中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金2026年第2季度报告
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【原文】中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金2026年第2季度报告
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证
券投资基金
2026 年第 2 季度报告2026 年 6 月 30 日
基金管理人：中金基金管理有限公司
基金托管人：中国光大银行股份有限公司
报告送出日期：2026 年 7 月 21 日
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 7 月 20 日复
核了本报告中的财务指标、收益分配情况和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
运营管理机构已对季度报告中的相关披露事项进行确认，不存在异议，确保相关披露内
容的真实性、准确性和完整性。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用不动产基金资产，但不保证不
动产基金一定盈利。
不动产基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应
仔细阅读本不动产基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2026 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 不动产基金产品概况
2.1 不动产基金产品基本情况
基金名称 中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金
基金简称 中金重庆两江 REIT
场内简称 重庆两江（扩位简称：中金重庆两江 REIT）
基金代码 508010
交易代码 508010
基金运作方式 契约型封闭式
基金合同生效日 2024 年 12 月 3 日
基金管理人 中金基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 400,000,000.00 份
基金合同存续期 34 年
基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所
上市日期 2024 年 12 月 11 日第 2 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告本基金主要资产投资于不动产资产支持证券并持有其全
部份额，通过不动产资产支持证券、项目公司等载体穿透
取得不动产项目完全所有权或经营权利。本基金通过主动
投资目标
的投资管理和运营管理，提升不动产项目的运营收益水
平，力争为基金份额持有人提供稳定的收益分配及长期可
持续的收益分配增长，并争取提升不动产项目价值。
（一）不动产项目投资策略。1、初始基金资产投资策略。
2、运营管理策略。3、资产收购策略。4、更新改造策略。
投资策略
5、出售及处置策略。6、对外借款策略。
（二）债券及货币市场工具的投资策略。
本基金为公开募集不动产投资信托基金（REITs）
（或简称
不动产基金），在基金合同存续期内通过资产支持证券和
项目公司等载体穿透取得不动产项目完全所有权或经营
风险收益特征
权利，通过积极运营管理以获取不动产项目租金、收费等
稳定现金流。一般市场情况下，本基金预期风险收益低于
股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
（一）在符合有关基金分红条件的前提下，本基金应当将
90%以上合并后基金年度可供分配金额分配给投资者，每
年不得少于 1 次，若基金合同生效不满 6 个月可不进行收
益分配；
（二）本基金收益分配方式为现金分红；
基金收益分配政策 （三）每一基金份额享有同等分配权；
（四）法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
在不违背法律法规及基金合同的规定、且对基金份额持有
人利益无实质性不利影响的前提下，基金管理人经与基金
托管人协商一致，可在中国证监会允许的条件下调整基金
收益的分配原则，不需召开基金份额持有人大会。
资产支持证券管理人 中国国际金融股份有限公司
运营管理统筹机构：重庆两江新区产业发展集团有限公司
运营管理机构
运营管理实施机构：重庆两江新区产业运营有限公司2.2 不动产项目基本情况说明
不动产项目名称：双鱼座项目
项目公司名称 重庆两江新区瑞资科技服务有限责任公司
不动产项目业态 产业园区
主要通过提供不动产资产租赁服务、增值服务等方式获
不动产项目主要经营模式
取经营现金流
不动产项目地理位置 重庆市渝北区黄山大道中段 53 号、57 号
不动产项目名称：双子座项目
项目公司名称 重庆两江新区瑞资科技服务有限责任公司
不动产项目业态 产业园区
不动产项目主要经营模式 主要通过提供不动产资产租赁服务、增值服务等方式获第 3 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告取经营现金流
重庆市渝北区青枫北路 10 号 2 幢、3 幢、12 号 1 幢、
不动产项目地理位置
12 号负 1 号、负 2 号
不动产项目名称：凤凰座项目
项目公司名称 重庆两江新区瑞资科技服务有限责任公司
不动产项目业态 产业园区
主要通过提供不动产资产租赁服务、增值服务等方式获
不动产项目主要经营模式
取经营现金流
不动产项目地理位置 重庆市渝北区青枫北路 18 号、30 号
不动产项目名称：拓 D 一期 D2 项目
项目公司名称 重庆两江新区瑞资科技服务有限责任公司
不动产项目业态 产业园区
主要通过提供不动产资产租赁服务、增值服务等方式获
不动产项目主要经营模式
取经营现金流
不动产项目地理位置 重庆市渝北区黄山大道中段 62 号、杨柳北路 2 号2.3 不动产基金扩募情况
无。
2.4 基金管理人和运营管理机构
项目 基金管理人 运营管理机构
运营管理统筹机构：重庆两江新区产
业发展集团有限公司
名称 中金基金管理有限公司
运营管理实施机构：重庆两江新区产
业运营有限公司
姓名 李耀光 何渝生
信息披露
重庆两江新区产业运营有限公司副
事务负责 职务 副总经理
总经理
人
联系方式 xxpl@ciccfund.com 023-63118855
运营管理统筹机构：重庆市渝北区星
北京市朝阳区建国门外大 光大道 1 号
注册地址 街 1 号国贸写字楼 2 座 26 运营管理实施机构：重庆市两江新区
层 05 室 天宫殿街道财富大道 19 号 1 幢（财
富三号 A 幢 4 楼）
运营管理统筹机构：重庆市渝北区星
光大道 1 号
北京市朝阳区建国门外大
办公地址 运营管理实施机构：重庆市两江新区
街 1 号国贸大厦 B 座 43 层
天宫殿街道财富大道 19 号 1 幢（财
富三号 A 幢 4 楼）
运营管理统筹机构：401147
邮政编码 100004
运营管理实施机构：401121
运营管理统筹机构：谢静
法定代表人 李金泽
运营管理实施机构：范宇第 4 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告2.5 基金托管人、资产支持证券管理人、资产支持证券托管人
项目 基金托管人 资产支持证券管理人 资产支持证券托管人
中国光大银行股份有 中国国际金融股份有 中国光大银行股份有
名称
限公司 限公司 限公司重庆分行
北京市西城区太平桥 北京市朝阳区建国门
重庆市渝中区民族路
注册地址 大街 25 号、甲 25 号中 外大街 1 号国贸大厦 2
168 号地王广场
国光大中心 座 27 层及 28 层
北京市西城区太平桥 北京市朝阳区建国门
重庆市渝中区民族路
办公地址 大街 25 号、甲 25 号中 外大街 1 号国贸大厦 2
168 号地王广场
国光大中心 座 27 层及 28 层
邮政编码 100033 100004 400011
法定代表人 吴利军 陈亮 谷晶（负责人）§3 主要财务指标和不动产基金运作情况
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2026 年 4 月 1 日-2026 年 6 月 30 日）
1.本期收入 22,165,199.09
2.本期净利润 8,156,158.49
3.本期经营活动产生的现金流量净额 10,900,447.47
4.本期现金流分派率（%） 1.72
5.年化现金流分派率（%） 6.37
注：1、本期收入指基金合并利润表中的本期营业收入、利息收入、投资收益、资产处置收
益、营业外收入、其他收入以及公允价值变动收益的总和。
2、本期现金流分派率指报告期可供分配金额/报告期末市值。
3、年化现金流分派率指截至报告期末本年累计可供分配金额/报告期末市值/年初至今
实际天数*本年总天数。3.2 其他财务指标
无。
3.3 不动产基金收益分配情况
3.3.1 本报告期的可供分配金额
单位：人民币元
期间 可供分配金额 单位可供分配金额 备注
本期 15,403,113.16 0.0385 -
本年累计 28,273,954.23 0.0707 -第 5 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告3.3.2 本报告期的实际分配金额
单位：人民币元
期间 实际分配金额 单位实际分配金额 备注
本期 14,160,000.08 0.0354 -
本年累计 14,160,000.08 0.0354 -
3.3.3 本期可供分配金额计算过程
单位：人民币元
项目 金额 备注
本期合并净利润 8,156,158.49 -本期折旧和摊销 7,244,159.20 -
本期利息支出 - -
本期所得税费用 - -
本期息税折旧及摊销前利润 15,400,317.69 -
调增项
1.未来合理相关支出预留，包括重大资本性支出（如固
定资产正常更新、大修、改造等） 、未来合理期间内的 4,069,743.41 -
运营费用等
2.其他可能的调整项，如公开募集不动产投资信托基金
发行份额募集的资金、处置不动产项目资产取得的现 - -
金、金融资产相关调整、期初现金余额等
调减项
1.当期购买不动产项目等资本性支出 - -
2.应收和应付项目的变动 -4,066,947.94 -
本期可供分配金额 15,403,113.16 -
注：设置未来合理相关支出预留调整项的原因及其使用情况详见 3.3.5。
3.3.4 可供分配金额较上年同期变化超过 10%的情况说明
本报告期实现可供分配金额 15,403,113.16 元，相较上年同期可供分配金额 13,310,545.02元，同比增长 15.72%。主要系：1）项目公司税金及附加、运营管理机构计提的运营管理费
（含基础管理费与浮动管理费）等成本费用低于 2025 年同期水平；2）应收项目的变动幅度
低于 2025 年同期水平，2025 年第 2 季度部分租户存在未及时缴纳租金情况，基金管理人和
运营管理机构通过建立租户收缴应急预案、不同租户分类施策、积极响应租户诉求、提升楼
宇功能品质等多种主动管理方式督促租户按期缴纳租金，2026 年第 2 季度应收变动带来的
现金流调减压力减弱。
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中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告3.3.5 设置未来合理支出相关预留调整项的原因，上年同期未来合理支出相关预
留调整项的前期设置金额与实际使用金额差异超过 10%的原因及合理性
为保障不动产基金及项目公司长期稳健运营，避免短期现金流波动引起项目经营风险，本基金计算可供分配金额时设置了未来合理相关支出预留调整项，包括未来资本性支出、负
债及不可预见费用等必要资金。资本性支出预留，主要系本基金结合底层资产发展规划与项
目实施周期，预留足额资金以避免临时性资金缺口，保障资本性项目按计划稳步推进；负债
（应付管理人报酬、应付账款、应交税费等）预留，主要系负债为本基金既定支付义务，通
过预留负债可确保本基金资金储备能够满足日常运营的连续性支付要求，防范流动性风险，
保障经营活动平稳有序开展。
上年同期本基金未来合理支出相关预留调整项与实际使用情况差异超过 10%，
主要系，资本性支出的实际执行受运营管理规划、市场环境、租户需求等方面影响，可能导致当期实
际使用金额与前期设置金额形成差异。负债等资金结算金额与时间需以最终合同履行情况为
准，可能导致当期实际使用金额与前期设置金额形成差异。
3.4 报告期内不动产基金费用收取情况的说明
根据本基金基金合同、招募说明书和托管协议等相关法律文件，报告期内基金管理人的
管理费计提金额 432,247.27 元，基金托管人和资产支持证券托管人的托管费合计计提金额
25,426.31 元，资产支持证券管理人的管理费计提金额 79,152.29 元，运营管理机构的基础管
理费和浮动管理费用合计计提金额 2,142,807.51 元。
费用收取依据详见本基金招募说明书“第二十三部分 基金的费用与税收”。
§4 不动产项目基本情况
4.1 报告期内不动产项目的运营情况
4.1.1 对报告期内重要不动产项目运营情况的说明
重要不动产项目指单独或者合计运营收入或者现金流占上年度全部不动产项目合计运营收入、现金流 10%以上的项目，或者其他对不动产项目运营、基金份额持有人权益产生重
大影响的项目。
本基金通过专项计划 100%持有的重要不动产资产合计由 4 个产业园区组成，为位于重
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中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告庆市两江新区两江数字经济产业园照母山研创核心区内的双鱼座项目、双子座项目、凤凰座
项目及拓 D 一期 D2 项目，合计建筑面积约 24.37 万平方米，可租赁面积 18.77 万平方米。
截至 2026 年 6 月 30 日，不动产资产出租率为 88.12%，期末已生效合同平均签约租金单价
为 46.32 元/平方米/月（含税）
，报告期末剩余租期 1,271 天，报告期末累计租金收缴率为96.32%。报告期末当期租金收缴率（计算方式为累计当期实收租金/累计当期应收租金）为
92.84%，
其中双鱼座项目当期租金收缴率为 100.00%、
双子座项目当期租金收缴率为 95.97%、凤凰座项目当期租金收缴率为 85.71%、拓 D 一期 D2 项目当期租金收缴率为 94.59%。
双鱼座项目自 2013 年 10 月开始运营，双子座项目自 2012 年 9 月开始运营，凤凰座项
目自 2010 年 3 月开始运营，拓 D 一期 D2 项目自 2014 年 9 月开始运营，不动产资产均已成
熟运营 10 年以上。报告期内本不动产项目运营平稳，未发生安全生产责任事故，未出现重
大未决诉讼或仲裁。
报告期内，本不动产项目周边未发现新增竞争性项目入市。
根据运营管理机构反馈，重庆市研发办公类写字楼及产业园区租赁市场竞争激烈，整体
呈现以存量去化为主的博弈格局。基金管理人与运营管理机构高度关注项目所在区域租赁市
场竞争环境，将通过灵活租金策略、优化园区配套设施、提升资产品质等多种措施应对市场
变化，全力稳定不动产项目运营指标。
4.1.2 报告期以及上年同期不动产项目整体运营指标
本期 上年同期
（2026 年 4 月 1 （2025 年 4 月 1
序 指标含义说明及计算 日-2026 年 6 月 日-2025 年 6 月 同比
指标名称 指标单位
号 方式 30 日）/报告期 30 日）/上年同 （%）
末（2026 年 6 期末（2025 年 6
月 30 日） 月 30 日）
报告期末可
1 / 平方米 187,671.13 187,671.13 -
供出租面积
报告期末实
2 / 平方米 165,370.27 165,363.66 0.00
际出租面积
报告期末实际出租面
报告期末出
3 积/报告期末可供出租 % 88.12 88.11 0.01
租率
面积
报告期末已生效合同
报告期内租 元/平方米/
4 平均签约租金（未考 46.32 51.21 -9.55
金单价水平 月，含税
虑免租期影响）
报告期末各租约剩余
报告期末剩
5 租期*租约面积的加 天 1,271 1,265 0.47
余租期情况
总/租约总面积第 8 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告报告期末累 报告期末当年累计实
6 计租金收缴 收租金/报告期末当年 % 96.32 86.55 11.29
率 累计应收租金
4.1.3 报告期及上年同期重要不动产项目运营指标
不动产项目名称：双鱼座项目
本期 上年同期
（2026 年 4 月 1 （2025 年 4 月 1
序 指标含义说明及计 指标单 日-2026 年 6 月 日-2025 年 6 月
指标名称 同比（%）
号 算公式 位 30 日）/报告期 30 日）/上年同
末（2026 年 6 期末（2025 年 6
月 30 日） 月 30 日）
报告期末可
1 / 平方米 15,215.15 15,215.15 -
供出租面积
报告期末实
2 / 平方米 15,015.92 15,015.92 -
际出租面积
报告期末实际出租
报告期末出
3 面积/报告期末可供 % 98.69 98.69 -
租率
出租面积
报告期末已生效合
元/平方
报告期内租 同平均签约租金
4 米/月， 60.22 67.75 -11.11
金单价水平 （未考虑免租期影
含税
响）
报告期末各租约剩
报告期末剩
5 余租期*租约面积的 天 690 788 -12.44
余租期情况
加总/租约总面积
报告期末累 报告期末当年累计
6 计租金收缴 实收租金/报告期末 % 100.00 99.26 0.75
率 当年累计应收租金
不动产项目名称：双子座项目
本期 上年同期
（2026 年 4 月 1 （2025 年 4 月 1
序 指标含义说明及计 指标单 日-2026 年 6 月 日-2025 年 6 月
指标名称 同比（%）
号 算公式 位 30 日）/报告期 30 日）/上年同
末（2026 年 6 期末（2025 年 6
月 30 日） 月 30 日）
报告期末可
1 / 平方米 72,446.15 72,446.15 -
供出租面积
报告期末实
2 / 平方米 56,559.20 57,131.67 -1.00
际出租面积
报告期末实际出租
报告期末出
3 面积/报告期末可供 % 78.07 78.86 -1.00
租率
出租面积
报告期末已生效合 元/平方
报告期内租
4 同平均签约租金 米/月， 43.65 53.32 -18.14
金单价水平
（未考虑免租期影 含税第 9 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告响）
报告期末各租约剩
报告期末剩
5 余租期租约面积的 天 1,171 1,344 -12.87
余租期情况
加总/租约总面积
报告期末累 报告期末当年累计
6 计租金收缴 实收租金/报告期末 % 98.09 79.01 24.15
率 当年累计应收租金
不动产项目名称：凤凰座项目
本期 上年同期
（2026 年 4 月 1 （2025 年 4 月 1
序 指标含义说明及计 指标单 日-2026 年 6 月 日-2025 年 6 月 同比
指标名称
号 算公式 位 30 日）/报告期 30 日）/上年同 （%）
末（2026 年 6 月 期末（2025 年 6
30 日） 月 30 日）
报告期末可
1 / 平方米 69,129.46 69,129.46 -
供出租面积
报告期末实
2 / 平方米 62,914.78 62,335.70 0.93
际出租面积
报告期末实际出租
报告期末出
3 面积/报告期末可供 % 91.01 90.17 0.93
租率
出租面积
报告期末已生效合
元/平方
报告期内租 同平均签约租金
4 米/月， 38.68 41.67 -7.18
金单价水平 （未考虑免租期影
含税
响）
报告期末各租约剩
报告期末剩
5 余租期租约面积的 天 1,723 1,347 27.91
余租期情况
加总/租约总面积
报告期末累 报告期末当年累计
6 计租金收缴 实收租金/报告期末 % 92.14 85.15 8.21
率 当年累计应收租金
不动产项目名称：拓 D 一期 D2 项目
本期 上年同期
（2026 年 4 月 1 （2025 年 4 月 1
序 指标含义说明及计 指标单 日-2026 年 6 月 日-2025 年 6 月 同比
指标名称
号 算公式 位 30 日）/报告期 30 日）/上年同 （%）
末（2026 年 6 月 期末（2025 年 6
30 日） 月 30 日）
报告期末可
1 / 平方米 30,880.37 30,880.37 -
供出租面积
报告期末实
2 / 平方米 30,880.37 30,880.37 -
际出租面积
报告期末实际出租
报告期末出
3 面积/报告期末可供 % 100.00 100.00 -
租率
出租面积第 10 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告报告期末已生效合
元/平方
报告期内租 同平均签约租金
4 米/月， 60.00 58.50 2.56
金单价水平 （未考虑免租期影
含税
响）
报告期末剩 报告期末加权平均
5 天 818 1,183 -30.85
余租期情况 剩余租期
报告期末累 报告期末当年累计
6 计租金收缴 实收租金/报告期末 % 97.29 94.59 2.85
率 当年累计应收租金
注：报告期末剩余租期情况同比下降 30.85%，主要系拓 D 一期 D2 项目由租户 1 整租，
租户 1 主营物联网运营，自 2018 年入驻项目已完成多次租约续签。其在执行租约尚在有效
期内，系租约剩余租期自然缩减导致。
4.1.4 其他运营情况说明
报告期末，不动产项目在执行租约共涉及租户 56 家，其中双鱼座项目 8 家，双子座项目 30 家，凤凰座项目 23 家，拓 D 一期 D2 项目 1 家。租户所在行业主要包括信息技术、专
业服务、金融、供应链/零售、餐饮/零售等行业。本报告期内，不动产项目前五大租户租金
收入约占全部租金收入的比例为 52.96%，具体情况如下：
租户 租金收入（不含税，万元） 占全部租金收入的比例（%）
租户 A 508.00 25.12
租户 B 162.35 8.03
租户 C 142.77 7.06
租户 D 129.19 6.39
租户 E 128.55 6.36
合计 1,070.86 52.96
注：1、计算不动产项目租户数量时，以租户名称为统计口径，部分租户租赁不止一处不动
产资产。
2、上表统计的前五大租户未将关联租户的租金收入贡献合并统计。
3、上表所述租金收入口径与“4.2.3 重要不动产项目公司的营业收入分析”相同，为直
线法调整后的不含税营业收入。
4.1.5 可能对基金份额持有人权益产生重大不利影响的经营风险、行业风险、周
期性风险
（1）经营风险在基金运行期内，不动产项目可能因经济环境变化、运营不善、承租人履约能力发生重
大不利变化或者其拒绝履行租约、拖欠租金，或除不可抗力之外的其他因素影响导致不动产
资产无法正常运营或者遭受损失，从而导致实际现金流大幅低于预测现金流，存在基金收益
率不佳的风险。具体而言，经营风险包括租赁的相关风险、运营支出及相关税费增长的风险、
维修和改造的相关风险及其他相关风险等。
（2）行业风险
第 11 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告中国经济规模稳步扩大，产业升级有新进展，相关行业支持政策协同推进。与此同时，
未来国际经济、贸易、金融、政治环境面临诸多不确定因素，外部环境变化带来的不利影响
持续加深，相关行业的发展和监管政策也可能发生变化，上述潜在外部环境变化可能对产业
园区行业的发展趋势、园区租赁市场的需求情况造成重大不利影响。具体而言，行业风险包
括宏观经济环境变化可能导致的行业风险、城市规划及不动产项目周边产业规划、园区政策
等发生变化的风险、相关政策法规发生变化的风险及行业竞争加剧的风险等。
（3）周期性风险
证券市场受宏观经济运行的影响，而经济运行具有周期性的特点，周期性的经济运行表
现将对证券市场的收益水平产生影响，从而对收益产生影响。
相关风险详见本基金招募说明书“第八部分 风险揭示”。
4.2 不动产项目运营相关财务信息
4.2.1 不动产项目公司整体财务情况
变动比例
序号 科目名称 报告期末金额（元） 上年末金额（元）
（%）
1 总资产 1,044,436,282.55 1,041,545,945.04 0.28
2 总负债 928,394,976.78 913,863,099.68 1.59
变动比例
序号 科目名称 报告期金额（元） 上年同期金额（元）
（%）
1 营业收入 22,030,313.83 23,041,440.20 -4.39
2 营业成本/费用 27,548,172.27 30,074,501.56 -8.40
3 EBITDA 16,363,690.76 15,941,916.71 2.65
4.2.2 重要不动产项目公司的主要资产负债科目分析
项目公司名称：重庆两江新区瑞资科技服务有限责任公司
较上年末
序号 构成 报告期末金额（元） 上年末金额（元）
变动（%）
主要资产科目
1 投资性房地产 928,633,402.02 941,346,130.63 -1.35
主要负债科目
1 长期应付款 863,902,177.71 863,902,177.71 -
注：主要资产科目指占期末总资产 10%以上的资产科目，主要负债科目指占期末总负债
10%以上的负债科目。
4.2.3 重要不动产项目公司的营业收入分析
项目公司名称：重庆两江新区瑞资科技服务有限责任公司第 12 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告本期（2026 年 4 月 1 日- 上年同期（2025 年 4 月 1
2026 年 6 月 30 日） 日-2025 年 6 月 30 日） 金额同
序
构成 占该项目 占该项目 比
号
金额（元） 总收入比 金额（元） 总收入比 （%）
例（%） 例（%）
1 楼宇租赁收入 20,218,924.00 91.78 -7.94
21,961,765.36 95.31
停车费及车位
2 1,811,389.83 8.22 1,079,674.84 4.69 67.77
相关收入
3 营业收入合计 22,030,313.83 100.00 23,041,440.20 100.00 -4.39
注：停车费及车位相关收入包括车位及其他租赁收入、停车费收入、车位物业服务收入
等收入，前述收入占不动产项目总收入的比例较小。停车费及车位相关收入的金额同比变动
比例超过 30%，主要系其中部分收入具有波动性。
4.2.4 重要不动产项目公司的营业成本及主要费用分析
项目公司名称：重庆两江新区瑞资科技服务有限责任公司
本期（2026 年 4 月 1 日- 上年同期（2025 年 4 月 1
2026 年 6 月 30 日） 日-2025 年 6 月 30 日） 金额同
序
构成 占该项目 占该项目 比
号
金额（元） 总成本比 金额（元） 总成本比 （%）
例（%） 例（%）
1 折旧摊销费用 7,244,159.20 26.30 7,218,213.80 24.00 0.36
2 运营管理费用 2,142,807.51 7.78 2,873,829.62 9.56 -25.44
3 财务费用 14,681,325.79 53.29 15,354,390.33 51.05 -4.38
4 税金及附加 3,479,879.77 12.63 4,528,067.81 15.06 -23.15
其他成本/费
5 - - 100,000.00 0.33 -100.00
用
营业成本/费
6 27,548,172.27 100.00 30,074,501.56 100.00 -8.40
用合计
注：其他成本/费用金额同比变动比例超过 30%，主要系各项支出结算、列支期间存在
时间差异所致，上期列支部分阶段性支出，本期暂未发生。
4.2.5 重要不动产项目公司的财务业绩衡量指标分析
项目公司名称：重庆两江新区瑞资科技服务有限责任公司
本期（2026 年 4 月 上年同期（2025 年
指标含义说明及计算 指标单 1 日-2026 年 6 月 4 月 1 日-2025 年 6
序号 指标名称
公式 位 30 日） 月 30 日）
指标数值 指标数值
（营业收入-营业成
1 毛利率 % 57.39 56.20
本）/营业收入
息 税 折 旧 摊 不动产 项目息税折 旧
2 % 74.28 69.19
销前利润率 摊销前利润/营业收入
注：上表所述不动产项目息税折旧摊销前利润率为项目公司财务业绩指标，“3.3.3 本期
可供分配金额计算过程”中本报告期息税折旧及摊销前利润为基金层面财务指标，两者计算
口径存在差异。第 13 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告4.3 不动产项目公司经营现金流
4.3.1 经营活动现金流归集、管理、使用以及变化情况
不动产项目公司在监管银行中国光大银行股份有限公司重庆分行开立了监管账户和基本账户。上述账户均受到监管银行的监管，不动产项目公司运营收入均归集至监管账户。
自权利义务转移日（2024 年 12 月 4 日）起，基金管理人全面接管不动产项目公司所有
银行账户及资金，确保所有账户及资金统一纳入基金管理人、基金托管人和监管银行的监管
范围。
本 报 告 期 不 动 产 项 目 公 司 收 入 归 集 总 金 额 25,151,767.21 元 ， 对 外 支 出 总 金 额
12,140,128.30 元。上年同期项目公司收入归集总金额 28,787,760.43 元，对外支出总金额
10,606,970.15 元。
4.3.2 来源于单一客户及其关联方的现金流占比超过 10%的情况说明
本报告期共有 3 个租户的租金贡献收入占比超过 10%。租户 1 贡献不含税租金收入508.00 万元，占报告期租金收入总额的 25.12%。租户 1 主营物联网运营，自 2018 年入驻项
目已完成多次租约续签。基金管理人与运营管理机构持续关注租户发展动态，建立了常态化
深度沟通机制。自 2026 年以来，租户 1 表示面临降本增效的经营压力，基金管理人与运营
管理机构将积极与租户 1 保持密切沟通，拟适时通过合理调降租金单价及资源协同等措施，
促进项目经营的持续稳定。
租户 2 及其关联方贡献不含税租金收入 357.30 万元，
占报告期租金收入总额的 17.67%。租户 3 及其关联方贡献不含税租金收入 306.67 万元，占报告期租金收入总额的 15.17%。租
户 2 和租户 3 主营创业空间服务，入驻不动产项目后已先后多次完成租约续签及扩租。
租户 2 和租户 3 提供精装修的产品，满足租户“拎包入住”的需求。产品面积主要集中
在 70-300 平方米，多为小户型，主要面向租赁用途为科研办公的孵化期、小微初创企业，
其租赁项目的经营模式主要收入来源为租赁价差。在当前租赁市场下行周期中，租户普遍追
求降本增效，导致租赁价差空间持续收窄。若市场租金进一步下滑至低于孵化器租户的实际
承租成本，可能出现“租金倒挂”现象，从而加剧市场价格竞争，推动“价格战”进一步演
化。
基金管理人与运营管理机构密切跟踪市场动态，并采取以下应对措施：1）深化租户沟
通机制，洞察核心诉求，着力提升服务体验；2）推进园区设施设备的系统性升级，持续优
化营商环境；3）强化对租户的赋能支持，强化与租户 2 和租户 3 的租户资源协同与伙伴关
第 14 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告系建设。通过多元化的策略组合保障资产现金流的稳定性。
本基金已针对可能对投资人收益产生不利影响的潜在风险设置补充缓释措施，即自本基
金上市之日起五年内，任一年度未达到预期分配金额，原始权益人/运营管理统筹机构重庆
两江新区产业发展集团有限公司及其同一控制下的关联方将通过让渡其运营管理费和自持
部分分红收益以实现收益分配调节，用于向投资者分配，具体条款参见本基金招募说明书。
4.3.3 对报告期内发生的影响未来项目正常现金流的重大情况与拟采取的相应措
施的说明
无。§5 除不动产资产支持证券之外的投资组合报告
5.1 报告期末不动产基金资产组合情况
占不动产资产支持证券之外的
序号 项目 金额（元）
投资组合的比例（%）
1 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金
- -
融资产
3 货币资金和结算备付金合计 2,804,988.18 100.00
4 其他资产 - -
5 合计 2,804,988.18 100.005.2 其他投资情况说明
无。
§6 回收资金使用情况
6.1 原始权益人回收资金使用有关情况说明
原始权益人已完成净回收资金的使用。经原始权益人确认，其对净回收资金的使用符合
基金合同约定、公开承诺以及有关法律法规的规定。
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中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告§7 不动产基金主要负责人员情况
不动产项
任职期限
目运营或 不动产项目运营或
姓名 职务 说明
投资管理 投资管理经验
任职日期 离任日期
年限
闫婧茹女士，会计
曾参与成都苏宁广
硕士，CPA。历任中
场类 REITs、招商蛇
信证券股份有限公
口一期商业物业类
司投资银行管理委
REITs、浙江沪杭甬
员会高级经理、中
高速公路类 REITs
信金石基金管理有
本基金的 2024 年 12 等项目及其他不动
闫婧茹 - 7.5 年 限公司高级经理、
基金经理 月 3 日 产类 REITs、CMBS
光大证券股份有限
等投融资项目，项
公司债务融资总部
目类型覆盖商业零
项目经理；现任中
售、住房租赁、高速
金基金管理有限公
公路等不动产领
司创新投资部基金
域。
经理。
陈涛先生，工学硕
士。历任北京全路
通信信号研究设计
曾负责蒙冀铁路、
院集团有限公司工
川气东送天然气管
程师；国投交通控
道、千黄高速等项
股有限公司投资发
目的投资及运营管
展部高级经理；工
本基金的 2024 年 12 理工作，项目类型
陈涛 - 14 年 银金融租赁有限公
基金经理 月 3 日 覆盖铁路、港口、轨
司交通金融事业部
道交通、高速公路、
项目经理、境内综
清洁能源、租赁住
合租赁业务三部项
房、产业园区等领
目经理。现任中金
域。
基金管理有限公司
创新投资部基金经
理。
曾负责收费公路运 马澍玮先生，工学
营养护、信息化项 硕士，高级工程师。
目建设、市场开发 历任中交公路规划
本基金的 2024 年 12 等工作，参与贵州 设计院有限公司助
马澍玮 - 12.5 年
基金经理 月 3 日 贵都高速、云南嵩 理工程师；中交资
昆高速、重庆涪丰 产管理有限公司项
石高速、湖北咸通 目运营中心高级业
高速、山西翼侯高 务经理、处长、总经
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中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告速、陕西榆佳高速、理助理；现任中金
广东广明高速、新 基金管理有限公司
疆尉且公路、塞内 创新投资部基金经
加 尔 新 国 际 机 场 - 理。
捷斯-姆布尔及捷
斯-图巴高速等境
内外 30 多个收费
公路统一运营管理
工作，项目类型主
要为高速公路领
域。
注：1、不动产项目运营或投资管理年限为参与不动产相关行业运营或投资管理工作经历年
限总和。
2、本基金无基金经理助理。§8 不动产基金份额变动情况
单位：份
报告期期初不动产基金份额总额 400,000,000.00
报告期期间不动产基金份额变动情况 -
报告期期末不动产基金份额总额 400,000,000.00§9 基金管理人运用固有资金投资本不动产基金情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本不动产基金份额 -
报告期期末管理人持有的本不动产基金份额 -
报告期期末持有的本不动产基金份额占总份额比例（%） -§10 影响投资者决策的其他重要信息
截至 2026 年 6 月 30 日，本基金穿透持有的不动产项目相关信息如下：
双鱼座项目、双子座项目、凤凰座项目、
不动产名称
拓 D 一期 D2 项目
币种 人民币
项目公司形成/购买不动产时间 2022/11/1
基金购买不动产时间 2024/12/4 注1第 17 页 共 19 页
中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告初始成本（元） 538,348,865.85 注 2
不动产项目公司账面价值（元） 950,220,041.27 注 3
基金购买不动产的投资成本（元） 1,007,152,515.04
所在区域 重庆市
所在城市 重庆市
报告期 2026 年第 2 季度
注：1、本基金购买不动产项目的交割日。
2、不动产项目形成或购买不动产项目的成本。
3、不动产项目公司层面采用成本法计量投资性房地产，截至 2026 年 6 月 30 日，不动
产项目账面价值合计为 950,220,041.27 元。其中，投资性房地产的账面价值为 928,633,402.02
元，物业专项维修基金账面价值为 21,586,639.25 元。§11 备查文件目录
11.1 备查文件目录
（一）中国证监会准予中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金募集注册的文
件
（二）
《中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金基金合同》（三）
《中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金托管协议》（四）
《中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金招募说明书》及其更新（五）关于申请募集注册中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金的法律意见
书
（六）基金管理人业务资格批复和营业执照
（七）基金托管人业务资格批复和营业执照
（八）报告期内中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金在规定媒介上发布的
各项公告
（九）中国证监会要求的其他文件
11.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。
11.3 查阅方式
投资者可在基金管理人和/或基金托管人的住所免费查阅备查文件。在支付工本费后，
投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
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中金重庆两江产业园封闭式基础设施证券投资基金 2026 年第 2 季度报告投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中金基金管理有限公司。
咨询电话：
（86）010-63211122；400-868-1166传真：
（86）010-66159121中金基金管理有限公司
2026 年 7 月 21 日
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来源：上海证券交易所 · 2026-07-21 · 中国内地 · 原文