计算

4）池州市

2021 年全年地区生产总值（GDP）1,004.2 亿元，按可比价格计算，比上年增长 10.2%。
其中，第一产业增加值 94.2 亿元，增长 7.6%；第二产业增加值 462.2 亿元，增长 11.1%；
第三产业增加值 447.8 亿元，增长 9.9%。三次产业结构调整为 9.4:46:44.6。

池州市是安徽省政府确定的全省非金属新材料产业集群地。除此之外，池州市的旅
游资源也非常丰富，全国四大佛教圣地之一的九华山是国家 4A 级风景名胜区，国家级
野生动植物自然保护区牯牛降素有“第二黄山”之称，还有被誉为“中国鹤湖”的亚洲重要
湿地自然保护区—升金湖。

                    表 2-1-23 池州市历年国内生产总值（2012-2021）

                      GDP（亿元）
年份 增长率 人均生产总值（元）
         第一产业 第二产业 第三产业 合计
2012 59.38 209.41 164.24 433.03 12.30% 31,153
2013 64.27 229.51 186.28 480.07 10.20% 34,788

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                    GDP（亿元）
年份 增长率 人均生产总值（元）
        第一产业 第二产业 第三产业 合计
2014 68.2 250.03 210.2 528.44 9.20% 38,572
2015 70.16 262.89 236.88 569.94 8.50% 41,754
2016 70.68 280.38 267.11 618.17 8.10% 45,621
2017 72.73 304.39 304.21 681.33 5.50% 50,656
2018 74.95 333.11 345.86 753.93 5.70% 56,263
2019 83.89 364.42 381.76 830.07 7.90% 61,946
2020 88.31 382.79 397.79 868.89 4.00% 64,843
2021 94.2 462.2 447.8 1004.2 10.20% 75,191

数据来源：池州市统计年鉴（2021 年）、池州市国民经济和社会发展统计公报（2021 年）

注：GDP 增长率按可比价格计算

5）公路影响的其他地区

不动产项目分别连接安徽省马鞍山市和安庆市，其他影响区域包括江苏省、上海市、
浙江省、湖北省和江西省等。

江苏省是中国经济发展和富裕程度最高的省份，全省工农业门类齐全，发展水平高，
江苏省传统有四大支柱产业：机械工业、电子通信设备制造业、化学工业、交通运输设
备制造业。改革开放以来该区域已经发展成为我国综合实力最强战略支撑左右最大的区
域之一。

上海是中华人民共和国直辖市、国家中心城市、超大城市、上海大都市圈核心城市，
国务院批复确定的中国国际经济、金融、贸易、航运、科技创新中心。上海重点工业行
业包括电子信息产品制造业、汽车制造业、石油化工及精细化工制造业、精品钢材制造
业、成套设备制造业和生物医药制造业；截至 2020 年上海全年节能环保、新一代信息
技术、生物、高端装备、新能源、新能源汽车、新材料等工业战略性新兴产业产值占全
市规模以上工业总产值比重达到 40.0%。

浙江省是中国经济最活跃的省份之一，在充分发挥国有经济主导作用的前提下，以
民营经济的发展带动经济的起飞，形成了具有鲜明特色的“浙江经济”。人均可支配收入
连续多年位居中国第一。浙江省制造业品类齐全，产值占比较高的有食品制造业、纺织
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业、石油和化学、医药、橡胶和塑料、设备制造、汽车制造、计算机和电子设备制造。

湖北省位于中国中部，长江从境内横跨而过，经济发展处于中等水平。湖北省传统
的支柱产业有汽车工业（主要集中在武汉、孝感、襄樊、十堰）、化学工业（主要集中
在武汉、荆门、宜昌）、钢铁工业（主要集中在武汉、鄂州、黄石）、服装工业（主要
集中在武汉、鄂州、黄石）、建材工业（主要集中在黄石、宜昌），除了传统的支柱产
业外，近年湖北省的高新技术的产业规模也不断提升，主要涉及电子信息产业、生物技
术产业、新材料产业、机电一体化产业等。

江西省位于长江南面，与安徽省南部接壤，经济发展处于中等偏下水平，江西省主

要产业有汽车航空及精密制造产业，特色冶金和金属制品产业，中成药和生物医药产业，

电子信息和现代家电产业，食品工业，精细化工及新型建材产业。

二、不动产项目经营业绩及财务状况分析

（一）报告期不动产项目财务信息

不动产项目备考财务报表已经容诚会计师事务所（特殊普通合伙）审计，并出具了
编号为“容诚审字〔2022〕230Z4128 号”的备考审计报告。

备考财务报表系基于以下编制基础：

备考报表仅供反映交易标的于备考报表期间的财务状况及经营成果，不适用于其他
目的。安徽交控集团管理层认为交易标的的经营活动、融资安排以及其他可运用的财务
资源能够提供足够的营运资金，以确保标的资产在资产负债表日后未来十二个月内能够
清偿到期债务保持持续经营。因此，备考报表以持续经营为基础编制。由于备考报表的
报告主体并非真实的公司实体，备考报表所附财务信息并不反映备考报表主体如作为真
实的公司实体时，在报表期间或未来期间的真实财务状况和经营成果。

安徽省沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（池州大渡口）路段相关收费权（不含广
告经营权、服务设施经营权）对应的公路资产产权清晰、物理特征可明确区分，日常运
营管理业务与非交易标的部分共享公共资源。安徽交控集团历史会计记录中，对交易标
的的收入、大部分成本及费用、相关资产及负债单独进行会计核算。备考报表基于安徽
交控集团及项目公司会计记录，按照主要会计政策进行编制。

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编制备考资产负债表：目标不动产资产即剔除天门服务区、千军服务区、马衙服务
区、牛头山服务区、顺安停车区以及铜陵收费站相关资产后的固定资产，于 2021 年 12
月 31 日、2020 年 12 月 31 日及 2019 年 12 月 31 日按照其于安徽交控的账面价值反映，
于 2022 年 6 月 30 日按照其于项目公司账面价值反映。应收账款与应付账款于 2021 年
12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日及 2019 年 12 月 31 日按照其于安徽交控的账面价值反
映，于 2022 年 6 月 30 日按照其于项目公司账面价值反映，考虑到应收账款均为车辆通
行费且均于下年 1 月上旬收到，因此不计提应收账款信用减值损失。递延所得税资产于
2021 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日及 2019 年 12 月 31 日按照会计折旧与税法折
旧之间差额*25%计算，于 2022 年 6 月 30 日按照其于项目公司账面价值反映。根据国
家税务总局 2022 年第 3 号公告《关于基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点
税收政策的公告》，将目标不动产资产及其相关业务重组至项目公司时，按照特殊性税
务处理，即项目公司取得不动产资产的计税基础，以目标不动产资产的原计税基础确定。
按照上述编制基础确认和计量的资产与负债的净额，在备考资产负债表中列示为所有者
权益。

编制备考利润表：2022 年 1 月 1 日至 3 月 24 日、2019 年度、2020 年度以及 2021
年度，与交易标的直接相关并单独核算的收入、成本（包括沿江高速的折旧摊销、直接
全职服务于交易标的的职工薪酬以及专项养护成本等）、单独核算的费用直接纳入本备
考利润表。非标的资产产生的收入、成本及费用均不纳入本备考利润表。2022 年 3 月
24 日至 6 月 30 日，按照其于项目公司账面发生额反映。同时 2022 年 1 月 1 日至 3 月
24 日、2019 年度、2020 年度以及 2021 年度，为交易标的和非交易标的发生的成本及
间接费用（包括不拟转入项目公司的职工产生的薪酬费用），参考交易标的与非交易标
的运营里程比例并考虑管理难度等因素进行分摊。2022 年 3 月 24 日至 6 月 30 日，按
照其于项目公司账面发生额反映。所得税费用以所得税率 25%按照备考财务报表的经
营成果数据模拟列示。

1、备考财务报表情况

不动产项目备考财务报表情况如下：

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                    表 2-2-1 不动产项目备考资产负债表

                                                                                  单位：万元
项目 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 5,115.18
应收账款 38,061.90 2,267.70 1,830.13 2,864.37
其他应收款 13.31
流动资产合计 43,190.39 2,267.70 1,830.13 2,864.37
非流动资产：
固定资产 375,173.80 389,557.16 426,615.38 456,379.06
在建工程 2,470.77 2,391.29 247.60 54.96
递延所得税资产 3,629.54 3,567.31 2,831.05 2,556.85
非流动资产合计 381,274.11 395,515.76 429,694.02 458,990.86
资产总计 424,464.50 397,783.46 431,524.15 461,855.24
流动负债：
应付账款 1,311.98 6,945.37 3,662.01 5,922.60
应付职工薪酬 8.73
应交税费 4,178.71 3,193.57 2,549.75 3,571.71
其他应付款 1,853.28
流动负债合计 7,352.70 10,138.94 6,211.77 9,494.31
非流动负债合计 - - - -
负债合计 7,352.70 10,138.94 6,211.77 9,494.31
所有者权益合计 417,111.80 387,644.52 425,312.38 452,360.93
负债和所有者权
                 424,464.50 397,783.46 431,524.15 461,855.24
益总计

                       表 2-2-2 不动产项目备考利润表

                                                                                  单位：万元
          项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
一、营业收入 54,413.71 112,201.04 75,879.32 94,309.56
其中：主营业务收入 54,329.74 112,003.40 75,501.70 93,941.72
其他业务收入 83.96 197.64 377.62 367.84
减：营业成本 18,736.68 47,486.13 41,341.93 45,908.07

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          项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
其中：主营业务成本 18,667.88 47,301.92 41,206.45 45,732.91
其他业务成本 68.80 184.22 135.49 175.16
税金及附加 166.20 438.61 342.33 396.11
管理费用 11.83 - - -
财务费用 0.01 - - -
二、营业利润（亏损以“-”号填列） 35,498.99 64,276.30 34,195.06 48,005.38
加：营业外收入 - - - -
减：营业外支出 - - - -
三、利润总额（亏损总额以“-”号填列） 35,498.99 64,276.30 34,195.06 48,005.38
减：所得税费用 8,684.76 16,069.07 8,548.77 12,001.35
四、净利润（净亏损以“-”号填列） 26,814.23 48,207.22 25,646.30 36,004.04
五、其他综合收益的税后净额 26,814.23 48,207.22 25,646.30 36,004.04
六、综合收益总额 26,814.23 48,207.22 25,646.30 36,004.04

2、主要财务指标分析

（1）资产情况

                       表 2-2-3 不动产项目备考财务报表资产情况

                                                                                         单位：万元
          2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
项目
            金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产：
货币资金 5,115.18 1.21%
应收账款 38,061.90 8.97% 2,267.70 0.57% 1,830.13 0.42% 2,864.37 0.62%
其他应收款 13.31 0.00%
流动资产合计 43,190.39 10.18% 2,267.70 0.57% 1,830.13 0.42% 2,864.37 0.62%
非流动资产：
固定资产 375,173.80 88.39% 389,557.16 97.93% 426,615.38 98.86% 456,379.06 98.81%
在建工程 2,470.77 0.58% 2,391.29 0.60% 247.6 0.06% 54.96 0.01%
递延所得税资
            3,629.54 0.86% 3,567.31 0.90% 2,831.05 0.66% 2,556.85 0.55%
产
非流动资产合
          381,274.11 89.82% 395,515.76 99.43% 429,694.02 99.58% 458,990.86 99.38%
计
                                             120
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

            2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
    项目
             金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
资产总计 424,464.50 100.00% 397,783.46 100.00% 431,524.15 100.00% 461,855.24 100.00%

不动产项目资产主要由固定资产、递延所得税资产等组成。截至 2019 年末、2020
年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的资产规模分别为 461,855.24 万元、
431,524.15 万元、397,783.46 万元和 424,464.50 万元。

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的流动资产
总额分别为 2,864.37 万元、1,830.13 万元、2,267.70 万元和 43,190.39 万元，占总资产的
比例分别为 0.62%、0.42%、0.57%和 10.18%。

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的非流动资
产总额分别为 458,990.86 万元、429,694.02 万元、395,515.76 万元和 381,274.11 万元，
占总资产的比例分别为 99.38%、99.58%、99.43%和 89.82%。总体来看，最近三年不动
产项目的总资产规模逐年减少，主要系固定资产计提折旧所致。

                  表 2-2-4 不动产项目备考财务报表应收账款情况

                                                                             单位：元
账 龄 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
1 年以内 38,061.90 2,267.70 1,830.13 2,864.37
    小计 38,061.90 2,267.70 1,830.13 2,864.37
减：坏账准备 - - - -
    合计 38,061.90 2,267.70 1,830.13 2,864.37

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目流动资产账
面余额分别为 2,864.37 万元、1,830.13 万元、2,267.70 万元和 38,061.90 万元，占总资产
的比例分别为 0.62%、0.42%、0.57%和 8.97%。应收账款主要为应收安徽省高速公路联
网运营有限公司项目通行费收入及对安徽省交通控股集团有限公司的应收款项，且账龄
均在一年以内。

                                         121
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

（2）负债情况

                        表 2-2-5 不动产项目备考财务报表负债情况

                                                                                单位：万元
                 2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
     项目
                   金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债：
应付账款 1,311.98 17.84% 6,945.37 68.50% 3,662.01 58.95% 5,922.60 62.38%
应付职工薪酬 8.73 0.12%
应交税费 4,178.71 56.83% 3,193.57 31.50% 2,549.75 41.05% 3,571.71 37.62%
其他应付款 1,853.28 25.21%
流动负债合计 7,352.70 100.00% 10,138.94 100.00% 6,211.77 100.00% 9,494.31 100.00%
非流动负债合计
负债合计 7,352.70 100.00% 10,138.94 100.00% 6,211.77 100.00% 9,494.31 100.00%

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的负债总额
分别为 9,494.31 万元、6,211.77 万元、10,138.94 万元和 7,352.70 万元，其中流动负债占
比均为 100.00%。

截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，不动产项目的流动负债
总额分别为 9,494.31 万元、6,211.77 万元、10,138.94 万元和 7,352.70 万元。从流动负债
的构成来看，应付账款主要为应付工程款，应交税费主要为企业所得税，两者构成了流
动负债的主要组成部分。截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，应
付账款占流动负债的比例分别为 62.38%、58.95%、68.50%和 17.84%；应交税费占流动
负债的比例分别为 37.62%、41.05%、31.50%和 56.83%。

（3）收入及盈利水平

                    表 2-2-6 不动产项目备考财务报表收入及盈利情况

                                                                                单位：万元
              2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
             收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
车辆通行费 54,329.74 18,667.88 112,003.40 47,301.92 75,501.70 41,206.45 93,941.72 45,732.91

                                               122
    中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

           2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
项目
           收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
路损赔偿收
            83.96 68.80 168.68 181.66 222.80 131.99 248.84 170.57
入
涉路工程补
                 - - 26.23 - - - 16.98 -
偿收入
其他 - - 2.72 2.56 154.82 3.49 102.03 4.59
合计 54,413.71 18,736.68 112,201.04 47,486.13 75,879.32 41,341.93 94,309.56 45,908.07

1）收入情况分析

近三年及一期，不动产项目营业收入构成情况如下表所示：

                      表 2-2-7 不动产项目备考财务报表营业收入情况

                                                                                       单位：万元
            2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块
           金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

车辆通行费 54,329.74 99.85% 112,003.40 99.82% 75,501.70 99.50% 93,941.72 99.61%

路损赔偿收入 83.96 0.15% 168.68 0.15% 222.80 0.29% 248.84 0.26%
涉路工程补偿
                  - - 26.23 0.02% - - 16.98 0.02%
收入
其他 - - 2.72 0.00% 154.82 0.20% 102.03 0.11%

合计 54,413.71 100.00% 112,201.04 100.00% 75,879.32 100.00% 94,309.56 100.00%

不动产项目营业收入主要由车辆通行费、路损赔偿收入、涉路工程补偿收入及其他
收入构成，其中车辆通行费是最主要的收入来源，近三年及一期，车辆通行费收入占营
业收入的比例分别为 99.61%、99.50%、99.82%和 99.85%。

2）营业成本分析

近三年及一期，不动产项目营业成本情况如下表所示：

                                             123
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                   表 2-2-8 不动产项目备考财务报表营业成本情况

                                                                                       单位：万元
            2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块
            金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
车辆通行费 18,667.88 99.63% 47,301.92 99.61% 41,206.45 99.67% 45,732.91 99.62%
路损赔偿 68.80 0.37% 181.66 0.38% 131.99 0.32% 170.57 0.37%
涉路工程补偿 - - - - - - - -
其他 - - 2.56 0.01% 3.49 0.01% 4.59 0.01%
合计 18,736.68 100.00% 47,486.13 100.00% 41,341.93 100.00% 45,908.07 100.00%

不动产项目营业成本主要由车辆通行费、路损赔偿、涉路工程补偿及其他成本构成，
其中车辆通行费是最主要的成本构成，近三年及一期，车辆通行费成本占营业成本的比
例分别为 99.62%、99.67%、99.61%金额 99.63%。近三年及一期，不动产项目营业成本
与营业收入走势基本一致。

3）主要费用分析

近三年及一期，交易标的发生主要费用情况如下表所示：

                                                                                       单位：万元
            2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块
            金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
管理费用 11.83 99.90% - - - - - -
财务费用 0.01 0.10% - - - - - -
其中：利息费用 0.02 0.16% - - - - - -
利息收入 0.01 0.06% - - - - - -
合计 11.84 100.00% - - - - - -

4）盈利情况分析

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                 表 2-2-9 不动产项目备考财务报表盈利情况分析

                                                                  单位：万元
    项目 2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
营业收入 54,413.71 112,201.04 75,879.32 94,309.56
营业成本 18,736.68 47,486.13 41,341.93 45,908.07
营业利润 35,498.99 64,276.30 34,195.06 48,005.38
营业外收入 - - - -
营业外支出 - - - -
利润总额 35,498.99 64,276.30 34,195.06 48,005.38
净利润 26,814.23 48,207.22 25,646.30 36,004.04

2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-6 月，不动产项目的营业收入分别为
94,309.56 万元、75,879.32 万元、112,201.04 万元和 54,413.71 万元， 2020 年度，受新
冠疫情影响，不动产项目营业收入相较 2019 年度下降 18,430.24 万元，同比下滑 19.54%。
2021 年度，随着新冠疫情得到控制，不动产项目营业收入有所增加，相较 2020 年度增
加 36,321.72 万元，同比增长 47.87%。

2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年 1-6 月，不动产项目的营业利润分别为
48,005.38 万元、34,195.06 万元、64,276.30 万元和 35,498.99 万元，净利润分别为 36,004.04
万元、25,646.30 万元、48,207.22 万元和 26,814.23 万元。

（二）不动产项目历史经营业绩分析

1、历史现金流概况

2019 年度、2020 年度及 2021 年度，不动产项目分别实现营业收入为 94,309.56 万
元、75,879.32 万元和 112,201.04 万元，2019 年至 2021 年营业收入有一定的波动，其中
2020 年营业收入较 2019 年减少 18,430.24 万元，同比下降 19.54%，主要系新冠疫情免
收 79 天通行费影响致使车辆通行费收入下降。2021 年度，随着疫情得到控制不动产项
目营业收入大幅回升，相较 2020 年度增加 36,321.72 万元，同比增长 47.87%。

2019 年度、2020 年度及 2021 年度 ，不动产项目分别取得净利润 36,004.04 万元、
                                     125
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25,646.30 万元和 48,207.22 万元，净利润水平有一定的波动。主要是由于疫情影响及疫
情期间高速公路免费通行政策。

                 表 2-2-10 不动产项目近三年及一期现金流情况表

                                                                          单位：万元
          类别 2019年度 2020年度 2021年度 2022年1-6月
       营业收入 94,309.56 75,879.32 112,201.04 54,413.71
        净利润 36,004.04 25,646.30 48,207.22 26,814.23
        EBITDA 70,585.23 55,624.15 81,618.92 41,033.81

     （1）车流量

     沿江高速自有收费站有峨桥、繁昌、铜陵东、九华山、池州、殷家汇、大渡口七座
匝道收费站，自 2012 年到 2022 年 6 月日均出口交通量如下表所示。

                           表 2-2-11 历年日均出口交通量

                                                                         单位：辆/天
     年份 客车 货车 合计
     2011年 5,088 2,825 7,913
     2012年 6,090 2,739 8,829
     2013年 7,371 3,143 10,514
     2014年 8,271 3,095 11,366
     2015年 9,406 3,030 12,436
     2016年 9,700 3,339 13,039
     2017年 10,986 5,299 16,285
     2018年 11,810 5,539 17,349
     2019年 11,879 5,811 17,690
     2020年 13,482 7,918 21,400
     2021年 12,402 7,180 19,582
2022年1-6月 10,020 5,513 15,533

注：出口交通量为峨桥、繁昌、铜陵东、九华山、池州、殷汇、大渡口七座收费站的出口交通量合
计。

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（2）历年客车、货车通行量及构成比例情况

沿江高速全线于 2008 年开通至今已经超过 10 年，其交通构成、模式和交通流量已

趋于稳定。沿江高速近十年的客货车构成特点主要为：（1）从交通量在全年分布来看，

沿江高速客车高峰出现在 1 月、2 月和 3 月，主要是外出务工人员在春节期间返乡和返

程带来的；货车高峰出现在 1 月和 12 月；
                      （2）沿江高速当前的客货车占比分别是 64.1%

和 35.9%，相对来说货车比例较高，其中比重较高的车型是客 1、货 6 和货 1，分别占

63.0%、17.2%和 6.0%。

沿江高速开通以来各车型之间的比例如下表所示。

                      表 2-2-12 沿江高速折算全程日均交通量20

                                                                              单位：辆/天
                       客车 货车
    年份 合计
              客1 客2 客3 客4 货1 货2 货3 货4 货5 货6
2012年 5,099 103 196 357 523 686 648 -- -- -- 7,612
2013年 6,142 111 197 456 698 1,048 1,142 -- -- -- 9,794
2014年 7,228 112 192 463 731 1,042 1,053 -- -- -- 10,821
2015年 8,165 100 170 390 714 975 897 -- -- -- 11,411
2016年 9,850 105 125 398 815 1,243 965 -- -- -- 13,501
2017年 12,162 111 118 376 938 1,913 1,521 -- -- -- 17,139
2018年 13,251 100 109 327 995 2,400 1,884 -- -- -- 19,066
2019年 14,231 95 100 299 1,117 2,977 2,260 -- -- -- 21,079
2020年 13,991 53 67 161 1,294 913 670 718 495 4,005 22,367
2021年 15,245 41 66 160 1,445 1,035 517 885 633 4,154 24,181
2022年1-6月 13,848 22 31 85 1,340 964 482 814 576 3,906 22,067

注：2019 年之前实行货车计重收费，
                  货车的车型按照实际重量划分，1 类货车指实际重量小于 10 吨；
2 类货车指实际重量在 10－40 吨之间；3 类货车指实际重量大于 40 吨。2020 年以后货车实行按车
型收费。

2022 年 1-8 月沿江高速通行费收入情况如下表所示：

20折算全程日均交通量：各断面日均交通量乘以其路段里程数的积的和，除以各路段里程数的和。

                                          127
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         表 2-2-13 2021 年 1-8 月及 2022 年 1-8 月沿江高速通行费收入情况

                                                                            单位：万元
                                                                 2022年相较2021年同期变化
                        2021年 2022年
                                                                       百分比
    1月 10,947.14 11,836 8.12%
    2月 6,983.16 8,219 17.70%
    3月 10,685.95 9,009 -15.69%
    4月 9,388.57 7,406 -21.11%
    5月 9,204.67 8,919 -3.10%
    6月 9,686.65 10,023.16 3.47%
    7月 9,540.86 10,161.46 6.50%
    8月 8,823.44 10,426.47 18.17%

数据来源：安徽省高速公路联网运营有限公司并根据里程进行合理折算，2022 年数据未经审计

沿江高速连接长三角地区，向东对接上海市。就 2022 年 1 月以来沿江高速实际通

行费收入数据来看，1-2 月未受疫情影响，通行费收入较去年同期分别增长 8.12%和

17.70%，运营情况良好；3 月-5 月受上海市疫情大范围封控影响，通行费收入较去年同

期分别下降 15.69%、21.11%、3.10%。自 5 月底-6 月初上海逐步恢复正常城市运行后，

沿江高速 5 月的通行费收入基本恢复至 2021 年同期水平。在 6-7 月沿江高速公路的通

行费收入恢复正常增长状态，较去年同期水平分别增长 3.47%和 6.50%，并于 8 月同比

增长了 18.17%。

2、可比竞品经营情况分析

沿江高速所在区域内现有可比竞品 2019-2021 年度实际车流量和通行费收入情况
如下所示：

         表 2-2-14 2019-2021 年度可比竞品实际车流量和通行费收入情况表

                   通行费收入（亿元） 实际车流量（万辆/日）
项目 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度
合宁高速 8.44 8.49 12.00 3.50 4.92 5.57

                                         128
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                通行费收入（亿元） 实际车流量（万辆/日）
项目 2019 年度 2020 年度 2021 年度 2019 年度 2020 年度 2021 年度
界阜蚌高速 9.82 7.09 9.50 2.71 2.81 3.11
合巢芜高速 8.34 7.93 10.53 4.47 6.20 6.47
合徐北高速 8.70 7.20 10.42 2.84 3.46 3.97
高界高速 7.16 5.99 8.93 3.14 4.33 4.70
合徐南高速 4.86 6.01 8.87 2.36 4.12 4.69
宣广高速 5.47 4.66 6.77 3.84 4.66 5.22

2020 年，受疫情影响，交通量和通行费收入有较大下滑，全区域大部分道路具有相
关的变化趋势。

根据沿江高速走向及区位分析，未来已规划竞品主要为 2025 年北沿江高速无为至
安庆段和 2026 年池州至宣城高速以及 2030 年东至至太湖高速、北沿江高速马鞍山至无
为段和溧阳-芜湖高速西延。未来已规划竞品对目标不动产项目的交通量及通行费收入
的影响分析详见第三部分“资产评估与现金流测算”之“一、资产评估情况”之“19、交通量
预测分析”。

3、现金流合理性和集中度风险

不动产项目收入来源主要由车辆通行费收入与其他业务收入构成。2019-2021 年和
2022 年 1-6 月，各期车辆通行费收入占比分别为 99.61%、99.50%、99.82%和 99.85%，
系不动产资产主要收入来源。

             表 2-2-15 不动产项目近三年及一期主要收入构成表

                                                                                    单位：万元
    项目 2019年度 2020年度 2021年度 2022年1-6月
车辆通行费收入 93,941.72 75,501.70 112,003.40 54,329.74
其他业务收入 367.84 377.62 197.64 83.96
    合计 94,309.56 75,879.32 112,201.04 54,413.71

项目客户主要为公路使用者，个人占比较高，客户分散度高。自 2012 年到 2022 年

                                           129
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6 月日均出口交通量如表 2-2-11 所示。

不动产项目收费主要由市场化运营产生，不存在严重依赖于少数客户的情况，收入
分散度高，并且不存在依赖第三方补贴等非经常性收入的情况。

不动产项目接已建成通车的安庆长江大桥，在长江南岸与已建成通车的宁芜（南京
至芜湖）高速公路、安景（安庆至景德镇）高速公路和东九（东至至九江）高速公路构
成了一条快速通道。沿江高速出口的车型构成和断面交通量的车型构成有几个明显的差
异：（1）出口交通量货 4、货 5 和货 6 所占比例明显比断面交通量中货 4、货 5 和货 6
的比例低，说明绝大部分的大型载货汽车都是过境车；（2）出口交通量货 1 和货 3 所
占比例明显比断面交通量中货 1 和货 3 的比例高，说明小型货车以短途出行为主。

根据交通咨询机构提供的 OD 模型结果显示，客车交通中芜湖、铜陵、池州和安庆
四地之间的出行比例达到 46.4%，货车交通中芜湖、铜陵、池州和安庆四地之间的出行
比例达到 39.9%，这些交通基本不会随路网变化而分流。除此之外，交通来源比例较大
的地区还有马鞍山市（客车占 6.3%、货车占 8.6%），江苏省（客车占 4.5%、货车占
9.5%），浙江省（客车占 10.1%、货车占 6.7%），江西省（客车占 4.9%、货车占 12.8%）。
结合经营性高速公路属于典型的、分散化的使用者付费行业特性，不动产项目的集中度
风险处于较低区间。

（三）基金设立前不动产项目存续对外借款情况

近三年及一期，不动产项目不存在对外借款。

                           130
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三、原始权益人

（一）原始权益人基本情况

1、基本情况

不动产项目的原始权益人为安徽省交通控股集团有限公司，基本情况如下：

                            表 2-3-1 安徽交控集团概况

名称： 安徽省交通控股集团有限公司
类型： 有限责任公司（国有独资）
法定代表人： 孙革新
住所： 安徽省合肥市包河区西藏路 1666 号
注册资本： 人民币 36,000,000,000.00 元
成立日期： 1993 年 4 月 27 日
经营期限： 1993 年 4 月 27 日至无固定期限
          一般项目:企业管理:以自有资金从事投资活动:自有资金投资的资产管理服务;工程
          管理服务;交通设施维修;汽车拖车、求援、清障服务;住房租赁;非居住房地产租赁:业
          务培训(不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训)(除许可业务外，可自主
经营范围：
          依法经营法律法规非禁止或限制的项目)许可项目:公路管理与养护(依法须经批准
          的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件
          或许可证件为准)

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               图 2-3-1 安徽交控集团及不动产资产概况图

2、公司设立与存续情况

1993 年 4 月 27 日安徽交控集团前身安徽省高速公路总公司成立，并于 2010 年 1
月 4 日经改制变更为安徽省高速公路控股集团有限公司（以下简称“安徽省高速集团”）。
2014 年 12 月安徽省人民政府国有资产监督管理委员会下发皖国资改革〔2014〕172 号
《省国资委转发省人民政府关于安徽省高速公路控股集团有限公司与安徽省交通投资
集团有限责任公司重组方案批复的通知》文件，由安徽省高速公路控股集团有限公司吸
收合并安徽省交通投资集团有限责任公司（以下简称“安徽省交通投资集团”），重组为
安徽交控集团。安徽交控集团的具体设立和存续情况如下：

（1）设立情况

1）安徽省高速公路控股集团有限公司基本情况

安徽省高速公路控股集团有限公司前身为安徽省高速公路总公司，由安徽省高等级
公路管理局按照安徽省交通厅皖交劳〔92〕149 号文件批复组建设立。1993 年 4 月 27
日在安徽省工商局登记，初始注册资本金为 1 亿元。1996 年 7 月 23 日根据皖交高路

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〔96〕22 号批复，公司将国家对高速公路的补助资金计入实收资本，增加注册资本至
18.9 亿元。

1998 年 6 月，安徽省政府以皖政秘〔1998〕119 号文批复安徽省高速公路总公司为
大型一类企业，国有独资公司。

2001 年起，安徽省政府以皖政办〔2001〕56 号文将该公司移交安徽省人民政府省
属企业国有资产管理办公室管理。

2006 年上半年，安徽省高速公路总公司根据安徽省国资委《关于安徽省高速公路
总公司清产核资结果及执行的批复》（皖国资评价函〔2005〕650 号）
文件及其于 2006 年 2 月 28 日核发的《企业国有资产产权登记证》，向安徽省工商局直
属分局申请变更公司注册资本及住所，并于 2006 年 6 月 2 日变更注册资本为
4,525,819,000.00 元，注册资本增加的原因为公司将交通运输部高速公路补助资金计入
实收资本。变更后住所为：合肥市包河区美菱大道 8 号。

根据安徽省国资委《关于安徽省高速公路总公司公司制改革实施方案的批复》（皖
国资改革函〔2008〕252 号）精神，安徽省高速公路总公司名称变更为“安徽省高速公路
控股集团有限公司”，仍为国有独资公司，并于 2010 年 1 月 4 日在安徽省工商局办理了
工商注册登记。

2010 年 8 月，安徽省高速公路控股集团有限公司进行注册资本变更，使用资本公
积转增实收资本，增资后注册资本由先前的 452,581.9 万元增至 500,344.87 万元，所增
加的 47,762.97 万元系资本公积转增实收资本，转增基准日为 2010 年 7 月 31 日。由安
徽安瑞会计师事务所出具验资报告（安瑞验字〔2010〕第 031 号）。

截至 2014 年 12 月末，安徽省高速公路控股集团有限公司注册资本为人民币
500,344.87 万元，全部由安徽省国资委出资。

2）安徽省交通投资集团有限责任公司基本情况

安徽省交通投资集团有限责任公司系经安徽省人民政府皖政秘〔2001〕13 号文批
准，由安徽省交通建设投资开发公司改制组建的国有独资有限责任公司。在因吸收合并
而被注销前，安徽省交通投资集团注册资本为人民币 1,640,895,302.69 元；经营范围包

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括：国有资产运营，参与交通建设投资、融资、参股、控股、管理，高新技术产品的研
制、开发。

3）重组合并情况

根据安徽省人民政府及省国资委相关文件要求，2015 年 5 月安徽省高速集团与安
徽省交通投资集团实施重组，重组方式为由安徽省高速集团吸收合并安徽省交通投资集
团，吸收合并后安徽省交通投资集团注销，安徽省高速集团更名后存续并增加注册资本。
合并重组相关情况如下：

A.2014 年 10 月 22 日，安徽省人民政府下发了《关于安徽省高速公路控股集团有
限公司与安徽省交通投资集团有限责任公司重组方案批复》（皖政秘〔2014〕189 号），
批复同意安徽省交通投资集团与安徽省高速集团以吸收合并的方式进行重组，由安徽省
高速集团吸收合并安徽省交通投资集团，安徽省交通投资集团资产整体划转至安徽省高
速集团。

B.2014 年 12 月 16 日，省国资委下发了《省国资委转发安徽省人民政府关于安徽
省高速公路控股集团有限公司与安徽省交通投资集团有限责任公司重组方案批复的通
知》（皖国资改革〔2014〕172 号），同意重组后的企业名称为：“安徽省交通控股集团
有限公司”，注册资本 160 亿元。

C.2015 年 1 月 20 日，省国资委下发了《省国资委关于安徽省交通控股集团有限公
司注册资本出资有关事项的批复》（皖国资产权函〔2015〕37 号），同意由安徽交控集
团以资本公积转增注册资本至 160 亿元。

D.2015 年 3 月 18 日，安徽省高速集团和安徽省交通投资集团签订了《安徽省高速
公路控股集团有限公司与安徽省交通投资集团有限责任公司合并协议》。

E.2015 年 3 月 21 日，安徽省高速集团和安徽省交通投资集团在《安徽日报》登载
了吸收合并公告。

F.2015 年 4 月 7 日，安徽省高速集团和安徽省交通投资集团向省国资委上报《安徽
高速集团安徽交通集团关于签订合并协议的请示》（皖高路投〔2015〕4 号），2015 年
4 月 28 日，省国资委下发《省国资委关于安徽省高速公路控股集团有限公司与安徽省

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交通投资集团有限责任公司签订合并协议的批复》（皖国资改革函〔2015〕261 号），
同意安徽省高速集团和安徽省交通投资集团签订合并协议并做好工商登记等相关工作。

G.2015 年 5 月 7 日，交控集团在安徽省工商局办理了名称及注册资本变更登记并
领取了新的《营业执照》。

H.2015 年 5 月 28 日，交控集团发布《安徽省高速公路控股集团有限公司更名及债
务承继公告》及《安徽省交通投资集团有限责任公司整体划转至安徽省高速公路控股集
团有限公司及债务承继的公告》，说明安徽省高速集团和安徽省交通投资集团债权债务
关系由交控集团整体继承。

（2）存续情况

安徽交控集团现持有安徽省市场监督管理局于 2025 年 9 月 22 日核发的统一信用
代码为 91340000MA2MT9QA0T 的《营业执照》，系依据中国法律合法成立并有效存续
的有限责任公司。

（3）股权结构

截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交控集团股权结构如下图所示：

                图 2-3-2 安徽交控集团股权结构图

（4）组织架构

安徽交控集团依据其公司章程要求，并根据业务发展的需要，现设董事会办公室（派
出董监事办公室）、办公室（党委办公室、总经理办公室、党委巡察办公室）、战略投

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资部、经营管理部、党委组织部（人力资源部、机关党委及机关纪委）、财务部、审计
风控部（审计中心）、科技信息部（数据资源中心）、招标采购部（集中采购中心）、
安全环保部、法律合规部、党委宣传部（党委统战部）、纪委监察专员办公室、党委群
众工作部（工会办公室、团委）共 14 个职能部门和产业发展研究院、人才发展研究院
共 2 个内设机构。

（5）治理结构

1）治理结构

根据《安徽省交通控股集团有限公司章程》的规定，安徽交控集团具体治理结构
如下：

A.出资人

安徽省人民政府国有资产监督管理委员会对安徽交控集团履行出资人职责，根据
《公司章程》的规定，出资人行使以下职权：

a.审核公司战略和发展规划，批准安徽交控集团的主业及调整方案；

b.审核列入负面清单特别监管类的投资项目；

c.按权限委派和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报
酬，对董事会、监事会和董事、监事履职情况进行评价；

d.审批核准董事会和监事会的年度工作报告；

e.批准安徽交控集团年度财务预算方案、决算方案；

f.批准安徽交控集团的利润分配方案和弥补亏损方案，组织上交国有资本收益；

g.审核安徽交控集团业绩考核和重大收入分配事项；

h.决定安徽交控集团增加或减少注册资本方案；

i.按照规定权限决定安徽交控集团合并、分立、解散、清算、申请破产、变更公司
形式的方案；

j.决定安徽交控集团发行公司债券方案；

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k.制定或批准公司章程和公司章程修改方案；

l.按照规定权限批准安徽交控集团国有资产转让、部分子企业国有产权变动事项及
相应资产评估核准或备案；

m.对安徽交控集团会计政策和会计估计变更方案等进行备案；

n.对安徽交控集团财务决算和重大事项进行抽查检查；

o.法律、行政法规或公司章程规定的其他职权。

B.董事会

根据《公司章程》规定，安徽交控集团设董事会，董事会成员为 7-9 人，包括 1 名
职工董事，经由职工代表大会选举产生，其他董事按管理权限由安徽省人民政府或安徽
省国资委委派。董事每届任期三年。除另有规定外，任期届满，经委派或选举可以连任，
外部董事连续任职一般不超过 6 年。董事会设董事长 1 人，可视需要设副董事长 1 人。
董事长和副董事长按相关管理权限在董事会成员中指定。董事会对安徽省国资委负责，
行使下列职权：

a.制定公司战略和发展规划；

b.根据授权，批准安徽交控集团年度投资计划、决定安徽交控集团投资方案；

c.制订安徽交控集团的年度财务预算和决算方案；

d.制订安徽交控集团的利润分配方案和弥补亏损方案；

e.制订安徽交控集团增加或者减少注册资本的方案；

f.制定发行公司债券方案；

g.制订安徽交控集团合并、分立、解散或者变更公司形式的方案；

h.制订公司章程草案和公司章程的修改方案；

i.制定安徽交控集团国有资产转让、部分子企业国有产权变动方案；

j.制定安徽交控集团的基本管理制度；

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k.决定安徽交控集团内部管理机构的设置，决定分公司、子公司等分支机构的设立
或者撤销（须由安徽省国资委批准的事项除外）；

l.根据授权，决定安徽交控集团内部有关重大改革重组事项，或者对有关事项做出
决议；

m.根据有关规定和程序，聘任或解聘安徽交控集团总经理，根据总经理的提名聘任
或者解聘安徽交控集团副总经理、总会计师、总工程师、总法律顾问、总经济师等安徽
交控集团高级管理人员，根据董事长提名聘任或解聘董事会秘书，按照有关规定，决定
高级管理人员的经营业绩考核和薪酬等事项；

n.制定安徽交控集团的重大收入分配方案，包括安徽交控集团工资总额预算与清算
方案等（安徽省国资委另有规定的，从其规定），批准安徽交控集团职工收入分配方案、
安徽交控集团年金方案；

o.决定安徽交控集团的风险管理体系、内部控制体系、违规经营投资责任追究工作
体系、法律合规管理体系，制定安徽交控集团重大会计政策和会计评估变更方案，指导、
检查和评估安徽交控集团内部审计工作，审议安徽交控集团内部审计报告，建立审计部
门向董事会负责的机制，董事会依法批准年度审计计划和重要审计报告，决定安徽交控
集团的资产负债率上限，对安徽交控集团风险管理、内部控制和法律合规管理制度及其
有效实施进行总体监控和评价；

p.听取总经理工作报告，检查总经理和其他高级管理人员对董事会决议的执行情况，
建立健全对总经理和其他高级管理人员的问责制；

q.批准一定金额以上的融资方案、资产处置方案以及预算内对外捐赠或者赞助事项，
决定具体金额标准（须由安徽省国资委批准的事项除外）；

r.依据安徽省国资委的规定决定公司担保事项；

s.制订董事会年度工作报告；

t.决定安徽交控集团行使所投资企业的股东权利所涉及的事项（须由安徽省国资委
批准的事项除外）；

u.法律、行政法规、公司章程规定和安徽省国资委授权行使的其他职权。
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C.监事会

根据《公司章程》，安徽交控集团设监事会。职工代表出任的监事由职工代表大会
选举产生，其他监事由省国资委委派。监事的任期每届为三年，监事任期届满，连选可
以连任。监事会行使下列职权：

a.检查安徽交控集团财务；

b.对董事、高级管理人员执行安徽交控集团职务的行为进行监督，对违反法律、行
政法规、公司章程或安徽省国资委决议的董事、高级管理人员提出罢免建议；

c.当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以
纠正；

d.公司章程规定的其他职权。

D.总经理及其他高级管理人员

安徽交控集团设总经理 1 名，副总经理若干名，设总会计师 1 名，对董事会负责，
向董事会报告工作，接受董事会的监督管理。总经理行使下列职权：

a.主持安徽交控集团的经营管理工作，组织实施董事会的决议；

b.拟定安徽交控集团的战略和发展规划、经营计划，并组织实施；

c.拟订安徽交控集团年度投资计划和投资方案，并组织实施；

d.根据安徽交控集团年度投资计划和投资方案，批准经常性项目费用和长期投资阶
段性费用的支出；

e.拟订发行公司债券方案及一定金额以上的其他融资方案，批准一定金额以下的其
他融资方案；

f.拟订安徽交控集团的资产抵押、质押、保证等担保方案；

g.拟订安徽交控集团一定金额以上的资产处置方案、对外捐赠或者赞助方案，经董
事会授权批准公司一定金额以下的资产处置方案、对外捐赠或者赞助；

h.拟订安徽交控集团年度财务预算方案、决算方案，利润分配方案和弥补亏损方案；

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i.拟订安徽交控集团增加或者减少注册资本的方案；

j.拟订安徽交控集团内部管理机构设置方案、公司分支机构的设立或者撤销方案；

k.拟订安徽交控集团的基本管理制度，制定安徽交控集团的具体规章；

l.拟订安徽交控集团的改革、重组方案；

m.按照有关规定，提请董事会聘任或者解聘安徽交控集团副总经理、总会计师、总
工程师、总法律顾问、总经济师等其他高级管理人员；

n.按照有关规定，聘任或解聘除应当由董事会决定聘任或者解聘以外的人员；

o.拟订安徽交控集团的收入分配方案；

p.拟订安徽交控集团建立风险管理体系、内部控制体系、违规经营投资责任追究工
作体系和法律合规管理体系的方案，经董事会批准后组织实施；

q.建立总经理办公会制度，召集和主持安徽交控集团总经理办公会议；

r.协调、检查和督促各部门、各分公司、各子企业的生产经营和改革、管理工作；

s.提出安徽交控集团行使所投资企业股东权利所涉及事项的建议；

t.法律、行政法规、公司章程规定和董事会授权形式的其他职权。

2）内控制度

原始权益人已根据《公司法》、《证券法》等有关法律法规的规定建立了一套较为
完整的涵盖经营、财务、担保、质量安全的内部管理制度体系。原始权益人力争建立良
好的内部控制环境，以过程控制为核心，以风险防范和提高决策效率为重点，保证原始
权益人各项业务活动持续有效的运行。原始权益人的具体内部控制制度情况如下：

A.经营管理制度

原始权益人及其相关子公司的营运路段由安徽皖通高速公路股份有限公司（以下简
称“皖通公司”）进行资产维护、收费和稽查管理、服务管理、养护管理、机电和信息化
管理等委托代管工作，皖通公司制定了高速公路养护管理办法，明确高速公路养护工程
实行“统一管理、分级负责”的原则，养护管理实行计划管理，所有养护工程必须严格按

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批复预算控制工程投资，并对工程管理实施单位进行工作考核和工程验收手续。另外，
皖通公司还制订了收费工作管理暂行办法、高速公路养护工程管理办法等，对提高原始
权益人收费管理水平、推进维修保养管理规范化、科学化及作业机械化、原始权益人项
目投资实施都起到了较好的规范管理作用。

B.担保制度

原始权益人为规范经济担保事项的审批、批准程序，加强担保事项管理，防范经济
担保风险，制订了担保管理办法。原始权益人对外担保应遵循按股权比例提供担保的原
则，上级指定提供担保的事项，应获得上级批文。凡对交控集团外部单位的担保事项，
须经原始权益人董事会研究决定，并报安徽省国资委批复后办理。

C.财务管理制度

原始权益人根据国家会计制度并结合原始权益人实际制订有财务管理办法、全面预
算管理暂行办法、应收款项管理暂行办法等制度规范会计核算，对原始权益人的预算、
货币资金、账户等财务事项，均制定了完善的管理制度。另外，财务风险控制与内部监
控管理方面，原始权益人制定有财务监督管理办法、内部审计管理办法等制度，主要用
来规范原始权益人会计核算和财务管理工作及审计标准，防止和纠正违反法律、法规、
财经纪律的事项发生。

D.投资管理制度

原始权益人制定了投资管理暂行办法。原始权益人作为投资中心，行使投资决策职
能，对原始权益人及子公司的投资活动进行指导、管理、监督和控制。原始权益人投资
管理的具体工作由战略投资部牵头，原始权益人财务部、法律合规部等部门根据各自职
责进行管理。原始权益人的投资行为由原始权益人总经理办公会或董事会决策，并按有
关规定报安徽省国资委备案或审核。

E.安全管理制度

原始权益人制定了安全生产管理办法，按照“统一领导、落实责任、分级管理、分
类指导、全员参与”的原则，逐级建立健全安全生产责任制。并定期开展营运安全生产
隐患排查和治理工作，按相关规范加强对桥梁、隧道等特殊路段和重大危险源的检查、
监控。
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F.工程质量管理制度

原始权益人及公司下辖各高速公路管理中心制定有公路建设项目质量管理、公路建
设项目安全生产管理等方面的相关制度。原始权益人一贯非常注重生产安全与质量管理
工作，对工程质量管理的范围、职责、管理内容、事故举报及处理等内容都有详细的规
定。

G.预算管理制度

原始权益人自 2010 年开始推行全面预算管理，并在原始权益人董事会下成立了预
算管理委员会。经过几年的探索，原始权益人逐步完善全面预算管理体系，全面预算的
编制、执行、分析、控制、考核等程序已经形成。原始权益人通过不断修订和完善《全
面预算管理暂行办法》，并进一步将预算管理流程化，使全面预算管理的时间、业务、
部门各节点均有效衔接。

H.融资管理制度

原始权益人和下属子公司对借款坚持适度筹措的原则，实行可行性研究和预算管理，
建立决策、审批、实施责任制，明确各环节的责任，注意防范财务风险，降低筹资成本，
重点加强对公路建设资金的筹集和管理，密切关注政府对交通行业的相关政策的变化。
原始权益人实行全面预算管理，按月滚动编制高速公路项目建设用款需求计划。财务部
根据用款计划与贷款人办理和完善借款手续，并根据借款合同，办理借入资金进账及支
付手续，并定期向集团领导报告借入资金使用情况。子公司对外进行债务性筹资应严格
遵守资金的预算管理。

I.子公司管理制度

原始权益人为加强对全资子公司、控股及参股公司的有效管理，根据《公司法》并
结合原始权益人实际情况，制定了股权管理办法、国有资产交易管理办法等制度。原始
权益人对全资子公司、控股及参股公司提名推荐董事会及经理、财务总监人选，通过委
派的董事、监事、经理和财务总监行使职权和义务对投资子公司进行管理。原始权益人
委派的董事向原始权益人负责并报告工作，报告分口头汇报、专题报告和定期报告。口
头汇报是指委派董事将认为有必要的一般事项以口头形式向原始权益人进行汇报；专题

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报告是指委派董事根据实际工作需要及时向原始权益人采用书面形式报告重要或紧急
事项；定期报告是指委派董事每年两次向原始权益人全面报告其工作情况。

另外，原始权益人通过资金管理办法、担保管理办法、投资管理办法等业务管理办
法对子公司业务进行规范管理。

J.突发事件应急预案

为加强原始权益人突发事件应急管理工作，原始权益人制定了突发事件总体应急预
案。针对突发事件，原始权益人采取“统一领导、分级负责”的原则，在政府统一领导下，
原始权益人应急管理领导小组领导全集团突发事件的应对工作，所属单位负责本单位突
发事件的应对工作。并对于原始权益人应急预案体系、突发事件等级、应急组织机构及
职责、突发事件预警、信息报告、应急响应、后期处置、保障措施、应急预案管理等具
体内容进行了明确规定。

另外，原始权益人还制定了合同管理办法、内部审计管理办法、会计核算办法等相
关制度，用以加强合同管理、建设工程、物资采购等重大经济活动的监督，确保重大经
济活动依法进行。

（6）控股股东及实际控制人情况

截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交控集团的控股股东及实际控制人均为安徽省人民政
府国有资产监督管理委员会。

3、业务情况

（1）公司主营业务

安徽交控集团的经营范围为：公路等交通基础设施的投资、建设、监理、检测、设
计、施工，收费、养护、路产路权保护等运营管理，技术服务与咨询；房地产开发经营，
物业管理，房地产租赁经营；道路运输，多式联运和运输代理；物流、仓储与物资贸易；
投资与资产管理；高速公路沿线服务区经营，包括加油（不含危险化学品）、餐饮住宿、
施救与汽车修理、汽车配件及商品销售、物业管理、物流配送、仓储、旅游、文化娱乐
服务；传媒广告制作、发布及经营；建筑施工、安装、装饰及工程总承包（依法须经批

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准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。安徽交控集团的业务可划分为交通
运输、房地产和建筑、投资与资产管理三大板块。

安徽交控集团的交通运输板块包括公路桥梁运营，汽油、柴油、润滑油购销等业务，
其中公路桥梁运营收入是交通运输板块收入的主要来源，近年其收入规模占交通运输板
块比重始终维持在 60%以上；汽油、柴油、润滑油购销收入占比维持在 20%左右，主要
来源于子公司安徽高速石化有限公司进行石油产品销售业务，由于中国境内石油产品售
价由国家发展改革委设定并不时做出调整，安徽交控集团无定价权，故汽油、柴油、润
滑油购销业务毛利率始终保持稳定，且未来具有持续性。

房地产和建筑板块包括房地产开发及其他等业务包括房地产、酒店、建筑施工等业
务，主要由安徽交控集团子公司安徽省高速地产集团有限公司、安徽安联高速公路有限
公司和安徽省经工建设集团有限公司负责。安徽交控集团累计房地产开发面积近 1,500
余万平方，在合肥、黄山、阜阳等地运营 6 家酒店，在京、沪、深等一线城市拥有 11 万
平方高端商办物业。

投资与资产管理板块主要为利息收入和融资租赁收入，包括金融租赁、类金融、基
金投资、金融股权等业务。安徽交控集团全资子公司安徽交控资本投资管理有限公司统
一管理公司类金融业务，自主运作交控自营基金，主导发起设立省级新基建引导基金、
交控产业基金、交控并购基金，参股中央企业扶贫基金、省属企业改革发展基金、国家
集成电路产业基金等股权投资基金，形成“交控系”基金群。

（2）所在行业相关情况

公司所处行业为高速公路行业。高速公路行业的相关情况详见本招募说明书第二部
分“不动产项目”之“一、不动产项目概况”之“（十）关于行业及竞争情况”。

（3）行业地位

安徽交控集团作为安徽省政府批准设立的国有骨干企业和省内最大的交通基建企
业，得到了政府部门大力支持，在区域内经营高速公路建设项目具有较高的行业垄断性，
无论资产规模、经营效益，以及所经营路段的通行费收益均在安徽省高速公路开发企业
中首屈一指。

安徽交控集团旗下开发及经营的高速公路项目绝大部分是国、省道主要连接干线，
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拥有安徽省境内最主要的两条东西向国道主干线以及南北向国道主干线京福线在安徽
境内的全程（合宁高速、连霍高速、合徐高速、合安高速、高界高速），投资价值及收
益前景良好。

同时，安徽交控集团围绕主营业务以全资或参股的方式成立了众多下属公司，业务
涵盖高速公路建设经营、养护、广告、监理、房地产等，已形成了以高速公路项目开发、
建设及经营为主，相关产业配套服务、多种经营为辅的特色经营模式，企业资产规模及
实力日益提高。

预计在相当一段时间内，安徽交控集团在安徽省高速公路项目开发行业仍将居于
“龙头”地位，行业竞争力强，发展潜力巨大。

（4）最近三年主营业务情况

安徽交控集团业务可划分为交通运输、房地产和建筑、投资与资产管理三大板块。
交通运输是安徽交控集团的核心业务板块，对利润贡献度最大。近三年及一期该板块营
业毛利润分别为 104.83 亿元、72.89 亿元、126.18 亿元和 64.37 亿元，占营业毛利润总
额的比重分别为 85.45%、79.82%、87.33%和 94.18%。近三年及一期房地产和建筑板块
毛利润分别为 16.48 亿元、16.89 亿元、16.68 亿元和 3.15 亿元，占营业毛利润总额的比
重分别为 13.43%、18.50%、11.55%和 13.27%。近三年及一期投资与资产管理板块毛利
润分别为 1.38 亿元、1.54 亿元、1.63 亿元和 0.83 亿元，占营业毛利润总额的比重分别
为 1.12%、1.68%、1.13%和 1.20%，占比较小。

截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交控集团总资产 3,151.48 亿元，总负债 1,978.70 亿
元。2022 年 1-6 月安徽交控集团实现营业收入 189.21 亿元（其中交通运输业务收入
169.03 亿元），实现利润总额 40.81 亿元。2019 年度、2020 年度、2021 年度和 2022 年
1-6 月，安徽交控集团主营业务收入及成本情况如下：

                表 2-3-2 安徽交控集团最近三年及一期主营业务情况

                                                                        单位：亿元、%
           2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块 毛利 毛利 毛利 毛利
        收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
                       率 率 率 率
交通运输 169.03 104.66 38.08 346.39 220.22 36.43 270.70 197.81 26.93 295.71 190.88 35.45

                                         145
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

            2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块 毛利 毛利 毛利 毛利
        收入 成本 收入 成本 收入 成本 收入 成本
                         率 率 率 率
房地产和建
         19.19 16.04 16.41 102.81 86.13 16.23 88.87 71.97 19.01 56.02 39.54 29.42
筑
投资与资产
            0.99 0.17 83.16 2.02 0.39 80.47 1.87 0.33 82.25 1.78 0.41 77.12
管理
合计 189.21 120.86 36.12 451.22 306.74 32.02 361.43 270.11 25.27 353.51 230.83 34.70

4、财务情况

容诚会计师事务所（特殊普通合伙）已依据中国注册会计师审计准则对安徽交控集
团 2019 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计报告（容诚审字〔2020〕
230Z0189 号）。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙人）已依据中国注册会计师审
计准则对安徽交控集团 2020 年财务报表进行了审计，并出具了标准无保留意见的审计
报告（天职业字〔2021〕16008 号）。天职国际会计师事务所（特殊普通合伙人）已依
据中国注册会计师审计准则对安徽交控集团 2021 年财务报表进行了审计，并出具了标
准无保留意见的审计报告（天职业字〔2022〕16069 号）。未经特殊说明，除近一期的
财务数据外，以下财务数据均来源于上述审计报告。

（1） 财务数据

1）合并资产负债表

                   表 2-3-3 安徽交控集团近三年及一期合并资产负债表

                                                                                             单位：万元
                         2022 年 2021 年 2020 年 2019 年
       项目
                        6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
流动资产：
货币资金 1,928,694.48 2,378,496.60 1,673,436.24 1,503,407.97
交易性金融资产 19,027.73 6,019.43 - -
以公允价值计量且其变
动计入当期损益的金融 - - 129,455.48 97,437.35
资产
应收票据 6,482.65 8,868.90 9,991.57 4,894.93
应收账款 158,018.65 153,144.94 122,255.48 218,773.60
预付款项 39,297.31 56,010.65 34,142.48 100,880.79
                                                 146
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

                  2022 年 2021 年 2020 年 2019 年
       项目
                 6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
其他应收款 89,557.02 148,680.65 144,337.48 137,499.14
其中：应收股利 584.47 1,214.53 8,275.27 2,160.82
存货 3,448,248.96 2,726,234.52 2,277,080.40 2,271,387.67
合同资产 153,971.68 140,042.44 123,530.27 -
一年内到期的非流动资
                     74,867.11 92,383.68 70,088.53 71,366.92
产
其他流动资产 390,072.03 385,791.19 299,085.22 231,361.67
流动资产合计 6,308,237.63 6,095,673.00 4,883,403.43 4,637,010.04
非流动资产：
可供出售金融资产 - - 567,407.97 400,404.28
其他债权投资 100.00 100.00 - -
长期应收款 80,528.98 100,622.50 57,744.03 85,094.06
长期股权投资 1,294,158.38 1,031,410.53 580,747.14 580,243.42
其他权益工具投资 127,443.73 142,517.27 10,053.09 10,053.09
其他非流动金融资产 227,527.70 217,140.22 39.00 14.11
投资性房地产 345,224.85 352,735.38 362,215.27 354,644.02
固定资产 18,182,361.52 18,481,295.68 17,623,209.78 18,059,077.96
在建工程 4,267,446.90 3,293,636.55 2,177,871.19 866,065.42
无形资产 78,102.76 79,761.48 66,772.06 74,413.99
开发支出 2,041.24 1,579.14 161.17 -
商誉 2,463.37 2,683.16 3,035.28 3,387.39
长期待摊费用 27,327.97 24,533.90 25,325.97 21,274.68
递延所得税资产 149,453.64 153,447.50 121,307.29 122,873.52
其他非流动资产 422,416.94 224,700.33 459,927.07 34,760.78
非流动资产合计 25,206,597.97 24,106,163.64 22,055,816.30 20,612,306.72
资产总计 31,514,835.60 30,201,836.64 26,939,219.73 25,249,316.76
流动负债：
短期借款 215,100.57 233,861.38 442,116.37 351,788.00
应付票据 27,423.16 19,256.63 14,626.98 2,173.99
应付账款 891,264.93 1,379,405.67 1,376,860.02 1,158,777.63
预收款项 75,557.62 54,405.96 1,146,117.17 1,026,159.70
合同负债 1,261,569.55 1,021,936.99 21,245.92 -
应付职工薪酬 32,370.71 21,784.78 22,180.16 23,558.45
                                   147
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

                   2022 年 2021 年 2020 年 2019 年
       项目
                  6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
其中：应付福利费 372.36 432.34 617.29 729.50
应交税费 70,628.08 182,188.01 84,144.44 102,697.99
其他应付款 526,658.91 505,003.93 438,245.49 362,758.30
其中：应付股利 62,639.23 205.04 2,205.59 3,149.34
一年内到期的非流动负
                   1,961,771.52 1,201,885.34 1,618,825.65 1,905,224.56
债
其他流动负债 990,254.17 921,470.62 434,676.29 713,648.17
流动负债合计 6,052,599.23 5,541,199.32 5,599,038.48 5,646,786.81
非流动负债：
长期借款 11,694,183.66 12,017,452.51 9,965,969.08 8,488,378.56
应付债券 1,727,359.05 1,733,314.68 1,470,000.00 1,752,991.29
长期应付款 65,609.59 79,509.85 78,824.42 112,109.62
预计负债 7,963.91 7,875.79 1,573.87 1,573.87
递延收益 178,401.34 46,398.87 38,911.05 32,288.01
递延所得税负债 47,197.54 188,720.89 240,592.18 202,686.21
其他非流动负债 13,721.63 7,000.00 7,000.00 7,000.00
非流动负债合计 13,734,436.72 14,080,272.59 11,802,870.60 10,597,027.55
负债合计 19,787,035.94 19,621,471.91 17,401,909.08 16,243,814.36
所有者权益（或股东权
益）：
实收资本（或股本） 1,628,000.00 1,628,000.00 1,600,000.00 1,600,000.00
国家资本 1,628,000.00 1,628,000.00 1,600,000.00 1,600,000.00
其他权益工具 - 100,000.00 200,000.00 200,000.00
其中：优先股 - - - -
永续债 - 100,000.00 200,000.00 200,000.00
资本公积 6,432,632.39 5,543,315.33 4,932,549.42 4,631,958.06
其他综合收益 39,213.79 50,523.28 214,045.00 108,898.43
专项储备 7,229.90 6,701.43 5,304.33 5,563.77
盈余公积 167,895.70 167,895.70 102,332.52 100,222.66
其中：法定公积金 167,895.70 167,895.70 102,332.52 100,222.66
未分配利润 2,045,741.95 1,772,490.29 1,170,005.22 1,094,009.18
归属于母公司所有者权
                  10,320,713.72 9,268,926.03 8,224,236.48 7,740,652.10
益（或股东权益）合计
少数股东权益 1,407,085.93 1,311,438.71 1,313,074.17 1,264,850.29

                                    148
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

                2022 年 2021 年 2020 年 2019 年
       项目
               6 月 30 日 12 月 31 日 12 月 31 日 12 月 31 日
所有者权益（或股东权
               11,727,799.66 10,580,364.73 9,537,310.65 9,005,502.39
益）合计
负债和所有者权益（或
               31,514,835.60 30,201,836.64 26,939,219.73 25,249,316.75
股东权益）总计

2）合并利润表

             表 2-3-4 安徽交控集团近三年及一期合并利润表

                                                                                单位：万元
        项目 2022 年 1-6 月 2021 年 1-12 月 2020 年 1-12 月 2019 年 1-12 月
一、营业收入 1,892,072.89 4,512,248.72 3,614,276.86 3,535,128.57
减：营业成本 1,208,607.31 3,067,398.48 2,701,123.16 2,308,280.96
税金及附加 11,214.44 47,260.62 41,543.84 56,860.49
销售费用 44,741.43 103,543.12 86,622.56 85,755.39
管理费用 55,898.52 132,152.83 104,689.87 100,599.61
研发费用 10,540.20 22,771.84 13,242.09 7,584.44
财务费用 265,884.99 492,907.41 470,722.48 490,068.49
其中：利息费用 - 525,565.01 546,272.13 532,715.46
利息收入 - 27,278.19 55,628.07 52,354.30
加：其他收益 51,058.83 104,597.18 45,698.52 38,533.24
投资收益（损失以“-”号填列） 33,752.95 59,368.38 98,620.72 49,963.64
其中：对联营企业和合营企业的
                                  - 54,247.93 75,179.43 33,515.47
投资收益
公允价值变动收益（损失以“-”号
                           2,478.63 12,683.38 4,361.18 1,394.28
填列）
信用减值损失（损失以“-”号填
                            -174.06 -4,039.27 -1,647.38 -11,153.97
列）
资产减值损失（损失以“-”号填
                          -6,938.54 -22,850.70 -69,209.65 -87,902.35
列）
资产处置收益（损失以“-”号填
                          26,491.50 27,915.55 11,727.61 455.12
列）
二、营业利润（亏损以“-”号填
                       401,855.31 823,888.94 285,883.87 477,269.16
列）
加：营业外收入 7,803.65 80,809.76 7,204.46 7,655.88
减：营业外支出 1,563.40 16,946.89 9,537.56 15,823.22
三、利润总额（亏损总额以“-”号
                       408,095.57 887,751.81 283,550.77 469,101.82
填列）

                                      149
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

      项目 2022 年 1-6 月 2021 年 1-12 月 2020 年 1-12 月 2019 年 1-12 月
减：所得税费用 81,074.50 228,337.29 94,806.28 150,822.26
四、净利润（净亏损以“-”号填
                      327,021.07 659,414.52 188,744.48 318,279.56
列）
（一）持续经营净利润（净亏损
                      327,021.07 659,414.52 188,744.48 318,279.56
以“-”号填列）
（二）终止经营净利润（净亏损
                                - - - -
以“-”号填列）
少数股东损益 51,612.04 116,266.04 61,099.67 70,263.02
归属于母公司所有者的净利润 275,409.03 543,148.48 127,644.81 248,016.53
五、综合收益总额 315,507.62 641,301.86 293,891.05 328,245.64
归属于少数股东的综合收益总
                       51,408.09 116,266.04 61,099.67 69,198.07
额
归属于母公司普通股东综合收
                      264,099.53 525,035.82 232,791.38 259,047.58
益总额

3）合并现金流量表

              表 2-3-5 安徽交控集团近三年及一期合并现金流量表

                                                                        单位：万元
         项目 2022 年 1-6 月 2021 年 1-12 月 2020 年 1-12 月 2019 年 1-12 月
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 2,089,122.99 4,305,033.22 3,649,939.34 3,640,447.32
收到的税费返还 1,392.20 4,253.65 7,747.37 124.74
收取利息、手续费及佣金的现金 11,275.82 808.05 747.42 689.37
收到其他与经营活动有关的现金 816,836.87 624,933.51 392,116.84 330,587.56
经营活动现金流入小计 2,918,627.88 4,935,028.43 4,050,550.97 3,971,849.00
购买商品、接受劳务支付的现金 1,413,404.96 2,390,530.09 1,450,174.67 1,398,628.65
客户贷款及垫款净增加额 -2,855.68 2,335.90 -1,393.05 1,519.47
支付利息、手续费及佣金的现金 0.45
支付给职工以及为职工支付的现金 161,244.71 412,957.44 342,567.87 359,223.08
支付的各项税费 282,572.46 370,196.40 277,878.47 295,464.06
支付其他与经营活动有关的现金 841,077.91 296,938.04 378,592.02 331,469.02
经营活动现金流出小计 2,695,444.79 3,472,957.86 2,447,819.97 2,386,304.29
经营活动产生的现金流量净额 223,183.09 1,462,070.56 1,602,731.00 1,585,544.71
二、投资活动产生的现金流量：

                                    150
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

       项目 2022 年 1-6 月 2021 年 1-12 月 2020 年 1-12 月 2019 年 1-12 月
收回投资收到的现金 99,040.76 303,215.19 296,840.80 230,615.26
取得投资收益收到的现金 19,845.00 37,625.08 36,580.12 24,623.77
处置固定资产、无形资产和其他长
                          727.47 40,150.10 11,298.74 9,755.73
期资产收回的现金净额
处置子公司及其他营业单位收到的
                                - - 1,027.42 -
现金净额
收到其他与投资活动有关的现金 336,991.62 602,194.04 524,997.45 126,813.66
投资活动现金流入小计 456,604.85 983,184.41 870,744.53 391,808.43
购建固定资产、无形资产和其他长
                     1,076,764.75 1,730,791.06 1,729,492.30 1,157,247.56
期资产支付的现金
投资支付的现金 110,917.78 315,570.16 370,497.78 266,267.33
取得子公司及其他营业单位支付的
                                - 8,641.43 - -
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 200,156.50 696,377.23 586,601.68 174,815.56
投资活动现金流出小计 1,387,839.03 2,751,379.87 2,686,591.76 1,598,330.45
投资活动产生的现金流量净额 -931,234.18 -1,768,195.46 -1,815,847.23 -1,206,522.03
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 173,583.16 249,852.39 345,423.70 320,945.73
取得借款收到的现金 1,693,747.19 4,900,727.07 3,815,422.22 2,722,117.32
收到其他与筹资活动有关的现金 156,969.54 188,098.42 954.53 500.00
筹资活动现金流入小计 2,024,299.89 5,338,677.88 4,161,800.45 3,043,563.05
偿还债务支付的现金 1,444,299.27 3,460,735.50 3,052,012.41 2,747,117.73
分配股利、利润或偿付利息支付的
                      321,559.77 720,586.81 728,016.13 650,051.78
现金
支付其他与筹资活动有关的现金 49,233.27 203,015.19 5,770.16 15,792.50
筹资活动现金流出小计 1,815,092.31 4,384,337.50 3,785,798.70 3,412,962.00
筹资活动产生的现金流量净额 209,207.58 954,340.38 376,001.75 -369,398.95
四、汇率变动对现金及现金等价物
                          899.02 -1,756.18 -194.02 261.67
的影响
五、现金及现金等价物净增加额 -497,944.50 646,459.31 162,691.50 9,885.40
加：期初现金及现金等价物余额 2,257,683.99 1,607,813.29 1,445,121.79 1,435,236.39
六、期末现金及现金等价物余额 1,759,739.49 2,254,272.59 1,607,813.29 1,445,121.79

                               151
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     （2）财务指标

                 表 2-3-6 安徽交控集团近三年及一期主要财务数据和指标

                                                                         单位：万元、%
                2022 年 1-6 月/2022 2021 年 1-12 月/2021 2020 年/2020 年 12 2019 年度/2019 年
      项目
                   年 6 月 30 日 年 12 月 31 日 月 31 日 12 月 31 日
      总资产 31,514,835.60 30,201,836.64 26,939,219.73 25,249,316.76
      总负债 19,787,035.94 19,621,471.91 17,401,909.08 16,243,814.36
     资产负债率 62.79 64.97 64.60 64.33
     营业收入 1,892,072.89 4,512,248.72 3,614,276.86 3,535,128.57
      净利润 327,021.07 659,414.52 188,744.48 318,279.56
经营活动产生的
                           223,183.09 1,462,070.56 1,602,731.00 1,585,544.71
现金流量净额

     （3）财务分析

     1）资产情况

                表 2-3-7 安徽交控集团近三年及一期合并报表资产结构情况

                                                                                          单位：万元、%
             2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
     项目
               金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动资产：
货币资金 1,928,694.48 6.12 2,378,496.60 7.88 1,673,436.24 6.21 1,503,407.97 5.95
交易性金融资
               19,027.73 0.06 6,019.43 0.02 - - - -
产
以公允价值计
量且变动计入
                       - - - - 129,455.75 0.48 97,437.35 0.39
当期损益的金
融资产
应收票据 6,482.65 0.02 8,868.90 0.03 9,991.57 0.04 4,894.93 0.02
应收账款 158,018.65 0.50 153,144.94 0.51 122,255.48 0.45 218,773.60 0.87
预付款项 39,297.31 0.12 56,010.65 0.19 34,142.48 0.13 100,880.79 0.40
其他应收款 89,557.02 0.28 148,680.65 0.49 144,337.48 0.54 137,499.14 0.54
存货 3,448,248.96 10.94 2,726,234.52 9.03 2,277,080.40 8.45 2,271,387.67 9.00
合同资产 153,971.68 0.49 140,042.44 0.46 123,530.27 0.46 - -
一年内到期的
               74,867.11 0.24 92,383.68 0.31 70,088.53 0.26 71,366.92 0.28
非流动资产
                                                    152
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           2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
     项目
              金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
其他流动资产 390,072.03 1.24 385,791.19 1.28 299,085.22 1.11 231,361.67 0.92
流动资产合计 6,308,237.63 20.02 6,095,673.00 20.18 4,883,403.43 18.13 4,637,010.04 18.36
非流动资产：
可供出售金融
                      - - - - 567,407.97 2.11 400,404.28 1.59
资产
其他债权投资 100.00 0.00 100.00 0.00 - - - -
其他权益工具
            127,443.73 0.40 142,517.27 0.47 10,053.09 0.04 10,053.09 0.04
投资
其他非流动金
            227,527.70 0.72 217,140.22 0.72 39.00 0.00 14.11 0.00
融资产
长期应收款 80,528.98 0.26 100,622.50 0.33 57,744.03 0.21 85,094.06 0.34
长期股权投资 1,294,158.38 4.11 1,031,410.53 3.42 580,747.14 2.16 580,243.42 2.30
投资性房地产 345,224.85 1.10 352,735.38 1.17 362,215.27 1.34 354,644.02 1.40
固定资产 18,182,361.52 57.69 18,481,295.68 61.19 17,623,209.78 65.42 18,059,077.96 71.52
在建工程 4,267,446.90 13.54 3,293,636.55 10.91 2,177,871.19 8.08 866,065.42 3.43
无形资产 78,102.76 0.25 79,761.48 0.26 66,772.06 0.25 74,413.99 0.29
开发支出 2,041.24 0.01 1,579.14 0.01 161.17 0.00 - -
商誉 2,463.37 0.01 2,683.16 0.01 3,035.28 0.01 3,387.39 0.01
长期待摊费用 27,327.97 0.09 24,533.90 0.08 25,325.97 0.09 21,274.68 0.08
递延所得税资
          149,453.64 0.47 153,447.50 0.51 121,307.29 0.45 122,873.52 0.49
产
其他非流动资
          422,416.94 1.34 224,700.33 0.74 459,927.07 1.71 34,760.78 0.14
产
非流动资产合
       25,206,597.97 79.98 24,106,163.64 79.82 22,055,816.30 81.87 20,612,306.72 81.64
计
资产合计 31,514,835.60 100.00 30,201,836.64 100.00 26,939,219.73 100.00 25,249,316.75 100.00

     安徽交控集团的资产主要由固定资产、存货及货币资金等组成。截至 2019 年末、
2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，安徽交控集团的资产规模分别为 25,249,316.75
万元、26,939,219.73 万元、30,201,836.64 万元和 31,514,835.60 万元。

     截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，安徽交控集团的流动资
产总额分别为 4,637,010.04 万元、4,883,403.43 万元、6,095,673.00 万元和 6,308,237.63
万元，占总资产的比例分别为 18.36%、18.13%、20.18%和 20.02%。安徽交控集团的非

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        中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

流动资产总额分别为 20,612,306.72 万元、22,055,816.30 万元、24,106,163.64 万元和
25,206,597.97 万元，占总资产的比例分别为 81.64%、81.87%、79.82%和 79.98%。总体
来看，最近三年安徽交控集团的总资产规模无重大变化。

     2）负债情况

                表 2-3-8 安徽交控集团近三年及一期末合并报表负债结构情况表

                                                                                       单位：万元、%
            2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
项目
               金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
流动负债：
短期借款 215,100.57 1.09 233,861.38 1.19 442,116.37 2.54 351,788.00 2.17
应付票据 27,423.16 0.14 19,256.63 0.10 14,626.98 0.08 2,173.99 0.01
应付账款 891,264.93 4.50 1,379,405.67 7.03 1,376,860.02 7.91 1,158,777.63 7.13
预收款项 75,557.62 0.38 54,405.96 0.28 1,146,117.17 6.59 1,026,159.70 6.32
合同负债 1,261,569.55 6.38 1,021,936.99 5.21 21,245.92 0.12 - -
应付职工薪
              32,370.71 0.16 21,784.78 0.11 22,180.16 0.13 23,558.45 0.15
酬
应交税费 70,628.08 0.36 182,188.01 0.93 84,144.44 0.48 102,697.99 0.63
其他应付款 526,658.91 2.66 505,003.93 2.57 438,245.49 2.52 362,758.30 2.23
一年内到期
的 非 流 动 负 1,961,771.52 9.91 1,201,885.34 6.13 1,618,825.65 9.30 1,905,224.56 11.73
债
其他流动负
            990,254.17 5.00 921,470.62 4.70 434,676.29 2.50 713,648.17 4.39
债
流动负债合
          6,052,599.23 30.59 5,541,199.32 28.24 5,599,038.48 32.17 5,646,786.81 34.76
计
非 流 动 负
债：
长期借款 11,694,183.66 59.10 12,017,452.51 61.25 9,965,969.08 57.27 8,488,378.56 52.26
应付债券 1,727,359.05 8.73 1,733,314.68 8.83 1,470,000.00 8.45 1,752,991.29 10.79
租赁负债 - - - - - - - -
长期应付款 65,609.59 0.33 79,509.85 0.41 78,824.42 0.45 112,109.62 0.69
预计负债 7,963.91 0.04 7,875.79 0.04 1,573.87 0.01 1,573.87 0.01
递延收益 178,401.34 0.90 46,398.87 0.24 38,911.05 0.22 32,288.01 0.20
递延所得税
              47,197.54 0.24 188,720.89 0.96 240,592.18 1.38 202,686.21 1.25
负债
其他非流动
              13,721.63 0.07 7,000.00 0.04 7,000.00 0.04 7,000.00 0.04
负债
                                                   154
       中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

          2022 年 6 月 30 日 2021 年 12 月 31 日 2020 年 12 月 31 日 2019 年 12 月 31 日
项目
             金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
非流动负债
      13,734,436.72 69.41 14,080,272.59 71.76 11,802,870.60 67.83 10,597,027.55 65.24
合计
负债合计 19,787,035.94 100.00 19,621,471.91 100.00 17,401,909.08 100.00 16,243,814.36 100.00

     截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，安徽交控集团的负债总
额分别为 16,243,814.36 万元、17,401,909.08 万元、19,621,471.91 万元和 19,787,035.94
万元，其中非流动负债占比分别为 65.24%、67.83%、71.76%和 69.41%。

     截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，安徽交控集团的流动负
债总额分别为 5,646,786.81 万元、5,599,038.48 万元、5,541,199.32 万元和 6,052,599.23
万元。从流动负债的构成来看，一年内到期的非流动负债、应付账款和预收款项构成了
流动负债的主要组成部分。2020 年末安徽交控集团流动负债较 2019 年末减少 47,748.33
万元，变化幅度较小；2021 年末安徽交控集团流动负债较 2020 年末减少 57,839.16 万
元，变化幅度 1.03%，幅度较小。报告期内，安徽交控集团流动负债整体较为稳定。

     截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末及 2022 年 6 月末，安徽交控集团非流动负
债总额分别为 10,597,027.55 万元、11,802,870.60 万元、14,080,272.59 万元和 13,734,436.72
万元，主要为长期借款和应付债券。2020 年末安徽交控集团非流动负债较 2019 年末增
加 1,205,843.05 万元，主要系递延所得税负债增加所致；2021 年末安徽交控集团非流动
负债较 2020 年末增加 1,360,254.32 万元，主要系长期借款增加所致。

     3）收入利润水平

     A.收入情况

                表 2-3-9 安徽交控集团近三年及一期营业总收入构成情况表

                                                                                     单位：亿元
               2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块
               金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
交通运输 169.03 89.33% 346.39 76.77% 270.70 74.90% 295.71 83.65%
房地产和建筑 19.19 10.14% 102.81 22.78% 88.87 24.59% 56.02 15.85%
投资与资产管 0.99 0.52% 2.02 0.45% 1.87 0.52% 1.78 0.50%
                                                155
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

           2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块
         金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
理

合计 189.21 100.00% 451.22 100.00% 361.43 100.00% 353.51 100.00%

安徽交控集团业务可划分为交通运输、房地产和建筑、投资与资产管理三大板块。
交通运输是安徽交控集团的核心业务板块，最近三年及一期交通运输业务收入占营业总
收入比例分别为83.65%、74.90%、76.77%和89.33%。安徽交控集团交通运输板块包括公
路桥梁运营，汽油、柴油、润滑油购销等业务，其中公路桥梁运营收入是交通运输板块
收入的主要来源，近年其收入规模占交通运输板块比重始终维持在60%以上；汽油、柴
油、润滑油购销收入占比维持在20%左右。最近三年及一期房地产和建筑业务收入占营
业总收入比例分别为15.85%、24.59%、22.78%和10.41%，房地产和建筑板块包括房地产
开发及其他等业务包括房地产、酒店、建筑施工等业务，主要由安徽交控集团子公司安
徽省高速地产集团有限公司、安徽安联高速公路有限公司和安徽省经工建设集团有限公
司负责。最近三年及一期投资与资产管理业务收入占营业总收入比例分别为0.50%、
0.52%、0.45%和0.52%，投资与资产管理板块主要为利息收入和融资租赁收入，包括金
融租赁、类金融、基金投资、金融股权等业务。

B.成本情况

           表 2-3-10 安徽交控集团近三年及一期营业总成本构成情况表

                                                                      单位：亿元
           2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块
         金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
交通运输 104.66 86.60% 220.22 71.79% 197.81 73.23% 190.90 82.69%
房地产和建筑 16.04 13.27% 86.13 28.08% 71.97 26.65% 39.54 17.13%
投资与资产管
             0.17 0.14% 0.39 0.13% 0.33 0.12% 0.41 0.18%
理
合计 120.86 100.00% 306.74 100.00% 270.11 100.00% 230.80 100.00%

安徽交控集团的营业成本整体分布与营业收入一致，主要由交通运输板块组成。最
近三年及一期交通运输业务成本占营业总成本比例分别为 82.69%、73.23%、71.79%和
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86.60%，房地产和建筑业务成本占营业总成本比例分别为 17.13%、26.65%、28.08%和
13.27%，投资与资产管理业务成本占营业总成本比例分别为 0.18%、0.12%、0.13%和
0.14%。

C.利润情况

           表 2-3-11 安徽交控集团最近三年及一期营业毛利润构成情况表

                                                                      单位：亿元
            2022 年 1-6 月 2021 年度 2020 年度 2019 年度
业务板块
           金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比
交通运输 64.37 94.18% 126.18 87.33% 72.89 79.82% 104.83 85.45%
房地产和建筑 3.15 4.61% 16.68 11.55% 16.89 18.50% 16.48 13.43%
投资与资产管
              0.82 1.20% 1.63 1.13% 1.54 1.68% 1.38 1.12%
理
合计 68.35 100.00% 144.49 100.00% 91.32 100.00% 122.68 100.00%

最近三年及一期，交通运输业务的毛利润分别为 104.83 亿元、72.89 亿元、126.18
亿元和 64.37 亿元，占营业总毛利的比例分别为 85.45%、79.82%、87.33%和 94.18%；
房地产和建筑业务的毛利润分别为 16.48 亿元、16.89 亿元、16.68 亿元和 3.35 亿元，占
营业总毛利的比例分别为 13.43%、18.50%、11.55%和 4.61%；投资与资产管理业务的
毛利润分别为 1.38 亿元、1.54 亿元、1.63 亿元和 0.82 亿元，占营业总毛利的比例为
1.12%、1.68%、1.13%和 1.20%。

5、资信状况

（1）公开市场融资情况

截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交控集团及下属合并范围子公司已发行的债券总额为
1,074.11 亿元人民币及 10.5 亿美元。近三年及一期，安徽交控集团未发生延迟支付债券
本息的情况。

（2）银行授信情况

安徽交控集团财务状况与资信情况良好，与国家开发银行、中国工商银行、中国农
业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、招商银行等多家不
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同类型银行保持长期合作关系，授信额度充足，融资能力较强。截至 2022 年 6 月末，
安徽交控集团获得银行授信总额 4,533 亿元，已使用额度 1,397 亿元，尚未使用额度
3,136 亿元。

     （3）对外担保的情况

     截至 2022 年 6 月末，安徽交控集团对外担保余额 7.94 亿元，具体情况如下：

                          表 2-3-12 安徽交控集团对外担保情况表

                                                                                单位：万元
     担保人 被担保人 借款银行 担保总金额 担保余额 担保起始日 担保结束日
                          工商银行 25,900.00 19,400.00 2021.11.19 2025.8.20
安徽省交通控 皖江金融租 徽商银行 10,000.00 10,000.00 2021.10.28 2022.10.28
股集团有限公 赁股份有限
司 公司 徽商银行 40,000.00 40,000.00 2022.6.28 2022.9.27
                          招商银行 10,000.00 10,000.00 2022.6.15 2023.6.14

     （4）历史信用及评级情况

     根据中国人民银行征信中心出具的安徽交控集团《企业信用记录（授信机构版）》，
截至该报告的报告日期 2022 年 9 月 8 日，安徽交控集团与金融机构之间存在尚未结清
的借款，均为正常类借款，无关注类或不良类未结清业务信息。

     根据最高人民法院全国法院被执行人信息查询系统21、全国法院失信被执行人名单
信息公布与查询系统22查询结果，截至查询完成之日，安徽交控集团不存在被公布为失
信被执行人的情况。

     根据应急管理部网站23、生态环境部网站24、国家市场监督管理总局网站25、国家发
展和改革委员会网站26和财政部网站27、“信用中国”网站28和国家企业信用信息公示系统

21 网址：http://zxgk.court.gov.cn/zhzxgk/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
22 网址：http://zxgk.court.gov.cn/shixin/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
23 网址：http://www.mem.gov.cn/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
24 网址：http://www.mee.gov.cn/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
25 网址：https://www.samr.gov.cn/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
26 网址：https://www.ndrc.gov.cn/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
27 网址：http://www.mof.gov.cn/index.htm/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
28 网址：https://www.creditchina.gov.cn/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。

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29
     查询结果，截至查询完成之日，安徽交控集团不存在经上述网络渠道公示的安全生产
领域、环境保护领域、产品质量领域、财政性资金管理使用领域的失信记录。

      根据国家税务总局网站30、安徽交控集团注册地主管税务部门网站（国家税务总局
安徽省税务局网站31）查询结果，截至查询完成之日，安徽交控集团不存在在上述网络
渠道被公示为重大税收违法案件当事人的情况。

      安徽交控集团最新主体长期信用等级为 AAA，评级展望为稳定（中诚信国际信用
评级有限责任公司，2022 年 6 月 27 日）。

      （二）本次发行前原始权益人对不动产项目的所有权情况及原始权益人针对本次

发行的内部授权与外部审批情况

      1、原始权益人享有不动产项目所有权情况

      截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交控集团为项目公司唯一股东。经基金管理人、计划
管理人核查并根据法律顾问出具的《法律意见书》，项目公司股权未被设定担保物权，
不存在被查封、冻结情形；项目公司已通过无偿划转方式取得目标不动产资产。

      2、原始权益人内部授权情况

      1、原始权益人内部授权

      就安徽交控集团转让所持有项目公司 100%股权相关事宜，安徽交控集团董事会已
作出《安徽交控集团董事会 2021 年第十四次会议决议》，通过《关于集团公司申报发
行基础设施 REITs 事宜的议案》，同意《关于集团公司申报发行基础设施 REITs 事宜的
议案》中由安徽交控集团设立两家全资子公司，分别为 SPV 公司和项目公司，基础设
施 REITs 发行后收购安徽交控集团持有的全部 SPV 公司股权，SPV 公司向安徽交控集
团收购项目公司 100%股权的沿江高速基础设施 REITs 项目发行方案。根据《安徽省交
通控股集团有限公司章程》的约定，安徽交控集团董事会依照法定程序决定或参与决定
公司所投资的全资、控股、参股公司的有关事项；根据安徽交控集团《集团公司“三重

29
网址：http://www.gsxt.gov.cn/index.html/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
30 网址：http://www.chinatax.gov.cn/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。
31 网址：http://anhui.chinatax.gov.cn/，最后查询时间：2022 年 8 月 22 日。

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一大”决策实施办法》附件第 45 项的规定，“全资（控股）子公司产权转让事项”由董事
会研究决定。综上，安徽交控集团董事会有权同意安徽交控集团转让其所持有项目公司
股权。

      2、项目公司及 SPV 公司内部授权

      项目公司及 SPV 公司均已根据其公司章程做出股东决定，分别同意安徽交控集团
将其持有的 SPV 公司 100%股权转让至中金公司（代表专项计划）以及安徽交控集团将
其持有的项目公司 100%股权转让至中金公司（代表专项计划）100%持股的 SPV 公司。

      3、外部审批情况

      1、主管部门审批程序

      就项目公司股权转让事项，在《关于公路经营企业产权（股权）转让有关问题的通
知》（交财发[2010]739 号）被废止前，公路经营企业产权（股权）转让造成公路经营
企业控股方（包括相对控股方）变更的，应按照国家有关收费公路权益转让的规定，办
理收费公路权益转让审核审批手续。2017 年 5 月 17 日，由交通运输部、国家发展改革
委、财政部联合发布的《关于进一步规范收费公路权益转让行为的通知》
                               （交财审发〔2017〕
80 号）废止了前述文件，且后续未就高速公路项目公司股权转让规定相关审批程序，法
律顾问认为，根据现行有效的法律法规，高速公路项目公司的股权转让不存在法律法规
规定的限制，无需履行交通运输管理部门的审批或备案程序。

      虽有上述规定，安徽交控集团已向安徽省交通厅报送《安徽交控集团关于开展公开
募集基础设施证券投资基金申报发行事宜的请示》，并取得安徽省交通厅于 2021 年 12
月 29 日出具的《安徽省交通运输厅关于支持开展公开募集基础设施证券投资基金有关
事项的意见》，确认安徽省交通厅对安徽交控集团芜湖至大渡口高速公路项目以 100%
股权转让方式发行不动产 REITs 及发行方案无异议。安徽交控集团转让其所持有项目
公司 100%股权将不会受到交通运输主管部门的限制。

      2、划拨土地使用权转让限制
      根据《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》第四十五条32，

32 《中华人民共和国城镇国有土地使用权出让和转让暂行条例》第四十五条 符合下列条件的，经市、县人民政

                              160
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划拨土地使用权转让需满足如下条件并取得市、县人民政府土地管理部门和房产管理部
门批准：（1）土地使用者为公司、企业、其他经济组织和个人；（2）领有国有土地使
用证；（3）具有地上建筑物、其他附着物合法的产权证明；（4）签订土地使用权出让
合同，向当地市、县人民政府补交土地使用权出让金或者以转让、出租、抵押所获收益
抵交土地使用权出让金。根据《国务院办公厅关于完善建设用地使用权转让、出租、抵
押二级市场的指导意见》第二条第（六）项33的规定，以划拨方式取得的建设用地使用
权转让，需经依法批准，土地用途符合《划拨用地目录》的，可不补缴土地出让价款，
按转移登记办理；不符合《划拨用地目录》的，在符合规划的前提下，由受让方依法依
规补缴土地出让价款。

本项目中原始权益人以转让项目公司 100%股权方式发行不动产 REITs，该等交易
安排未导致不动产资产项下土地使用权主体发生变更，不涉及划拨土地使用权转让或转
移，并非上述规定所规范的范围。经检索土地管理相关法律法规，亦未发现持有划拨土
地使用权的企业股权转让构成划拨土地使用权转让或需取得土地管理部门批准的相关
规定。法律顾问认为，原始权益人转让项目公司股权无需取得土地管理部门批准。

3、国有资产转让的程序规定

安徽交控集团为安徽省国资委出资设立的国有独资公司，安徽交控集团拟持有项目
公司和 SPV 公司 100%股权，项目公司和 SPV 公司系安徽省国资委间接控股的国有企
业，法律顾问认为，项目公司及 SPV 公司产权转让交易适用《中华人民共和国企业国
有资产法》《企业国有资产监督管理暂行条例（2019 修订）》《企业国有资产交易监督
管理办法》等法律法规。

府土地管理部门和房产管理部门批准，其划拨土地使用权和地上建筑物、其他附着物所有权可以转让、出租、抵
押：
（一）土地使用者为公司、企业、其他经济组织和个人；
（二）领有国有土地使用证；
（三）具有地上建筑物、其他附着物合法的产权证明；
（四）依照本条例第二章的规定签订土地使用权出让合同，向当地市、县人民政府补交土地使用权出让金或者以转
让、出租、抵押所获收益抵交土地使用权出让金。
转让、出租、抵押前款划拨土地使用权的，分别依照本条例第三章、第四章和第五章的规定办理。
33 《国务院办公厅关于完善建设用地使用权转让、出租、抵押二级市场的指导意见》（六）明晰不同权能建设用

地使用权转让的必要条件。以划拨方式取得的建设用地使用权转让，需经依法批准，土地用途符合《划拨用地目
录》的，可不补缴土地出让价款，按转移登记办理；不符合《划拨用地目录》的，在符合规划的前提下，由受让方
依法依规补缴土地出让价款。以出让方式取得的建设用地使用权转让，在符合法律法规规定和出让合同约定的前提
下，应充分保障交易自由；原出让合同对转让条件另有约定的，从其约定。以作价出资或入股方式取得的建设用地
使用权转让，参照以出让方式取得的建设用地使用权转让有关规定，不再报经原批准建设用地使用权作价出资或入
股的机关批准；转让后，可保留为作价出资或入股方式，或直接变更为出让方式。
                           161
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

安徽交控集团已就本次发行向安徽省国资委报送《安徽交控集团关于开展公开募集
基础设施证券投资基金申报发行事宜的请示》，并取得安徽省国资委于 2021 年 12 月 31
日下发的《省国资委关于安徽交控集团公开募集基础设施证券投资基金申报发行有关事
项的批复》，同意安徽交控集团公开募集基础设施证券投资基金项目所涉及的国有产权
转让事项可按非公开协议转让方式实施。

安徽交控集团已就转让项目公司 100%股权取得安徽交控集团董事会授权，并就项
目所涉国有产权转让以非公开协议转让方式进行取得安徽省国资委同意。经法律顾问核
查本项目相关法律法规、政策文件、投资管理手续、土地取得手续、项目合同协议等相
关规定或协议，并经安徽交控集团出具《承诺函》确认，截至 2022 年 6 月 30 日，除国
有资产转让相关规定外，就本项目以 100%股权转让方式发行不动产 REITs 不存在其他
限制条件或特殊规定、约定。

4、不动产项目相关融资及担保协议的限制性约定

经核查，截至 2022 年 6 月 30 日，项目公司的融资及担保协议中不存在对不动产项
目转让行为设定限制条件、特殊规定、约定的情形。且根据不动产 REITs 设立方案，项
目公司成立后至安徽交控集团向 SPV 公司转让项目公司 100%股权期间，项目公司不会
承接任何融资或担保文件项下债务或担保责任，或重新签署任何融资或担保文件，不会
存在项目公司融资或担保文件对不动产项目转让行为设定限制条件、特殊规定、约定的
情形。

（三）原始权益人控制的其他同类资产情况

截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交控集团运营管理包括合宁高速、合巢芜高速、合安
高速、合徐北高速、合徐南高速、沿江高速、马鞍山长江大桥、芜湖长江二桥等多条国
道主干线和区域干线高速公路。安徽交控集团目前运营或管理路段与本项目竞争性关系
均较小，但安徽交控集团仍有在建及拟建项目的任务，未来与本路段有可能存在竞争性
关系。除目标不动产资产外，安徽交控持有的高速公路资产的基本情况如下：

                          162
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

             表 2-3-13 安徽交控集团持有高速公路资产基本情况表

                                                            单位：亿元、公里
      高速公 通车时 运营期
序号 起讫点 建设里程 收费里程 总投资额 持股比例 性质
      路名称 间 限
      合巢芜 芜湖-合
1 85 100.3 32.1 2005 年 28 年 100% 经营性
       高速 肥
      界阜蚌 怀远-界
2 187.2 187.2 44.13 2004 年 30 年 100% 经营性
       高速 首
      合安高 合肥-安
3 153.4 153 37.622 2002 年 30 年 100% 经营性
        速 庆
      芜宣高 芜湖-宣
4 56.7 56.7 16.52 2003 年 25 年 100% 经营性
        速 城
      合徐北 蚌埠-徐
5 165.2 162.1 39.356 2003 年 29 年 100% 经营性
       高速 州
      大桥接
6 - 14.9 14.9 4.743 2004 年 29 年 100% 经营性
        线
      庐铜高 庐江-铜
7 73.2 73.2 22.34 2005 年 30 年 100% 经营性
        速 陵
      马芜高 马鞍山-
8 53.4 53.4 24 2005 年 30 年 100% 经营性
        速 芜湖
      铜黄铜 铜陵-汤
9 116.1 51.05 2007 年 30 年 100% 经营性
       汤段 口
                           178.7
      铜黄汤 汤口-屯
10 57.4 30.458 2008 年 30 年 100% 经营性
       屯段 溪
      合六叶 肥西-叶
11 122.2 122.9 32.56 2007 年 30 年 100% 经营性
       高速 集
      合淮阜 合肥-阜
12 190.6 190.2 77.506 2007 年 30 年 100% 经营性
       高速 阳
      安景高 安庆-景
13 80.6 80.6 36.383 2008 年 30 年 100% 经营性
        速 德镇
      黄塔桃 洪里-桃
14 51.1 51.2 38.4 2008 年 30 年 100% 经营性
       高速 林
      阜周高 阜阳-周
15 83.6 83.6 35.192 2009 年 30 年 100% 经营性
        速 集
      六武安 霍邱-金
16 90.9 92.7 53.72 2009 年 30 年 100% 经营性
       徽段 寨
      六潜高 六安-潜
17 149.3 150.1 71.9 2009 年 30 年 100% 经营性
        速 山
      泗许宿 张店-牛
18 91.5 90.5 36.834 2010 年 30 年 100% 经营性
       州段 集
      泗许亳 郑楼－
19 39.5 39.5 17.377 2011 年 30 年 100% 经营性
       州段 郭楼
      绩黄高 绩溪-旌
20 24.6 24.6 17.19 2011 年 30 年 100% 经营性
        速 德
      周六高 周集-六
21 91.5 91.5 24.921 2011 年 30 年 100% 经营性
        速 安
      泗许淮 谷饶-濉
22 50.3 52.2 21.527 2012 年 30 年 100% 经营性
       北段 溪
                                   163
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

      高速公 通车时 运营期
序号 起讫点 建设里程 收费里程 总投资额 持股比例 性质
      路名称 间 限
      东环高 葛羊-雨
23 13.7 13.5 3.97 2012 年 23 年 100% 经营性
        速 山路
      蚌淮高 蚌埠-淮
24 41.7 41.4 25.614 2012 年 30 年 100% 经营性
        速 南
      新桥机 高刘-南
25 17.6 17.6 15.204 2012 年 30 年 100% 经营性
      场高速 广
      阜新高 阜阳-临
26 68.1 69 21.65 2013 年 30 年 100% 经营性
        速 泉
      马鞍山
27 - 36 36.3 70.78 2013 年 30 年 100% 经营性
       大桥
      徐明高 灵璧－
28 139.1 139.1 62.455 2014 年 30 年 100% 经营性
        速 明光
      济祁砀 单县-永
29 39.5 39.5 24.758 2015 年 30 年 100% 经营性
       山段 城
      济祁永 永城-利
30 71.7 71.7 47.903 2015 年 30 年 100% 经营性
       利段 辛
          东至庞
      东九安 暂定 10
31 村-鹰山 10.8 10.8 5.530 2015 年 100% 经营性
       徽段 年
            尖
      铜南宣 铜陵-南
32 82.6 82.6 64.495 2015 年 30 年 100% 经营性
       高速 陵-宣城
      滁马高 滁州-马 暂定 10
33 82.2 82.2 56.592 2015 年 100% 经营性
        速 鞍山 年
      望东长
34 - 38.081 38.6 50.380 2016 年 30 年 100% 经营性
      江大桥
      济祁利 利辛-淮
35 77.1 77.1 55.705 2016 年 30 年 100% 经营性
       淮段 南
      济祁淮 淮南-合
36 82.7 82.7 54.065 2016 年 30 年 100% 经营性
       合段 肥
          小梁乡-
      泗许泗 暂定 5
37 北大彭 23.3 23.3 10.71 2017 年 100% 经营性
       县段 年
            庄
      巢无高 林头-赫 暂定 5
38 43.9 43.9 36.58 2017 年 100% 经营性
        速 店 年
      芜湖二 石涧-峨 暂定 5
39 55.5 55.5 90.39 2017 年 100% 经营性
        桥 山 年
      滁淮高
          黄泥岗- 暂定 5
40 速滁定 62 62 37.87 2018 年 100% 经营性
           仓镇 年
        段
      滁淮高
          仓镇-罗 暂定 5
41 速定长 63.1 63.1 44.74 2018 年 100% 经营性
            塘 年
        段
      广宁高 誓节-河 暂定 5
42 38.3 38.3 24.31 2018 年 100% 经营性
        速 沥溪 年
          会宫镇-
      池州长 暂定 5
43 殷家汇 41.026 41 60.2 2019 年 100% 经营性
      江大桥 年
            镇

                                    164
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

      高速公 通车时 运营期
序号 起讫点 建设里程 收费里程 总投资额 持股比例 性质
      路名称 间 限
            滁州市
      滁州西 南谯区- 暂定 5
44 27.37 27.37 24.77 2020 年 100% 经营性
      环高速 滁州市 年
            全椒县
            固镇县
      固蚌高 石湖乡- 暂定 5
45 35.8 35.8 28.68 2021 年 100% 经营性
        速 淮上区 年
             洪集
            贵池区
      池祁高 暂定 5
46 涓桥镇- 38 38 49.15 2021 年 100% 经营性
        速 年
            石台县
            繁昌县
            峨山镇-
      芜黄高 暂定 5
47 黄山区 116.1 116.1 118.65 2021 年 100% 经营性
        速 年
            谭家桥
             镇
      合宁高 合肥-南
48 133.4 134 44.25 1991 年 30 年 31.63% 经营性
        速 京
      205 国 泥沛湾-
49 30 29.8 5.426 1997 年 30 年 31.63% 经营性
        道 汊涧
      宣广高 宣城-广
50 62 79 7.19 1997 年 30 年 31.63% 经营性
        速 德
            高河镇
      高界高
51 —界子 109.8 110.2 18.44 1999 年 30 年 31.63% 经营性
        速
             墩
      连霍安 老山口-
52 54.1 55 11.791 2002 年 30 年 31.63% 经营性
       徽段 朱耷场
      广祠高 广德-祠
53 13.5 14 2.836 2004 年 25 年 31.63% 经营性
        速 山岗
      宁淮安 汊涧镇-
54 14 13.99 5.593 2006 年 25 年 31.63% 经营性
       徽段 釜山镇
      宣宁高 宣城-宁
55 45.3 47.3 26.786 2013 年 30 年 31.63% 经营性
        速 国
      宁千高 宁国-千
56 39.9 39.9 29.2776 2015 年 30 年 31.63% 经营性
        速 秋关
      狸宣高 狸桥-沈 暂定 5
57 30.6 30.6 21.33 2017 年 31.63% 经营性
        速 村 年
      合徐南 合肥-蚌
58 107.6 112.5 20.62 2001 年 25 年 98.86% 经营性
       高速 埠
      黄祁高 黄山-沂
59 102.6 102.2 65.205 2013 年 30 年 98.86% 经营性
        速 蒙
      安庆大
60 - 6 5.986 13.17 2004 年 29 年 100% 经营性
        桥
            莲云乡-
      岳武高
61 大枫树 46.2 46.2 52.585 2015 年 30 年 100% 经营性
        速
             岭
62 芜雁高 芜湖-雁 16.9 16.9 15.327 2012 年 30 年 70% 经营性
                                165
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

       高速公 通车时 运营期
序号 起讫点 建设里程 收费里程 总投资额 持股比例 性质
       路名称 间 限
        速 翅
       马巢高 和县-含
63 35.8 35.8 23.986 2013 年 30 年 51% 经营性
        速 山
       宁绩高 宁国-绩
64 76.1 76.3 50.979 2014 年 30 年 90% 经营性
        速 溪
       望东桥
                                                      暂定 10
65 北岸接 - 49.958 50 23.3194 2015 年 60% 经营性
                                                       年
        线
       溧广高
           溧阳-广 暂定 10
66 速安徽 39.43 38.8 26.183 2016 年 80% 经营性
            德 年
        段
                                  参股路段
       蚌明高 蚌埠-明
1 80.9 80.9 26.4 2005 年 25 年 40% 经营性
        速 光
       北环高 路口-长
2 41.1 41.1 16 2007 年 28 年 30% 经营性
        速 岗

注：总投资额为项目概算投资金额

     （四）原始权益人的主要义务

     根据《REITs 基金指引》等相关法律文件规定或约定，原始权益人的主要义务包括：

     （一）不得侵占、损害不动产基金所持有的不动产项目；

     （二）配合基金管理人、基金托管人以及其他为不动产基金提供服务的专业机构履
行职责；

     （三）确保不动产项目真实、合法，确保向基金管理人等机构提供的文件资料真实、
准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

     （四）及时移交不动产项目及相关印章证照、账册合同、账户管理权限等。

     （五）原始权益人及其控股股东、实际控制人对相关事项的承诺

     （一）原始权益人已出具了《安徽省交通控股集团有限公司承诺函》，包括如下承
诺事项：

                                    166
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

1、担任不动产基金原始权益人

（1）安徽交控集团系依法设立且合法存续的有限责任公司，信用稳健、内部控制
制度健全，具有持续经营能力，除泾自然资规执执罚[2020]62 号、合环罚字[2019]1 号
行政处罚决定项下违法违规行为外，最近三年不存在重大违法违规记录，亦不存在因严
重违法失信行为被相关部门认定为失信被执行人、失信生产经营单位或者其他失信单位
并被暂停或者限制进行融资的情形。安徽交控集团确认泾自然资规执执罚[2020]62 号、
合环罚字[2019]1 号行政处罚决定项下罚款均已缴纳完毕，且已就行政处罚事项按要求
完成了整改，不会对本不动产 REITs 项目运营和收费产生不利影响。

（2）安徽交控集团最近三年不存在因严重违法失信行为，被有权部门认定为失信
被执行人、失信生产经营单位或者其他失信单位，并被暂停或限制进行融资的情形。

（3）安徽交控集团对目标不动产项目享有完全所有权或经营权利，不动产项目不
存在重大经济或法律纠纷，且不存在他项权利设定。

2、同业竞争

（1）安徽交控集团及同一控制下的关联方不存在直接或通过其他任何方式间接投
资、持有或管理其他同一服务区域、走向平行或近乎平行的与沿江高速项目存在直接竞
争的高速公路项目（以下简称“竞品项目”），但未来不排除其及其同一控制下的关联方
投资、持有或管理竞品项目的可能，因此可能与不动产项目存在同业竞争关系。

（2）在安徽交控集团及其同一控制下的关联方持有不动产基金份额超过 10%期间
内，对于其及其同一控制下的关联方以自有资金投资、持有或管理的竞品项目（如有），
承诺：安徽交控集团将制定关联交易和利益冲突防范制度，采取并督促安徽交控集团同
一控制下的关联方采取充分、适当的措施，公平对待安徽交控集团及其同一控制下的关
联方以自有资金投资、持有或管理的高速公路项目及不动产基金所持有的高速公路项目，
不会将安徽省沿江高速公路有限公司已取得的或本应由其取得的业务机会不公平地授
予或提供给任何其他竞品项目（如有），安徽交控集团不会，且将敦促关联方不得，利
用安徽交控集团及安徽交控集团同一控制下的关联方持有不动产基金份额超过 10%的
地位或利用该地位获得的信息作出不利于不动产项目而有利于其他以自有资金投资或
管理的竞品项目（如有）的决定或判断，并将避免该种客观结果的发生。

                          167
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3、战略配售

（1）安徽交控集团将根据《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》等相
关法律、法规的规定及上海证券交易所相关业务规则和本基金的法律文件参与战略配售，
安徽交控集团将配合基金管理人、财务顾问及其聘请的律师事务所对安徽交控集团或其
指定的同一控制下的关联方作为战略投资者的选取标准、配售资格，以及以上规则规定
的禁止性情形进行核查。安徽交控集团或其指定的同一控制下的关联方不存在接受他人
委托或者委托他人参与本基金战略配售的情形（依法设立并符合特定投资目的证券投资
基金、公募理财产品等资管产品，以及全国社会保障基金、基本养老保险基金、年金基
金等除外）。

（2）安徽交控集团或安徽交控集团同一控制下关联方参与本基金份额战略配售的
比例合计不低于本次基金份额发售数量的 20%，并根据《公开募集基础设施证券投资基
金指引（试行）》等相关法律、法规的规定及上海证券交易所相关业务规则履行份额持
有期、禁止质押的要求。

（3）安徽交控集团或安徽交控集团同一控制下关联方依法依规卖出战略配售获得
的本基金份额前，将提前合理时间告知基金管理人，通过基金管理人向上海证券交易所
申请解除限售，并配合进行限售承诺、提供申请文件、配合律师核查及信息披露等工作。

（4）安徽交控集团确认基金管理人及财务顾问在向安徽交控集团或安徽交控集团
同一控制下关联方配售基金份额时，未承诺基金上市后价格上涨、承销费用分成、聘请
关联人员任职等直接或间接的利益输送行为。

4、申报文件

安徽交控集团向基金管理人等机构提供的文件资料真实、准确、完整，不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏，有关材料上的签字和／或印章均为真实、有效，安徽
交控集团所提供资料为扫描件或复印件形式的，该等文件均与原件一致。安徽交控集团
将履行《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》第四十三条的规定的义务，如
安徽交控集团提供的文件资料存在隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容等重大违法违
规行为的，将购回全部基金份额或不动产项目权益，以确保不动产基金投资者和基金管
理人的合法权益。

                          168
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

除以上事项外，安徽交控集团将严格遵守《公开募集基础设施证券投资基金指引（试
行）》及上海证券交易所相关业务规则对不动产基金原始权益人的其他规定。

（二）原始权益人其他承诺事项

安徽交控集团作为本项目的原始权益人，除上述承诺外，另承诺：

1、目标不动产项目现金流

（1）不动产项目取得的运营收入主要来源于通行费等高速公路运营收入，不动产
项目的现金流系基于真实、合法的经营活动产生，符合市场化原则，不依赖第三方补贴
等非经常性收入。

（2）不动产项目的现金流来源合理分散，不存在单一现金流提供方及其关联方合
计提供的现金流超过不动产资产同一时期现金流总额的 10%的重要现金流提供方。

（3）安徽省沿江高速公路有限公司不存在对外借款。

2、不动产项目的关联交易

安徽交控集团已就不动产项目的关联交易履行内部管理程序，该等关联交易背景真
实，符合法律法规及公司制度要求，交易相对方所提供的交易价格定价依据充分，为公
允的市场价格，与市场交易价格或独立第三方价格无较大差异。

3、项目公司股权转让

除国有资产转让相关规定外，就本项目以 100%股权转让方式发不动产 REITs 不存
在其他限制条件或特殊规定、约定。

4、项目合规性

（1）沿江高速公路项目尚未就项目用地取得建设用地批准书，尚未就部分项目用
地取得划拨决定书，但安徽交控集团未因此受到过任何处罚、被采取任何行政监管措施
或被要求承担任何责任，且未来也不会因此影响项目合法使用土地，若不动产 REITs 存
续期间因建设用地批准书、划拨决定书缺失导致项目公司受到任何处罚、被采取任何行
政监管措施或被要求承担任何责任，由此导致的一切损失均由安徽交控集团承担。

（2）安徽交控集团确认，沿江高速公路项目尚未办理水土保持设施验收，但安徽
                          169
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交控集团未因此受到过任何处罚、被采取任何行政监管措施或被要求承担任何责任，且
未来也不会因此影响项目正常运营。根据安徽省水利厅《关于全省高速公路建设项目水
土保持设施验收工作的意见》（皖水保函[2020]70 号）的规定，安徽交控集团无需就沿
江高速公路项目补办水土保持设施验收，若不动产 REITs 存续期间因沿江高速公路项
目未办理水土保持设施验收导致项目公司受到任何处罚、被采取任何行政监管措施或被
要求承担任何责任，由此导致的一切损失均由安徽交控集团承担。

（3）沿江高速公路项目仅就部分桥梁取得水利部门对建设方案的审查意见、编制
防洪影响评价报告并取得水利部门审查意见，相关手续存在缺失，但安徽交控集团未因
此受到过任何处罚、被采取任何行政监管措施或被要求承担任何责任，且未来也不会因
此影响项目正常运营。若不动产 REITs 存续期间因沿江高速公路项目缺少水利部门对
建设方案的审查意见、防洪影响评价报告及水利部门审查意见导致项目公司受到任何处
罚、被采取任何行政监管措施或被要求承担任何责任，由此导致的一切损失均由安徽交
控集团承担。

（4）沿江高速公路所取得不动产权证书所载土地面积已覆盖沿江高速公路项目主
线及收费站用地，土地实际用途与证载用途一致，且前述不动产权证书项下土地不包含
服务区、停车区等配套设施用地。

（5）沿江高速公路所附建筑物等未办理房屋所有权登记不会影响沿江高速公路及
对应收费站正常运营，若不动产 REITs 存续期间因沿江高速公路对应土地使用权证上
所附建筑物等未办理房屋所有权登记或其他非因项目公司原因导致项目公司无法正常
使用该等建筑物或因此受到任何处罚、被采取任何行政监管措施或被要求承担任何责任，
由此导致的一切损失均由安徽交控集团承担。

（6）不动产 REITs 项目存续期间，安徽交控集团将确保沿江高速公路项目路段内
服务区、停车区及一切未划转至项目公司的附属设施均依法依规运营，并采取保障措施
促进该等附属设施持续健康平稳运营。安徽交控集团违反前述承诺对沿江高速公路项目
主线运营产生不利影响的，安徽交控集团将就项目公司因此所遭受的损失承担赔偿责任。

（7）安徽交控集团确认，已就芜大高速公路钟鸣收费站变更名称为铜陵东收费站
取得安徽省交通运输厅批复，鉴于时间较早等原因，经向安徽省交通运输厅调取档案，
未查询到相应批复文件。安徽交控集团承诺，若因钟鸣收费站更名事项对沿江高速运营
                          170
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

产生不利影响或导致项目公司因此受到任何处罚，被责令恢复收费站名称或采取任何行
政监管措施或被要求承担任何责任，由此导致的一切损失和支出均由安徽交控集团承担。

（8）安徽交控集团确认，沿江高速公路项目建设时不在城市规划区及建制镇规划
区范围内。

（六）原始权益人回收资金用途

               表 2-3-14 募集资金拟投资项目情况

类别 募集资金投资项目情况
                        项目一
项目名称 滁州至天长高速公路
            滁州至天长高速公路是安徽省“十三五”高速公路重点建设项目之一，也是
            安徽省“五纵九横”高速公路网中“横六”的重要组成部分。本项目起自来安
            县水口镇北侧、滁马高速与宁洛高速相交的滁州东枢纽，经红丰水库西侧、
项目概述 半塔镇、釜山镇、汊涧镇、新街镇，终至天长市西侧，接宿扬高速预留的
            郑集枢纽。项目建成后，将进一步打通北沿江高速通道，紧密了皖江北岸
            城市群之间的通联，增强了安徽省与湖北省、江苏省的联系，对促进长江
            经济带一体化发展具有重要意义。
项目总投资（亿元） 53.24
            项目全长 67.135 公里。全线按双向四车道高速公路标准建设，路基宽 27
            米，设计速度 120 公里/小时，全线采用沥青混凝土路面。桥涵设计汽车
            荷载等级公路-I 级，其余技术指标按《公路工程技术标准》（JTG B01-
            2014）规定执行。全线共设置互通立交 7 处（1 处预留），其中枢纽互通
            立交 4 处：滁州东枢纽（二期工程）、张山枢纽、釜山枢纽、郑集枢
            纽；单喇叭互通立交 3 处（1 处预留）：来安南互通、半塔互通、汊涧互
建设内容和规模
            通（预留）。设置服务区 2 处：来安北服务区、天长西服务区。设置匝
            道收费站 2 处：来安南互通匝道收费站、半塔互通匝道收费站。设养护
            工区 2 处（缓建）；特大桥 2 座/3736m；大桥 7 座/1069m；中、小桥 12
            座/804m；分离立交 14 座/2628m；涵洞 138 道，通道 113 道。路面采用
            沥青混凝土路面，标准轴载 BZZ-100。项目批复概算总投资为 53.24 亿
            元，建设工期 3 年。
            2017 年 11 月 27 日，取得项目工程可行性研究报告批复《安徽省发展改革
            委关于北沿江高速公路滁州至天长段可行性研究报告的批复》（皖发改基
            础函〔2017〕668 号）；2018 年 7 月 30 日，取得项目生态环境报告批复
            关于《滁州至天长高速公路工程环境影响报告书》批复（滁环〔2018〕295
前期工作进展 号）；2018 年 5 月 4 日，取得项目初步设计批复《安徽省交通运输厅关于
            滁州至天长高速公路初步设计的批复》（皖交建管函〔2018〕215 号）；
            2021 年 2 月 8 日，取得项目建设用地批复《关于滁州至天长高速公路建设
            用地的批复》（国委皖政地〔2021〕5 号）；2021 年 3 月 1 日施工许可获
            安徽省交通运输厅批复。
（拟）开工时间 已于 2020 年 5 月开工

                           171
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

类别 募集资金投资项目情况
                         项目二
项目名称 阜阳至淮滨高速安徽段
            阜阳至淮滨高速公路安徽段是《安徽省高速公路网规划（2016 年-2030 年）》
            中“纵二”徐州至福州高速的联络线徐州至阜阳段的组成部分。项目起于阜
            阳市颍州区三塔集镇接滁新高速，经阜南县田集镇、鹿城镇、赵集镇、公
项目概述
            桥乡、段郢乡、方集镇，终于皖豫省界阜南县八里庄。本项目建成后，对
            强化皖豫交通联络，促进皖北地区社会经济发展、巩固脱贫成果具有重要
            意义。
项目总投资（亿元） 49.18
            项目起于安徽省阜阳市接 S12 高速，终于皖豫省界，向南可延伸至河南省
            淮滨县。全线采用四车道高速公路标准设计，路线全长 35.0008 公里，设
            计速度 100 公里/小时，路基宽 26 米，桥面净宽 25.5 米，桥梁设计荷载公
            路-Ⅰ级，项目共设置特大桥 1 座/2327m，大桥 8 座/3073m，中小桥 2 座
建设内容和规模
            /90m；设枢纽互通 1 处、服务型互通 1 处；设服务区 1 处、养护工区 1
            处，交警营房 1 处等配套设施。全线采用双向四车道高速公路标准建设，
            设计速度 100 公里/小时，路基宽 26 米，采用沥青混凝土路面。概算金额
            49.18 亿元。
            2019 年 3 月 15 日，取得阜淮项目生态环境报告批复《关于阜阳至淮滨高
            速公路安徽段工程影响报告书批复意见的函》 （阜环行审函〔2019〕35 号）；
            2020 年 2 月 24 日，取得阜淮项目工程可行性研究报告批复《安徽省发展
            改革委关于阜阳至淮滨高速公路安徽段工程可行性研究报告的批复》（皖
            发改基础〔2020〕79 号）；2020 年 6 月 10 日，取得阜淮项目初步设计批
            复《安徽省交通运输厅关于阜阳至淮滨高速公路安徽段初步设计的批复》
前期工作进展
            （皖交路函〔2020〕193 号）；2020 年 9 月 16 日，取得阜淮项目施工图
            设计批复《安徽省交通运输厅关于阜阳至淮滨高速公路安徽段施工图设计
            的批复》（皖交路函〔2020〕342 号）；2021 年 12 月 1 日，取得阜淮项
            目建设用地批复《关于阜阳至淮滨高速公路安徽段建设用地的批复》（国
            委皖政地〔2021〕45 号）；2021 年 12 月 10 日，阜淮项目施工许可申请
            书获交通运输厅批复。
开工时间 已于 2021 年 12 月开工
                         项目三
项目名称 合肥至周口高速公路寿县（保义）到颍上（南照）段
            本项目是安徽省规划的“五纵九横”高速公路网的“纵三”德州至上饶高速公
            路的联络线，是规划的合肥至周口省际高速公路的一段，是联系合肥经
            济圈、皖北城市群的两大中心城市（合肥、阜阳）的又一通道。项目的
            建成是安徽省推进“县城通”的重要举措，是构建合肥“一小时交通圈”的重
            要组成，也是淮南、六安、阜阳等中部城市向东发展、推进长三角一体
项目概述
            化的又一快速通道。将有利于改善寿县、霍邱、颍上县城交通出行，推
            进县域中心、重要城镇建设。加速优化以淮河干流为轴线的沿淮城镇发
            展格局，有效解决沿淮低洼地区发展滞后、生活贫困问题，对提振县域
            经济、推进乡村振兴、推动区域经济快速协调融合发展等具有重要作
            用。
项目总投资（亿元） 135.82
            合周高速寿颍段东起寿县保义镇，与德上高速淮南至合肥段衔接，自东南
建设内容和规模
            向西北延伸，西止颍上县南照镇，接济广高速，全长 94.482 公里，总概算
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类别 募集资金投资项目情况
            投资 135.824 亿元。全线设特大桥 4 座、大桥 5 座、中小桥 20 座；设保义
            （枢纽）、双门、迎河等 8 处互通立交；设分离式立交 41 处；设收费站 5
            处、服务区 2 处、养护工区 2 处等配套设施。
            2020 年 12 月 23 日，取得《安徽省发展改革委关于合肥至周口高速公路寿
            县（保义）至颍上（南照）段工程可行性研究报告的批复》（皖发改基础
            〔2020〕686 号）；2020 年 12 月 31 日，取得《安徽省交通运输厅关于合
            肥至周口高速公路寿县（保义）至颍上（南照）段初步设计的批复》（皖
            交路函〔2020〕532 号）；2021 年 4 月 14 日，取得《安徽省交通运输厅
            关于合肥至周口高速公路寿县（保义）至颍上（南照）段施工图设计的批
            复》（皖交路函〔2021〕134 号）；2021 年 5 月 7 日《安徽省生态环境厅
前期工作进展 关于合肥至周口高速公路寿县（保义）与颍上（南照）段环境影响报告书
            审批意见的函》（皖环函〔2021〕365 号）；2021 年 11 月 25 日取得关于
            合肥至周口高速公路寿县（保义）与颍上（南照）段（颍上县段）建设用
            地的批复国委皖政地〔2021〕41 号；2021 年 11 月 25 日取得关于合肥至
            周口高速公路寿县（保义）与颍上（南照）段（寿县段）建设用地的批复
            国委皖政地〔2021〕40 号；2021 年 10 月 11 日取得关于合肥至周口高速
            公路寿县（保义）与颍上（南照）段（六安市段）国委皖政地〔2021〕39
            号；施工许可 2021 年 12 月 11 日已办理。
开工时间 已于 2021 年 12 月开工
                        项目四
项目名称 合肥至周口高速公路颍上至临泉段
            合肥至周口高速公路颍上（南照）至临泉（皖豫界）段是安徽省规划的
            “五纵十横”高速公路网的重要组成部分；其中，颍上（南照）至阜南段
            是“纵三”（德州至上饶高速公路）联络线（合肥至周口高速公路寿县
            （保义）至颍上（南照）段）的一段，阜南至临泉（皖豫界）段是“纵
            五”（濮阳至阳新高速公路）的一段。是联系合肥经济圈、皖北城市群的
项目概述 两大中心城市（合肥、阜阳）的又一通道。从加强皖北地区内部市县间
            及与周边城市间的联系等角度出发，本项目的建设十分必要。本项目已
            列入《安徽省高速公路网规划修编（2020-2035 年）》、《安徽省公路建
            设规划（2017-2021 年）》、《安徽省实施长江三角洲区域一体化发展规
            划纲要行动计划》、《安徽省人民政府办公厅关于加快推进高速公路建
            设促进长三角一体化发展的通知》等。
项目总投资（亿元） 147.64
            路线起于阜阳市颍上县南照镇洪庄附近，接合肥至周口高速公路寿县（保
            义）至颍上（南照）段及 G35 济广高速公路，向西经阜南县黄岗镇、王化
            镇，于公桥镇西南跨越京九铁路及在建阜阳至淮滨高速公路，后路线折向
            西北，经临泉县滑集镇、宋集镇、老集镇，跨越现状滁新高速，经韦寨镇、
            临泉县城西，止于临泉县城关街道武沟皖豫省界，接河南濮阳至湖北阳新
建设内容和规模
            高速公路沈丘至皖豫省界段。路线全长约 119.2 公里。概算投资 147.64 亿
            元。全线设特大桥 2 座、大桥 8 座、中小桥 37 座；设南照（枢纽）、阜
            南东、阜南南、公桥（枢纽）、阜南西（预留）、滑集、临泉（枢纽）、
            临泉南（预留）、临泉西 9 处互通立交；设分离式立交 67 处；设收费站 4
            处、服务区 3 处、养护工区 2 处等设施。
            2021 年 7 月 30 日获得建设批准《安徽省发展改革委关于合肥至周口高速
前期工作进展 公路颍上（南照）至临泉（皖豫界）段项目核准的批复》 （皖发改基础〔2021〕
            405 号)；2021 年 4 月 17 日获安徽省自然资源厅用地预审与规划选址的批

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    中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

     类别 募集资金投资项目情况
             复《安徽省自然资源厅关于合肥至周口高速公路颍上（南照）至临泉（皖
             豫界）段项目用地与规划选址意见的复函》（自然资委皖预审〔2021〕7
             号）；2021 年 9 月 3 日初步设计获批《安徽省交通运输厅关于合肥至周口
             高速公路颍上（南照）至临泉（皖豫界）段初步设计的批复》（皖交路函
             〔2021〕352 号）、2021 年 10 月 29 日施工图设计获批。
（拟）开工时间 计划于 2022 年 4 月开工
                          项目五
    项目名称 太湖至蕲春高速公路安徽段
             太湖至蕲春高速公路安徽段是安徽省高速公路网规划“五纵十横”中“第七
             横”沪武高速的重要联络线，作为强化省道通道列入了《安徽省交通运输
             “十三五”发展规划》，是皖西南大别山区连接皖鄂两省的省际高速公路新
    项目概述
             通道。项目建成后能够进一步加强皖鄂两省相邻地市的经济发展与交流，
             实现两省相邻地区的互联互通，对加快长三角地区一体化发展，改善区域
             交通出行条件、进一步巩固太湖县脱贫攻坚成果都具有重要意义。
项目总投资（亿元） 76.42
             太湖至蕲春高速公路安徽段，全长 44.976 公里，起于安庆市太湖县城南侧
             李家新屋附近，接已建 G50 沪渝高速，向西北延伸，经太湖县城西乡、晋
             熙镇、天华镇、刘畈乡、弥陀镇，止于安庆市太湖县弥陀镇下界岭村南侧
             皖鄂省界处，接蕲春至太湖高速公路湖北段。工程概算 76.419 亿元，批复
建设内容和规模 工期 3.5 年（42 个月）。全线设特大桥 1 座（黄苗村特大桥）、大桥 24
             座、中桥 2 座、小桥 1 座；设隧道 10 座，其中长隧道 7 座、中隧道 1 座、
             短隧道 2 座，桥隧比 62.58%；设太湖南（枢纽）、太湖西、天华、刘贩（预
             留）、弥陀 5 处互通立交；设匝道收费站 3 处、服务区 1 处（天华服务
             区）、养护工区 1 处、交警营房 1 处等设施。
             2021 年 4 月 17 日取得安徽省自然资源厅《关于太湖至蕲春高速公路安徽
             段项目用地预审与规划选址意见的复函》 （自然资委皖预审〔2021〕10 号）；
             2021 年 07 月 30 日取得安徽省发展改革委《关于太湖至蕲春高速公路安
             徽段工程可行性研究报告的批复》（皖发改基础〔2021〕404 号）；2021
             年 09 月 10 日取得安徽省交通运输厅《关于太湖至蕲春高速公路安徽段初
前期工作进展
             步设计的批复》（皖交路函〔2021〕371 号）；2021 年 10 月 29 日取得安
             徽省交通运输厅《关于太湖至蕲春高速公路安徽段施工图设计的批复》 （皖
             交路函〔2021〕432 号）；2021 年 11 月 30 日取得安庆市生态环境局《关
             于太湖至蕲春高速公路安徽段环境影响报告书审查意见的函》（宜环建函
             〔2021〕48 号）
（拟）开工时间 计划于 2022 年 6 月开工

根据本基金首发招募说明书及原始权益人安徽交控集团出具的《关于净回收资金计
算结果的说明函》，原始权益人净回收资金为 4,749,205,003.50 元。截至 2023 年 12 月
31 日，上述已经全部使用完毕，用于滁天项目、阜淮项目、寿颖项目、合周项目、太蕲
项目建设。

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     （七）原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购基金份额情况

原始权益人或其同一控制下的关联方拟认购的基金份额数量，承诺的锁定期限以
及基金份额转让的前置条件（如有），详见本招募说明书第五部分“不动产基金”之
“六、基金运作”之“（二）基金合同及托管协议相关情况”之“1、基金的募集”之“（4）
战略配售数量、比例及持有期限安排”。

     四、运营管理机构

     （一）运营管理机构基本情况

运营管理机构的基本情况详见本招募说明书第二部分“不动产项目”之“三、原始权
益人”。

     （二）与不动产项目运营相关的业务情况

     1、证监会备案情况

本基金拟聘任的运营管理机构安徽交控集团符合《REITs 基金指引》规定的相关条
件，依法设立且合法存续，具备丰富的不动产项目运营管理经验，配备充足的具有不动
产项目运营经验的专业人员，其中具有 5 年以上不动产项目运营经验的专业人员不少于
2 名，公司治理与财务状况良好。待按照《证券投资基金法》于中国证监会备案后，安
徽交控集团即可担任本基金的运营管理机构。

     2、人员配备情况

截至 2022 年 6 月 30 日，运营管理机构安徽交控集团具有健全的法人治理结构。安
徽交控集团设立董事会，聘任了董事长，并设置了相关职能部门。目前，公司已经形成
了以安徽省交通控股集团有限公司为控股公司，各子公司专业化经营的母子公司管理格
局。

作为本项目的运营管理机构，安徽交控集团是安徽省内最重要的高速公路基础设施
投资建设运营平台，拥有管理经验丰富的管理团队。

运营管理机构董事长、总经理及有关部门负责人具体介绍如下：

项小龙，男，1963 年 11 月出生，硕士学历。1986 年 7 月至 1997 年 11 月，历任安
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徽省供销社办公室办事员、科员、副科长、秘书（正科）、副主任；1997 年 11 月至 2001
年 4 月，任安徽省农资公司副总经理；2001 年 4 月至 2005 年 1 月，任安徽省供销社办
公室主任；2005 年 1 月至 2005 年 4 月，任安庆市政府市长助理；2005 年 4 月至 2007
年 1 月，任安庆市政府市长助理，市发展和改革委员会主任；2007 年 1 月至 2008 年 8
月，任安庆市政府市长助理、秘书长，市行政服务中心主任；2008 年 8 月至 2011 年 9
月，任安庆市政府副市长；2011 年 9 月至 2012 年 9 月，任安庆市委常委、市政府副市
长；2012 年 9 月至 2018 年 5 月，任安徽省政府国有资产监督管理委员会副主任、党委
委员；2018 年 5 月至 2019 年 10 月，任安徽省政府国有资产监督管理委员会副主任、
党委副书记（正厅级）；现任安徽省交通控股集团有限公司党委书记、董事长，是公司
法定代表人。

王猛，男，1984 年 8 月出生，中共党员，高级经济师，2010 年 1 月安徽财经大学
金融学硕士研究生毕业，2010 年 2 月到安徽省交通控股集团有限公司财务部工作，先
后任财务部预算管理科副科长、预算管理室副主任、主管、高级主管（其间：2013.03-
2015.05 安徽省国资委产权管理局挂职），2020 年 6 月任安徽省交通控股集团有限公司
财务部资金管理中心主任（集团公司中层副职），2022 年 6 月任安徽省交通控股集团
有限公司财务部副部长，2023 年 9 月任安徽省交通控股集团有限公司财务部副部长（主
持工作）至今。

郭晓泽，男，1966 年 7 月出生，安徽池州人，1986 年 7 月参加工作，本科学历，
高级工程师。1986 年 7 年至 1993 年 10 月，在安徽省交通科学研究所工作；1993 年 10
月至 1997 年 8 月，任安徽省交通科学技术情报站副站长；1997 年 8 月至 1998 年 11 月，
任安徽省高等级公路管理局中控室科员；1998 年 11 月至 2010 年 1 月，历任安徽省高
速公路总公司营运管理处维护中心主任、工程技术处维护中心主任、营运管理处征费科
科长、营运管理处副处长兼征费科科长；2010 年 1 月至 2015 年 3 月，历任安徽省高速
公路控股集团有限公司营运管理处副处长、收费管理部副部长（主持工作）、收费管理
部部长；2015 年 3 月至 2016 年 8 月，任安徽省交控营运管理有限公司（公路营运事业
部）收费管理部部长兼安徽皖通高速公路股份有限公司收费部经理；2016 年 8 月至 2020
年 6 月，任安徽省交通控股集团有限公司营运管理部（联网收费管理中心）部长（主
任）；2020 年 6 月至今，任安徽省交通控股集团有限公司经营管理部部长。

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杨朝辉，男，1972 年 11 月出生，安徽霍山人，1993 年 7 月参加工作，本科学历。
1993 年 7 月至 1998 年 11 月，历任安徽省高等级公路管理局肥东管理处技术员、监理
科工程师，安徽省高等级公路工程监理公司工程师；1998 年 11 月至 2010 年 1 月，历
任安徽省高速公路总公司工程建设处办公室秘书、副主任、主任，工程建设处处长助理、
副处长；2010 年 1 月至 2013 年 3 月，任安徽安联高速公路有限公司党委书记、副总经
理；2013 年 3 月至 2015 年 3 月，任安徽省高速公路控股集团有限公司芜湖管理处党总
支书记、处长；2015 年 3 月至 2020 年 6 月，任安徽省交通控股集团有限公司芜湖管理
处党总支书记、处长，芜湖高速公路管理中心党委书记、主任；2020 年 6 月至今，任安
徽省交通控股集团有限公司安全环保部部长。

公司董事长工作职责为：召集并主持董事会会议；检查、监督董事会决议的实施；
在董事会闭会期间，执行董事会决议，处理董事会授权的事务；签署公司董事会文件、
法律文书和对外合同、协议及公司法定代表人签署的其他文件。

公司副总经理及其他高级管理人员，协助总经理工作，由总经理提名，董事会聘任
或解聘，每届任期三年。总经理行使下列职权：主持公司日常生产经营管理工作，组织
实施董事会审批的重大事项；组织实施公司年度经营计划和投资方案；拟订公司内部管
理机构设置方案；拟订公司的基本管理制度；制定公司的具体规章；拟订需提交董事会
决策的投资方案；根据董事会决定，对公司大额款项的调度和财务支出款项进行审批；
提请聘任或者解聘副总经理、总会计师、总工程师、总法律顾问等高级管理人员；决定
聘任或解聘除应由董事会聘任或解聘以外的负责管理人员。

财务部部长负责领导本部门工作，包括：负责制订集团公司财务制度和办法；负责
集团公司会计核算；负责集团公司财务监督；负责集团公司资金管理；负责集团公司全
面预算管理；负责集团公司收益上缴和利润分配；负责集团公司税务管理；负责集团公
司会计人员培养和培训工作；负责集团公司会计档案管理、财务信息系统建设和维护等
工作；完成上级领导交办的其他任务。

经营管理部部长负责领导经营管理部工作，包括：负责集团公司经营目标管理，根
据集团战略规划及年度经营计划，组织做好直属单位年度经营目标分解、调整等工作；
负责制订集团公司经营业绩考核办法，组织开展考核；负责集团公司经营情况分析和过
程监控；负责制订集团公司统计管理制度，组织开展经营数据统计和分析，指导监督各
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直属单位统计工作；负责组织开展集团公司制度体系建设；负责集团公司质量管理工作；
牵头负责集团公司节能减排和环保工作；负责指导集团公路营运管理体系建设；牵头服
务区文明创建及提升改造项目；完成上级领导交办的其他任务。

安全环保部部长负责领导本部门工作，包括：宣传贯彻落实安全生产法律法规、方
针政策和工作部署；监督、指导、协调集团公司各业务板块开展安全生产和应急管理工
作；负责集团公司安全生产管理体系建设；研究分析集团公司安全生产形势，制定安全
生产规划、计划；组织开展集团公司安全生产检查督查，部署并监督指导各业务板块开
展隐患排查治理；负责集团公司安全生产工作开展情况和有关突发事件信息报告报送，
监督检查直属单位突发事件报告制度执行；负责制订并实施集团公司安全生产教育和培
训计划；负责集团公司应急管理体系建设，组织制订并指导实施集团公司突发事件应急
预案和应急演练；按要求组织或参与事故的调查处理工作；组织开展集团公司年度安全
生产考核；组织开展安全生产先进管理技术、先进管理经验等研究和应用。完成上级领
导交办的其他任务。

此外，为保证不动产资产运营的连续性和稳定性，安徽交控集团设立安徽省交通控
股集团沿江高速公路管理分公司承接项目原有运营管理人员，负责不动产基金持有的不
动产项目运管工作的具体执行和实施。本项目拟配备运营管理人员共约 283 人，其中生
产后勤人员约 233 人，管理人员约 50 人，相关人员在高速公路运营、养护、安全管理
等方面均拥有较丰富的经验和较强的工作能力，且对项目了解程度高，可以最大程度保
障不动产资产平稳健康运营。

根据 2024 年 4 月 30 日及 2024 年 5 月 15 日披露的《关于中金安徽交控高速公路
封闭式基础设施证券投资基金运营管理机构聘任高级管理人员的公告》，运营管理机构
决定盛伦纪同志任安徽省交通控股集团有限公司董事会秘书，孙革新同志任安徽省交通
控股集团有限公司党委副书记、总经理、董事，具体情况详见相关公告。

3、组织结构和内部控制情况

截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交控集团依据其公司章程要求，并根据业务发展的需
要，设董事会办公室（派出董监事办公室）、办公室（党委办公室、总经理办公室、党
委巡察办公室）、战略投资部、经营管理部、党委组织部（人力资源部、机关党委及机
关纪委）、财务部、审计风控部（审计中心）、科技信息部（数据资源中心）、招标采
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购部（集中采购中心）、安全环保部、法律合规部、党委宣传部（党委统战部）、纪委
监察专员办公室、党委群众工作部（工会办公室、团委）共 14 个职能部门和产业发展
研究院、人才发展研究院共 2 个内设机构。各部门主要职能情况如下：

（1）董事会办公室（派出董监事办公室）：负责集团公司董事会规范化建设、董
事会会议的会务工作、各专门委员会日常事务管理、派出董监事日常履职管理等工作。

（2）办公室（党委办公室、总经理办公室、党委巡察办公室）：负责集团公司党
委会、办公会、年度工作会议等重要会议的会务工作，负责集团公司政务信息、督查督
办、档案管理、后勤保障、信访维稳、对外捐赠等工作。

（3）战略投资部：负责集团公司战略规划管理、对外战略合作管理、主业管理、
投资管理、深化改革、资本运作、产权管理、股权管理等工作。

（4）经营管理部：负责集团公司经营目标管理和业绩考核、资产管理、协同发展、
统计管理、制度建设、质量管理、营运管理体系建设、服务区品质提升等工作。

（5）党委组织部（人力资源部、机关党委及机关纪委）：负责集团公司党建工作
制度体系建设、党的组织建设、党建工作责任制落实、总部内部机制设置、职能配置、
岗位分析和编制管理、干部队伍建设、人才队伍建设等工作。

（6）财务部：负责集团公司会计核算、财务监督、资金管理、全面预算管理、国
有资本经营预算及利润分配管理、税务管理、会计人员管理等工作。

（7）审计风控部（审计中心）：负责对集团公司及所属单位的财务收支、工程管
理、经济效益和经济责任情况等开展各类审计，督促整改落实；牵头负责集团公司全面
风险管理（内部控制监督）工作、项目投资后评价；承担审计中心职责。

（8）科技信息部（数据资源中心）：负责集团公司科技项目立项、考核、验收，
信息化项目立项、审查，建设，管理集团总部管控类信息化平台，牵头开发集团公司集
成管控平台，网络安全系统建设，信息数据资源综合使用等工作。

（9）招标采购部（集中采购中心）：负责集团公司招标采购管理制度、流程管理
和标准体系建设、招标采购业务审查、指导监督以及对外协调、集中采购等工作。

（10）安全环保部：负责集团公司安全生产、应急管理、环境保护及节能减排等工
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作。

（11）法律合规部：负责集团公司法治建设、法律审核、合规管理、合同监管、法
律纠纷案件管理、工商事务管理、注册商标申请和管理等工作。

（12）党委宣传部（党委统战部）：负责集团公司意识形态、指导协调网络舆情信
息收集、分析、研判和处置、思想政治、精神文明建设、统一战线等工作。

（13）纪委监察专员办公室：协助集团公司党委推进全面从严治党、加强党风廉政
建设和反腐败工作，加大对集团公司中层管理人员的监督执纪力度，根据授权依法履行
监察职责等工作。

（14）党委群众工作部（工会办公室、团委）：负责集团公司工会组织建设、企业
民主管理、职工权益维护、劳动模范管理等工作。

（15）产业发展研究院：负责对集团公司发展重大战略方向开展科学研判，对重大
战略课题进行系统性研究，组织开展集团公司重大产业发展战略、政策、规划、研究成
果和产业重大项目咨询、论证活动等工作。

（16）人才发展研究院：负责对集团公司人才发展重大战略问题开展研究，参与集
团公司人才队伍建设和人才发展状况诊断分析、人才发展规划及专项计划的制订与组织
实施等工作。

安徽交控集团根据《公司法》、
               《证券法》等有关法律法规的规定建立了涵盖经营、
财务、担保、质量安全的内部管理制度体系。具体内部控制制度情况详见本招募说明书
第二部分“不动产项目”之“三、原始权益人”之“（一）原始权益人基本情况”之“2、公司
设立与存续情况”。

     4、同类不动产项目运营管理经验

安徽交控集团运营管理经验丰富，人员配备充足。截至 2022 年 6 月 30 日，安徽交
控集团营运高速公路里程超过 4,600 公里，占全省的 91%。安徽交控持有的高速公路资
产情况见本招募说明书第二部分“不动产项目”之“三、原始权益人”之“（三）原始权益人
控制的其他同类资产情况”。

2019 年-2021 年，安徽交控集团旗下公路的高速公路路面状况综合指数（MQI）分
                            180
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别为 95.99、95.51 和 96.61，路桥品质优良，高于养护质量目标要求，其中沿江公司高
速公路 MQI 分别为 94.27、94.11 和 95.05。

5、利益冲突防范措施

安徽省交通控股集团有限公司作为本基金和不动产项目的运营管理机构，根据运营
管理服务协议的约定为本基金及不动产项目提供运营管理服务。根据运营管理机构的说
明，在作为运营管理机构期间，安徽省交通控股集团有限公司及其同一控制下的关联方
不存在直接或通过其他任何方式间接投资、持有或管理竞品项目，但未来不排除安徽省
交通控股集团有限公司及其同一控制下的关联方投资、持有或管理竞品项目的可能，因
此可能与本基金所投资的不动产项目存在业务竞争关系。

上述潜在利益冲突情形及相关防范措施、处理方式详见本招募说明书第五部分“不
动产基金”之“五、关联交易与利益冲突”。

五、存在重要影响的其他事项

对不动产项目具有重要影响的合同、诉讼仲裁及其他事项，已分别在不动产项目合
规性、交易安排、关联交易与利益冲突及备查事项中披露；截至本更新招募说明书签署
日，除本招募说明书已披露事项外，无其他应当在本节单独披露的重大事项。

                                   181
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             第三部分 资产评估与现金流测算

一、资产评估情况

（一）不动产项目评估情况（基金存续期）

深圳市世联资产房地产土地评估有限公司接受基金管理人委托，针对本基金不动产
资产在 2024 年 12 月 31 日的市场价值进行评估，并出具《中金基金管理有限公司拟披
露不动产基金定期报告涉及的安徽省沿江高速公路有限公司享有的特许经营权以及因
享有特许经营权而持有的沿江高速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段资产组价值项
目资产评估报告》（世联资产评报字 ZC0YXJJ[2025]0104ZQGC）。根据评估报告，安
徽省沿江高速公路有限公司享有的特许经营权以及因享有特许经营权而持有的沿江高
速公路芜湖（张韩）至安庆（大渡口）段资产组在评估基准日 2024 年 12 月 31 日的评
估价值为 887,100.00 万元，评估情况详见基金管理人披露的《中金安徽交控高速公路封
闭式基础设施证券投资基金 2024 年度评估报告》。

（二）不动产项目评估情况（基金发行前）

根据评估机构出具的初始评估报告，评估基准日为 2022 年 6 月 30 日的安徽省沿江
高速公路有限公司沿江高速收费经营权所在资产组不动产评估值总额为 111.98 亿元。

根据初始评估报告，本次评估采用收益法（权重 100%）对沿江高速收费经营权所
在资产组的市场价值进行评估。本次采用的收益法基本公式如下：
     n
           NCFi
P i +溢余资产及负债净值
     i 1 (1  r)

其中：P：经营性资产价值；NCFi：详细预测期第 i 年企业自由现金流量；r：税前

折现率；n：详细预测期；i：详细预测期第 i 年。

根据初始评估报告，本次评估关键性参数结果分析摘要如下：

1、经营收入假设

项目经营业务收入系车辆通行费收入，主要根据现行执行的通行费收费标准（收费
标准见招募说明书第二部分“不动产项目”之“一、不动产项目概况”之“（八）不动产项目

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经营模式”之“1、业务基本情况”之“（2）盈利模式概况”部分）及未来车流量进行预测。
评估机构审阅了交通咨询机构报告，在分析其对沿江高速通行费收入合理性的基础上，
采纳并引用了上述机构对沿江高速通行费收入预测的基本方案相关结果作为预测依据。
通行费收入预测过程详见招募说明书第三部分“资产评估与现金流测算”之“一、资产评
估情况”之“19、交通量预测分析”部分。

通行费预测结果已考虑沿江高速西段、东段收费权分别于 2036 年 12 月 23 日、2037
年 6 月 27 日到期对不动产资产通行费收入的影响，体现为预测结果中 2037 年、2038
年的通行费收入有大幅下降。由于高速公路的收费权到期后仍保持正常运营，且东段、
西段与中段首尾衔接，到期后仍对中段的车流量有影响，因此在东段、西段到期后仍预
测了全线车流量。

     2、经营支出假设

主营业务成本包括付现成本和非付现成本。

（1）非付现成本

非付现成本系企业的折旧摊销，主营业务成本中的折旧摊销参照计入主营业务成本
范围的资产和折旧摊销政策确定。折旧及摊销一般包括存量资产的折旧及摊销及新增资
产的折旧及摊销。

1）折旧的分析预测

纳入资产组范围计入主营业务成本科目的存量资产包括路产、公路附属设备设施等，
根据企业固定资产的账面原值及会计折旧政策计算未来年度的折旧金额。固定资产更新
支出为企业更新公路附属设施资产，根据企业更新资产的金额、投入时点及会计折旧政
策计算未来年度的折旧金额。

2）摊销的分析预测

纳入资产组范围计入主营业务成本科目的存量无形资产为软件，根据企业无形资产
的账面原值及会计摊销政策计算未来年度的摊销金额。无形资产更新支出包括企业更新
软件资产，根据企业更新资产的金额、投入时点及会计摊销政策计算未来年度的摊销金
额。

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（2）付现成本

付现成本包括人工成本、养护成本和营运成本。养护成本包括公路日常养护与公路
专项养护。营运成本具体包括机电日常维护、路产安全支出、征收业务成本（含联网结
算费）、生产电费、保险费、其他等。

1）人工成本

人工成本主要包括人员的基本工资、社会保险、住房费用、奖金补贴及福利费用、
职工教育经费、工会经费和劳动保护费。

根据初始评估报告，目前生产条件下人员编制趋于饱和， 2022 年及以后的人工成
本在 2021 年基础上按 7%逐年增长进行预测。

2）养护成本

养护成本系企业在运营高速公路过程中，由于自然损耗以及车辆对路面的损坏，发

生的必要维修养护成本，以恢复原技术标准，满足项目移交验收要求，包含公路日常养

护成本、公路专项养护成本等。评估机构预测期内增加不可预见养护支出，按照日常保

养、养护工程金额的 9%计提。

公路养护成本预测情况详见第二部分“不动产项目”之“一、不动产项目概况”之“3、
未来维修计划”部分。

3）日常营运成本

机电日常维护费，包括收费系统、通信系统、监控系统等系统维护升级费，本项目
发行成功后机电日常维护费将沿用原有模式进行，未来预测按照项目公司提供的预算计
划数据并结合项目历史情况综合分析后确定。机电日常维护费预测情况详见第二部分
“不动产项目”之“一、不动产项目概况”之“3、未来维修计划”部分。

联网结算费，按安徽省交通控股集团有限公司分别与安徽省高速公路联网运营有限
公司、安徽交通一卡通控股有限公司签订的《安徽省高速公路联网收费路网运行服务协
议》含税通行费收入的 0.23%和 0.33%预测。

保险费，安徽省沿江高速公路有限公司购买了财产一切险、机损险、现金险、公众
责任险 4 个险种，根据保险单，保险期间为 2022 年 6 月 1 日至 2023 年 5 月 31 日，保
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费合计 50.73 万元，本次预测期内 2022 年 7 月至 2023 年 5 月按实际投保情况预测，以
后按 CPI 增长率 3%进行预测。

其余日常营运成本，如路产安全支出、征收业务成本（不含联网结算费）、生产电
费、其他等系企业在营运过程中发生的相关营运成本，历史年度费用水平较为稳定，故
未来在 2019~2021 年平均费用水平上按与收入正相关进行预测。其中：路产安全支出占
收入的比例约 0.09%，征收业务成本（不含联网结算费）约 0.22%，生产电费为 0.30%，
其他为 0.66%。

3、税金及附加预测

企业的税项主要有增值税、城建税及教育费附加、印花税、房产税、土地使用税。
增值税：税率 3%；城建税及教育费附加：城建税按应纳流转税额的 7%；教育费附加按
应纳流转税额的 3%；地方教育费附加按应纳流转税额的 2%；印花税：按应税金额的
0.03%。房产税和土地使用税实行核定征收，结合资产组的资产范围，房产税按每年 41.14
万元、土地使用税按每年 32.83 万元预测。

4、销售费用预测

历史年度无销售费用，故未来不作预测。

5、管理费用预测

管理费用为委托代管费。评估机构 2022 年 7 月至 2023 年底按委托代管协议预测，
后续按委托代管协议中 2021 年至 2023 年的平均增长率预测。

6、财务费用（不含利息支出）的预测

历史年度无财务费用，故未来不作预测。

7、其他收益的预测

由于历史年度无其他收益，故未来不作预测。

8、营业外收入的预测

由于营业外收入的发生具有偶发性，故未来不作预测。

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9、营业外支出的预测

由于营业外支出的发生具有偶发性，故未来不作预测。

10、EBITDA 的预测

EBITDA 根据以上预测内容及公式计算得出。计算公式如下：

EBITDA=营业收入-营业成本-税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用（不含利息
支出）+其他收益+营业外收入-营业外支出

11、折旧及摊销的预测

折旧摊销参照纳入资产组范围的资产和折旧摊销政策确定。折旧及摊销一般包括存
量资产的折旧及摊销及新增资产的折旧及摊销。

12、资本性支出假设

资本性支出包括两方面，一为维持企业经营生产能力，长期资产达到经济使用年限
时的更新资本性支出，二为增加生产产能需要新投入的新增资产资本性支出。

资本性支出=现有资产的更新资本性支出+新增资产资本性支出

对于更新资本性支出，按照评估基准日存量资产的规模、根据每一项资产的经济使
用年限、已使用年限，详细预测其更新资本性支出发生的时点，结合更新资本性支出的
金额进行预测。本次评估范围内更新资本性支出主要是机械设备、其他等的更新支出；
新增资本性支出主要是企业预测的未来新增投资计划。

13、营运资金增加额的分析预测

营运资金的预测，一般根据企业最近几年每年营运资金占用额占营业收入的比例进

行分析和判断，在历史平均比例水平基础上结合企业目前及未来发展加以调整。通过计

算一个资金周转周期内所需的资金，确定每年企业营运资金需求量及营运资金占营业收

入的比例。评估机构根据预测企业未来付现成本以及年资金周转次数预估年营运资金需

求量，确定年营运资金的占用额。

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14、期末营运资金回收额的分析预测

期末营运资金回收额以预测期最后一年营运资金的占用额预测。

15、期末固定资产回收额的分析预测

根据《收费公路权益转让办法》规定：“第三十五条：受让方依法拥有转让期限内

的公路收费权益，转让收费公路权益的公路、公路附属设施的所有权仍归国家所有。”

和“第三十六条：收费公路权益转让合同约定的转让期限届满，转让公路收费权益的公

路、公路附属设施以及服务设施应当处于良好的技术状态，由国家无偿收回，由交通运

输部主管部门管理”，评估机构对期末固定资产回收额不作预测。

16、项目税前现金流量的计算

项目未来税前现金流量=EBITDA-资本性支出-营运资金追加额+期末营运资金回收

额+期末固定资产回收额

=净利润+所得税+利息支出+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额+期末营运资

金回收额+期末固定资产回收额

=营业收入-营业成本-税金及附加-期间费用（销售费用、管理费用、财务费用）+其

他收益+营业外收入-营业外支出+利息支出+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额+

期末营运资金回收额+期末固定资产回收额

17、折现率的确定

基于收益法估值模型，按照收益额与折现率口径一致的原则，折现率选取所得税前
加权平均资本成本（WACCBT）。公式如下：

WACCBT=Re×[E/(D+E)]/（1-T）+Rd×D/(D+E)

其中：Re 为权益资本成本，Re=Rf+β×ERP+Rs（Rf 为无风险回报率，β 为企业风险
系数，ERP 为市场风险超额收益率，Rs 为企业特有风险超额回报率）；Rd 为债权资本
成本；E 为股权价值；D 为付息债务价值；E/（D+E）为股权占总资本比率；D/（D+E）
为债务占总资本比率；T 为企业所得税率。

（1）对比公司的选取

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评估机构初步采用以下基本标准作为筛选可比公司的选择标准：

对比公司必须为至少三年上市历史；

对比公司所从事行业或其主营业务为高速公路行业，或者受相同经济因素的影响，
并且主营该行业历史不少于三年；

对比公司近三年为盈利公司，且经营状况较好。

根据上述三项原则，评估机构利用 Wind 数据系统进行筛选，最终选取了 5 家上市
公司作为可比公司。

                       表 3-1-1 可比公司列表

序号 证券代码 证券名称 上市日期 主营收入行业
1 600020.SH 中原高速 2003/8/8 通行费业务
2 600033.SH 福建高速 2001/2/9 高速公路经营管理
3 600012.SH 皖通高速 2003/1/7 通行费收入
4 601518.SH 吉林高速 2010/3/19 高速公路营运
5 000429.SZ 粤高速 A 1998/2/20 公路运输

（2）权益资本成本的确定

权益资本成本利用资本资产定价模型（“CAPM”）确定，计算公式为：

Re=Rf+β×ERP+Rs

其中：Re 为权益资本成本；Rf 为无风险收益率；β 为企业风险系数；ERP 为市场
风险超额收益率；Rs 为企业特有风险超额回报率

1）无风险收益率的确定

国债收益率通常被认为是无风险的，因为持有该债权到期不能兑付的风险很小，可
以忽略不计。本次选用剩余年限 10 年期以上的国债在评估基准日的到期年收益率平均
值 3.92%作为无风险收益率。

2）β 的确定

评估机构选取 Wind 数据系统公布的对比公司的 β 值，对比公司的 β 值为含有自身
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资本结构的 β 值，将其折算为不含自身资本结构的 β 值，具体如下：

计算对比公司的 βU：

βU=βL / [1+（1-T）×D / E]

式中：D－债权价值；E－股权价值；T－适用所得税率。

将对比公司的 βU 计算出来后，取其平均值 0.2775 作为企业的 βU，计算得到企业的

βL 为 0.4165。

3）市场风险超额收益率 ERP 的确定

市场风险溢价是市场期望报酬率与无风险报酬率之差。其中，市场期望报酬率以中
国 A 股市场指数的长期平均收益率为基础进行测算。本次选用上证综指作为标的指数，
自 1992 年 5 月全面放开股价开始，以周为数据频率采用算术平均值进行计算并年化至
年收益率得到市场期望报酬率，再减去相应年份的平均无风险报酬率，从而确定市场风
险溢价。经测算，使用的中国市场风险溢价为 7.19%。

4）企业特有风险超额回报率 Rs 的确定

采用资本资产定价模型一般被认为是估算一个投资组合的组合投资收益率，资本资
产定价模型不能直接估算单个公司的投资收益率，一般认为单个公司的投资风险要高于
一个投资组合的投资风险，因此，在考虑一个单个公司或股票的投资收益时应该考虑该
公司的针对投资组合所具有的全部特有风险所产生的超额收益率。

公司特有风险超额回报率主要是针对公司具有的一些非系统的特有因素所产生风
险的风险溢价或折价，评估机构考虑了以下因素的风险溢价：

规模风险报酬率：世界多项研究结果表明，小企业要求平均报酬率明显高于大企业，
本次评估取 0.50%。

个别风险报酬率：个别风险指的是企业相对于同行业企业的特定风险，本次评估将
个别风险因素分为低、较低、中、较高、高五档，以“中”为基准，每个等级±0.25%进行
分析。评估机构综合企业的规模风险报酬率和个别风险报酬率综合确定本次评估中的企
业特有风险超额回报率为 1.50%。

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5）权益资本成本的计算

根据上述公式，权益资本成本计算过程如下：

Re=Rf+β×ERP+Rs=3.92%+0.4165×7.19%+1.50%=8.41%

（3）债权资本成本的确定

债权资本成本实际上是企业的债权人期望的投资收益率。

不同的企业，由于企业经营状态不同、资本结构不同等，企业的偿债能力会有所不
同，债权人所期望的投资收益率也应不尽相同，因此企业的债权资本成本与企业的财务
风险，即资本结构密切相关。

鉴于债权资本成本需要采用复利形式的到期收益率；同时，在采用全投资现金流模
型并且选择行业最优资本结构估算 WACCBT 时，债权资本成本 Rd 应该选择该行业所
能获得的最优的 Rd，由于高速公路行业一般其债权资本成本与 5 年期以上中长期贷款
利率较为接近，故选用中国人民银行发布的评估基准日当月发布的 5 年期以上市场报价
利率（LPR）4.45%作为债权资本成本。

（4）税前加权平均资本成本的确定

经计算，税前加权平均资本成本为 8.50%。具体计算过程如下：

WACCBT=4.45%×40.05%+8.41%×59.95%/(1-25%)=8.50%

折现率的选取过程和标准总结如下：

                        表 3-1-2 折现率的选取过程

     名称 选取标准 参数
            按照①对比公司必须为至少三年上市历史；②对比公司
            所从事行业或其主营业务为高速公路行业，或者受相同
可比上市公司含资本结 经济因素的影响，并且主营该行业历史不少于三年；③
                                                    0.4432
构因素的风险系数 对比公司近三年经营为盈利公司，且经营状况较好。根
            据上述三项原则，我们利用 Wind 数据系统进行筛选，
            最终选取了 5 家上市公司作为可比公司
            通过 Wind 数据系统，选取 5 家同行业高速公路上市公
行业资本结构
            司中原高速、福建高速、皖通高速、吉林高速、粤高速 59.95%
（E/(E+D)）
            A 基准日股权占总资本比率的均值
            根据可比上市公司各自含资本结构的 β 折算为不含资本
被评估企业风险系数
            结构的 β，取其平均值，并将行业资本结构作为企业目 0.4165
    （β）
            标资本结构后，结合企业实际所得税率，计算得出被评
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      名称 选取标准 参数
              估企业 β

无风险收益率（Rf） 选取基准日时点 10 年以上国债到期收益率的平均值 3.92%
           市场风险溢价是市场期望报酬率与无风险报酬率之差。
市场风险溢价（ERP） 7.19%
           根据深圳世联技术操作指引（2022-01 号）取值
           公司特有风险超额回报率主要是针对公司具有的一些非
企业特有风险超额回报
           系统的特有因素所产生风险的风险溢价或折价，本次考 1.50%
率（Rs）
           虑了规模风险报酬率、个别风险报酬率
股权收益率（Re） Re=Rf+β×ERP+Rs 8.41%
债务资本成本（Rd） 取基准日 5 年期以上 LPR 4.45%
企业所得税率（T） 企业实际所得税率 25.00%
折现率-WACCBT WACCBT=Re×[E/（D+E）]/（1-T）+Rd×D/（D+E） 8.50%

     18、收益期和预测期

不动产资产收费期限 30 年，评估基准日为 2022 年 6 月 30 日，收益预测期具体如
下：

                         表 3-1-3 收益预测期

           路段名称 法定收费年限（年） 收费截止时间
       沿江高速公路西段 30 2036 年 12 月 23 日
       沿江高速公路东段 30 2037 年 6 月 27 日
       沿江高速公路中段 30 2038 年 6 月 27 日

     19、交通量预测分析

交通咨询机构于 2022 年 9 月 20 日出具的编号为“RT-211305-01/04”《安徽省沿江高
速公路交通量及通行费收入预测评估报告》（以下简称“交通量预测报告”），对安徽省
沿江高速公路进行独立交通量和通行费收入预测研究，预测期为 2022 至 2038 年。

     （1）预测的依据

交通咨询机构从安徽省高速公路收费结算系统获取了 2019 年 9 月 5 日至 11 日和
2021 年 9 月 5 日至 11 日全省的站到站交通量数据。

除了安徽省站到站交通数据外，交通咨询机构还从安徽省高速公路联网运营有限公
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司收集到了以下数据，这些数据都将帮助交通咨询机构分析沿江高速交通量的历史演变，
并指导未来年的预测。

1）沿江高速各段里程、车道数、收费站进出车道数及其连接地方道路；

2）沿江高速 2011 年至 2022 年 6 月通行费收入；

3）沿江高速 2011 年至 2022 年 6 月出口分车型交通量；

4）沿江高速 2012 年至 2022 年 6 月断面分车型交通量。

交通咨询机构收集到的项目公路站到站数据能够准确反映交通出行的格局和特征，
根据项目公路历史交通量的演变和历史经济增长建立的增长率模型是交通预测的传统
方法，从该模型得出的交通和收益预测结果是可信的。

（2）沿江高速交通和收费情况

1）历史断面交通量

沿江高速全线于 2008 年开通至今已经超 10 年，其交通构成、模式和交通流量已趋
于稳定。交通咨询机构从安徽省高速公路联网运营有限公司收集了沿江高速开通以来每
年、每月、每种车型的交通量数据，通过分析发现沿江高速近十年的交通量成长有如下
特点：

A.近十年，沿江高速交通量呈快速增长趋势，2013 年因宁芜高速的马鞍山东环段
开通，使宁芜高速正式全线贯通，当年交通量出现了跨越式增长，年增长达到了 28.7%。

B.2016 年因铜南宣高速开通，使沪渝高速路网更加完善，也使沿江高速的优势更加
凸显，当年沿江高速的交通增长主要体现在钟鸣枢纽至大渡口桥段，达到了 21.8%，全
路段年增长达到 18.3%。

C.2017 年因合宁高速和合安高速拓宽改造影响，沿江高速全线交通量有较大增长，
年增长率为 26.9%。

D.2018 年因巢无高速、芜湖长江二桥和铜陵长江大桥开通，沿江高速芜湖南至钟
鸣枢纽段交通量下降达-12.7%，而钟鸣枢纽至大渡口桥段增长达 20.5%，全线年增长
11.2%。

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       E.2020 年因货车取消计重收费和大力推广 ETC 的影响，当年货车出现了较大增长，
达到了 27.4%。

       F.从 2012 年至 2021 年，沿江高速年均交通量增长 14.0%，虽然有路网完善和收费
政策变化带来的贡献，但沿江高速本身所处的区位优势未来还是具有较大发展潜力。

       G.从交通量在全年分布来看，沿江高速客车高峰出现在 1 月、2 月和 3 月，主要是
外出务工人员在春节期间返乡和返程带来；货车高峰出现在 1 月和 12 月，与节假日有
关。

       H.沿江高速当前的客货车占比分别是 64.1%和 35.9%，相对来说货车比例较高，其
中比重较高的车型是客 1、货 6 和货 1，分别占 63.0%、17.2%和 6.0%。

       沿江高速开通以来折算全程日均交通量，现状各车型之间的比例如下表所示：

                             表 3-1-4 沿江高速折算全程日均交通量34

                                                                                         单位：辆/天
                       客车 货车
      年份 合计 增长率
              客1 客2 客3 客4 货1 货2 货3 货4 货5 货6
     2012 年 5,099 103 196 357 523 686 648 -- -- -- 7,612
     2013 年 6,142 111 197 456 698 1,048 1,142 -- -- -- 9,794 28.7%
     2014 年 7,228 112 192 463 731 1,042 1,053 -- -- -- 10,821 10.5%
     2015 年 8,165 100 170 390 714 975 897 -- -- -- 11,411 5.5%
     2016 年 9,850 105 125 398 815 1,243 965 -- -- -- 13,501 18.3%
     2017 年 12,162 111 118 376 938 1,913 1,521 -- -- -- 17,139 26.9%
     2018 年 13,251 100 109 327 995 2,400 1,884 -- -- -- 19,066 11.2%
     2019 年 14,231 95 100 299 1,117 2,977 2,260 -- -- -- 21,079 10.6%
     2020 年 13,991 53 67 161 1,294 913 670 718 495 4,005 22,367 6.1%
     2021 年 15,245 41 66 160 1,445 1,035 517 885 633 4,154 24,181 8.1%
     2022 年
              13,848 22 31 85 1,340 964 482 814 576 3,906 22,067 -11.3%
      1-6 月

数据来源：安徽省高速公路联网运营有限公司，2022 年

注： 2019 年之前实行货车计重收费， 货车的车型按照实际重量划分，1 类货车指实际重量小于 10 吨；
2 类货车指实际重量在 10－40 吨之间；3 类货车指实际重量大于 40 吨。2020 年以后货车实行按车
型收费；2022 年 1-6 月交通量增长率为同比 2021 年 1-6 月交通量得到

34 加权日均断面交通量：各断面日均交通量乘以其断面里程数的积的和，除以各断面里程数的和。
                             193
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

            图 3-1-1 2021 年沿江高速现状断面车型构成比例

数据来源：安徽省高速公路联网运营有限公司，2022 年

2）沿江高速历史通行费收入

与交通量变化情况类似，沿江高速近 10 年的通行费收益也呈现快速增长的势头，
总结历史收益，特点如下：

A.2013 年伴随着宁芜高速马鞍山东环段开通带来的交通量跨越式增长，沿江高速
通行费收入也取得长足发展，当年通行费收入增长达到 40.1%。

B.2014 年和 2015 年没有特殊正面因素的影响，这两年通行费收入基本没有增长。

C.2016 年、2017 年、2018 年和 2019 年，随着铜南宣高速、巢无高速、芜湖长江二
桥和铜陵长江大桥开通，以及合宁高速的拓宽改造影响，沿江高速通行费收入快速增长，
4 年复合平均增长率达到 17.3%。

D.2020 年受取消省界收费站、取消货车计重收费和新冠疫情影响免费通行多重因
素的影响，当年通行费收入增长为-19.6%。

                          194
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E.2021 年基本恢复正常，全年通行费收入达到了 115,364 万元，合 316.1 万元/天，
从 2019 年至 2021 年，复合年均增长为 9.2%。

                        图 3-1-2 沿江高速历年通行费收益增长情况

    140,000 60.0%
                                                                                      48.3%
                                                                                      115,364 50.0%
    120,000 40.1%
                                                                                                        40.0%
                                                  29.3% 96,760
    100,000
                                                           86,279 30.0%
                                                  76,396 77,767
     80,000 20.0%
                                         12.4% 12.9% 12.1%
                                         59,065
     60,000 3.6% 52,585 54,179
                          3.0% 52,535 55,412 10.0%
                                 -3.0% -2.6%
              37,546 0.0%
     40,000
                                                                                                        -10.0%
                                                                             -19.6%
     20,000
                                                                                                        -20.0%

         - -30.0%

数据来源：安徽省高速公路联网运营有限公司，2022 年

注：历史通行费收入为含税收入，并且包含铜陵支线收入。2022 年 1-6 月通行费收入增长率为同比
2021 年 1-6 月的通行费收入得到；2022 年 1-6 月通行费收入未经审计

（3）社会经济-交通预测模型

交通量会直接或间接受多项因素影响，为了对沿江高速未来的交通量和通行费收入
的增长进行准确预测，施伟拔公司建立了一个综合的社会经济-交通预测模型，该模型
可以分成两个互相联系的子模型，分别是：社会经济模型：用于确定交通增长的驱动因
素；交通预测模型：用于校核及分配交通流量，分析交通转移情况。

                                                    195
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                  图 3-1-3 社会经济-交通模型

（4）沿江高速交通量预测结果

1）测试方案阐述

基于前述的研究分析基础上，预测期为 2022 年至 2038 年，后续年份的交通量以基
础年的数据为基准，考虑地区经济发展和道路网改变的影响，经过交通模型预测得到每
一年的分车型年平均日交通量和断面年平均日交通量（在此期间会对未来高速公路网变
化对沿江高速产生的影响进行评估）。考虑到项目的实际情况，本次预测除了基本方案
以外，还测试了一系列敏感性测试，各方案的假设内容如下：

                    表 3-1-5 各方案假设

    方案 假设内容
            1、根据交通预测模型的假设条件；
            2、考虑 2022 年第四季度货车通行费优惠 10%；
            3、考虑疫情在今后 2 年（2023 年和 2024 年）还会阶段性爆发，持续时间
            和影响程度类比 2022 年第一、二季度的疫情影响；
基本方案 4、考虑宁芜高速 2023 年底拓宽完成，宣广高速 2024 年底拓宽完成，提升
            现有的容量；
            5、2025 年 6 月太湖至蕲春高速开通；
            6、2025 年底北沿江高速无为至安庆段开通；
            7、2026 年 6 月池州至宣城高速开通；
                          196
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    方案 假设内容
            8、2029 年 12 月 31 日集装箱 ETC 差异化收费政策和合法装载 ETC 货车 85
            折优惠政策到期；
            9、2028 年底黄山至东至高速开通；
            10、2030 年底东至至太湖高速、北沿江高速马鞍山至无为段、溧阳至芜湖
            高速西延开通；
            11、2029 年底池州-九江高铁、宿松-宣城城际铁路、池州—宣城城际铁路开
            通；
            12、沿江高速西段收费截止期 2036 年 12 月 23 日；沿江高速中段收费截止
            期 2038 年 6 月 27 日；沿江高速东段收费截止期 2037 年 6 月 27 日。
            1、在基本方案基础上，社会经济增长假设相对下调 10%；
保守方案 2、合法装载货车 ETC 的差异化收费和集装箱 ETC 差异化收费持续到收费
            期末。
乐观方案 1、在基本方案基础上，社会经济增长假设相对上调 10%。

资料来源：交通咨询机构，2022 年

2）沿江高速影响因素评估

交通咨询机构建立了整个安徽省的路网（包括现状与未来），校核了整个安徽省的
OD 在项目公路出行的交通量，并依据所建立的经济及交通模型对所有出行需求进行科
学分配，从而评估项目公路未来年的交通量及收益。交通咨询机构已充分考虑新开通道
路、收费政策调整以及新冠疫情对交通量和收益的影响。

                            197
    中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

                           图 3-1-4 沿江高速周边路网变化

                                          山东省

                                 淮北市
    河南省 毫州市

                                  宿州市 江苏省

                                         蚌埠市
              埠阳市

                                  淮南市

                                                      滁州市

                                  合肥新桥 北沿江高速马鞍
                                  国际机场 山至无为段
                                         合肥市 宁芜高速改扩建
                                                        马鞍山市
                           六安市 南京禄口
                                                               国际机场
                                                                  溧芜高速西延
                                                      芜湖市 宣广高速改扩建

                                                            宣城市
                                                铜陵市
     北沿江高速无为
       至安庆段
                                          池州市
     湖北省
                                  安庆市
    太湖至蕲春高速

     东至至太湖高速 池宣高速

     沿江高速
     2023年底开通
                                                      黄山市
     2024年底开通 浙江省
     2025年底开通
     2026年底开通 黄山至东至高速
     2027年底开通
     2029年底开通 江西省
     2029年底开通铁路

     表 3-1-6 新开通道路、收费政策调整以及新冠疫情对交通量和收益的影响情况
              对沿江高速影
    名称 对沿江高速产生交通转移/吸引影响 对沿江高速的影响程度
               响年份
2022 年第四季度货 2022 年 9 月 21 日，李克强总理主持 交通量影响：0%
                  2022 年
车通行费优惠 10% 召开国务院常务会议，会议指出交通 收益影响：-2.4%
                                          198
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             对沿江高速影
名称 对沿江高速产生交通转移/吸引影响 对沿江高速的影响程度
              响年份
                         物流是市场经济命脉，要保通保畅并
                         强化支持。在第四季度，将收费公路
                         货车通行费减免 10%，对收费公路经
                         营主体给予定向金融政策支持，适当
                         降低融资成本。模型据此对 2022 年
                         第四季度货车通行费收入折减 10%。
                         2022 年第一、二季度，受上海市疫情
                         外溢的影响，沿江高速交通量和通行
                         费收入同比下降 11.3%和 3.1%，因为
                         疫情影响主要是限制人员出行，对货
                                                交通量影响：-8.3%
新冠疫情持续影响 2022-2024 年 车的影响比较小，交通量下降比收入
                                                收益影响：-4.7%
                         下降幅度大。假设未来两年（2023 年
                         和 2024 年）还将会受疫情影响，影
                         响程度以 2022 年的上海疫情影响为
                         准。
                         从沪渝高速浙江、宣城过来，往来安
                         庆、铜陵、池州、湖北的车辆会选择从
                         宣城转向池州至宣城高速，从而避开
                         沿江高速钟鸣枢纽至上水桥枢纽段。
池州至宣城高速、
                         随着北沿江高速无为至安庆段的开 交通量影响：-10.9%
北沿江高速无为至 2026 年
                         通，部分南京、马鞍山往来安庆、池州、收益影响：-9.7%
安庆段开通
                         湖北的交通会选择马巢高速、巢无高
                         速和北沿江高速，部分池州至安庆的
                         交通也会选择从池州过江，选择走北
                         沿江高速。
                         随着黄山至东至高速开通，部分芜湖、
                         溧阳往来江西、湖北的交通会选择走
黄山至东至高速开 “宣城-池州-黄山-东至”高速；部分池 交通量影响：-1.5%
               2029 年
通 州往来江西、湖北的交通也会转移到 收益影响：-1.3%
                         “池州-黄山-东至”高速，从而避开沿江
                         高速九华山至大渡口桥段。
合法装载 ETC 货 安徽交通卡 ETC 套装货运车辆支付通
车 85 折优惠政策 行费给予 85 折优惠和集装箱 ETC 车 交通量影响：+0%
               2030 年
和集装箱 ETC 车 辆 5 折优惠，执行期限暂定至 2029 年 收益影响：+3.3%
辆 5 折优惠到期 12 月 31 日
池州-九江高铁、
宿松-宣城城际铁 安庆市、池州市、铜陵市、芜湖市、马 交通量影响：-0.9%
              2030 年
路、池州—宣城城 鞍山市、南京市之间的客车出行。 收益影响：-0.5%
际铁路开通
                       随着东至至太湖高速公路的开通，原
                       本从池州公路大桥（宣城至池州高速
                       的一部分）过江，然后走北沿江高速和
东至至太湖高速、
                       高界高速的车辆有所回流到沿江高
北沿江高速马鞍山 交通量影响：-8.3%
              2031 年 速。北沿江高速马鞍山至无为段的开
至无为段、溧阳- 收益影响：-13.3%
                       通，北沿江高速里程优势更佳，从马鞍
芜湖高速西延开通
                       山去往安庆，北沿江高速比沿江高速
                       里程少近 30 公里。选择该路径主要是
                       江苏、马鞍山往来安庆、湖北、江西的
                               199
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             对沿江高速影
名称 对沿江高速产生交通转移/吸引影响 对沿江高速的影响程度
              响年份
                      出行。

资料来源：交通咨询机构，2022 年

根据交通量预测报告，未来年对沿江高速造成较大分流或吸引影响的因素做具体分
析如下：

A.新冠疫情持续对沿江高速的影响

2022 年第一、二季度，受上海市疫情外溢的影响，沿江高速交通量和通行费收入同
比下降 11.3%和 2.6%，因为疫情影响主要是限制人员出行，对货车的影响比较小，交通
下降比收入下降幅度大。按照实际的交通量和通行费收入情况，交通咨询机构计算得到
疫情对 2022 年全年交通量和通行费收入的影响约为-8.27%和-4.66%，并据此对今后两
年的预测结果进行下调。

        表 3-1-7 新冠疫情假设对沿江高速 2022 至 2024 年预测结果的影响程度

                                                   单位：辆/天、万元

    影响年度 无新冠疫情 有新冠疫情 影响程度
                        对交通量的影响
    2022 年 25,864 23,725 -8.27%
    2023 年 27,236 25,049 -8.03%
    2024 年 29,142 26,795 -8.05%
                       对通行费收入的影响
    2022 年 126,280 120,396 -4.66%
    2023 年 133,643 127,529 -4.57%
    2024 年 142,773 136,226 -4.59%

B.2025 年开通竞品公路：北沿江高速无为至安庆段和池宣高速

按照《安徽省公路“十四五”规划》，2025 年底建成北沿江高速无为至安庆段使江北
的沿长江通道基本成型，但考虑到以下因素，该路段对沿江高速的分流能力有限：

a.从南京方向过来的车辆，如选择走江北，需在马鞍山过江，然后经由马巢高速、
                                 200
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

巢无高速和北沿江高速无为至安庆段。在里程上该路径比经由宁芜高速和沿江高速的路
径长约 20 公里；

b.在费用上，由于北沿江高速特大桥较多，收费较高。按照北沿江高速无为至安庆
段的初步设计，沿线有西河特大桥（2,810 米）、邱城圩特大桥（6,548 米）、竹丝湖特
大桥（1,931 米）、普济圩特大桥（6,581 米）、罗昌河特大桥（2,483 米）、长河特大
桥（1,357 米）、龙家坂特大桥（1,353 米）。特大桥加收通行费 10-30 元/次，且马鞍山
长江大桥的费用比普通长江大桥费用高 50%，故北沿江高速通行费要远高于沿江高速；

c.但在通行条件上，北沿江高速车流量较少具有一定优势。

2025 年以后，北沿江高速对沿江高速的分流能力有限：北沿江高速无为至安庆段
的开通，部分马鞍山、南京往来安庆的车辆会选择走马巢高速、巢无高速和北沿江高速，
这些交通量约占总交通量的 7.5%，分流比例约为 33%。另外，铜陵、芜湖、浙江、宣
城等方向去往安庆的部分交通也会选择从宣城至池州高速过江，然后走北沿江高速，避
开九华山至大渡口桥段，该段里程长约 65 公里，占总里程的 40%，这些交通量约占该
路段交通量的 16%，但是北沿江高速还有特大桥叠加费，因此分流了约 40%。

预计 2026 年 6 月开通池宣高速长约 145 公里，与沿江高速相交于九华山收费站附
近的园林村。主要分流从沪渝高速苏南、浙北、上海、宣城过来，往来安庆、铜陵、池
州、湖北的车辆。从里程看，选择铜南宣高速和池宣高速的里程接近，但池宣高速的车
流量会比较低，通行条件稍好。这些车占该段交通量的 41%，影响使用沿江高速的里程
为 50 公里，约占总里程的 31%，分流了该段交通量的约 46%。

             表 3-1-8 北沿江高速无为至安庆段和池宣高速开通影响

                                            单位：辆/天、万元

        有无竞品公路 交通量 通行费收入

无竞品公路 33,091 160,449

有北沿江高速无为至安庆段 31,403 152,908

有北沿江高速无为至安庆段和池宣高速 29,470 144,814

竞品公路分流影响 -10.9% -9.7%

数据来源：交通咨询机构，2022 年
                           201
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

北沿江高速无为至安庆段和池宣高速的分流情况如下图所示。

           图 3-1-5 北沿江高速无为至安庆段和池宣高速开通影响

                                      图例
                                      交通吸引
                                      交通分流

数据来源：交通咨询机构，2022 年

C.2030 年开通竞品公路：北沿江高速马鞍山至无为段和东至至和太湖高速

2030 年底北沿江高速马鞍山至无为段开通，北沿江高速里程优势明显，从马鞍山
去往安庆，北沿江高速比沿江高速里程少近 30 公里；从南京去往安庆，北沿江高速的
里程比沿江高速稍短。但马鞍山长江大桥比普通长江大桥费率高 50%，并且北沿江高速
特大桥通行有特大桥叠加费。选择该路径主要是江苏、马鞍山往来安庆、湖北、江西的
出行，相关交通需求通常需通行沿江高速的全程，约占路段交通量的 28%，该段交通量
分流了 42%。

2030 年底东至至太湖高速公路的开通，原本从池州公路大桥（池宣高速的一部分）
过江，然后走北沿江高速和高界高速的车辆有所回流到沿江高速。这些车主要来往于浙
江、宣城、芜湖、马鞍山、江苏、铜陵和安庆、湖北之间，总交通量约占 18%，影响的
总里程约 65 公里，占总里程约 40%，回流了该段交通量约 55%。

                          202
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

         表 3-1-9 北沿江高速马鞍山至无为段和东至至太湖高速开通影响

                                              单位：辆/天、万元

          有无竞品公路 交通量 通行费收入

无竞品公路 36,725 185,680

有北沿江高速马鞍山至无为段 32,404 154,894

有北沿江高速马鞍山至无为段和东至至太湖高速 33,662 160,892

竞品公路分流影响 -8.3% -13.3%

数据来源：交通咨询机构，2022 年

北沿江高速马鞍山至无为段和东至至太湖高速的分流情况如下图所示。

         图 3-1-6 北沿江高速马鞍山至无为段和东至至太湖高速开通影响

                                         图例
                                         交通吸引
                                         交通分流

来源：交通咨询机构，2022 年

3）沿江高速交通量和收益预测

A.未来交通量预测

a.未来年路网假设

                          203
    中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

交通咨询机构采用安徽省现状公路网及安徽省高速公路网“十四五”规划为参照依
据，将安徽省及周边省份的道路网络输入交通专业预测模型软件 EMME/3 中以建立交
通供给模型。主要道路都包括在 EMME/3 模拟路网中。

b.通行能力

对高速公路的通行能力构成影响的因素主要有设计标准（设计车速）、车型构成、
交通量时间分布（高峰小时系数）等。按照《公路工程技术标准》(JTG B01-2014)，高
速公路的设计服务水平应为三级（0.55本基金持有一家公司发行的证券，其市值不超过基金资产净值的 10％；

本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的 10％；

c.进入全国银行间同业市场进行债券回购的最长期限为 1 年，债券回购到期后不得
展期；

d.本基金直接或间接对外借入款项，借款用途限于不动产项目日常运营、维修改造、
项目收购等，且基金总资产不得超过基金净资产的 140%；

e.本基金与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展逆
回购交易的，可接受质押品的资质要求应当与基金合同约定的投资范围保持一致；

f.法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他投资限制。

因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金
投资比例不符合上述 2 中规定投资比例的，基金管理人应当在 10 个交易日内进行调整，
但中国证监会规定的特殊情形除外。

基金管理人应当自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金
合同的有关约定。在上述期间内，本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约
定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始。

本基金运作期间，如出现基金合同约定以外的其他情形，导致本基金投资比例不符
合投资比例要求的，为保护基金份额持有人利益，经与基金托管人协商一致并履行适当
程序后，基金管理人应尽快采取措施使本基金符合相关投资比例要求。

法律法规或监管部门取消或变更上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适
当程序后，则本基金投资不再受相关限制或以变更后的规定为准，但须提前公告，无需
经基金份额持有人大会审议。如本基金增加投资品种，投资限制以法律法规和中国证监
                          354
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会的规定为准。

B.禁止行为

为维护基金份额持有人的合法权益，基金财产不得用于下列投资或者活动：

a.承销证券；

b.违反规定向他人贷款或者提供担保；

c.从事承担无限责任的投资；

d.买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外；

e.向其基金管理人、基金托管人出资；

f.从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；

g.法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动。

基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人
或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者从事其他重
大关联交易的，应当符合基金的投资目标和投资策略，遵循基金份额持有人利益优先原
则，防范利益冲突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合理价格执行。
相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露。关于本基金参与关
联交易的相关要求参见基金合同“利益冲突及关联交易”章节。

法律、行政法规或监管部门取消或变更上述禁止性规定，如适用于本基金，基金管
理人在履行适当程序后，则本基金投资不再受相关限制或以变更后的规定为准。

（5）借款限制

本基金直接或间接对外借入款项，应当遵循基金份额持有人利益优先原则，不得依
赖外部增信，借款用途限于不动产项目日常运营、维修改造、项目收购等，且基金总资
产不得超过基金净资产的 140%。其中，用于不动产项目收购的借款应当符合下列条件：

A.借款金额不得超过基金净资产的 20%；

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B.本基金运作稳健，未发生重大法律、财务、经营等风险；

C.本基金已持基础设施和拟收购基础设施相关资产变现能力较强且可以分拆转让
以满足偿还借款要求，偿付安排不影响基金持续稳定运作；

D.本基金可支配现金流足以支付已借款和拟借款本息支出，并能保障基金分红稳定
性；

E.本基金具有完善的融资安排及风险应对预案；

F.中国证监会规定的其他要求。

本基金总资产被动超过基金净资产 140%的，基金不得新增借款，基金管理人应当
及时向中国证监会报告相关情况及拟采取的措施等。

     （6）业绩比较基准

本基金暂不设立业绩比较基准。

如果相关法律法规发生变化，或者有更权威的、更能为市场普遍接受的业绩比较基
准推出，经基金管理人与基金托管人协商，本基金可以在报中国证监会备案后增加或变
更业绩比较基准并及时公告，无需召开基金份额持有人大会。

     （7）风险收益特征

本基金为不动产基金，在基金合同存续期内通过资产支持证券和项目公司等载体穿
透取得不动产项目完全所有权或经营权利，通过积极运营管理以获取不动产项目车辆通
行费等稳定现金流。一般市场情况下，本基金预期风险收益低于股票型基金，高于债券
型基金、货币市场基金。

     （8）基金管理人代表基金行使相关权利的处理原则及方法

（一）基金管理人按照国家有关规定代表基金独立行使股东、债权人等相关权利，

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保护基金份额持有人的利益；

     （二）有利于基金财产的安全与增值；

     （三）不通过关联交易为自身、雇员、授权代理人或任何存在利害关系的第三人牟
取任何不当利益。

     （9）除不动产资产支持证券之外的投资组合报告

     基金管理人的董事会及董事保证以下报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

     基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，复核了以下报告中的投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

     以下内容摘自《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2
季度报告》。

     1 报告期末基金资产组合情况

                                                  占不动产资产支持证券之外
序号 项目 金额（元）
                                                  的投资组合的比例（%）
     1 固定收益投资 - -
           其中：债券 - -
            资产支持证券 - -
     2 买入返售金融资产 - -
           其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
     3 银行存款和结算备付金合计 36,067,403.46 100.00
     4 其他资产 - -
     5 合计 36,067,403.46 100.00

     2 其他投资情况说明

无。

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5、基金的财产

（1）基金资产总值/基金总资产

基金资产总值/基金总资产是指基金拥有的不动产资产支持证券（包含应纳入合并
范围的各会计主体所拥有的资产）、其他各类证券、银行存款本息和基金应收款项以及
其他投资所形成的价值总和，即基金合并及个别财务报表层面计量的总资产。

（2）基金资产净值/基金净资产

基金资产净值/基金净资产是指基金总资产减去基金负债后的价值，即基金合并及
个别财务报表层面计量的净资产。

（3）基金财产的账户

基金托管人根据相关法律法规、规范性文件为本基金开立资金账户、证券账户以及
投资所需的其他专用账户。开立的基金专用账户与基金管理人、基金托管人、基金销售
机构和基金登记机构自有的财产账户以及其他基金财产账户相独立。

本不动产基金涉及的相关账户各层级账户的设置、使用和监管，请参见本招募说明
书第四部分“治理机制与运营管理安排”之“四、运营管理安排”之“（四）资金流转”之“1、
本基金涉及的各层级账户的设置与监管”。

（4）基金财产的保管和处分

本基金财产独立于基金份额持有人、基金管理人、基金托管人、计划托管人、计划
管理人、运营管理机构及其他参与机构的固有财产，并由基金托管人保管。基金份额持
有人、基金管理人、基金托管人、计划托管人、计划管理人、运营管理机构及其他参与
机构以其自有的财产承担其自身的法律责任，其债权人不得对本基金财产行使请求冻结、
扣押或其他权利。除依法律法规和基金合同的规定处分外，基金财产不得被处分。

基金管理人、基金托管人因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收
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益，归入基金财产。

基金管理人、基金托管人、计划托管人、计划管理人、运营管理机构及其他参与机
构因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的，基金财产不属于其
清算财产。

本基金的债权，不得与基金份额持有人、基金管理人、基金托管人、计划托管人、
计划管理人、运营管理机构及其他参与机构的固有资产产生的债务相互抵销。基金管理
人管理运作不同基金的基金财产所产生的债权债务不得相互抵销；基金托管人托管的不
同基金的基金财产所产生的债权债务不得相互抵销。非因基金财产本身承担的债务，不
得对基金财产强制执行。

（5）不动产项目的处置安排

A.基金合同存续期间的处置

本着维护基金份额持有人合法权益的原则，结合市场环境及不动产项目运营情况，
基金管理人将适时制定不动产项目出售方案并组织实施。在依法合规的前提下，基金管
理人聘请的运营管理机构可协助、配合制定不动产项目出售方案。

经基金份额持有人大会决议，可以对金额（指连续 12 个月内累计发生金额）超过
基金净资产 20%的不动产项目进行出售（如本基金投资于多个不动产项目的，可以对不
动产项目中的一个或多个项目进行出售，下同）。基金管理人应按照基金份额持有人大
会确定的出售方案出售相应的不动产项目，并按照基金份额持有人大会确定的用途使用
不动产项目出售所得收入。

对于金额（指连续 12 个月内累计发生金额）不超过基金净资产 20%的不动产项目
或其他根据法律法规规定基金管理人有权自行决定不动产项目的出售而无需召开基金
份额持有人大会决议的，基金管理人有权为了基金份额持有人的利益决定对不动产项目
中的一个或多个项目进行出售、决定出售所得收入用途等事项。

B.基金合同终止情形下的处置

出现基金合同约定的基金合同终止事由的，如本基金持有的不动产项目尚未变现的，
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基金管理人应当及时对不动产项目进行处置。

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6、新购入不动产项目及不动产基金扩募

（1）基金扩募条件

本基金的扩募应符合《基金法》、《运作办法》、《REITs 基金指引》、基金合同
及其他有关规定。

符合下列条件时，基金管理人可结合本基金实际运营情况及相关法律法规的要求，
开展本基金扩募工作：

（一）基金运营业绩良好；

（二）基金管理人最近二年内没有因违法违规行为受到行政处罚或者刑事处罚；

（三）基金份额持有人大会决议通过；

（四）法律法规要求的其他条件。

（2）基金扩募程序

基金扩募相关事项（扩募方案、扩募发售价格或定价方式及相应的份额数量等）应
当根据法律法规及基金合同约定召开基金份额持有人大会，由其进行审议决策。其中，
金额占基金净资产 50%及以上的扩募（金额是指连续 12 个月内累计发生金额）应当经
参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决权的三分之二以上（含三分之二）表决
通过；金额不足基金净资产 50%的扩募（金额是指连续 12 个月内累计发生金额）应当
经参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决权的二分之一以上（含二分之一）表
决通过。

（1）扩募购入项目的程序

本基金扩募目的是项目购入的，应当按规定履行变更注册程序；履行变更注册程序
后，应当根据法律法规及基金合同约定召开基金份额持有人大会，依法对基金扩募相关
事项进行审议决策。不动产基金就项目购入召开基金份额持有人大会的，相关信息披露
义务人应当依法公告持有人大会事项，披露相关重大事项的详细方案及法律意见书等文
件，方案内容包括但不限于：交易概况、交易标的及交易对手方的基本情况、交易标的

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定价方式、交易主要风险、交易各方声明与承诺等。

在变更注册程序履行完毕并取得基金份额持有人大会表决通过，经报中国证监会备
案后，基金管理人根据中国证监会、证券交易所等相关要求履行适当程序可启动扩募发
售工作。

本基金存续期间拟购入不动产项目的标准和要求、战略配售安排、尽职调查要求、
信息披露等应当与不动产基金首次发售要求一致，中国证监会认定的情形除外。

（2）其他情形项下的扩募程序

本基金扩募的目的是项目购入以外的其他情形的，须根据法律法规及基金合同约定
履行适当程序并召开基金份额持有人大会。基金份额持有人大会决议通过后报中国证监
会备案。

在依法合规的前提下，基金管理人聘请的运营管理机构可协助、配合制定扩募方案。
在基金管理人认为必要的情况下，基金管理人可聘请其他中介机构对基金的扩募提供专
业服务。

（3）基金扩募定价原则、定价方法

不动产基金扩募的，可以向原不动产基金持有人配售份额，也可以向不特定对象或
特定对象发售。

基金管理人可以根据不动产基金二级市场交易价格和拟投资不动产项目市场价值
等有关因素，合理确定基金扩募发售价格或定价方式，以及相应的份额数量，并将其与
扩募方案等其他事项报基金份额持有人大会决议通过。

（4）法律法规或监管部门对不动产基金的扩募另有规定的，从其规定。

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7、基金资产的估值

（1）估值日

本基金的估值日为基金合同生效后每年6月30日及12月31日，以及法律法规规定的
其他日期。

（2）核算及估值对象

本基金及纳入合并范围的各类会计主体所持有的各项资产和负债，包括但不限于不动
产资产支持证券、债券、银行存款、应收款项、无形资产、固定资产、借款、应付款项等。

（3）核算及估值方法

基金管理人按照《企业会计准则》的规定，遵循实质重于形式的原则，编制不动产基金
合并及个别财务报表，以反映不动产基金整体财务状况、经营成果和现金流量。由于不动
产基金通过不动产资产支持证券和不动产项目公司等特殊目的载体获得不动产项目完全所
有权或经营权利，并拥有特殊目的载体及不动产项目完全的控制权和处置权，基金管理人
在编制企业合并财务报表时应当统一特殊目的载体所采用的会计政策。

基金管理人在确定相关资产和负债的价值和不动产基金合并财务报表及个别财务报表
的净资产时，应符合《企业会计准则》和监管部门的有关规定，并按照以下方法执行：

（一）基金管理人在编制不动产基金合并日或购买日合并资产负债表时，应当按照《企
业会计准则解释第13号》的要求，审慎判断取得的不动产基金项目是否构成业务。不构成
业务的，应作为取得一组资产及负债（如有）进行确认和计量；构成业务的，应当按照《企
业会计准则第20号——企业合并》，审慎判断基金收购项目公司股权的交易性质，确定属
于同一控制下的企业合并或是非同一控制下的企业合并，并进行相应的会计确认和计量。
属于非同一控制下企业合并的，基金管理人应对不动产项目各项可辨认资产、负债按照购
买日确定的公允价值进行初始计量。

（二）不动产基金合并层面各项可辨认资产和负债的后续计量模式

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基金管理人对不动产基金的各项资产和负债进行后续计量时，除依据《企业会计准
则》规定可采用公允价值模式进行后续计量外，原则上采用成本模式计量，即以购买日确
定的账面价值为基础，计提折旧、摊销、减值。计量模式一经确定，除符合会计准则规定
的变更情形外，不得随意变更。

对于非金融资产选择采用公允价值模式进行后续计量的，基金管理人应当经公司董事
会审议批准，并按照《企业会计准则第39号——公允价值计量》及其他相关规定在定期报
告中披露相关事项，包括但不限于：（1）公允价值的确定依据、方法及所用假设的全部重
要信息，其中，对于选择采用公允价值模式进行后续计量的非金融资产，应当充分说明公
允价值能够持续可靠取得的确凿证据，包括分析论证相关资产所在地是否有活跃的交易市
场，并且相关资产是否能够从交易市场上取得同类或类似资产的市场价格及其他信息等；
（2）影响公允价值确定结果的重要参数，包括土地使用权剩余期限、运营收入、运营成本、
运营净收益、资本性支出、未来现金流变动预期、折现率等。

（三）基金管理人对于采用成本模式计量的固定资产、使用寿命确定的无形资产、长
期股权投资等长期资产，若存在减值迹象的，应当根据《企业会计准则》的规定进行减值测
试并决定是否计提资产减值准备。上述资产减值损失一经确认，在以后会计期间不再转回。
基金管理人应于每年年度终了对长期资产的折旧和摊销的期限及方法进行复核并作适当调
整。

（四）不动产资产支持证券的估值

基金管理人应当按照投资成本将不动产基金持有的资产支持证券在个别财务报表上确
认为一项长期股权投资，采用成本法进行后续计量。

（五）不动产项目资产的估值

根据《企业会计准则第39号——公允价值计量》规定，如有确凿证据表明该不动产项
目的公允价值能够持续可靠取得，即相关资产所在地有活跃的交易市场，并且能够从交易
市场上取得同类或类似资产的市场价格及其他相关信息，从而对相关资产的公允价值作出
合理的估计，不动产项目可以按照公允价值进行后续计量。

根据《公开募集不动产投资信托基金（REITs）运营操作指引（试行）》规定，基金管
理人如选择采用公允价值模式对非金融资产进行后续计量的，应当审慎判断，确保有确凿
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证据表明该资产的公允价值能够持续可靠取得，即相关资产所在地有活跃的交易市场，并
且能够从交易市场上取得同类或类似资产的市场价格及其他相关信息，从而对相关资产的
公允价值作出合理的估计。

（六）证券交易所上市的有价证券的估值

1、交易所上市交易或挂牌转让的固定收益品种（基金合同另有规定的除外），选取估
值日第三方估值机构提供的相应品种对应的估值净价估值，具体估值机构由基金管理人与
基金托管人另行协商约定；

2、交易所上市不存在活跃市场的有价证券，采用估值技术确定公允价值。交易所上市
的资产支持证券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况
下，按成本估值。

（七）首次公开发行未上市的债券，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可
靠计量公允价值的情况下，按成本估值。对在交易所市场发行未上市或未挂牌转让的债券，
在存在活跃市场的情况下，应以活跃市场上未经调整的报价作为计量日的公允价值进行估
值；对于活跃市场报价未能代表计量日公允价值的情况下，应对市场报价进行调整以确认
计量日的公允价值；对于不存在市场活动或市场活动很少的情况下，则采用估值技术确定
公允价值。

（八）对全国银行间市场上不含权的固定收益品种，按照第三方估值机构提供的相应
品种当日的估值净价估值。对银行间市场上含权的固定收益品种，按照第三方估值机构提
供的相应品种当日的唯一估值净价或推荐估值净价估值。对于含投资人回售权的固定收益
品种，回售登记截止日（含当日）后未行使回售权的按照长待偿期所对应的价格进行估值。
对银行间市场未上市，且第三方估值机构未提供估值价格的债券，在发行利率与二级市场
利率不存在明显差异，未上市期间市场利率没有发生大的变动的情况下，按成本估值。

（九）同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，按债券所处的市场分别估值。

（十）如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映上述金融资产或金融负债
公允价值的，基金管理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方
法估值。

（十一）相关法律法规以及监管部门、自律规则另有规定的，从其规定。如有新增事
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项，按国家最新规定核算及估值。

如基金管理人或基金托管人发现基金估值违反基金合同订明的核算及估值方法、程序
及相关法律法规的规定或者未能充分维护基金份额持有人利益时，应立即通知对方，共同
查明原因，双方协商解决。

根据有关法律法规，基金净资产计算和基金会计核算的义务由基金管理人承担。本基
金的基金会计责任方由基金管理人担任，因此，就与本基金有关的会计问题，如经相关各
方在平等基础上充分讨论后，仍无法达成一致的意见，按照基金管理人对不动产基金财务
报表的净资产计算结果对外予以公布。

（4）核算及估值程序

（一）基金份额净值是按照每个估值日闭市后，不动产基金合并财务报表的净资
产除以当日基金份额的余额数量计算，精确到0.0001元，小数点后第5位四舍五入。国
家另有规定的，从其规定。

（二）基金管理人应计算每个中期报告和年度报告的不动产基金合并财务报表的
净资产和基金份额净值。

（三）不动产基金存续期间，基金管理人应当聘请评估机构对不动产项目资产每
年进行1次评估，并在不动产基金年度报告中披露评估报告，对于采用成本模式计量的
不动产项目资产，上述评估结果不影响不动产基金合并财务报表的净资产及基金份额
净值。

（四）基金管理人应至少每半年度、每年度对基金资产进行核算及估值，但基金
管理人根据法律法规或基金合同的规定暂停估值时除外。基金管理人每半年、每年度
对基金资产核算及估值并经基金托管人复核后，由管理人按照监管机构要求在定期报
告中对外公布。

（5）核算及估值错误的处理

基金管理人和基金托管人将采取必要、适当、合理的措施确保基金资产核算及估值
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的准确性、及时性。当不动产基金财务报表的净资产和基金份额净值发生可能误导财务
报表使用者的重大错误时，视为基金份额净值错误。

基金合同的当事人应按照以下约定处理：

（一）估值错误类型

本基金运作过程中，如果由于基金管理人或基金托管人、或登记机构、或销售机构、
或投资人自身的过错造成估值错误，导致其他当事人遭受损失的，过错的责任人应当对
由于该估值错误遭受损失当事人（“受损方”）的直接损失按下述“估值错误处理原则”给
予赔偿，承担赔偿责任。

上述估值错误的主要类型包括但不限于：资料申报差错、数据传输差错、数据计算
差错、系统故障差错、下达指令差错等。对于因技术原因引起的差错，若系同行业现有
技术水平不能预见、不能避免、不能克服，则属不可抗力，按照下述规定执行。

由于不可抗力原因造成投资人的交易资料灭失或被错误处理或造成其他差错，因不
可抗力原因出现差错的当事人不对其他当事人承担赔偿责任，但因该差错取得不当得利
的当事人仍应负有返还不当得利的义务。

（二）估值错误处理原则

1、估值错误已发生，但尚未给当事人造成损失时，估值错误责任方应及时协调各
方，及时进行更正，因更正估值错误发生的费用由估值错误责任方承担；由于估值错误
责任方未及时更正已产生的估值错误，给当事人造成损失的，由估值错误责任方对直接
损失承担赔偿责任；若估值错误责任方已经积极协调，并且有协助义务的当事人有足够
的时间进行更正而未更正，则其应当承担相应赔偿责任。估值错误责任方应对更正的情
况向有关当事人进行确认，确保估值错误已得到更正；

2、估值错误的责任方对有关当事人的直接损失负责，不对间接损失负责，并且仅
对估值错误的有关直接当事人负责，不对第三方负责；

3、因估值错误而获得不当得利的当事人负有及时返还不当得利的义务。但估值错
误责任方仍应对估值错误负责。如果由于获得不当得利的当事人不返还或不全部返还不
当得利造成其他当事人的利益损失（“受损方”），则估值错误责任方应赔偿受损方的损

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失，并在其支付的赔偿金额的范围内对获得不当得利的当事人享有要求交付不当得利的
权利；如果获得不当得利的当事人已经将此部分不当得利返还给受损方，则受损方应当
将其已经获得的赔偿额加上已经获得的不当得利返还的总和超过其实际损失的差额部
分支付给估值错误责任方；

4、估值错误调整采用尽量恢复至假设未发生估值错误的正确情形的方式。

（三）估值错误处理程序

估值错误被发现后，有关的当事人应当及时进行处理，处理的程序如下：

1、查明估值错误发生的原因，列明所有的当事人，并根据估值错误发生的原因确
定估值错误的责任方；

2、根据估值错误处理原则或当事人协商的方法对因估值错误造成的损失进行评估；

3、根据估值错误处理原则或当事人协商的方法由估值错误的责任方进行更正和赔
偿损失；

4、根据估值方法，需要修改基金登记机构交易数据的，由基金登记机构进行更正，
并就估值错误的更正向有关当事人进行确认。

（四）基金份额净值估值错误处理的方法如下：

1、基金份额净值计算出现错误时，基金管理人应当立即予以纠正，通报基金托管
人，并采取合理的措施防止损失进一步扩大。

2、错误偏差达到基金份额净值的0.25%时，基金管理人应当通报基金托管人并报中
国证监会备案；错误偏差达到基金份额净值的0.5%时，基金管理人应当公告，并报中国
证监会备案。

3、当基金份额净值计算差错给基金和基金份额持有人造成损失需要进行赔偿时，
基金管理人和基金托管人应根据实际情况界定双方承担的责任，经确认后按以下条款进
行赔偿：

（1）本基金的基金会计责任方由基金管理人担任，与本基金有关的会计问题，如
经双方在平等基础上充分讨论后，尚不能达成一致时，按基金管理人的建议执行，由此

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给基金份额持有人和基金财产造成的损失，由基金管理人负责赔付；

（2）若基金管理人计算的基金份额净值已由基金托管人复核确认后公告，由此给
基金份额持有人造成损失的，应根据法律法规的规定对投资者或基金支付赔偿金，就实
际向投资者或基金支付的赔偿金额，基金管理人与基金托管人按照过错程度各自承担相
应的责任；

（3）如基金管理人和基金托管人对基金份额净值的计算结果，虽然多次重新计算
和核对，尚不能达成一致时，为避免不能按时公布基金份额净值的情形，以基金管理人
的计算结果对外公布，由此给基金份额持有人和基金造成的损失，由基金管理人负责赔
付；

（4）由于基金管理人提供的信息错误，进而导致基金份额净值计算错误而引起的
基金份额持有人和基金财产的损失，由基金管理人负责赔付。

4、前述内容如法律法规或监管机关另有规定的，从其规定处理。如果行业另有通
行做法，基金管理人、基金托管人应本着平等和保护基金份额持有人利益的原则进行协
商。

     （6）暂停估值的情形

（一）基金投资所涉及的证券交易市场遇法定节假日或因其他原因暂停营业时；

（二）因不可抗力致使基金管理人、基金托管人无法准确核算及评估基金资产价值
时；

（三）法律法规规定、中国证监会和基金合同认定的其它情形。

     （7）基金净值的确认

不动产基金财务报表的净资产和基金份额净值由基金管理人负责计算，基金托管人
负责进行复核。基金管理人披露不动产基金财务报表的净资产和基金份额净值前，应将
净资产和基金份额净值计算结果发送给基金托管人。经基金托管人复核确认后，由基金

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管理人按规定在定期报告中对外公布。

（8）特殊情况的处理

（一）基金管理人或基金托管人按核算及估值方法的第（十）项进行估值时，所造
成的误差不作为基金资产核算及估值错误处理。

（二）由于不可抗力原因，或由于证券交易所及登记结算公司等机构发送的数据错
误，或国家会计政策变更、市场规则变更等，基金管理人和基金托管人虽然已经采取必
要、适当、合理的措施进行检查，但未能发现错误的，由此造成的基金资产核算及估值
错误，基金管理人和基金托管人免除赔偿责任。但基金管理人、基金托管人应当积极采
取必要的措施减轻或消除由此造成的影响。

（9）不动产项目的评估

（一）不动产项目评估结果不代表真实市场价值，也不代表不动产项目资产能够按
照评估结果进行转让。

（二）不动产项目评估情形

本基金存续期间，基金管理人应当聘请评估机构对不动产项目资产每年进行1次评
估。基金管理人聘请的评估机构应当经中国证监会备案，且评估机构为同一只不动产基
金提供评估服务不得连续超过3年。

发生如下情形，基金管理人应聘请评估机构对不动产项目进行评估：

1、基金运作过程中发生购入或出售不动产项目等情形时；

2、本基金扩募；

3、提前终止基金合同拟进行资产处置；

4、不动产项目现金流发生重大变化且对持有人利益有实质性影响；

5、对基金份额持有人利益有重大影响的其他情形。

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中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

本基金的基金份额首次发售，评估基准日距离基金份额发售公告日不得超过6个月；
基金运作过程中发生购入或出售不动产项目等情形时，评估基准日距离签署购入或出售
协议等情形发生日不得超过6个月。

（三）评估报告的内容

评估报告应包括下列内容：1、评估基础及所用假设的全部重要信息；2、所采用的
评估方法及评估方法的选择依据和合理性说明；3、不动产项目详细信息，包括不动产
项目地址、权属性质、现有用途、经营现状等，每期运营收入、应缴税收、各项支出等
收益情况及其他相关事项；4、不动产项目的市场情况，包括供求情况、市场趋势等；
5、影响评估结果的重要参数，包括土地使用权或经营权利剩余期限、运营收入、运营
成本、运营净收益、资本性支出、未来现金流变动预期、折现率等；6、评估机构独立
性及评估报告公允性的相关说明；7、调整所采用评估方法或重要参数情况及理由（如
有）；8、可能影响不动产项目评估的其他事项。

（四）更换评估机构程序

不动产基金存续期限内，基金管理人有权自行决定更换评估机构，基金管理人更
换评估机构后应及时进行披露。

                         371
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     8、基金的收益与分配

     （1）基金可供分配金额

可供分配金额是在净利润基础上进行合理调整后的金额，相关计算调整项目至少包
括不动产项目资产的公允价值变动损益、折旧与摊销，同时应当综合考虑项目公司持续
发展、偿债能力和经营现金流等因素。

基金管理人计算可供分配金额过程中，将合并净利润调整为息税折旧及摊销前利润
（EBITDA），并在此基础上综合考虑项目公司持续发展、项目公司偿债能力、经营现
金流等因素后确定可供分配金额计算调整项。相关计算调整项请参见本招募说明书第三
部分“资产评估与现金流测算”之“二、现金流测算分析”之“（一）可供分配金额测算”。
涉及的相关计算调整项一经确认，不可随意变更。

基金存续期间，如需调整可供分配金额相关计算调整项的，基金管理人在根据法律
法规规定履行相关程序后可相应调整并提前公告。基金管理人应当在当期基金收益分配
方案中对调整项目、调整项变更原因进行说明，并在本基金更新的招募说明书中予以列
示。

     （2）基金收益分配原则

（一）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金应当将90%以上合并后基金年
度可供分配金额分配给投资者，每年不得少于1次，若基金合同生效不满6个月可不进
行收益分配；

     （二）本基金收益分配方式为现金分红；

     （三）每一基金份额享有同等分配权；

     （四）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。

在不违背法律法规及基金合同的规定、且对基金份额持有人利益无实质性不利影响
的前提下，基金管理人经与基金托管人协商一致，可在中国证监会允许的条件下调整基
金收益的分配原则，不需召开基金份额持有人大会。

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（3）收益分配方案

基金收益分配方案中应载明权益登记日、收益分配基准日、基金收益分配对象、现
金红利发放日、可供分配金额（含净利润、调整项目及调整原因）、按照基金合同约定
应分配金额等事项。

（4）收益分配方案的确定、公告与实施

本基金收益分配方案由基金管理人拟定，并由基金托管人复核，基金管理人应当至
少在权益登记日前 2 个交易日，依照《信息披露办法》、《REITs 基金指引》的有关规
定在规定媒介上公告。

（5）基金收益分配中发生的费用

基金收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资者自行承担。

当投资者的现金红利小于一定金额，不足以支付银行转账或其他手续费用时，按照
基金登记机构的相关规定进行处理。

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9、基金的费用与税收

（1）基金费用的种类

（一）基金的管理费用；

（二）基金的托管费用；

（三）基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；

（四）基金合同生效后，为基金提供专业服务的会计师事务所、律师事务所、评估
机构、交通咨询机构（如有）、税务咨询机构（如有）等收取的费用，包括但不限于会
计师费、律师费、评估费、交通量评估费（如有）、税务咨询费（如有）；

（五）基金份额持有人大会费用；

（六）基金的证券交易结算费用；

（七）基金的银行汇划费用；

（八）基金上市费及年费、登记结算费用；

（九）基金账户开户费用、维护费用；

（十）与基金资产相关的诉讼或仲裁相关费用，包括但不限于诉讼费、仲裁费、财
产保全费、执行费以及因诉讼或仲裁之需要而委托中介机构或司法机构进行鉴定、评估
等而产生的费用；

（十一）除上述所列费用以外，不动产基金持有的资产支持专项计划相关的其他所
有税收、费用和其他支出，包括但不限于因计划管理人管理和处分专项计划资产而承担
的税收（但计划管理人就其营业活动或收入而应承担的税收除外）和政府收费、聘用法
律顾问的部分费用、专项计划审计费、资金汇划费、验资费、银行询证费、执行费用、
召开不动产资产支持证券持有人会议的会务费、专项计划清算费用、计划管理人为履行
项目公司股东职责所需要支出的费用（如有）以及计划管理人须承担的且根据专项计划
文件有权得到补偿的其他费用支出；

（十二）按照国家有关规定和基金合同约定，可以在不动产基金产品中列支的其他
费用。
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（2）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

1）基金的管理费用

本基金的管理费用包括固定管理费用及浮动管理费用。

1、固定管理费用

（1）固定管理费用 1

固定管理费用 1 的 85%由基金管理人收取，固定管理费用 1 的 15%由计划管理人
收取。固定管理费用 1 的计算方法如下：

H1＝E×0.09%÷当年天数

H1 为当日应计提的固定管理费用 1；

E 在基金成立首年为初始募集规模，自基金成立的第二个自然年度起（含）为上一
年度合并报表审计报告披露的基金合并净资产。若因基金扩募等原因导致基金规模变化
时，需按照实际规模变化进行调整，分段计算。

固定管理费用 1 按日计提。自基金成立后第二个自然年度起（含），在当年首日至
上一年度审计报告出具之日的期间内，使用上一年度的 E 值进行预计提；审计报告出具
后，对当年首日至上一年度合并报表审计报告出具之日期间已预计提的固定管理费用 1
进行调整。经基金托管人与基金管理人核对一致，按照约定的支付频率及账户路径支付。

2）基金的托管费用

本基金的托管费用按上年度经审计的基金净资产的 0.01%年费率计提，未有经审计
的基金净资产数据的，按照募集规模的 0.01%年费率计提。托管费用的计算方法如下：

T＝E×0.01%÷当年天数

T 为当日应计提的托管费用；

E 在基金成立首年为初始募集规模，自基金成立的第二个自然年度起（含）为上一
年度合并报表审计报告披露的基金合并净资产。若因基金扩募等原因导致基金规模变化

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时，需按照实际规模变化进行调整，分段计算。

基金的托管费用按日计提。自基金成立的第二个自然年度起（含），在当年首日至
上一年度合并报表审计报告出具之日期间，使用上一年度的 E 值进行预提，在上一年度
合并报表审计报告出具日根据审计结果，对当年首日至上一年度合并报表审计报告出具
日期间已预提的基金托管费用进行调整。经基金托管人与基金管理人核对一致，按照约
定的账户路径进行资金支付。

除前述外，上述“一、基金费用的种类”中第（三）－（十二）费用，根据有关法
规及相应协议规定，按费用实际支出金额列入当期费用，由基金托管人从基金财产或
计划托管人自专项计划财产中支付。

（3）不列入基金费用的项目

下列费用不列入基金费用：

（一）基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金
财产的损失；

（二）基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

（三）基金合同生效前的评估费、财务顾问费、会计师费、律师费等相关费用（基
金募集失败时，上述相关费用不得从投资者认购款项中支付）；

（四）其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

（4）基金税收

本基金的管理费用均为含税价格，具体税率适用中国税务主管机关的规定。

本基金运作过程中涉及的各纳税主体，其纳税义务按国家税收法律、法规执行。基
金财产投资的相关税收，由基金份额持有人承担，基金管理人或者其他扣缴义务人按照
国家有关税收征收的规定代扣代缴。

运营管理机构收取的固定管理费用及浮动管理费用详见本招募说明书“第四部分
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治理机制与运营管理安排”之“四、运营管理安排”之“（三）运营管理费用”。

10、基金的会计与审计

（1）基金会计政策

（一）基金管理人为本基金的基金会计责任方；

（二）基金的会计年度为公历年度的1月1日至12月31日；基金首次募集的会计年度
按如下原则：如果基金合同生效少于2个月，可以并入下一个会计年度披露；

（三）基金核算以人民币为记账本位币，以人民币元为记账单位；

（四）会计制度执行国家有关会计制度；

（五）本基金合并层面各项可辨认资产和负债的后续计量模式

本基金合并层面可辨认资产主要是无形资产、固定资产，可辨认负债主要是金融负
债，其后续计量模式如下：

（1）无形资产

1）无形资产的计价方法：按取得时的实际成本入账。
2）无形资产使用寿命及摊销
①使用寿命有限的主要无形资产的使用寿命估计情况：
    项目 摊销方法 摊销年限 依据
                                         带来经济利益的期限确
高速公路收费权 直线法 20-30年
                                           定使用寿命

每年年度终了，对使用寿命有限的无形资产的使用寿命及摊销方法进行复核。

②无形资产的摊销
对于使用寿命有限的无形资产，在取得时判定其使用寿命，在使用寿命内采用直线
法系统合理摊销，摊销金额按受益项目计入当期损益。具体应摊销金额为其成本扣除预
计残值后的金额。已计提减值准备的无形资产，扣除已计提的无形资产减值准备累计金
额，残值为零。但下列情况除外：有第三方承诺在无形资产使用寿命结束时购买该无形
资产或可以根据活跃市场得到预计残值信息，并且该市场在无形资产使用寿命结束时很

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可能存在。

（2）固定资产

固定资产包括房屋及建筑物、公路配套设施、办公及电子设备等，按取得时的成本
进行初始计量。

从固定资产达到预定可使用状态的次月起按年限平均法提折旧。

公路及构筑物的折旧方法为车流量法，即按特定年度实际车流量占经营期间的预估
总车流量的比例计算年度折旧总额。当实际车流量与预估总车流量产生重大差异时，本
公司将重新预估总车流量并计提折旧。

（3）金融负债

本基金的金融负债主要为以摊余成本计量的金融负债，包括应付账款、其他应付款、
借款。该类金融负债按其公允价值扣除交易费用后的金额进行初始计量，并采用实际利
率法进行后续计量。期限在一年以下（含一年）的，列示为流动负债；其余列示为非流
动负债。

当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时，本基金终止确认该金融负债或义务
已解除的部分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额，计入当期损益。

（六）本基金独立建账、独立核算；

（七）基金管理人及基金托管人各自保留完整的会计账目、凭证并进行日常的会计
核算，按照有关规定编制基金会计报表；

（八）基金托管人定期与基金管理人就基金的会计核算、报表编制等进行核对并确
认；

（九）基金应按照法律法规、企业会计准则及中国证监会相关规定进行资产负债确
认计量，编制不动产合并及单独财务报表，财务报表至少包括资产负债表、利润表、现
金流量表、所有者权益变动表及报表附注。

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（2）基金的年度审计

（一）基金管理人聘请与基金管理人、基金托管人相互独立的符合《证券法》规定
的会计师事务所及其注册会计师对本基金的年度财务报表进行审计。

（二）会计师事务所更换经办注册会计师，应事先征得基金管理人同意。

（三）基金管理人认为有充足理由更换会计师事务所，须通报基金托管人。更换会
计师事务所需按照有关规定在规定媒介公告。

11、基金的变更、终止与清算

（1）基金合同的变更

（一）变更基金合同涉及法律法规规定或基金合同约定应经基金份额持有人大会决
议通过的事项的，应召开基金份额持有人大会决议通过。对于法律法规规定和基金合同
约定可不经基金份额持有人大会决议通过的事项，由基金管理人和基金托管人同意后变
更并公告，并报中国证监会备案。

（二）关于基金合同变更的基金份额持有人大会决议自生效后方可执行，自决议生
效后两日内在规定媒介公告。

（2）基金合同的终止事由

有下列情形之一的，经履行相关程序后，基金合同应当终止：

（一）基金合同期限届满，且未延长基金合同有效期限；

（二）基金份额持有人大会决定终止的；

（三）在基金合同生效之日起 6 个月内中金-安徽交控高速公路不动产资产支持专
项计划未能设立或未能在相关主管部门完成备案；

（四）本基金投资的全部不动产项目在基金合同期限届满前全部变现或处置完毕，
且连续 6 个月未成功购入新的不动产项目；

（五）本基金投资的全部资产支持专项计划发生相应专项计划文件中约定的事件导

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致全部专项计划终止，且连续 6 个月未成功认购其他不动产资产支持证券；

（六）本基金投资的全部不动产项目无法维持正常、持续运营；

（七）本基金投资的全部不动产项目难以再产生持续、稳定现金流；

（八）基金管理人、基金托管人职责终止，在 6 个月内没有新基金管理人、新基金
托管人承接的；

（九）基金合同约定的其他情形；

（十）相关法律法规和中国证监会规定的其他情况。

（3）基金财产的清算

（一）基金财产清算小组：自出现基金合同终止事由之日起 30 个工作日内成立清
算小组，基金管理人组织基金财产清算小组并在中国证监会的监督下进行基金财产清算。

（二）基金财产清算小组组成：基金财产清算小组成员由基金管理人、基金托管人、
具有从事证券相关业务资格的注册会计师、律师以及中国证监会指定的人员组成。基金
财产清算小组可以聘用必要的工作人员。

（三）基金财产清算小组职责：基金财产清算小组负责基金财产的保管、清理、估
价、变现和分配，并按照法律法规规定和基金合同约定履行信息披露义务。基金财产清
算小组可以依法进行必要的民事活动。

（四）基金财产清算程序：

1、基金合同终止情形出现时，由基金财产清算小组统一接管基金；

2、对基金财产和债权债务进行清理和确认；

3、对基金财产进行会计核算和变现；

4、制作清算报告；

5、聘请会计师事务所对清算报告进行外部审计，聘请律师事务所对清算报告出具
法律意见书；
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6、将清算报告报中国证监会备案并公告；

7、对基金剩余财产进行分配。

（五）基金财产清算的期限为 6 个月，但因本基金所持不动产资产支持证券或其他
证券的流动性受到限制而不能及时变现的，清算期限相应顺延。

（六）基金清算涉及不动产项目处置的，基金管理人应当遵循基金份额持有人利益
优先的原则，按照法律法规规定专业审慎处置资产，并尽快完成剩余财产的分配。资产
处置期间，清算小组应当按照法律法规规定和基金合同约定履行信息披露义务。

（4）清算费用

清算费用是指基金财产清算小组在进行基金清算过程中发生的所有合理费用，清算
费用由基金财产清算小组优先从基金剩余财产中支付。

（5）基金财产清算剩余资产的分配

依据基金财产清算的分配方案，将基金财产清算后的全部剩余资产扣除基金财产清
算费用、交纳所欠税款并清偿基金债务后，按基金份额持有人持有的基金份额比例进行
分配。

（6）基金财产清算的公告

清算过程中的有关重大事项须及时公告；基金财产清算报告经符合《证券法》规定
的会计师事务所审计并由律师事务所出具法律意见书后报中国证监会备案并公告。基金
财产清算公告于基金财产清算报告报中国证监会备案后 5 个工作日内由基金财产清算
小组进行公告。基金财产清算小组应当将清算报告登载在规定网站上，并将清算报告提
示性公告登载在规定报刊上。

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（7）基金财产清算账册及文件的保存

基金财产清算账册及有关文件由基金托管人保存，保存期限不低于法律法规的规定。

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12、基金合同的内容摘要

（1）基金份额持有人、基金管理人和基金托管人的权利、义务

A.基金份额持有人的权利与义务

a.根据《基金法》、《运作办法》、《REITs 基金指引》及其他有关规定，基金份
额持有人的权利包括但不限于：

分享基金财产收益；

参与分配清算后的剩余基金财产；

依法并按照基金合同和招募说明书的规定转让其持有的基金份额；

按照规定要求召开基金份额持有人大会或者召集基金份额持有人大会；

出席或者委派代表出席基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项
行使表决权；

查阅或者复制公开披露的基金信息资料；

监督基金管理人的投资运作；

对基金管理人、基金托管人、基金服务机构损害其合法权益的行为依法提起诉
讼或仲裁；

法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他权利。

b.根据《基金法》、《运作办法》、《REITs 基金指引》及其他有关规定，基金份
额持有人的义务包括但不限于：

认真阅读并遵守基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等信息披露文件；

了解所投资基金产品，了解自身风险承受能力，自主判断基金的投资价值，自
主做出投资决策，自行承担投资风险；

关注基金信息披露，及时行使权利和履行义务；

交纳基金认购款项及法律法规和基金合同所规定的费用；
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在其持有的基金份额范围内，承担基金亏损或者基金合同终止的有限责任；

不从事任何有损基金及其他基金合同当事人合法权益的活动；

执行生效的基金份额持有人大会的决议；

返还在基金交易过程中因任何原因获得的不当得利；

遵守基金管理人、基金托管人、销售机构和登记机构的相关交易及业务的规则；

基金份额持有人及其一致行动人应当遵守《业务规则》有关权益变动的管理及
披露要求。其中，基金份额持有人拥有权益的基金份额达到特定比例时，应按照规定履
行份额权益变动相应的程序或者义务，拥有权益的基金份额达到 50%时，继续增持不动
产基金份额的，应按照规定履行不动产基金收购的程序或者义务。原始权益人或其同一
控制下的关联方卖出本基金战略配售份额导致份额权益发生前述变动的，应按照有关规
定履行相应的通知、公告等义务；

基金份额持有人及其一致行动人同意在拥有基金份额时即视为承诺，若违反
《业务办法》第五十五条第一款、第二款的规定买入在不动产基金中拥有权益的基金份
额的，在买入后的 36 个月内，对该超过规定比例部分的基金份额不行使表决权；

战略投资者持有基金份额需遵守《REITs 基金指引》、《业务规则》等相关要
求；

作为战略投资者的原始权益人或其同一控制下的关联方的义务，包括以下内
容：

不得侵占、损害不动产基金所持有的不动产项目；

配合基金管理人、基金托管人以及其他为不动产基金提供服务的专业机构履行
职责；

确保不动产项目真实、合法，确保向基金管理人等机构提供的文件资料真实、
准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

依据法律法规、基金合同及相关协议约定及时移交不动产项目及相关印章证照、
账册合同、账户管理权限等；

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主要原始权益人及其控股股东、实际控制人提供的文件资料存在隐瞒重要事实
或者编造重大虚假内容等重大违法违规行为的，应当购回全部基金份额或不动产项目权
益；

法律法规及相关协议约定的其他义务。

法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他义务。

B.基金管理人的权利与义务

a.根据《基金法》、《运作办法》、《REITs 基金指引》及其他有关规定，基金管
理人的权利包括但不限于：

依法募集资金；

自基金合同生效之日起，根据法律法规和基金合同独立运用并管理基金财产；

按照有关规定自行或设立专门的子公司或委托符合条件的运营管理机构运营
管理不动产项目（包括日常运营管理、公路养护管理、安全管理等事宜）；

依照基金合同收取基金管理人的管理费以及法律法规规定或中国证监会批准
的其他费用；

发行和销售基金份额；

按照规定召集基金份额持有人大会；

依据基金合同及有关法律规定监督基金托管人，如认为基金托管人违反了基金
合同及国家有关法律规定，应呈报中国证监会和其他监管部门，并采取必要措施保护基
金投资者的利益；

在基金托管人更换时，提名新的基金托管人；

选择、更换基金销售机构，对基金销售机构的相关行为进行监督和处理；

担任或委托其他符合条件的机构担任基金登记机构办理基金登记业务并获得
基金合同规定的费用；

依据基金合同及有关法律规定决定基金收益的分配方案；

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制定扩募方案，提交基金份额持有人大会审议；

依照法律法规为基金的利益行使因基金财产投资于证券所产生的权利；

依照法律法规为基金的利益直接或间接对相关投资标的行使相关权利，包括
但不限于：

不动产资产支持证券持有人享有的权利，包括：决定专项计划扩募、决定延长
专项计划期限或提前终止专项计划、决定修改专项计划法律文件重要内容；

SPV 公司及项目公司股东享有的权利；

为免疑义，前述事项如涉及应由基金份额持有人大会决议的事项的，基金管理人应
当在基金份额持有人大会决议范围内行使相关权利；

在法律法规允许的前提下，为基金的利益依法为基金进行融资；

以基金管理人的名义，代表基金份额持有人的利益行使诉讼权利或者实施其
他法律行为；

选择、更换律师事务所、会计师事务所、评估机构、财务顾问、证券经纪商、
做市商或其他为基金提供服务的外部机构；

选择运营管理机构，并依据基金合同解聘、更换运营管理机构；

委托运营管理机构运营管理不动产项目的，派员负责不动产项目财务管理，监
督、检查运营管理机构履职情况；

基金管理人可以根据投资管理需要，设置本基金运营咨询委员会，关于本基金
运营咨询委员会的职权范围、人员构成、议事规则等详见本基金招募说明书第四部分“治
理机制与运营管理安排”之“一、不动产基金治理机制”之“（四）基金管理人不动产基金
治理机制”之“2、运营咨询委员会”；

行使相关法律法规、部门规章、规范性文件及证券交易所有关规则未明确行使
主体的权利，包括决定金额（连续 12 个月内累计发生金额）占基金净资产 20%及以下
的不动产项目购入或出售事项（不含扩募）、决定不动产基金直接或间接对外借入款项、
决定本基金成立后金额不超过本基金净资产 5%的关联交易（连续 12 个月内累计发生

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金额）等；

在符合有关法律、法规的前提下，制订和调整有关基金询价、定价、认购、非
交易过户等业务相关规则；

决定本基金直接或间接对外借款；

在与并购贷款贷款人达成一致的前提下，决定对并购贷款进行延期或展期；

法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他权利。

b.根据《基金法》、《运作办法》、《REITs 基金指引》及其他有关规定，基金管
理人的义务包括但不限于：

制定完善的尽职调查内部管理制度，建立健全业务流程；

依法募集资金，办理或者委托经中国证监会认定的其他机构代为办理基金份额
发售的路演推介、询价、定价、配售以及基金份额的登记事宜等；

办理基金备案手续；

自基金合同生效之日起，以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产；

配备足够的具有专业资格的人员进行基金投资分析、决策，以专业化的经营方
式管理和运作基金财产；

按照法律法规规定和基金合同约定专业审慎运营管理不动产项目，主动履行不
动产项目运营管理职责，也可根据《REITs 基金指引》委托运营管理机构负责部分运营
管理职责，但依法应承担的责任不因委托而免除；

建立健全内部风险控制、监察与稽核、财务管理及人事管理等制度，保证所管
理的基金财产和基金管理人的财产相互独立，对所管理的不同基金分别管理，分别记账，
进行证券投资；

除依据《基金法》、基金合同及其他有关规定外，不得利用基金财产为自己及
任何第三人谋取利益，不得委托第三人运作基金财产；

依法接受基金托管人的监督；

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中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

按照法律法规、企业会计准则及中国证监会、中国证券投资基金业协会等相关
规定进行资产负债确认计量，编制中期和年度合并及单独财务报表；

编制基金季度报告、中期报告、年度报告与临时报告；

严格按照《基金法》、基金合同及其他有关规定，履行信息披露及报告义务；

保守基金商业秘密，不泄露基金投资计划、投资意向等。除《基金法》、基金
合同及其他有关规定另有规定外，在基金信息公开披露前应予保密，不向他人泄露，但
向监管机构、司法机构或因审计、法律等外部专业顾问提供服务而向其提供的情况除外；

按基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配基金
收益；

依据《基金法》、基金合同及其他有关规定召集基金份额持有人大会或配合基
金托管人、基金份额持有人依法召集基金份额持有人大会；

按规定保存基金财产管理业务活动的会计账册、报表、记录和其他相关资料不
低于法律法规规定的最低期限；按规定保留路演、定价、配售等过程中的相关资料不低
于法律法规规定的最低期限并存档备查，包括推介宣传材料、路演现场录音等，且能如
实、全面反映询价、定价和配售过程；

确保需要向基金投资者提供的各项文件或资料在规定时间发出，并且保证投
资者能够按照基金合同规定的时间和方式，随时查阅到与基金有关的公开资料，并在支
付合理成本的条件下得到有关资料的复印件；

组织并参加基金财产清算小组，参与基金财产的保管、清理、估价、变现和分
配；基金清算涉及不动产项目处置的，应遵循基金份额持有人利益优先的原则，按照法
律法规规定进行资产处置，并尽快完成剩余财产的分配；

面临解散、依法被撤销或者被依法宣告破产时，及时报告中国证监会并通知基
金托管人；

因违反基金合同导致基金财产的损失或损害基金份额持有人合法权益时，应
当承担赔偿责任，其赔偿责任不因其退任而免除；
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中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

监督基金托管人按法律法规和基金合同规定履行义务，基金托管人违反基金
合同造成基金财产损失时，基金管理人应为基金份额持有人利益向基金托管人追偿；

基金在募集期间未能达到基金的备案条件，基金合同不能生效，基金管理人将
已募集资金并加计银行同期存款利息在基金募集期结束后 30 日内退还基金认购人；

执行生效的基金份额持有人大会的决议；

建立并保存基金份额持有人名册；

法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他义务。

C.基金托管人的权利与义务

a.根据《基金法》、《运作办法》、《REITs 基金指引》及其他有关规定，基金托
管人的权利包括但不限于：

自基金合同生效之日起，依法律法规和基金合同的规定安全保管基金财产；

依基金合同约定获得基金托管人的托管费用以及法律法规规定或监管部门批
准的其他费用；

监督基金管理人对本基金的投资运作，如发现基金管理人有违反基金合同及国
家法律法规行为，对基金财产、其他当事人的利益造成重大损失的情形，应呈报中国证
监会，并采取必要措施保护基金投资者的利益；

监督不动产基金资金账户、不动产项目运营收支账户等重要资金账户及资金流
向，确保符合法律法规规定和基金合同约定，保证基金资产在监督账户内封闭运行；

监督基金管理人为不动产项目购买足够的保险；

根据相关市场规则，为基金开设资金账户、证券账户等投资所需账户、为基金
办理证券交易资金清算；

提议召开或召集基金份额持有人大会；

在基金管理人更换时，提名新的基金管理人；

法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他权利。

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中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

b.根据《基金法》、《运作办法》、《REITs 基金指引》及其他有关规定，基金托
管人的义务包括但不限于：

以诚实信用、勤勉尽责的原则持有并安全保管基金财产、权属证书及相关文件；

设立专门的基金托管部门，具有符合要求的营业场所，配备足够的、合格的熟
悉基金托管业务的专职人员，负责基金财产托管事宜；

建立健全内部风险控制、监察与稽核、财务管理及人事管理等制度，确保基金
财产的安全，保证其托管的基金财产与基金托管人自有财产以及不同的基金财产相互独
立；对所托管的不同的基金分别设置账户，独立核算，分账管理，保证不同基金之间在
账户设置、资金划拨、账册记录等方面相互独立；

除依据《基金法》、基金合同及其他有关规定外，不得利用基金财产为自己及
任何第三人谋取利益，不得委托第三人托管基金财产；

保管由基金管理人代表基金签订的与基金有关的重大合同及有关凭证；

按规定开设基金财产的资金账户和证券账户等投资所需账户，按照基金合同的
约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；

监督不动产基金资金账户、不动产项目运营收支账户等重要资金账户及资金流
向，确保符合法律法规规定和基金合同约定，保证基金资产在监督账户内封闭运行；

监督、复核基金管理人按照法律法规规定和基金合同约定进行投资运作、收益
分配、信息披露等；

监督基金管理人为不动产项目购买足够的保险；

监督项目公司借入款项安排，确保符合法律法规规定及约定用途；

保守基金商业秘密，除《基金法》、基金合同及其他有关规定另有规定外，在
基金信息公开披露前予以保密，不得向他人泄露；

复核、审查基金管理人计算的基金资产净值；

办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；

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对基金财务会计报告、季度报告、中期报告和年度报告出具意见，说明基金管
理人在各重要方面的运作是否严格按照基金合同的规定进行；如果基金管理人有未执行
基金合同规定的行为，还应当说明基金托管人是否采取了适当的措施；

保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料不低于法律法规规
定的最低期限；

建立并保存基金份额持有人名册；

按规定制作相关账册并与基金管理人核对；

依据基金管理人的指令或有关规定向基金份额持有人支付基金收益款项；

依据《基金法》、基金合同及其他有关规定，召集基金份额持有人大会或配合
基金管理人、基金份额持有人依法召集基金份额持有人大会；

参加基金财产清算小组，参与基金财产的保管、清理、估价、变现和分配；

面临解散、依法被撤销或者被依法宣告破产时，及时报告中国证监会和银行监
管机构，并通知基金管理人；

因违反基金合同导致基金财产损失时，应承担赔偿责任，其赔偿责任不因其退
任而免除；

按规定监督基金管理人按法律法规和基金合同规定履行自己的义务，基金管
理人因违反基金合同造成基金财产损失时，应为基金份额持有人利益向基金管理人追偿；

执行生效的基金份额持有人大会的决议；

法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他义务。

（2）基金份额持有人大会召集、议事及表决的程序和规则

1）基金份额持有人大会召集

a.除法律法规规定或基金合同另有约定外，基金份额持有人大会由基金管理人召集。

b.基金管理人未按规定召集或不能召开时，由基金托管人召集。
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c.基金托管人认为有必要召开基金份额持有人大会的，应当向基金管理人提出书面
提议。基金管理人应当自收到书面提议之日起 10 日内决定是否召集，并书面告知基金
托管人。基金管理人决定召集的，应当自出具书面决定之日起 60 日内召开；基金管理
人决定不召集，基金托管人仍认为有必要召开的，应当由基金托管人自行召集，并自出
具书面决定之日起 60 日内召开并告知基金管理人，基金管理人应当配合。

d.代表基金份额 10%以上（含 10%）的基金份额持有人就同一事项书面要求召开基
金份额持有人大会，应当向基金管理人提出书面提议。基金管理人应当自收到书面提议
之日起 10 日内决定是否召集，并书面告知提出提议的基金份额持有人代表和基金托管
人。基金管理人决定召集的，应当自出具书面决定之日起 60 日内召开；基金管理人决
定不召集，代表基金份额 10%以上（含 10%）的基金份额持有人仍认为有必要召开的，
应当向基金托管人提出书面提议。基金托管人应当自收到书面提议之日起 10 日内决定
是否召集，并书面告知提出提议的基金份额持有人代表和基金管理人；基金托管人决定
召集的，应当自出具书面决定之日起 60 日内召开。并告知基金管理人，基金管理人应
当配合。

e.代表基金份额 10%以上（含 10%）的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份
额持有人大会，而基金管理人、基金托管人都不召集的，单独或合计代表基金份额 10%
以上（含 10%）的基金份额持有人有权自行召集，并至少提前 30 日报中国证监会备案。
基金份额持有人依法自行召集基金份额持有人大会的，基金管理人、基金托管人应当配
合，不得阻碍、干扰。

f.基金份额持有人会议的召集人负责选择确定开会时间、地点、方式和权益登记日。

2）议事内容与程序

a.议事内容及提案权

议事内容为关系基金份额持有人利益的重大事项，如基金合同的重大修改、决定终
止基金合同、更换基金管理人、更换基金托管人、与其他基金合并、法律法规及基金合
同规定的其他事项以及会议召集人认为需提交基金份额持有人大会讨论的其他事项。

基金份额持有人大会的召集人发出召集会议的通知后，对原有提案的修改应当在基
金份额持有人大会召开前及时公告。
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基金份额持有人大会不得对未事先公告的议事内容进行表决。

b.议事程序

现场开会

在现场开会的方式下，首先由大会主持人按照规定程序确定和公布监票人，然后由
大会主持人宣读提案，经讨论后进行表决，并形成大会决议。大会主持人为基金管理人
授权出席会议的代表，在基金管理人授权代表未能主持大会的情况下，由基金托管人授
权其出席会议的代表主持；如果基金管理人授权代表和基金托管人授权代表均未能主持
大会，则由出席大会的基金份额持有人和代理人所持表决权的二分之一以上（含二分之
一）选举产生一名基金份额持有人作为该次基金份额持有人大会的主持人。基金管理人
和基金托管人拒不出席或主持基金份额持有人大会，不影响基金份额持有人大会作出的
决议的效力。

会议召集人应当制作出席会议人员的签名册。签名册载明参加会议人员姓名（或单
位名称）、身份证明文件号码、持有或代表有表决权的基金份额、委托人姓名（或单位
名称）和联系方式等事项。

通讯开会

在通讯开会的情况下，首先由召集人提前 30 日公布提案，在所通知的表决截止日
后 2 个工作日内在公证机关监督下由召集人统计全部有效表决，在公证机关监督下形成
决议。

C.表决程序与规则

基金份额持有人所持每份基金份额有一票表决权。

基金份额持有人与表决事项存在关联关系的，应当回避表决，其所持份额不计入有
表决权的基金份额总数。与运营管理机构存在关联关系的基金份额持有人就解聘、更换
运营管理机构事项无需回避表决，中国证监会认可的特殊情形除外。

基金份额持有人大会决议分为一般决议和特别决议：

a.一般决议，一般决议须经参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决权的二

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分之一以上（含二分之一）通过方为有效。除法律法规规定或基金合同约定需要特别决
议通过事项以外的其他事项均以一般决议的方式通过。

b.特别决议，特别决议应当经参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决权的
三分之二以上（含三分之二）通过方可做出。除基金合同另有约定外，下述事项以特别
决议通过方为有效：

转换基金运作方式；

更换基金管理人或者基金托管人；

提前终止基金合同；

本基金与其他基金合并；

对基金的投资目标、投资策略等作出重大调整；

连续 12 个月内累计发生的金额占基金净资产 50%及以上的不动产项目购入或
出售；

连续 12 个月内累计发生的金额占基金净资产 50%及以上的扩募；

本基金成立后连续 12 个月内累计发生金额占基金净资产 20%及以上的关联交
易；

决定不动产资产根据国家或相关部门基于新冠疫情原因出台的相关鼓励或倡
导性规定、政策减免车辆通行费，但通过原始权益人或其关联方申请相关部门就减免事
宜给予项目公司补偿或其他方式可使得对应期间项目公司不会因此减少收入导致本基
金可供分配金额下降的除外。

基金份额持有人大会采取记名方式进行投票表决。

采取通讯方式进行表决时，除非在计票时有充分的相反证据证明，否则提交符合会
议通知中规定的确认投资者身份文件的表决视为有效出席的投资者，表面符合会议通知
规定的表决意见视为有效表决，表决意见模糊不清或相互矛盾的视为弃权表决，但应当
计入出具表决意见的基金份额持有人所代表的基金份额总数。

基金份额持有人大会的各项提案或同一项提案内并列的各项议题应当分开审议、逐
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项表决。

（3）不动产项目的运营管理安排

1）运营管理机构的基本情况

本基金运作过程中，基金管理人将按照法律法规规定和基金合同约定主动履行不动
产项目运营管理职责，同时，基金管理人拟委托符合条件的运营管理机构负责部分不动
产项目运营管理职责，基金管理人依法应当承担的责任不因委托而免除。运营管理机构
的基本信息、专业资质、人员配备等请参见本基金招募说明书第二部分“不动产项目”之
“四、运营管理机构”。

2）运营管理职责安排

基金管理人、项目公司与运营管理机构于运营管理服务协议中明确约定基金管理人
与运营管理机构的运营职责范围，具体安排请参见本基金招募说明书第四部分“治理机
制与运营管理安排”之“四、运营管理安排”之“（二）运营管理服务协议的主要内容”。

（4）基金收益分配原则、执行方式

1）基金收益分配原则

a.在符合有关基金分红条件的前提下，本基金应当将 90%以上合并后基金年度可供
分配金额分配给投资者，每年不得少于 1 次，若基金合同生效不满 6 个月可不进行收益
分配；

b.本基金收益分配方式为现金分红；

c.每一基金份额享有同等分配权；

d.法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。

在不违背法律法规及基金合同的规定、且对基金份额持有人利益无实质性不利影响
的前提下，基金管理人经与基金托管人协商一致，可在中国证监会允许的条件下调整基

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中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

金收益的分配原则，不需召开基金份额持有人大会。

2）收益分配方案

基金收益分配方案中应载明权益登记日、收益分配基准日、基金收益分配对象、现
金红利发放日、可供分配金额（含净利润、调整项目及调整原因）、按照基金合同约定
应分配金额等事项。

3）收益分配方案的确定、公告与实施

本基金收益分配方案由基金管理人拟定，并由基金托管人复核，基金管理人应当至
少在权益登记日前 2 个交易日，依照《信息披露办法》、《REITs 基金指引》的有关规
定在规定媒介上公告。

4）基金收益分配中发生的费用

基金收益分配时所发生的银行转账或其他手续费用由投资者自行承担。

当投资者的现金红利小于一定金额，不足以支付银行转账或其他手续费用时，按照
基金登记机构的相关规定进行处理

（5）与基金财产管理、运用有关费用的提取、支付方式与比例

1）基金费用的种类

a.基金的管理费用；

b.基金的托管费用；

c.基金合同生效后与基金相关的信息披露费用；

d.基金合同生效后，为基金提供专业服务的会计师事务所、律师事务所、评估机构、
交通咨询机构（如有）、税务咨询机构（如有）等收取的费用，包括但不限于会计师费、
律师费、评估费、交通量评估费（如有）、税务咨询费（如有）；

e.基金份额持有人大会费用；

f.基金的证券交易结算费用；
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g.基金的银行汇划费用；

h.基金上市费及年费、登记结算费用；

i.基金账户开户费用、维护费用；

j.与基金资产相关的诉讼或仲裁相关费用，包括但不限于诉讼费、仲裁费、财产保
全费、执行费以及因诉讼或仲裁之需要而委托中介机构或司法机构进行鉴定、评估等而
产生的费用；

k.除上述所列费用以外，不动产基金持有的资产支持专项计划相关的其他所有税收、
费用和其他支出，包括但不限于因计划管理人管理和处分专项计划资产而承担的税收
（但计划管理人就其营业活动或收入而应承担的税收除外）和政府收费、聘用法律顾问
的部分费用、专项计划审计费、资金汇划费、验资费、银行询证费、执行费用、召开不
动产资产支持证券持有人会议的会务费、专项计划清算费用、计划管理人为履行项目公
司股东职责所需要支出的费用（如有）以及计划管理人须承担的且根据专项计划文件有
权得到补偿的其他费用支出；

l.按照国家有关规定和基金合同约定，可以在不动产基金产品中列支的其他费用。

2）不列入基金费用的项目

下列费用不列入基金费用：

a.基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行义务导致的费用支出或基金财
产的损失；

b.基金管理人和基金托管人处理与基金运作无关的事项发生的费用；

c.基金合同生效前的评估费、财务顾问费、会计师费、律师费等相关费用（基金募
集失败时，上述相关费用不得从投资者认购款项中支付）；

d.其他根据相关法律法规及中国证监会的有关规定不得列入基金费用的项目。

3）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

A.基金的管理费用

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本基金的管理费用包括固定管理费用及浮动管理费用。

a.固定管理费用

固定管理费用 1

固定管理费用 1 的 85%由基金管理人收取，固定管理费用 1 的 15%由计划管理人
收取。固定管理费用 1 的计算方法如下：

H1＝E×0.09%÷当年天数

H1 为当日应计提的固定管理费用 1；

E 在基金成立首年为初始募集规模，自基金成立的第二个自然年度起（含）为上一
年度合并报表审计报告披露的基金合并净资产。若因基金扩募等原因导致基金规模变化
时，需按照实际规模变化进行调整，分段计算；

固定管理费用 1 按日计提。自基金成立后第二个自然年度起（含），在当年首日至
上一年度审计报告出具之日的期间内，使用上一年度的 E 值进行预计提；审计报告出具
后，对当年首日至上一年度合并报表审计报告出具之日期间已预计提的固定管理费用 1
进行调整。经基金托管人与基金管理人核对一致，按照约定的支付频率及账户路径支付。

固定管理费用 2

固定管理费用 2 由运营管理机构收取。固定管理费用 2 根据项目公司当期经审计的
营业收入为基数，以净现金流量实现情况确定计提固定管理费用 2 的费率：
项目公司当年净现金流量为 N，根据初始评估报告
                                      固定管理费用 2
    计算的预计当年净现金流量为 Y
运营管理服务协议生效至 2022 年 12 月 31 日 I×0.8%
          N≥80%×Y I×0.8%
       60%×Y≤N本基金持有一家公司发行的证券，其市值不超过基金资产净值的 10％；

本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的 10％；

进入全国银行间同业市场进行债券回购的最长期限为 1 年，债券回购到期后不
得展期；

本基金直接或间接对外借入款项，借款用途限于不动产项目日常运营、维修改
造、项目收购等，且基金总资产不得超过基金净资产的 140%；

本基金与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展
逆回购交易的，可接受质押品的资质要求应当与基金合同约定的投资范围保持一致；

法律法规及中国证监会规定的和基金合同约定的其他投资限制。

因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金
投资比例不符合上述（2）中规定投资比例的，基金管理人应当在 10 个交易日内进行调
整，但中国证监会规定的特殊情形除外。

基金管理人应当自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金
合同的有关约定。在上述期间内，本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约
定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始。

本基金运作期间，如出现基金合同约定以外的其他情形，导致本基金投资比例不符
合投资比例要求的，为保护基金份额持有人利益，经与基金托管人协商一致并履行适当
程序后，基金管理人应尽快采取措施使本基金符合相关投资比例要求。

法律法规或监管部门取消或变更上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适
当程序后，则本基金投资不再受相关限制或以变更后的规定为准，但须提前公告，无需
经基金份额持有人大会审议。如本基金增加投资品种，投资限制以法律法规和中国证监
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会的规定为准。

B.禁止行为

为维护基金份额持有人的合法权益，基金财产不得用于下列投资或者活动：

承销证券；

违反规定向他人贷款或者提供担保；

从事承担无限责任的投资；

买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外；

向其基金管理人、基金托管人出资；

从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；

法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动。

基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人
或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者从事其他重
大关联交易的，应当符合基金的投资目标和投资策略，遵循基金份额持有人利益优先原
则，防范利益冲突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合理价格执行。
相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露。关于本基金参与关
联交易的相关要求参见基金合同“利益冲突及关联交易”章节。

法律、行政法规或监管部门取消或变更上述禁止性规定，如适用于本基金，基金管
理人在履行适当程序后，则本基金投资不再受相关限制或以变更后的规定为准。

4）借款限制

本基金直接或间接对外借入款项，应当遵循基金份额持有人利益优先原则，不得依
赖外部增信，借款用途限于不动产项目日常运营、维修改造、项目收购等，且基金总资
产不得超过基金净资产的 140%。其中，用于不动产项目收购的借款应当符合下列条件：

a.借款金额不得超过基金净资产的 20%；

b.本基金运作稳健，未发生重大法律、财务、经营等风险；

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c.本基金已持不动产和拟收购不动产相关资产变现能力较强且可以分拆转让以满
足偿还借款要求，偿付安排不影响基金持续稳定运作；

d.本基金可支配现金流足以支付已借款和拟借款本息支出，并能保障基金分红稳定
性；

e.本基金具有完善的融资安排及风险应对预案；

f.中国证监会规定的其他要求。

本基金总资产被动超过基金净资产 140%的，基金不得新增借款，基金管理人应当
及时向中国证监会报告相关情况及拟采取的措施等。

     （7）基金合同解除和终止的事由、程序以及基金财产清算方式

1）基金合同的变更

a.变更基金合同涉及法律法规规定或基金合同约定应经基金份额持有人大会决议
通过的事项的，应召开基金份额持有人大会决议通过。对于法律法规规定和基金合同约
定可不经基金份额持有人大会决议通过的事项，由基金管理人和基金托管人同意后变更
并公告，并报中国证监会备案。

b.关于基金合同变更的基金份额持有人大会决议自生效后方可执行，自决议生效后
两日内在规定媒介公告。

2）基金合同的终止事由

有下列情形之一的，经履行相关程序后，基金合同应当终止：

a.基金合同期限届满，且未延长基金合同有效期限；

b.基金份额持有人大会决定终止的；

c.在基金合同生效之日起 6 个月内中金-安徽交控高速公路不动产资产支持专项计
划未能设立或未能在相关主管部门完成备案；

d.本基金投资的全部不动产项目在基金合同期限届满前全部变现或处置完毕，且连

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续 6 个月未成功购入新的不动产项目；

e.本基金投资的全部资产支持专项计划发生相应专项计划文件中约定的事件导致
全部专项计划终止，且连续 6 个月未成功认购其他不动产资产支持证券；

f.本基金投资的全部不动产项目无法维持正常、持续运营；

g.本基金投资的全部不动产项目难以再产生持续、稳定现金流；

h.基金管理人、基金托管人职责终止，在 6 个月内没有新基金管理人、新基金托管
人承接的；

i.基金合同约定的其他情形；

j.相关法律法规和中国证监会规定的其他情况。

3）基金财产的清算

a.基金财产清算小组：自出现基金合同终止事由之日起 30 个工作日内成立清算小
组，基金管理人组织基金财产清算小组并在中国证监会的监督下进行基金财产清算。

b.基金财产清算小组组成：基金财产清算小组成员由基金管理人、基金托管人、具
有从事证券相关业务资格的注册会计师、律师以及中国证监会指定的人员组成。基金财
产清算小组可以聘用必要的工作人员。

c.基金财产清算小组职责：基金财产清算小组负责基金财产的保管、清理、估价、
变现和分配，并按照法律法规规定和基金合同约定履行信息披露义务。基金财产清算小
组可以依法进行必要的民事活动。

d.基金财产清算程序：

基金合同终止情形出现时，由基金财产清算小组统一接管基金；

对基金财产和债权债务进行清理和确认；

对基金财产进行会计核算和变现；

制作清算报告；

聘请会计师事务所对清算报告进行外部审计，聘请律师事务所对清算报告出具
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法律意见书；

将清算报告报中国证监会备案并公告；

对基金剩余财产进行分配。

e.基金财产清算的期限为 6 个月，但因本基金所持不动产资产支持证券或其他证券
的流动性受到限制而不能及时变现的，清算期限相应顺延。

f.基金清算涉及不动产项目处置的，基金管理人应当遵循基金份额持有人利益优先
的原则，按照法律法规规定专业审慎处置资产，并尽快完成剩余财产的分配。资产处置
期间，清算小组应当按照法律法规规定和基金合同约定履行信息披露义务。

4）清算费用

清算费用是指基金财产清算小组在进行基金清算过程中发生的所有合理费用，清算
费用由基金财产清算小组优先从基金剩余财产中支付。

5）基金财产清算剩余资产的分配

依据基金财产清算的分配方案，将基金财产清算后的全部剩余资产扣除基金财产清
算费用、交纳所欠税款并清偿基金债务后，按基金份额持有人持有的基金份额比例进行
分配。

6）基金财产清算的公告

清算过程中的有关重大事项须及时公告；基金财产清算报告经符合《证券法》规定
的会计师事务所审计并由律师事务所出具法律意见书后报中国证监会备案并公告。基金
财产清算公告于基金财产清算报告报中国证监会备案后 5 个工作日内由基金财产清算
小组进行公告。基金财产清算小组应当将清算报告登载在规定网站上，并将清算报告提
示性公告登载在规定报刊上。

7）基金财产清算账册及文件的保存

基金财产清算账册及有关文件由基金托管人保存，保存期限不低于法律法规的规定。

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（8）争议的处理

对于因基金合同的订立、内容、履行和解释或与基金合同有关的争议，基金合同当
事人应尽量通过协商、调解途径解决。不愿或者不能通过协商、调解解决的，任何一方
均有权将争议提交中国国际经济贸易仲裁委员会，按照中国国际经济贸易仲裁委员会届
时有效的仲裁规则进行仲裁。仲裁地点为北京市。仲裁裁决是终局的，对各方当事人均
有约束力。除非仲裁裁决另有规定，仲裁费用由败诉方承担。

争议处理期间，基金管理人和基金托管人应恪守各自的职责，继续忠实、勤勉、尽
责地履行基金合同规定的义务，维护基金份额持有人的合法权益。

基金合同受中国法律管辖并从其解释。

（9）基金合同存放地和投资者取得的方式

基金合同可印制成册，供投资者在基金管理人、基金托管人、销售机构的办公场所
和营业场所查阅，但应以基金合同正文为准。

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13、基金托管协议的内容摘要等

（1）托管协议当事人

（一）基金管理人（也可称资产管理人）

名称：中金基金管理有限公司

住所：北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸写字楼 2 座 26 层 05 室

办公地址：北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 B 座 43 层

邮政编码：100004

法定代表人：李金泽

成立时间：2014 年 2 月 10 日

批准设立机关：中国证券监督管理委员会

批准设立文号：证监许可〔2014〕97 号

组织形式：有限责任公司

注册资本：人民币 10 亿元

存续期间：持续经营

联系电话：010-63211122

（二）基金托管人（也可称资产托管人）

名称：招商银行股份有限公司(简称：招商银行)

住所：深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦

办公地址：深圳市福田区深南大道 7088 号招商银行大厦

邮政编码：518040

法定代表人：缪建民

成立时间：1987 年 4 月 8 日
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批准设立机关和批准设立文号：中国人民银行银复字（1986）175 号文、银复（1987）
86 号文

基金托管业务批准文号：证监基金字[2002]83 号

组织形式：股份有限公司

注册资本：人民币 252.20 亿元

存续期间：持续经营

（2）基金托管人对基金管理人的业务监督和核查

（一）基金托管人根据有关法律法规的规定以及《基金合同》的约定，对基金投资

范围、投资比例、投资限制、关联方交易等进行监督。

1、本基金的投资范围为：

本基金投资范围包括不动产资产支持证券，国债、央行票据、地方政府债、政策性

金融债，信用评级为 AAA 的债券（包括企业债、公司债、政府支持机构债、中期票据、

短期融资券（含超短期融资券）、非政策性金融债、公开发行的次级债、可分离交易可

转债的纯债部分等），货币市场工具（包括现金、期限在 1 年以内（含 1 年）的银行存

款、债券回购、同业存单及中国证监会、中国人民银行认可的其它具有良好流动性的货

币市场工具），以及法律法规或中国证监会允许不动产基金投资的其他金融工具。

本基金不投资股票（含存托凭证），也不投资于可转换债券（可分离交易可转债的

纯债部分除外）、可交换债券。

2、本基金各类品种的投资比例、投资限制为：

基金的投资组合比例为：投资于不动产资产支持证券的比例不低于基金资产的 80%，

但因不动产项目出售、按照扩募方案实施扩募收购时收到扩募资金但尚未完成不动产项

目购入、不动产资产支持证券或不动产资产公允价值变动、不动产资产支持证券收益分

配及中国证监会认可的其他因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的不属于

违反投资比例限制；因除上述原因以外的其他原因导致不满足上述比例限制的，基金管

理人应在 60 个工作日内调整。
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本基金运作期间，如出现基金合同约定以外的其他情形，导致本基金投资比例不符

合投资比例要求的，为保护基金份额持有人利益，经与基金托管人协商一致并履行适当

程序后，基金管理人应尽快采取措施使本基金符合相关投资比例要求。

如法律法规或监管机构以后允许不动产基金投资其他品种，或对前述投资比例要求

进行变更的，基金管理人在履行适当程序后，可以进行相应调整。

基金托管人对基金的投资的监督与检查自《基金合同》生效之日起开始。

基金的投资组合应遵循以下限制：

（1）本基金投资于不动产资产支持证券的比例不低于基金资产的 80%，但因不动

产项目出售、按照扩募方案实施扩募收购时收到扩募资金但尚未完成不动产项目购入、

不动产资产支持证券或不动产资产公允价值变动、不动产资产支持证券收益分配及中国

证监会认可的其他因素致使基金投资比例不符合上述规定投资比例的不属于违反投资

比例限制；因除上述原因以外的其他原因导致不满足上述比例限制的，基金管理人应在

60 个工作日内调整；

（2）本基金除投资不动产资产支持证券外的基金财产，应满足下述条件：

1）本基金持有一家公司发行的证券，其市值不超过基金资产净值的 10％；

2）本基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不超过该证券的 10％；

（3）进入全国银行间同业市场进行债券回购的最长期限为 1 年，债券回购到期后

不得展期；

（4）本基金直接或间接对外借入款项，借款用途限于不动产项目日常运营、维修

改造、项目收购等，且基金总资产不得超过基金净资产的 140%；

（5）本基金与私募类证券资管产品及中国证监会认定的其他主体为交易对手开展

逆回购交易的，可接受质押品的资质要求应当与基金合同约定的投资范围保持一致；

（6）法律法规及中国证监会规定的和《基金合同》约定的其他投资限制。

因证券市场波动、上市公司合并、基金规模变动等基金管理人之外的因素致使基金

投资比例不符合上述（2）中规定投资比例的，基金管理人应当在 10 个交易日内进行调

整，但中国证监会规定的特殊情形除外。

基金管理人应当自基金合同生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金

合同的有关约定。在上述期间内，本基金的投资范围、投资策略应当符合基金合同的约
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定。基金托管人对基金的投资的监督与检查自基金合同生效之日起开始。

本基金运作期间，如出现基金合同约定以外的其他情形，导致本基金投资比例不符

合投资比例要求的，为保护基金份额持有人利益，经与基金托管人协商一致并履行适当

程序后，基金管理人应尽快采取措施使本基金符合相关投资比例要求。

法律法规或监管部门取消或变更上述限制，如适用于本基金，基金管理人在履行适

当程序后，则本基金投资不再受相关限制或以变更后的规定为准，但须提前公告，无需

经基金份额持有人大会审议。如本基金增加投资品种，投资限制以法律法规和中国证监

会的规定为准。

3、本基金直接或间接对外借入款项，应当遵循基金份额持有人利益优先原则，不

得依赖外部增信，借款用途限于不动产项目日常运营、维修改造、项目收购等，且基金

总资产不得超过基金净资产的 140%。其中，用于不动产项目收购的借款应当符合下列

条件：

（1）借款金额不得超过基金净资产的 20%；

（2）本基金运作稳健，未发生重大法律、财务、经营等风险；

（3）本基金已持不动产和拟收购不动产相关资产变现能力较强且可以分拆转让以

满足偿还借款要求，偿付安排不影响基金持续稳定运作；

（4）本基金可支配现金流足以支付已借款和拟借款本息支出，并能保障基金分红

稳定性；

（5）本基金具有完善的融资安排及风险应对预案；

（6）中国证监会规定的其他要求。

本基金总资产被动超过基金净资产 140%的，基金不得新增借款，基金管理人应当

及时向中国证监会报告相关情况及拟采取的措施等。

4、本基金财产不得用于以下投资或者活动：

（1）承销证券；

（2）违反规定向他人贷款或者提供担保；

（3）从事承担无限责任的投资；

（4）买卖其他基金份额，但是中国证监会另有规定的除外；

（5）向其基金管理人、基金托管人出资；
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（6）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动；

（7）法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他活动。

基金管理人运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人

或者与其有重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者从事其他重

大关联交易的，应当符合基金的投资目标和投资策略，遵循基金份额持有人利益优先原

则，防范利益冲突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合理价格执行。

相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露。重大关联交易的决

策机制参照《基金合同》的约定执行。根据法律法规有关基金禁止从事的关联交易的规

定，基金管理人和基金托管人应相互提供与本机构控股股东、实际控制人及有其他重大

利害关系的公司（如有）名单。

5、基金托管人根据有关法律法规的规定及《基金合同》的约定，对基金管理人参

与银行间债券市场进行监督。基金管理人应在基金投资运作之前向基金托管人提供符合

法律法规及行业标准的、经慎重选择的、本基金适用的银行间债券市场交易对手名单并

约定各交易对手所适用的交易结算方式，如基金管理人在基金投资运作之前未向基金托

管人提供银行间债券市场交易对手名单的，视为基金管理人认可全市场交易对手。交易

对手名单若有更新，基金管理人有责任确保及时将更新后的交易对手名单发送给基金托

管人，否则由此造成的损失应由基金管理人承担。基金管理人应严格按照交易对手名单

的范围在银行间债券市场选择交易对手。基金托管人监督基金管理人是否按事前提供的

银行间债券市场交易对手名单进行交易。在基金存续期间基金管理人可以每半年调整交

易对手名单。新名单确定时已与本次剔除的交易对手所进行但尚未结算的交易，仍应按

照协议进行结算，但不得再发生新的交易。如基金管理人根据市场需要临时调整银行间

债券交易对手名单及结算方式的，应向基金托管人说明理由，并在与交易对手发生交易

前 3 个交易日内与基金托管人协商解决。

基金管理人负责对交易对手的资信控制，按银行间债券市场的交易规则进行交易，

并负责解决因交易对手不履行合同而造成的纠纷及损失。若未履约的交易对手在基金管

理人确定的时间内仍未承担违约责任及其他相关法律责任的，基金管理人有权向相关交

易对手追偿，基金托管人应予以必要的协助与配合。基金托管人则根据银行间债券市场

成交单对合同履行情况进行监督。如基金托管人事后发现基金管理人没有按照事先约定
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的交易对手进行交易时，基金托管人应及时书面或以双方认可的其他方式提醒基金管理

人，经提醒后仍未改正时造成基金财产损失的，基金托管人不承担由此造成的相应损失

和责任。如果基金托管人未能切实履行监督职责，导致基金出现风险或造成基金资产损

失的，基金托管人应承担相应责任。

6、基金托管人根据有关法律法规的规定及《基金合同》的约定，对基金管理人选

择存款银行进行监督。基金投资银行定期存款的，基金管理人应根据法律法规的规定及

《基金合同》的约定，确定符合条件的所有存款银行的名单，并及时提供给基金托管人，

如基金管理人在基金投资运作之前未向基金托管人提供存款银行名单的，视为基金管理

人认可所有银行。基金托管人应据以对基金投资银行存款的交易对手是否符合有关规定

进行监督。对于不符合规定的银行存款，基金托管人可以拒绝执行，并通知基金管理人。

本基金投资银行存款应符合如下规定：

基金管理人负责对本基金存款银行的评估与研究，建立健全银行存款的业务流程、

岗位职责、风险控制措施和监察稽核制度，切实防范有关风险。基金托管人负责对本基

金银行定期存款业务的监督与核查，审查、复核相关协议、账户资料、投资指令、存款

证实书等有关文件，切实履行托管职责。

（1）基金管理人负责控制信用风险。信用风险主要包括存款银行的信用等级、存

款银行的支付能力等涉及到存款银行选择方面的风险。因选择存款银行不当造成基金财

产损失的，由基金管理人承担责任。

（2）基金管理人负责控制流动性风险，并承担因控制不力而造成的损失。流动性

风险主要包括基金管理人要求全部提前支取、部分提前支取或到期支取而存款银行未能

及时兑付的风险、基金投资银行存款不能满足基金正常结算业务的风险、因全部提前支

取或部分提前支取而涉及的利息损失影响估值等涉及到基金流动性方面的风险。

（3）基金管理人须加强内部风险控制制度的建设。如因基金管理人员工职务行为

导致基金财产受到损失的，需由基金管理人承担由此造成的损失。

（4）基金管理人与基金托管人在开展基金存款业务时，应严格遵守《基金法》《运

作办法》等有关法律法规，以及国家有关账户管理、利率管理、支付结算等的各项规定。

7、基金投资银行存款协议的签订、账户开设与管理、投资指令与资金划付、账目

核对、到期兑付、提前支取
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（1）基金投资银行存款协议的签订。

1）基金管理人应与符合资格的存款银行总行或其授权分行签订《基金存款业务总

体合作协议》（以下简称《总体合作协议》），确定《存款协议书》的格式范本。《总

体合作协议》和《存款协议书》的格式范本由基金托管人与基金管理人共同商定。

2）基金托管人依据相关法规对《总体合作协议》和《存款协议书》的内容进行复

核，审查存款银行资格等。

3）基金管理人应在《存款协议书》中明确存款证实书或其他有效存款凭证的办理

方式、邮寄地址、联系人和联系电话，以及存款证实书或其他有效凭证在邮寄过程中遗

失后，存款余额的确认及兑付办法等。

4）由存款银行指定的存放存款的分支机构（以下简称“存款分支机构”）寄送或上

门交付存款证实书或其他有效存款凭证的，基金托管人可向存款分支机构的上级行发出

存款余额询证函，存款分支机构及其上级行应予配合。

5）基金管理人应在《存款协议书》中规定，基金存放到期或提前兑付的资金应全

部划转到指定的基金托管账户，并在《存款协议书》写明账户名称和账号，未划入指定

账户的，由存款银行承担一切责任。

6）基金管理人应在《存款协议书》中规定，在存期内，如本基金银行账户、预留

印鉴发生变更，基金管理人应及时书面通知存款行，书面通知应加盖基金托管人预留印

鉴。存款分支机构应及时就变更事项向基金管理人、基金托管人出具正式书面确认书。

变更通知的送达方式同开户手续。在存期内，存款分支机构和基金托管人的指定联系人

变更，应及时加盖公章书面通知对方。
7）基金管理人应在《存款协议书》中规定，因定期存款产生的存单不得被质押或

以任何方式被抵押，不得用于转让和背书。

（2）基金投资银行存款时的账户开设与管理

1）基金投资于银行存款时，基金管理人应当依据基金管理人与存款银行签订的《总

体合作协议》《存款协议书》等，以基金的名义在存款银行总行或授权分行指定的分支

机构开立银行账户。

2）基金投资于银行存款时的预留印鉴由基金托管人保管和使用。

（3）存款凭证传递、账目核对及到期兑付
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1）存款证实书等存款凭证传递

存款资金只能存放于存款银行总行或者其授权分行指定的分支机构。基金管理人应

在《存款协议书》中规定，存款银行分支机构应为基金开具存款证实书或其他有效存款

凭证（下称“存款凭证”），该存款凭证为基金存款确认或到期提款的有效凭证，且对应

每笔存款仅能开具唯一存款凭证。资金到账当日，由存款银行分支机构指定的会计主管

传真一份存款凭证复印件并与基金托管人电话确认收妥后，将存款凭证原件通过快递寄

送或上门交付至基金托管人指定联系人；若存款银行分支机构代为保管存款凭证的，由

存款银行分支机构指定会计主管传真一份存款凭证复印件并与基金托管人电话确认收

妥。

2）存款凭证的遗失补办

存款凭证在邮寄过程中遗失的，由基金管理人向存款银行提出补办申请，基金管理

人应督促存款银行尽快补办存款凭证，并按以上（1）的方式快递或上门交付至基金托

管人，原存款凭证自动作废。

3）账目核对

每个工作日，基金管理人应与基金托管人核对各项银行存款投资余额及应计利息。

基金管理人应在《存款协议书》中规定，对于存期超过 3 个月的定期存款，基金托

管人于每季度向存款银行发起查询查复，存款银行应按照人行查询查复的有关时限要求

及时回复。如存款银行未及时回复，基金管理人可协调存款银行进行回复。因存款银行

未及时回复造成的资金被挪用、盗取的责任由存款银行承担。

存款银行应配合基金托管人对存款凭证的询证，并在询证函上加盖存款银行公章寄

送至基金托管人指定联系人。
4）到期兑付

基金管理人提前通知基金托管人通过快递将存款凭证原件寄给存款银行分支机构

指定的会计主管。存款银行未收到存款凭证原件的，应与基金托管人电话询问。存款到

期前基金管理人与存款银行确认存款凭证收到并于到期日兑付存款本息事宜。

基金托管人在存款到期日未收到存款本息或存款本息金额不符时，通知基金管理人

与存款银行接洽存款到账时间及利息补付事宜。基金管理人应将接洽结果告知基金托管

人，基金托管人收妥存款本息的当日通知基金管理人。
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基金管理人应在《存款协议书》中规定，存款凭证在邮寄过程中遗失的，存款银行

应立即通知基金托管人，基金托管人在原存款凭证复印件上加盖公章并出具相关证明文

件后，与存款银行指定会计主管电话确认后，存款银行应在到期日将存款本息划至指定

的基金资金账户。如果存款到期日为法定节假日，存款银行顺延至到期后第一个工作日

支付，存款银行需按原协议约定利率和实际延期天数支付延期利息。

（4）提前支取

如果在存款期限内，由于基金规模发生缩减的原因或者出于流动性管理的需要等原

因，基金管理人可以提前支取全部或部分资金。

提前支取的具体事项按照基金管理人与存款银行签订的《存款协议书》执行。

（5）基金投资银行存款的监督

基金托管人发现基金管理人在进行存款投资时有违反有关法律法规的规定及《基金

合同》的约定的行为，应及时以书面形式通知基金管理人在 10 个工作日内纠正。基金

管理人对基金托管人通知的违规事项未能在 10 个工作日内纠正的，基金托管人应报告

中国证监会。基金托管人发现基金管理人有重大违规行为，应立即报告中国证监会，同

时通知基金管理人在 10 个工作日内纠正或拒绝结算，若因基金管理人拒不执行造成基

金财产损失的，相关损失由基金管理人承担，基金托管人不承担任何责任。

（二）基金托管人根据《基金合同》的约定、《REITs 基金指引》及相关法律法规

的规定，对不动产项目估值、基金净资产计算、基金份额净值计算、应收资金到账、基

金费用开支及收入确定、可供分配金额的计算及基金收益分配、相关信息披露、基金宣

传推介材料中登载基金业绩表现数据等进行监督和核查。

（三）基金托管人根据《REITs 基金指引》的规定履行如下保管职责和监管职责：

1、安全保管基金财产、权属证书及相关文件。

基金管理人负责不动产项目实物资产、合同、文件及财务凭证等的安全保管。

基金托管人负责对基金权属证书及相关文件进行保管。基金管理人应在取得相关重

要文件、对真实性及完整性进行验证后三个工作日内通过邮寄等方式将文件原件送交基

金托管人，并通过电话确认文件已送达，后期如需使用，管理人应提前 1 个工作日邮件

和电话沟通基金托管人，并书面通知基金托管人并说明用途及使用期限，基金托管人审

核通过后在 2 个工作日内将相关文件原件邮寄给基金管理人指定人员，基金管理人使用
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完毕后应及时交由基金托管人保管。

2、监督基金资金账户、专项计划资金账户、不动产项目运营收支账户等重要资金

账户及资金流向，确保符合法律法规规定和基金合同约定，保证基金资产在监督账户内

封闭运行。基金托管人根据相关约定履行对不动产项目运营收支账户的监督职责，基金

管理人或其委托的运营管理机构应当予以配合。

基金托管人负责不动产项目运营收支账户及其他重要资金账户的开立和管理，运营

收支账户及其他重要资金账户应在基金托管人或其指定的银行开立，预留印鉴须基金托

管人被授权人名章。本基金成立前不动产项目已在基金托管人开立运营收支账户的，基

金管理人应负责要求原始权益人将运营收支账户移交基金托管人管理并及时办理预留

印鉴变更。

不动产项目的日常收支应通过不动产项目运营收支账户进行，基金托管人应在付款

环节，对不动产项目运营收支账户的款项用途进行审核监督，基金管理人或其委托的第

三方运营管理机构应配合基金托管人履职。基金管理人应建立账户和现金流管理机制，

有效管理不动产项目租赁、运营等产生的现金流，防止现金流流失、挪用等。

3、监督、复核基金管理人按照法律法规规定和基金合同约定进行投资运作、收益

分配、信息披露等。

4、监督基金管理人为不动产项目购买足够的保险。基金管理人应将不动产项目相

关保险（财产一切险）证明文件（保险合同原件及保单原件）交基金托管人保管，基金

托管人对保额是否大于等于不动产项目资产估值进行检查；基金管理人保管保险合同扫

描件，且不得对保单进行抵押操作，基金托管人有权利对保单状态是否抵押进行检查。

5、监督不动产项目公司借入款项安排，确保符合法律法规规定及基金合同约定的

用途。不动产基金直接或间接对外借入款项，应当遵循基金份额持有人利益优先原则，

不得依赖外部增信，基金管理人应保证借款用途限于不动产项目日常运营、维修改造、

项目收购等，且基金总资产不得超过基金净资产的 140%。

（四）基金托管人发现基金管理人的上述事项及投资指令或实际投资运作违反《基

金法》《REITs 基金指引》《基金合同》和本托管协议的规定，应及时以电话、邮件或

书面提示等方式通知基金管理人限期纠正。基金管理人应积极配合和协助基金托管人的

监督和核查。基金管理人收到通知后应及时核对并回复基金托管人，对于收到的书面通
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知，基金管理人应以书面形式给基金托管人发出回函，就基金托管人的合理疑义进行解

释或举证，说明违规原因及纠正期限。在上述规定期限内，基金托管人有权随时对通知

事项进行复查，督促基金管理人改正。基金管理人对基金托管人通知的违规事项未能在

限期内纠正的，基金托管人应报告中国证监会。

（五）基金管理人有义务配合和协助基金托管人依照法律法规、《基金合同》和本

托管协议对基金业务执行核查。包括但不限于：对基金托管人发出的书面提示，基金管

理人应在规定时间内答复并改正，或就基金托管人的合理疑义进行解释或举证；对基金

托管人按照法律法规、《基金合同》和本《托管协议》的要求需向中国证监会报送基金

监督报告的事项，基金管理人应积极配合提供相关数据资料和制度等。

（六）若基金托管人发现基金管理人依据交易程序已经生效的指令违反法律、行政

法规和其他有关规定，或者违反《基金合同》约定的，应当拒绝执行，并立即通知基金

管理人及时纠正，由此造成的损失由基金管理人承担，托管人在履行其通知义务后，予

以免责。

（七）基金托管人发现基金管理人有重大违规行为，应及时报告中国证监会，同时
通知基金管理人限期纠正。

（3）基金管理人对基金托管人的业务核查

（一）基金管理人对基金托管人履行托管职责情况进行核查，核查事项包括但不限
于基金托管人安全保管基金财产、权属证书及相关文件；开设基金财产的资金账户、证
券账户、不动产项目运营收支账户及监管账户（如有），保证基金资产在监督账户内封
闭运行；复核基金管理人计算的基金净资产和基金份额净值；监督基金管理人为不动产
项目购买足够的保险；监督不动产项目公司借入款项安排，确保符合法律法规规定及约
定用途；根据基金管理人指令办理清算交收、相关信息披露和监督基金投资运作等行为。

（二）基金管理人发现基金托管人擅自挪用基金财产、未对基金财产实行分账管理、
未执行或无故延迟执行基金管理人资金划拨指令、泄露基金投资信息等违反《基金法》
《REITs 基金指引》《基金合同》、托管协议及其他有关规定时，应及时以书面形式通
知基金托管人限期纠正。基金托管人收到书面通知后应在下一工作日前及时核对并以书

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     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

面形式给基金管理人发出回函，说明违规原因及纠正期限，并保证在规定期限内及时改
正。在上述规定期限内，基金管理人有权随时对通知事项进行复查，督促基金托管人改
正。

（三）基金托管人有义务配合和协助基金管理人依照法律法规、《基金合同》和本
托管协议对基金业务执行核查，包括但不限于：对基金管理人发出的书面提示，基金托
管人应在规定时间内答复并改正，或就基金管理人的疑义进行解释或举证；基金托管人
应积极配合提供相关资料以供基金管理人核查托管财产的完整性和真实性。

（四）基金管理人发现基金托管人有重大违规行为，应及时报告中国证监会，同时
通知基金托管人限期纠正，并将纠正结果报告中国证监会。

     （4）基金财产的保管

A.基金财产应独立于原始权益人、基金份额持有人、基金管理人、基金托管人、计
划托管人、计划管理人、运营管理机构及其他参与机构的固有财产，并由基金托管人保
管。

1）原始权益人、基金管理人、基金托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣
告破产等原因进行清算的，基金财产不属于其清算财产。

2）不动产基金财产的债权，不得与原始权益人、基金份额持有人、基金管理人、
基金托管人、计划托管人、计划管理人、运营管理机构及其他参与机构的固有财产产生
的债务相抵消。不同不动产基金财产的债权债务，不得相互抵消。

B.基金托管人应安全保管基金财产、权属证书及相关文件。

C.基金托管人按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户，资金账户包括但不限
于基金和专项计划的托管账户、不动产项目运营收入监管账户和基本户（如有）；监督
不动产基金资金账户、不动产项目运营收支账户及其他重要资金账户及资金流向，确保
符合法律法规规定和《基金合同》约定，保证基金资产在监督账户内封闭运行。

D.基金托管人对所托管的不同基金财产分别设置账户，独立核算，分账管理，确保
基金财产的完整与独立。
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E.基金托管人根据基金管理人的指令，按照《基金合同》和本协议的约定保管基金
财产，如有特殊情况双方可另行协商解决。未经基金管理人的正当指令，不得自行运用、
处分、分配基金的任何资产（不包含基金托管人依据中国证券登记结算有限责任公司结
算数据完成场内交易交收、托管资产开户银行扣收结算费和账户维护费等费用）。不属
于基金托管人实际有效控制下的资产及实物证券等在基金托管人保管期间的损坏、灭失，
基金托管人不承担由此产生的保管责任。

F.对于因为基金认购、投资产生的应收资产，应由基金管理人负责与有关当事人确
定到账日期并通知基金托管人，到账日基金财产没有到达基金资金账户的，基金托管人
应及时通知基金管理人采取措施进行催收，基金管理人应负责向有关当事人追偿基金财
产的损失，基金托管人应予以必要的协助与配合。

G.基金托管人对因为基金管理人投资产生的存放或存管在基金托管人以外机构的
基金资产，或交由证券公司负责清算交收的基金资产及其收益，由于该等机构或该机构
会员单位等本协议当事人外第三方的欺诈、疏忽、过失或破产等原因给基金资产造成的
损失等不承担责任，法律法规另有规定的除外。

H.除依据法律法规和《基金合同》的规定外，基金托管人不得委托第三人托管基金
财产。

（二）基金募集期间及募集资金的验资

1、基金募集期间募集的资金应开立“基金募集专户”。该账户由基金管理人开立并
管理。

2、基金募集期满或基金停止募集时，募集的基金份额总额、基金募集金额、基金
份额持有人人数、战略配售情况、网下发售比例符合《基金法》《运作办法》《REITs
基金指引》等有关规定后，基金管理人应将属于基金财产的全部资金划入基金托管人为
基金开立的基金资金账户，同时在规定时间内，基金管理人应聘请符合《中华人民共和
国证券法》规定的会计师事务所进行验资，出具验资报告。出具的验资报告由参加验资
的 2 名或 2 名以上中国注册会计师签字方为有效。

3、若基金募集期限届满，未能达到《基金合同》备案的条件，由基金管理人按规
定办理退款等事宜。
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（三）基金资金账户的开立和管理

1、基金托管人以本基金的名义开立基金的资金账户（也可称为“托管账户”），保管
基金的银行存款，并根据基金管理人的指令办理资金收付。托管账户名称应为“中金安
徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金”(具体名称以实际开立时账户名称为准)，
预留印鉴为基金托管人印章。本基金的一切货币收支活动，包括但不限于收取认购款、
投资、支付基金分红，均需通过该托管资金账户进行。

2、基金资金账户的开立和使用，限于满足开展本基金业务的需要。基金托管人和
基金管理人不得假借本基金的名义开立任何其他银行账户；亦不得使用基金的任何账户
进行本基金业务以外的活动。

3、基金资金账户的开立和管理应符合法律法规及银行业监督管理机构的有关规定。

（四）定期存款账户

基金财产投资定期存款在存款机构开立的银行账户，包括实体或虚拟账户，其预留
印鉴经各方商议后预留。对于任何的定期存款投资，基金管理人都必须和存款机构签订
定期存款协议，约定双方的权利和义务，该协议作为划款指令附件。存款证实书不得被
质押或以任何方式被抵押；本息到期归还或提前支取的所有款项必须划至托管专户，不
得划入其他任何账户。在取得存款证实书后，基金托管人保管证实书正本或者复印件。
基金管理人应该在合理的时间内进行定期存款的投资和支取事宜，若基金管理人提前支
取或部分提前支取定期存款，若产生息差（即本基金已计提的资金利息和提前支取时收
到的资金利息差额），该息差的处理方法由基金管理人和基金托管人双方协商解决。

（五）基金证券账户和结算备付金账户的开立和管理

1、基金托管人在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司、深圳分公司为基金
开立基金托管人与基金联名的证券账户。

2、基金证券账户的开立和使用，仅限于满足开展本基金业务的需要。基金托管人
和基金管理人不得出借或未经对方同意擅自转让基金的任何证券账户，亦不得使用基金
的任何账户进行本基金业务以外的活动。

3、基金证券账户的开立和证券账户卡的保管由基金托管人负责，账户资产的管理

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和运用由基金管理人负责。

4、基金托管人以基金托管人的名义在中国证券登记结算有限责任公司开立结算备
付金账户，并代表所托管的基金完成与中国证券登记结算有限责任公司的一级法人清算
工作，基金管理人应予以积极协助。结算备付金、结算保证金等的收取按照中国证券登
记结算有限责任公司的规定执行。

5、若中国证监会或其他监管机构在本托管协议订立日之后允许基金从事其他投资
品种的投资业务，涉及相关账户的开立、使用的，按有关规定开立、使用并管理；若无
相关规定，则基金托管人比照上述关于账户开立、使用的规定执行。

（六）债券托管账户的开设和管理

《基金合同》生效后，基金托管人根据中国人民银行、中央国债登记结算有限责任
公司和银行间市场清算所股份有限公司的有关规定，以基金的名义在银行间市场登记结
算机构开立债券托管账户，并代表基金进行银行间市场债券的结算。

基金管理人代表基金签订全国银行间债券市场债券回购主协议，协议正本由基金管
理人保存。

（七）其他账户的开立和管理

基金托管人和基金管理人应当在开户过程中相互配合，并提供所需资料。基金管理
人保证所提供的账户开户材料的真实性和有效性，且在相关资料变更后及时将变更的资
料提供给基金托管人。

1、因业务发展需要而开立的其他账户，可以根据法律法规和《基金合同》的规定，
由基金管理人协助基金托管人按照有关法律法规和本协议的约定协商后开立。新账户按
有关规定使用并管理。

2、法律法规等有关规定对相关账户的开立和管理另有规定的，从其规定办理。

（八）基金财产投资的有关有价凭证等的保管

基金财产投资的有关实物证券等有价凭证按约定由基金托管人存放于基金托管人
的保管库，或存入中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场清算所股份有限公司、
中国证券登记结算有限责任公司或票据营业中心的代保管库，实物保管凭证由基金托管
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人持有。实物证券等有价凭证的购买和转让，由基金托管人根据基金管理人的指令办理。
基金托管人对由上述存放机构及基金托管人以外机构实际有效控制的有价凭证不承担
保管责任。

（九）不动产项目权属证书及相关文件的保管

基金管理人对不动产项目权属证书及相关文件的真实性及完整性进行验证后，应当
将权属证书及相关文件原件移交基金托管人保管。

不动产项目涉及的文件类型包括但不限于：各投资层级上相关确权文件，以及特许
经营权协议（如有）、不动产权证、土地使用权取得相关协议或批文等。

基金托管人对于上述文件将根据文件类型以及所属项目区分类别，建立文件清单与
目录，由专人负责及进行建档规范管理。在项目存续过程中，定时根据文件清单与目录
进行查验，并建立文件借用与归还制度，保证文件由专人进行跟踪，记录使用缘由，避
免遗失。因保管不当造成不动产项目权属证书灭失、损毁给基金造成的损失，基金托管
人应当承担相应责任，但不动产项目权属证书因办理抵质押、行政审批、备案、登记等
手续必须移交贷款银行或行政管理机关保管的，基金托管人仅负责保管接收凭证，由实
际保管人承担权属证书原件的保管责任。

（十）与基金财产有关的重大合同的保管

由基金管理人代表基金签署的、与基金财产有关的重大合同的原件分别由基金管理
人、基金托管人保管。除本协议另有规定外，基金管理人代表基金签署的与基金财产有
关的重大合同应保证基金管理人和基金托管人至少各持有一份正本的原件。基金管理人
应在重大合同签署后及时将重大合同传真给基金托管人，并在三十个工作日内将正本送
达基金托管人处。因基金管理人发送的合同传真件与事后送达的合同原件不一致所造成
的后果，由基金管理人负责。重大合同的保管期限不低于法律法规规定的最低期限。

对于无法取得二份以上的正本的，基金管理人应向基金托管人提供加盖公章的合同
传真件，未经双方协商一致，合同原件不得转移。基金管理人向基金托管人提供的合同
传真件与基金管理人留存原件不一致的，以传真件为准。

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（5）基金净资产计算和会计核算

（一）基金净资产的计算与复核

1、基金管理人、基金托管人依照《基金合同》约定的估值方法对基金财产进行估
值。当相关法规或《基金合同》规定的估值方法不能客观反映基金财产公允价值时，基
金管理人与托管人商定估值方法的情形和处理程序。

2、基金管理人、基金托管人发现基金估值违反《基金合同》约定的估值方法、程
序以及相关法律法规的规定或者未能充分维护基金份额持有人利益时，应立即通知对方，
共同查明原因，双方协商解决。

本基金存续期间，基金管理人应当聘请评估机构对不动产项目资产每年进行 1 次评
估。基金管理人聘请的评估机构应当经中国证监会备案，且评估机构为同一只不动产基
金提供评估服务不得连续超过 3 年。

发生如下情形，基金管理人应聘请评估机构对不动产项目进行评估：

（1）基金运作过程中发生购入或出售不动产项目等情形时；

（2）本基金扩募；

（3）提前终止《基金合同》拟进行资产处置；

（4）不动产项目现金流发生重大变化且对持有人利益有实质性影响；

（5）对基金份额持有人利益有重大影响的其他情形。

本基金的基金份额首次发售，评估基准日距离基金份额发售公告日不得超过 6 个
月；基金运作过程中发生购入或出售不动产项目等情形时，评估基准日距离签署购入或
出售协议等情形发生日不得超过 6 个月。

3、基金估值出现差错时的处理程序，以及托管协议当事人相关责任的界定。

基金管理人及基金托管人应当按照《基金合同》的约定处理基金估值错误。

4、基金净资产、基金份额净值的计算、复核的时间及程序

（1）基金净资产

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基金净资产或基金资产净值是指基金总资产减去基金负债后的价值，即基金合并财
务报表层面计量的净资产。

基金份额净值是指每个估值日闭市后，不动产基金合并财务报表的净资产除以当日
基金份额的余额数量计算，基金份额净值的计算，精确到 0.0001 元，小数点后第五位
四舍五入，国家另有规定的，从其规定。

基金管理人及基金托管人应当按照《基金合同》的约定进行估值。基金管理人应至
少每半年度、每年度对基金资产进行核算及估值，但基金管理人根据法律法规或基金合
同的规定暂停估值时除外。基金管理人每半年、每年度对基金资产核算及估值并经基金
托管人复核后，由管理人按照监管机构要求在定期报告中对外公布。

（2）复核程序

除法律法规规定或基金合同约定的暂停估值情形外，基金管理人于估值日对基金资
产进行估值后，将基金净资产、基金份额净值发送基金托管人，经基金托管人复核无误
后，由基金管理人对外公布。

5、根据有关法律法规，基金净资产计算和基金会计核算的义务由基金管理人承担。
本基金的基金会计责任方由基金管理人担任，因此，就与本基金有关的会计问题，如经
相关各方在平等基础上充分讨论后，仍无法达成一致的意见，按照基金管理人对不动产
基金财务报表的净资产计算结果对外予以公布。如遇特殊情况，经中国证监会同意，可
以适当延迟计算或公告。

（二）基金会计核算及复核

1、基金账册的建立

基金管理人和基金托管人在《基金合同》生效后，应按照双方约定的同一记账方法
和会计处理原则，分别独立地设置、记录和保管本基金的全套账册，对相关各方各自的
账册定期进行核对，互相监督，以保证基金资产的安全。

2、会计数据和财务指标的核对

3、基金定期报告的编制和复核

定期报告包括季度报告、中期报告和年度报告。其中中期报告和年度报告应当包括
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中期与年度合并及单独财务报表，财务报表至少包括资产负债表、利润表、现金流量表、
所有者权益变动表及报表附注。

（1）财务报表的编制

基金财务报表由基金管理人编制，基金托管人复核。

（2）报表复核

基金托管人在收到基金管理人编制的基金财务报表后，进行独立的复核。核对不符
时，应及时通知基金管理人共同查出原因，进行调整，直至双方数据完全一致。

（3）财务报表的编制与复核时间安排

基金管理人、基金托管人应当在每个季度结束之日起 15 个工作日内完成基金季度
报告的编制及复核；在上半年结束之日起 2 个月内完成基金中期报告的编制及复核；在
每年结束之日起三个月内完成基金年度报告的编制及复核。基金托管人在复核过程中，
发现双方的报表存在不符时，基金管理人和基金托管人应共同查明原因，进行调整，调
整以国家有关规定为准。基金年度报告的财务会计报告应当经过符合《中华人民共和国
证券法》规定的会计师事务所审计。《基金合同》生效不足两个月的，基金管理人可以
不编制当期季度报告、中期报告或者年度报告。

（6）基金份额持有人名册的保管

基金份额持有人名册至少应包括基金份额持有人的名称、证件号码和持有的基金份
额。基金份额持有人名册由基金登记机构根据基金管理人的指令编制和保管，基金管理
人和基金托管人应分别保管基金份额持有人名册，保存期不少于法规规定年限。如不能
妥善保管，则按相关法律法规承担责任。

在基金托管人要求或编制中期报告和年度报告前，基金管理人应将有关资料送交基
金托管人，不得无故拒绝或延误提供，并保证其的真实性、准确性和完整性。基金管理
人和基金托管人不得将所保管的基金份额持有人名册用于基金托管业务以外的其他用
途，并应遵守保密义务

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     （7）争议的解决方式

双方当事人同意，因本协议而产生的或与本协议有关的一切争议，如经友好协商未
能解决的，任何一方均有权将争议提交中国国际经济贸易仲裁委员会，按照中国国际经
济贸易仲裁委员会届时有效的仲裁规则进行仲裁。仲裁地点为北京市。仲裁裁决是终局
的，对双方当事人均有约束力。除非仲裁裁决另有规定，仲裁费用由败诉方承担。争议
处理期间，双方当事人应恪守基金管理人和基金托管人职责，各自继续忠实、勤勉、尽
责地履行《基金合同》和本《托管协议》规定的义务，维护基金份额持有人的合法权益。

本协议受中华人民共和国法律（为本协议之目的，不含港澳台立法）管辖并从其解
释。

     （8）托管协议的变更、终止与基金财产的清算

（一）托管协议的变更程序

本协议双方当事人经协商一致，可以对协议进行修改。修改后的新协议，其内容不
得与《基金合同》的规定有任何冲突。基金托管协议的变更应报中国证监会备案。

（二）基金托管协议终止的情形

1、《基金合同》终止；

2、基金托管人因解散、破产、撤销等事由，不能继续担任基金托管人的职务，而
在 6 个月内无其他适当的托管机构承接其原有权利义务；

3、基金管理人因解散、破产、撤销等事由，不能继续担任基金管理人的职务，而
在 6 个月内无其他适当的基金管理公司承接其原有权利义务；

4、发生法律法规或《基金合同》约定的其他终止事项。

（三）基金财产的清算

基金管理人与基金托管人按照《基金合同》的约定处理基金财产的清算。

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（三）基金经理兼任

1、基金经理

吴亚琼女士，管理学硕士，CPA。历任中车建设工程有限公司物资部采购主管、城
轨运营部高级主管；神州高铁技术股份有限公司 PPP 事业部项目经理；北京明树数据
科技有限公司常务副总经理助理；现任中金基金管理有限公司创新投资部基金经理。吴
亚琼女士具备 5 年以上不动产项目投资或运营管理经验。

马牧野先生，理学硕士。历任华润置地（北京）股份有限公司运营主管和运营经理；
现任中金基金管理有限公司创新投资部基金经理。马牧野先生具备 5 年以上不动产项目
投资或运营管理经验。

郭茂乾先生，理学硕士。历任中交三公局第二工程有限公司财务会计；润欣商业投
资（深圳）有限公司北京咨询分公司招商专员、营运管理主管、营运管理高级主管；现
任中金基金管理有限公司创新投资部基金经理。郭茂乾先生具备 5 年以上不动产项目投
资或运营管理经验。

以上人员均符合《REITs 基金指引》《基金经理注册登记规则》规定的公募 REITs
基金经理任职条件，并通过中国证券投资基金业协会组织的基金经理证券投资法律知识
考试（REITs 类）。

2、基金经理兼任安排的合理性

马牧野先生已担任中金联东科创 REIT 和中金中国绿发消费 REIT 的基金经理，中
金联东科创 REIT 于 2024 年 10 月 17 日成立，中金中国绿发消费 REIT 于 2025 年 6 月
19 日成立。本基金成立后马牧野先生兼任不动产基金不超过 3 只，且具备 6 个月以上
的不动产基金管理经验。因此，兼任安排符合《上海证券交易所公开募集不动产投资信
托基金（REITs）规则适用指引第 1 号——审核关注事项（试行）》第五十八条的有关
要求。

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     七、其他事项

     （一）对基金份额持有人的服务

基金管理人承诺为基金份额持有人提供一系列的服务。基金管理人根据基金份额持
有人的需要和市场的变化，不断完善并增加或修改服务项目。主要服务内容如下：

     1、对交易确认单的寄送服务

每次交易结束后，投资人可在 T+2 日后通过销售机构的网点查询和打印交易确认
单，或在 T+2 日后通过电话、网上服务手段查询交易确认情况。基金管理人不向投资人
寄送交易确认单。

     2、网上理财服务

通过本基金管理人网站，投资人可获得如下服务：

1）查询服务

直销柜台投资人可以通过基金管理人网站查询所持有基金的基金份额、交易记录等
信息。

2）信息资讯服务

投资人可以通过基金管理人网站获取基金和基金管理人的各类信息，包括基金的法
律文件、基金定期报告、基金临时公告及基金管理人最新动态等相关资料。

     3、电子邮件服务

基金管理人为投资人提供电子邮件方式的业务咨询、投诉受理、基金份额查询等服
务。

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4、客户服务中心电话服务

投资人或基金份额持有人如果想了解交易情况、基金账户余额、基金产品与服务等
信息，拨打基金管理人全国统一客服电话 400-868-1166（免长途话费）可享有如下服务：

（一）自助语音服务：客服中心自助语音系统提供 7×24 小时的全天候服务，投资
人可以自助查询账户余额、交易情况等信息。

（二）人工电话服务：客服可以为投资人提供业务咨询、信息查询、资料修改、投
诉受理等服务。

（三）电话留言服务：非人工服务时间或线路繁忙时，投资人可进行电话留言。

基金管理人网站和电子信箱

基金管理人网址：www.ciccfund.com

电子信箱：services@ciccfund.com

5、如本招募说明书存在任何您/贵机构无法理解的内容，请通过上述方式联系基

金管理人。请确保投资前，您/贵机构已经全面理解了本招募说明书。

                               430
中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

（二）招募说明书存放及查阅方式

本招募说明书存放在基金管理人、基金托管人和基金销售机构的住所，投资人可在
办公时间查阅；投资人在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件复制件或复印件。
对投资人按此种方式所获得的文件及其复印件，基金管理人保证文本的内容与所公告的
内容完全一致。

投资人还可以直接登录基金管理人的网站（www.ciccfund.com）查阅和下载招募说
明书。

                          431
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

     （三）其他应披露事项

序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期

      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
1 2026/8/15
               基金经理变更公告 定媒介
      中金基金管理有限公司关于中金安徽交控高速公路封 中国证监会规
2 2026/7/22
      闭式基础设施证券投资基金 2026 年第三次分红公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
3 2026/7/22
        关于二〇二六年三季度投资者开放日的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
4 2026/7/21
              2026 年第 2 季度报告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
5 2026/7/21
         关于二〇二六年六月主要运营数据的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
6 2026/6/25
         关于二〇二六年五月主要运营数据的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
7 2026/5/20
               交易情况提示公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金
                                     中国证监会规
8 关于停复牌、暂停恢复基金通平台份额转让业务及交 2026/5/16
                                       定媒介
               易情况的提示公告
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
9 2026/5/15
         关于二〇二六年四月主要运营数据的公告 定媒介
      关于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资 中国证监会规
10 2026/4/24
           基金运营管理机构人员情况的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
11 2026/4/22
              2026 年第 1 季度报告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
12 2026/4/22
         关于二〇二六年三月主要运营数据的公告 定媒介
      关于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资 中国证监会规
13 2026/4/8
          基金召开 2025 年度业绩说明会的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
14 2026/3/31
                2025 年审计报告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
15 2026/3/31
                2025 年年度报告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
16 2026/3/31
         关于二〇二六年二月主要运营数据的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
17 2026/3/31
                2025 年评估报告 定媒介
      中金基金管理有限公司关于中金安徽交控高速公路封 中国证监会规
18 2026/3/28
      闭式基础设施证券投资基金 2026 年第二次分红公告 定媒介

                               432
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期

      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
19 2026/2/28
         关于二〇二六年一月主要运营数据的公告 定媒介
      关于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资 中国证监会规
20 2026/2/7
         基金运营管理机构人员变动情况的公告 定媒介
      中金基金管理有限公司关于中金安徽交控高速公路封 中国证监会规
21 2026/1/29
       闭式基础设施证券投资基金新增做市商的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
22 2026/1/22
        关于二〇二五年十二月主要运营数据的公告 定媒介
      中金基金管理有限公司关于中金安徽交控高速公路封 中国证监会规
23 2026/1/22
      闭式基础设施证券投资基金 2026 年第一次分红公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
24 2026/1/22
              2025 年第 4 季度报告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
25 2025/12/25
        关于二〇二五年十一月主要运营数据的公告 定媒介
      关于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资 中国证监会规
26 2025/12/5
           基金更换存续期评估机构的公告 定媒介
      中金基金管理有限公司关于中金安徽交控高速公路封 中国证监会规
27 2025/11/22
       闭式基础设施证券投资基金份额解除限售的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
28 2025/11/22
         关于二〇二五年十月主要运营数据的公告 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
29 2025/11/22
              基金产品资料概要更新 定媒介
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
30 2025/11/22
           更新招募说明书（2025 年第 3 号） 定媒介
      关于中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资 中国证监会规
31 2025/11/20
         基金运营管理机构人员变动情况的公告 定媒介
      中金基金管理有限公司关于中金安徽交控高速公路封
                                     中国证监会规
32 闭式基础设施证券投资基金份额解除限售的提示性公 2025/11/14
                                       定媒介
                    告
      中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金 中国证监会规
33 2025/11/8
            关于改聘会计师事务所的公告 定媒介
                                     中国证监会规
34 中金基金管理有限公司高级管理人员变更公告 2025/11/8
                                       定媒介
      中金基金管理有限公司关于中金安徽交控高速公路封
                                     中国证监会规
35 闭式基础设施证券投资基金份额解除限售的提示性公 2025/11/7
                                       定媒介
                    告

                               433
     中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金更新招募说明书（2026 年第 1 次重大事项临时更新）

     （四）备查事项

（一）中国证监会准予中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金注册的
文件

（二）《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金基金合同》

（三）《中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金托管协议》

（四）关于申请募集中金安徽交控高速公路封闭式基础设施证券投资基金之法律意
见书

（五）基金管理人业务资格批复和营业执照

（六）基金托管人业务资格批复和营业执照

（七）中国证监会要求的其他文件

基金托管人业务资格批件和营业执照存放在基金托管人处；基金合同、基金托管协
议及其余备查文件存放在基金管理人处。投资人可在营业时间免费到存放地点查阅，也
可按工本费购买复印件。

                                         中金基金管理有限公司

                                            2026 年 8 月 19 日

                            434

来源：上海证券交易所 · 2026-08-19 · 中国内地 · 原文